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1、理財投資面面觀,主講人王寶順,簡介,經歷：1972日伸聯合會計代書事務所1973會計師事務所主任暨查帳員1974桃園汽車貨運股份有限公司經理1985國普混凝土工業股份有限公司董事長1988桃園縣稅務會計記帳代理業職業工會理事長1989桃園縣會計學會副會長7810061990上銓資訊股份有限公司董事1993旺業交通股份有限公司董事長第一綜合証卷股份有限公司董事鼎鑫豐投資顧問股份有限公司,現職：日伸聯合稅務記帳士事務所所長菄隆實業股份有限公司董事長鴻福育樂開發股份有限公司總經理RaisiaLTD(HoldingCo.)總經理,學歷美國康乃狄克州橋港大學企管碩士中國廣東暨南大學財稅碩士社團經歷200
2、1-2003桃園成功扶輪社創設社長2003-2004國際扶輪3500地區抗煞主委2003-2004國際扶輪3500地區青少年領袖獎主委2004-2005國際扶輪3500地區聯誼委員2005-2006國際扶輪3500地區社員擴展主委2003-2005桃園成功扶輪社扶輪百週年主委2006-2007國際扶輪3500地區桃園第二分區助理總監2007-2008國際扶輪3500地區健康與防止飢餓主委,理財投資面面觀,理財投資觀念投資大師選股國際投資,（文章、圖表如為轉載皆附上出處，版權屬於該公司與作者！如有不妥請告知，會將相關文章刪除，謝謝！）,理財要訣,1賺的多2花的少：控制花費3存錢：定期儲蓄4聰明投
3、資：謹慎投資1多2少3存錢4聰明投資,理財投資觀念,IST第一桶金記帳大象價值投資成長投資逆向投資選擇,理財投資觀念,價值投資建立正確投資觀念觀念首先還是要由基本面開始，必須瞭解基本的財務報表，再由財產的價值及報表變化中找到公司未來的機會。財務報表看似很難，實際上沒那麼複雜，多花點時間研究，不懂的多問問就通了，各證券公司的網站都會提供詳細的資料，各家的資料都是由證管會直接轉換過來。上網都查得到，聽來的賺錢方法都會輸，要賺錢一定要先自己去研究。,成長投資其次，要持續不斷的閱讀新經濟資訊，由這些資訊中研判公司的未來走向，也就是專家們所謂的成長投資。一般來說專業的報章雜誌都會提供不錯且正確的經濟資訊
4、。,反向投資A.華爾街名言：行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。反向投資，為避免犯錯，買賣股票應該分批，是分批的時間長一點會賺得比較多；在半信半疑中多會成長，華爾街名言不會是亂寫的。B.選擇一支好股票即使練就了一身的好本領，如果不幸碰上天不時、地不利、人不合，專家也只好住套房。為避免狀況外的意外及增加長期抗戰的本錢，選擇一支好股票，適當的進場時機及價格就變的很重要。散戶沒有輸的本錢，所以只選擇有資產，產品是業界第一名，老闆專心本業的好公司，並且在公司業績不好或市場超跌時進場，決不做融資，這些股票通常都是冷門股，號子營業員可能認為你瘋了，但是可以安心的抱著它睡覺；大
5、盤不好時固定領比銀行好一倍以上的股利，機會到時就有差價可賺。好股不會永遠寂寞，遲早會有人看上它！,9,旅遊,財務生命四階段,需求,青少年,青/壯年,中年,老年,電腦,摩托車,旅遊,進修,創業基金,教育,購屋,旅遊,買車,結婚,遊學,換屋,進修,退休,旅遊,子女教育,換車,人生必須面臨的問題,退休養老1000萬以上,責任期,購屋費用,結婚費用,車子,小孩教育生活費用500萬/人,出國旅遊,11,滿足人生需求的三仟萬,投資,儲蓄退休,醫療保險家庭保障重大疾病,仟萬要有保險仟萬要有理財仟萬要有健康,12,投資理財的目的,追求投資報酬率最大化,達成財務目標,可將各個財務目標，排出優先順序因為資源是有限
6、的，慾望是無窮的知道如何有系統的分析成本效益來選出優先順序確定不會入不敷出不會輕易舉債度日。做一個有責任的消費者(aresponsiblespender)遇緊急狀況時不會慌張無措，知道每筆資金的個別目的。確定有一筆緊急資金可以支用。逐步滿足人生各階段的需求:有能力去計畫執行以達成目標的能力，有能力管錢，有基本的金融產品知識，正確使用及避免陷阱。達到財務自主、安全感。如何才會感到財務的安全感:收入足以支付目前需求有儲蓄支付緊急狀況有足夠的保險保障意外有儲蓄及投資計畫以應未來需求,不同理財方式不同結果,14,1000,存銀行,花掉,1000,加,20,0,投資,1000,加,100,0,加負債,5
7、000,利率2%,獲利率10%,期貨融資融券投資股票經商等失敗,分齡理財（青少年、青壯年、中年、老年）,因為不同年齡層，身處不同的人生階段，也應該擁有不同的思維與投資組合。青少年：省錢、存錢、儲蓄投資保守型股票債券。青壯年：可以承擔稍為較高風險，積極型股票、新興市場黃金基金、定期定額投資。中年：應該善用資產配置，除定期定額投資型股票基金，最好能加上環球型債券基金或通膨調整債券基金以分散投資風險。老年：應以穩健增值為上，以固定配息的債券基金或每月給付的即期年金保險。,16,活存/定存外幣股票債券衍生性金融商品,常見理財投資商品,17,常見理財投資商品,18,風險承受度投資目的與目標投資期間風險和
8、期望報酬定位,投資前的自我評鑑,19,適合投資的個性,風險,平均報酬率,保守,穩健,成長,積極成長,高,高,1.5%6%,3%8%,-10%30%,0%15%,6%,4%,7.5%,10%,2%,3%,7.5%,20%,21,投資商品的風險與報酬,22,投資商品的風險與報酬,報酬,風險,活存,定存,短債外幣,長債,績優股,中小型股/新科技,衍生性金融商品,高,高,新的商業模式,時間價值,所謂貨幣的時間價值，又可說是貨幣的成本，其實就是利率。而貨幣的價值則是匯率。,貨幣的時間價值,今天的一塊錢比未來的一塊錢有價值，因為今天的一塊錢可透過做存款或投資其他理財工具的方式產生收益。公司賺錢-內在價值提
9、昇-股票價格上揚國家賺錢-內在價值提昇-鈔票價格上揚鈔票價格，就是我們談的幣值，也就是匯率。,25,利率是關鍵的影響因素，黃金定律可以用來計算存款或是負債，在多少年後會增加一倍72/年利率=$倍增所需的年期例如：本金100萬投資年報酬率10%的商品需要幾年就能賺另一個100萬？72/10=7.2年,72黃金定律：,經典投資大師介紹,成功是可以學習的，創造性模仿大師的成功模式，是您投資理財致勝的先機！,彼得林區PeterLynch,彼得林區和巴菲特一樣都是股市中的傳奇人物，從1977年成為麥哲倫基金(MagellanFund)的基金經理人開始，直到1990年5月卸下基金經理人職務，總計管理此基金
10、的13年間，基金的淨值由2000萬美元成長至140億美元，曾經投資該基金的人數超過100萬人，13年間的年平均複利報酬率達29%，如果你在1977年交給林區1萬美元，投資在麥哲倫基金，到他退休時可得到28萬元，時代雜誌推崇他為首屈一指的基金經理人，財星雜誌也稱他為投資界的超級巨星！究竟他是如何辦到的？簡單明瞭的投資概念真正的投資大師，對於選股的概念絕對不會是模糊、高深莫測而不近人情的，正如巴菲特或葛拉罕一樣，林區投資原則也是簡單明瞭：l沒有任何人能準確預測利率、經濟、或股市未來的走向，你必須遠離預測，並謹慎觀察你所投資的公司究竟處在什麼狀況l對於小公司，最好等到他們開始賺錢的時候再考慮要不要投
11、資l當你對某家公司財務報表並不清楚時，暫且不要投資。投資人之所以會虧損，往往是因為投資了資產負債情況很糟糕的公司。先了解資產負債表，搞清楚該公司是否具有償債能力，是否可以提供給你安全的投資環境，然後再進行投資,l你必須了解你持有的股票，還有你為什麼持有它的原因。千萬不要隨便聽信人家說：這支股票一定會漲！你就盲目地去買，因為這種說法並不牢靠l你的投資能力絕對不會遜色於華爾街的專家，你本身就具有這種能力，而如果你好好運用這樣的才能，投資你所熟悉的公司或產業，那麼你的投資表現甚至能夠超過專家l我喜歡買連猴子都會經營的公司，因為有一天這些公司搞不好真的會由猴子來經營l別投資不熟悉的產業或企業，因為賺錢
12、的勝算通常不高l假如股票下跌，但基本面沒有變壞，就不應該賣掉，甚至要加碼買進。但據我的觀察，許多投資人剛好作相反的事情，這就好比替雜草澆水施肥，卻摘去漂亮的花朵一樣。l股票只是表象，公司才是股票背後的實質意義，因此在投資中你必須做的事情，就只是搞清楚企業的狀況如何很顯然的，我們可以注意到，林區的許多投資概念跟巴菲特有異曲同工之妙！比方說，他們都著重在公司的本身價值，而非股票的價格變動；或是喜歡簡單而容易了解的企業，而不喜歡變化快速的科技業；巴菲特不主張預期未來的經濟走勢，林區也是；對於小公司，巴菲特認為不夠穩定因此不主張投資，林區也持相同看法。,掌握你生活週遭的投資機會林區認為，有時候一般投資
13、人會因為其職業、興趣，或因為生活中的接觸，而特別了解某些產業與公司，這時候就是發掘優良投資機會的時機！比方說，家庭主婦因為常常買日用品，會特別了解哪種日用品最好用，最便宜，或是哪種民生用品目前供不應求等；而從事大賣場工作的職員，也許會發現哪種品牌的牛奶銷售特別好，或是哪種品牌的飲料特別搶手；在修車廠工作的員工應該比一般人知道，哪種品牌的機油好用，或是輪胎品質較好；造紙業的員工對造紙用的原料價格，應該也比一般人清楚；紡織業的人一定也會熟悉目前的國際棉花價格，尼龍原料價格，甚至目前全球的紡織業出貨狀況是否順暢等因此，生活中的投資機會太多了，只是很多人都忽略這些微小事物，或是覺得這些東西並不值得留意
14、，因而喪失可貴的資訊。,他最喜歡舉的例子就是他的太太發現漢斯（Hanes）公司的某種絲襪銷路很好，也比一般絲襪好穿許多。而且，還有一個很重要的發現是，當時許多絲襪大都放在百貨公司裡面銷售，唯有該公司的絲襪是放在大賣場或超市的收銀台之前。因為根據漢斯公司的調查，一般女性消費者雖然去逛百貨公司的時候會買絲襪，卻都不會記得絲襪的品牌；而且由於市中心與住家有段距離，因此一般女性消費者平均兩個月才逛一次百貨公司，但為了民生用品的關係，大賣場或超市幾乎是一個星期去12次，因此，該公司決定將此絲襪陳列在大賣場與超市中，這樣就可以使絲襪與女性消費者的接觸頻率提高好幾倍。當林區了解這個事實之後，進一步研究該公司
15、的經營型態與管理階層，發現這家公司獲利潛力相當驚人，於是投資該公司股票，果然在一年之後，漢斯公司的股價足足成長了6倍之多。這就是一個從生活中觀察而得的投資機會，並獲利的實際個案。,小結林區是一個相當努力的基金經理人，他投資組合內的股票五花八門，種類繁多，最多的時候曾經高達一千五百多檔股票。試想，要管理這麼多股票需要多少時間與精力？當然，很明顯的，這跟巴菲特投資理念最大的不同點在於，林區強調分散投資的重要性，這樣才能讓風險降低，也是長期獲利的關鍵；並建議投資人要針對自己的專長或興趣，無論在風險承擔或報酬上，規劃專屬自己的投資組合，這樣心情上才不至於跟著股市情緒起伏，因為你自己是最了解你投資組合的
16、人，任何人都沒有比你了解。最後，他建議投資人在進入股市之前先問自己幾個問題：l是否有自己的房地產？l個性是否適合投資？l是否有多餘的資金可經的起賠入股市？林區帶給一般投資人的投資觀念是相當簡單而清楚的，正如我們之前所說的那些大師一樣，投資資訊隨手可得，只要你的觀察是正確的，並不帶入任何個人情感在裡面，專注在公司本質的分析上，那麼任何人都可以從股市中獲利，而且績效甚至會比任何所謂的專家要好。,班哲明葛拉漢BenjaminGraham,先前我們一直提到巴菲特是如何的傑出，但我們在談論巴菲特精妙的投資哲學時，絕對不能忽略的就是他的老師班哲明葛拉罕。葛拉罕被公認為財務分析之父，因為在他之前，並沒有財務分析這樣的專業，但在他之後，大家才開始了解何謂財務分析。葛拉罕最重要的兩本曠世巨作是與大衛陶德（DavidDodd）合著，於1934年出版的證券分析（SecurityAnalysis）一書；還有他自己在1949年出版的智慧型投資人（TheIntelligentInvestor）。價值投資法在葛拉罕以前，人們多半是靠著感覺作投資，但他將價值投資的概念引入
