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1、美國二次量化寬鬆政策影響及因應,南台科技大學財務金融系助理教授 財暢銷書基私房學作者 無責任投資論壇版主 朱岳中 博士,Q：什麼叫做量化寬鬆（Quantitative Easing）？ A：貨幣政策制定者（例如美國聯準會、中央銀行），控制銀行體系的資金數量，保證市場資金維持寬鬆。 量化是指定期固定釋出一定數量的資金 以美國這次的新量化寬鬆貨幣措施為例，將在八個月內再收購6,000億美元公債，平均每月購入750億美元，等於每月聯準會都會釋出750億美元的資金到市場。,QE2影響與因應,2,Q：美國為何要採取新一波的量化寬鬆？ A：金融海嘯發生後，美國曾推出第一波高達1.25兆美元的量化寬鬆政策，
2、實施期間從去年3月到今年3月；但今年3月屆期後未退場，並陸續小額進場，到今年底為止共推出近1.8兆美元的量化寬鬆。由於失業率近10%、通貨膨脹率則走低，顯示景氣復甦緩慢，促使Fed實施QE2，挹注更多資金。,QE2影響與因應,3,Q：QE2對美國的預期影響？ A：聯準會希望以印鈔票灑錢的方式製造通貨膨脹以刺激民間消費，進而提振經濟，壓低失業率。 其次，藉由QE2造成弱勢美元，以減輕負債壓力，並強化出口競爭力。,QE2影響與因應,4,資料來源：2010/11/05 經濟日報,QE2影響與因應,6,總括來說，QE2的影響： 有利於新興市場、原物料、高收益債券（含新興市場債） 可能副作用：通膨、匯率
3、波動、資產泡沫化,QE2影響與因應,7,不過產生資產泡沫化的前提必須是資金短時間內大量被抽離，或市場風險提高。 但目前成熟國家處於金髮經濟（Goldilocks Economic）狀態，兩大因素都不至於發生。,QE2影響與因應,8,匯率波動對基金的影響：,QE2影響與因應,9,QE2影響與因應,10,QE2影響與因應,11,QE2影響與因應,12,過去五年台幣對主要貨幣升貶,目前台幣匯率正處於歷史低點,QE2影響與因應,13,1998年央行總裁彭淮南上任後，台幣匯率一直維持在35.174與30.01間,QE2影響與因應,14,1995年以來歐元對台幣匯率最高48.7335，最低26.435,QE2影響與因應,15,短期台幣匯率雖有可能突破彭淮南防線，但預期只會是短期現象。 因此除非立即需要將美元換回台幣，否則不需擔心目前台幣匯率問題。,QE2影響與因應,16,更積極作法應是分散到不同幣別計價之基金，並以外幣直接買賣，方可有效降低匯率風險。,QE2影響與因應,17,Q & A,QE2影響與因應,18,
