《我国上市公司债务重组问题探究以华南生物为例》由会员分享，可在线阅读，更多相关《我国上市公司债务重组问题探究以华南生物为例（25页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、目 录摘 要IABSTRACTII前 言1一、南华生物债务重组现状3（一）公司简介3（二）债务重组过程3二、上市公司债务重组存在的问题8（一）公司财务困难的界定模糊8（二）债务重组信息披露不充分8（三）利用债务重组操作利润9三、南华生物债务重组存在问题的原因分析10（一）内部原因101.公司管理层对债务重组认识不足102.公司治理结构不够完善103.公司经营管理水平不高10（二）外部原因111.债务重组准则有待完善112.政府监管不力113.专业监管不到位12四、完善华南生物债务重组的相关建议13（一）针对内部原因对策131.加强公司管理层对债务重组的认识132.优化公司治理结构133.提高公
2、司经营管理水平13（二）针对外部原因对策141.完善债务重组准则142.加强政府监管力度153.加强专业监管力度15结 束 语17参考文献18后 记19黑河学院本科生毕业论文摘 要伴随着我国上市公司的数量的不断增加，上市公司之间的竞争也变得愈发的激烈。一些企业由于各种不确定因素导致出现财务困难，以致要进行债务重组。和国外相比，我国债务重组起步较晚，发展并不完善，仍有较大的进步空间。因此，文章对我国上市公司债务重组问题进行讨论。本文结合了债务重组的相关理论，以南华生物为例分析我国上市公司债务重组的现状，并基于此给出一系列的意见与建议。关键词：上市公司；债务重组；盈余管理 ABSTRACTWith
3、 the increasing number of Listed Companies in China,the competition among listed companies becomes more and more fierce. Some enterprises have financial difficulties due to various uncertainties,so they have to restructure their debts. Compared with foreign countries,Chinas debt restructuring starte
4、d late,the development is not perfect,there is still greater room for progress. Therefore,this paper discusses the debt restructuring of Listed Companies in China. This paper combines the relevant theory of debt restructuring,takes Nanhua Biology as an example to analyze the current situation of deb
5、t restructuring of Listed Companies in China,and then finds out the causes of these problems and puts forward relevant suggestions on this basis.Keywords:Listed companies；Debt restructuring；Earnings management不要删除行尾的分节符，此行不会被打印1 黑河学院本科生毕业论文千万不要删除行尾的分节符，此行不会被打印。在目录上点右键“更新域”，然后“更新整个目录”。打印前，不要忘记把上面“Abs
6、tract”这一行后加一空行黑河学院本科生毕业论文前 言 伴随着我国经济的快速发展，上市公司的数量也在不断的增多。针对于当前的一系列问题，此时的国内外都会在上市公司债务重组这一问题之上予以极大的重视。毕竟想要将债务重组这一问题予以解决，其所需要承担的风险也会更小。然而，在我国的上市公司当中，其实仍然存在诸多需要解决的问题。毕竟其的债务重组活动本身就存在不够完善的地方,但是大部分国外学者在这一方面的研究明显更加深入，这显然是值得参考的一大重点。此篇论文专门将南华生物医药股份有限公司（000504）（以下简称“南华生物”）作为典例进行分析，并通过这种方式了解其具体的发展情况，主要的研究对象为南华生
7、物，该企业属于上市公司，了解其在债务重组过程中存在的问题，并寻找问题的成因，最后给出针对性的解决方案。一方面希望研究者可以通过本文的研究更加方便的明确上市企业存在的债务重组情况；另外一方面，希望能够为我国债务重组中存在的问题给出具有实际操作性的方案。所以，对债务重组进行合理研究具有极为重要的意义。国外学者在债务重组这一方面的研究已然较为深入，这一点毋庸置疑。 学者Citron 和 Gulnur（2008）觉得，上市公司出现债务重组的真实概率往往与该公司陷入的财务困境程度这二者保持着正相关关系。一旦出现相关情况，那么上市公司的发展显然会直接进入到财务瓶颈期。在学者Jame（2012）看来，随着高
8、收益债券违约率的增长，上市公司在选择债务重组的的时候还是会从优化公司的资本结构这一方面着手，更多的上市企业通过债务重组的方式来针对上述问题进行合理有效解决，但是，对于这些方法，很多公司往往运用其他方法，而其他方法的最终目的在于延长还款时间。由此可以了解到，只有完善而又科学的上市公司，才能够合理的降低债款本金。与国外对比看来，我国大部分学者还是对上市公司债务重组情况进行了深度的研究。林乐琦（2015）指出，债务重组问题发生的重要因素在于，不够完善的公司结构框架，市场与行业的影响以及国家规定的会计政策等因素。李学芳（2017）针对四种债务重组的方式进行了横向对比分析，了解其各自的特点所在，并针对每
9、种方式的影响因素进行了分析，由此可见，债务人企业在进行债务重组方式选择的时候往往都会将其中的问题解决，并不会出现任何耽搁的情况。学者李雪珍（2015）则是专门将我国ST类上市公司作为一项切实的研究对象，所谓的债务重组这一方式仅仅只是让债务负担予以减轻而已。但是为了能够让企业拥有一段良好的长远发展状态，此时就必须要深度剖析债务重组的本质意义。此篇论文则是专门针对于文章的研究意义予以研究，并在国内外相关文献方面进行收集与总结，然后阐述了债务重组的相关概念，并详细分析了南华生物在进行债务重组过程中存在的一系列问题所在，基于本人分析的结果，提出了帮助我国上市企业改善债务重组的具有针对性的方案。2 一、
10、南华生物债务重组现状（一）公司简介*ST生物（股票代码：SZ000504）本身就被称作为南华生物医药股份有限公司，在1992年12月8日这一天正式在深圳证券交易所挂牌上市，其也被直接称作为“港澳实业”，一般而言，其都是以经营房地产业为主。在2000年的时候，其还专门变更成为了“赛迪传媒”，业务也发生了一些变化，具体包括了咨讯科技、信息媒体等多个产业。在2014年之后，其的本质已然开始出现了改变，短时间之内又将名称直接改为“湖南赛迪传媒投资股份有限公司”，尽管如此，其的主营业务却并不发生任何变化。从2000年开始，截止到2017年，在这十八年时间内，南华生物不断亏损，在A股市场中，经常处于边缘地
11、位。在这段时间中，公司在完成了多次的债务重组工作之后，此其甚至于直接出现了两年亏损一年的实际盈利情况，这显然在这一方面就存在一定的问题，为了能够将财务困境彻底摆脱，对债务重组的基本含义进行了相对扭曲。南华生物规模巨大，而且具有极高的科技含量，对于债务重组问题其代表性更强，对该企业进行债务重组分析，针对性较大，同时具有极高的普遍适用性。南华生物是目前我国唯一的一家从事组织工程、免疫细胞以及干细胞研发的国有股份公司。在1992年的时候，公司正式在深圳证交所成功，公司股票名称也被称作为“港澳实业”，在之后的2016年的时候，公司将名称也予以了变更，具体表为“南华生物医药股份有限公司”，股票也有了“南
12、华生物”的这一名称。2017年前三季度有超过1000万元的净利润亏空，相比于总资产而言，负债总额是其136%。公司不断陷入到发展危机之中。（二）债务重组过程2013年，交通银行海南分行与南华生物开始债务重组计划，债务重组这一方式就是应该要将现金资产偿清债务这一种方式利用起来从而确保万无一失。公司也会直接向海南交行支付2500万元现金，这一举措震惊世人，除此之外，其主要包含了房产海景湾大厦金额的2369万元，这也仅仅只是一部分；海南交行对其利息进行了减免；用来抵押房产的物品出现丢失、处理或者毁损的情况，海南交行不承担任何责任。当南华生物完成了欠款两千五百万元偿还以后，两者之间不再具有债务关系，海
13、南交行也不再是南华生物的债权人。1.第一次债务重组（1）债务重组的一系列内容。在2013年的时候，公司与交通银行股份有限公司海南省分行就开始由自身开始着手，并切实的采取债务重组这一措施，整个公司也应该要直接付出2500万元现金，在这种情况之下，其余剩下的131万元也应该被直接用来抵债。在一般情况之下，公司只要缴清了2500万元的付款义务之后，双方债权债务关系则会直接宣告结束。（2）债务重组索所会带来的影响。在这一次的债务重组完成之后，这能够很好的将公司负债予以减轻，从而为公司获得更多的营业外收入，将这一笔债务所会给公司经营管理造成的不利影响全部抹灭。通过这种方式，这能够很好的维护公司全体股东的
14、利益，当期营业外收入也会直接达到0.41亿元，并直接进入到“保牌”阶段。2.第二次债务重组（1）债务重组方面的内容。到了2016年11月30日这一天，公司负债总金额已经直接达到了2795万元。其中主要包含了赛迪新宇对公司享有合法有效的债权达到了1067万元，而赛迪新知对公司享有合法有效债权则直接达到了571万元。公司必须要给赛迪新宇支付超过657万元的人民币现金，从而将之前的债务予以抵消；与此同时，赛迪新宇豁免公司所背负的债务也达到了410万元，双方的核准目标金额也超过了1067万元。公司还应该向赛迪新知支付291万元人民币现金，从而抵消相关债务；与此同时，赛迪新知豁免公司本身需要承担280万
15、元的债务，整体的债权债务核销金额也已经达到了571万元。公司需要向载德科技支付691万元人民币现金，从而做好债务抵偿工作。（2）债务重组所会产生的影响。这一公司还专门与赛迪新宇进行了全新的债务重组，此时所产生的营业外收入也已经达到了410万元，然而通过现金这一种支付方式，则是将剩余的1640万元历史债务全部都偿还完毕。在这一次的债务重组当中，还专门针对于债权债务关系予以了切实的梳理，从而让公司财务状况予以改良。表1 南华生物2013-2017年资产负债统计表年份2013年2014年2015年2016年2017年流动比率（%）0.470.410.370.450.81速动比率（%）0.460.410.370.450.77资产负债率（%）42.497.293.4111.873.5由表1能够了解到，南华生物在2014年进行的债务重组没有促进公司短期还款能力的提高，相比于2013年，流动比率不断降低，速动比率也没有得到提高，这些指标通过2017年的债务重组确实得到了强化，相比于2013年的资产负债率而言，2014年有所增加，而到了2015年，该指标开始出现降低，然而其值已经达到了93.4%，到了2016年时该数值达到了111.8%，该数值额度巨大，这说明，就长远发展而言，
