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1、目 录【摘 要】1一、 财务报表指标分析概述1（一） 财务报表分析的目标1（二） 财务报表分析的内容21.偿债能力分析22.盈利能力分析2二、 财务报表分析指标的局限性2（一） 偿债能力分析指标21. 短期偿债能力分析22. 长期偿债能力分析指标3（二） 盈利能力分析指标3（三） 营运能力分析指标4三、 财务报表分析指标的改进5（一） 偿债能力分析指标的完善与补充51. 流动比率和速动比率52. 资产负债率63. 利息保障倍数6（二） 盈利能力分析指标的完善与补充71. 销售利润率72.成本费用利润率73.净资产收益率7（三）营运能力分析指标的完善与补充71. 存货周转率72. 应收账款周转率
2、83. 总资产周转率8四、改进企业财务分析的对策及建议8（一）财务人员需要充分了解公司的情况8（二）公司应该关注现金流量表9五、结束语9【参考文献】10致 谢11论企业财务报表的分析研究对策【摘 要】随着改革开放的深入，经济全球化迅速发展，企业面临着各种经济活动中市场信息和资源配置等因素带来的诸多不确定因素。财务分析指标有很多局限性。分析的基本功能是将大量报告数据转换为有用的信息，以便做出具体决策，从而减少决策的不确定性。在各种经济决策中，企业需要将一些财务指标作为决策的基础。但是，目前的财务分析指标仍有许多局限性。没有对指标的每个要素的构成进行更深入的研究，并且没有充分利用会计。报告提供的信
3、息不适合特殊业务类型的企业，不能很好地反映企业的发展和运作，导致会计信息失真，误导用户做出错误决策。本文主要采用实证分析和综合比较相结合的方法，并参考了国内外一些成熟的财务分析理论。从企业盈利能力分析，运营能力分析和偿付能力分析三个维度出发，从企业财务指标出发，研究其意义和构成，找出其局限性，进而完善相应指标，充分利用现金流量。声明要补充，最后结合企业报表，计算和比较改进前后的指标，提高财务指标的使用价值，提高信息用户的决策效率。【关键词】：财务报表分析；财务指标；局限性；完善；1、 财务报表指标分析概述（一）财务报表分析的目标可以评估公司的财务状况，识别财务活动中的差异和问题，总结财务管理中
4、的经验教训，改进业务管理，并突出实现财务目标的潜力。其次，它提供完整和准确的财务分析数据，检查财务监管和系统绩效，公司处理财务关系的各个方面，与投资者，债权人，通讯员和内部员工合理 鼓励人们保护自己的权益。最后，确认公司各部门各项财务指标的完成情况，评估其生产经营业绩，强化内部经济责任制，调动内部部门和员工的积极性。（二）财务报表分析的内容财务报表犹如一张“晴雨表”，它反映了公司的财务状况，业务成果和现金流。财务报表分析由不同的用户执行，每个用户具有不同的分析优先级和共同要求。 从整个企业的角度来看，财务报表分析的基本内容主要包括以下三个方面：1.偿债能力分析偿付能力分析是指分析和评估公司偿还
5、各种短期和长期债务和安全的能力， 一般来说，判断公司的财务状况是否合理，以及公司资产负债表中各项目的结构关系及其变化。这里包括用于评估企业的流动性比率及速动比率。2.盈利能力分析盈利能力是指公司盈利的能力。 企业盈利能力的分析和评估一般基于资产，负债，所有者权益和业绩的组合，分析公司的各种营业收入，成本和薪酬指标，并从多个角度判断公司的盈利能力。 主要指标是销售利润率，净资产收益率，成本和利润率。 3.营运能力分析企业经营能力的分析与评价是对公司资本周转的分析与评价，其目的是揭示企业的经营管理水平。 企业各种资产的效率，营业额的速度，直接关系到企业的偿付能力和盈利能力，反映了企业的经营业绩。
6、通过对一系列周转率指标的分析，实现了对运营能力的分析和评估。2、 财务报表分析指标的局限性（一）偿债能力分析指标1. 短期偿债能力分析流动比率、速动比率的局限性如下：假设基础不合理。现如今的偿债能力分析都建立在清算基础上，假设所有资产都可以作为偿还债务保障。而实际上，企业的实际运营是以持续经营作为前提的；而可用来变现偿债的又不仅是这些资产；同时负债也不必全部偿还，需偿还的也不仅是账面负债，一些或有负债都会影响企业的短期偿债能力。忽略资产质量。许多资产暂无或失去变现价值，任把它计入指标。货币资金流动性虽强；短期投资有跌价损失；一些不良资产，如长期积压的存货等。计价基础不一致。计算流（速）动比率时
7、，分母（流动负债）中的短期负债的计价较多采用到期值，而作为分子的流（速）动资产采用多种计价方式计价，比如现金、银行存款采用现值计价。2. 长期偿债能力分析指标资产负债率的局限性如下：与流（速）动比率一样，同样存在没有考虑资产的变现价值问题。资产总额中并非所有资产都可以作为偿债的物质保证。同样，负债中一些或有负债，如应付票据贴现、担保责任、未决诉讼事项，也影响着负债的账面价值。利息保障倍数的局限性如下：只衡量了利息的偿付能力，而没有考虑本金的偿付能力，不够全面。对于长期负债，本金是一笔不小的数目。公司债务本金和利息是以流动资产而非利润支付的。现行指标从息税前利润出发，这样的结果导致无法合理地反应
8、企业实际的利息偿付能力。因此，即使利息覆盖率小于1，一些公司也可以偿还其债务利息。（1） 盈利能力分析指标销售利润率的局限性如下：计算口径不一致，不符合配比的原则。其分子利润总额包括营业利润，投资收益，营业外收支净额，补贴收入，其中只有营业利润是由分母营业收入产生的，而其他组成与营业收入没有配比关系；或者说，利润总额并非仅是营业收入产生的，不配比。粉饰效应。企业极易利用计算口径的缺陷来粉饰利润。成本费用率的局限性如下：计算口径不一致。企业在获取净利润要按一定比例提取盈余公积然后进行利润分配，现金股利影响年末净资产，从而影响净资产收益率，股票股利不影响年末净资产，因此不影响净资产收益率，由于分配
9、比例的不同，导致财务不同股利政策的公司产生计算口径上的差异。（2） 营运能力分析指标存货周转率的局限性如下：计算口径不一致。企业用存货对外投资，所形成的是长（短）期投资而不是销售成本，可见分子分母口径不一致。无法适应季节性经营的企业。季节性生产的公司，其销售成本与存货的波动起伏都比较大，若按年来计算存货周转率，无法反应真实可靠的存货周转的效率。应收账款周转率的局限性如下：计算口径不一致。现如今许多企业除了用应收账款结算，还包括应收票据，只用应收账款反应流转效率，不够全面。应收账款还包括了企业应收回的增值税销项税额，使得比率计算偏高。另外，企业为了保守商业机密，会计报表上通常不提供现销与赊销金额
10、。因此，为方便取数，把整个销售收入（不管是现销还是赊销）列为分子未尝不可。无法适应季节性经营的企业。与存货周转率类似，季节性生产很强的企业，在其销售的旺季与淡季应收账款波动比较大，若把计算平均应收账款的时间固定在年初与年末，将无法反应这一特性，很难真实的反应企业的流转水平。总资产周转率的局限性如下：计算口径不一致。企业总资产中对外肉子不计入销售收入，可见分子分母口径不一致。无法适应季节性经营的企业。生产经营季节性很强的公司，其旺季与淡季收入的差距比较大，仅以年初年末计算总资产周转率不符合实际。3、 财务报表分析指标的改进（1） 偿债能力分析指标的完善与补充1.流动比率和速动比率首先，我们在考虑
11、流（速）动比率时不应仅仅考虑公司的可变现性，还应考虑公司的可持续性，同时应该注重研究可变现资产的质量。修改后的计算公式如下：流动比率=（货币资金+交易性金融资产+应收票据+一年内可收回的应收账款净额+一年内到期的长期债券投资专项存款其他货币资金+存货净现值）（报表列示流动负债预收账款+或有负债可能增加流动负债的部分）速动比率=（货币资金+交易性金融资产+应收票据+一年内可收回的应收账款净额+一年内到期的长期债券投资专项存款其他货币资金）（报表列示流动负债预收账款+或有负债可能增加流动负债的部分）流动比率=改进后的流动资产全年平均值/改进后的流动负债全年平均值速动比率=改进后的速动资产全年平均值
12、/改进后的速动负债全年平均值公司平均值=年初静态值/2+13季度个季末静态值+年末静态值/24公司内部管理人员则可利用每月的资产负债表按月度计算出存货的平均值：全年平均值=年初静态值/2+111月份各月末静态值+年末静态值/212其次，如不对其改进可以把流（速）动比率与应收账款周转率、存货周转率结合来评价企业的短期偿债能力。短期偿债能力评价表指标名称指标值流（速）动比率高高高低应收账款周转率高高低高存货周转率高低高高评价结果企业生产、销售正常，应收账款正常收回，企业偿债能力强。企业应收的账款变现能力较强，但企业的正常生产、销售能力较差，产品长期积压，产品不能迅速转化为货币，偿债能力不容乐观。企
13、业生产和销售正常，但应收账款变现能力差。在应收账款占比例大的情况下，偿债能力较差。营业周期短，资金周转速度快，无需储备大量存货，允许流（速）动比率相对降低。另外，还可以补充部分指标，考虑一下公司在现金流方面的短期偿债能力。基于现金基础的现金基础的现金流量比率指标可以更充分地反映业务活动产生的现金流量净额在多大程度上可以偿还。比率越高，偿付能力越强。2.资产负债率为了弥补资产负债率的缺陷，提出专门用于衡量长期偿债能力的长期资产负债率。长期资产负债率=长期负债/能够用来偿债的长期资产 =长期负债/（固定资产+无形资产+长期投资）由于长期资产占用时间长，资金回收缓慢，一般采用所有者权益购买，用于购买
14、债务的部分一般应在3040左右，以不超过1/3为宜，最高不超过50%。3.利息保障倍数为了弥补资产负债率的缺陷，使其可以衡量债务与利息两方面的偿还能力，可增设一下指标：到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量/（本期到期债务本金+现金利息支出）该比率反映了企业在经营活动产生的现金是否足够支付企业的到期负债。该比率越大，公司到期债务偿付能力越强，如果该比率小于1，则企业的业务活动产生的现金不足以支付债务的本金和利息，并且企业需要筹集资金或支付资产以支付债务。（2） 盈利能力分析指标的完善与补充1. 销售利润率为了使其口径一致，可将“利润总额”修改为“销售利润”，使之与销售收入配比；还可以将“
15、销售收入”修改为“销售收入+营业外收入+投资收益”。销售利润率=销售利润/销售收入100%销售利润率=利润总额/（销售收入+营业外收入+投资收益）100%另外，为了方便债权人和股东分析，还可以从现金流量方面考虑，将利润总额修改为“营业现金净流量”，就能反映企业的报酬水平。2.成本费用利润率为了使其口径一致，可将“利润总额”修改为“销售利润”，使之与成本费用配比。成本费用利润率=销售利润/成本费用总额100%另外，还可以按考虑现金净流量的修改方法。营业现金流量与成本费用总额的比率=营业现金净流量/成本费用总额1003.净资产收益率为了使其口径一致，“年末净资产”被修订为“利润分配前的年末净资产”，以消除股息分配政策的影响。（三）营运能力分析指标的完善与补充1.存货周转率考虑到存货周转率的局限性，我们可以将其分子加上“投资存货成本”。存货周转率=（销售成本+投资存货成本）/存货全年
