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1、（金融保险）民生银行授信全套资料简要报告项目简要报告报审单位中国民生银行深圳分行营业部-森博工作室项目申请人长城宽带网络服务有限X公司申请授信类型综合授信额度金额人民币30000万元期限3年已在我行授信0担保方式担保担保人/物长城科技股份有限X公司资料完整合规完整合规壹、申请人基本情况主体资格长城宽带网络服务有限X公司运营范围及业务概况运营范围：互联网信息服务业务；法律法规禁止的不准运营；应经审批的，未获审批前不得运营；法律、法规未规定审批的，企业自主选择运营项目，开展运营活动。业务概况：长宽主要运营互联网信息服务业务，即以下壹代互联网技术为基础，在全国主要城市兴建长城宽带网络基础设施，构筑长
2、城社区、商用宽带网、社区接入业务、集团接入业务、增值业务和电信新业务。长城宽带已获得国家文化部颁发的全国性互联网上网服务营业场所连锁运营单位牌照。重要事项提示无二、申请人评估信用状况银行信用记录良好商业信用记录良好主要负责人信用记录良好评价指标报表时间2001年末2002年末2003年9月评价或特别提示偿债能力总资产（万）195,306175,117196,114净资产（万）30,00047,13733,878资产负债率(%)87%71.9%81.95%流动比率(%)64%21.6%30.2%速动比率(%)40%21%29.68%银行借款（万）45,60078,966119,900银行承兑（万
3、）01,3305,000对外担保（万）08,0008,000盈利能力销售收入（万）2,16013,51817,086主营业务利润（万）-5,718-12,888-15,163净利润（万）-13,269-12,451-18,933总资产利润率(%)-7%-7%-13%净资产收益率(%)-33%-44%-100%营运能力应收帐款周转天数2天12天26天存货周转天数3天11天12天总资产周转率(%)2%7%12%固定资产周转率(%)3%9%15.8%现金流量净现金流量（万）-9,9166,44414,490运营活动现金流量-8,9506,7338,543投资活动现金流量-78,445-22,574-
4、25,524融资活动现金流量77,47922,2852,491财务评价或重要科目说明资产构成包括：截止2002年12月31日，X公司总资产为175117万元,有形净资产47137万元,长期资产为155475万元。财务总体评价：长宽主营业务突出，行业地位显著，运营资本较充足，资产流动性壹般，资金周转正常，货币持有量及现金流量较大，短期偿债能力壹般。其资产总量较大、质量好，但固定资产比重较大、负债率较高，这是网络X公司基础建设时期的特有现象，比较正常。随着建设向运营的转移，流动资产比重会逐步加大，资产负债率会逐年下降，趋于合理。该X公司应收帐款较低，资产负债较高，但相对该行业而言，处比较合理的水平
5、，目前资产利润率、赢利能力和偿债能力良好，且有逐年提高的势头，同时其现金流量较大、流通较快，且处于正常水平，反映其良好的运营状况和理财手段。竞争力及发展前景长宽自成立以来，坚持以用户、市场为导向，“规范服务、专业服务”为根本，提升X公司品牌价值，充分利用中信和长城集团网络技术、市场渠道和服务资源，提升网络性能，提高服务质量，以较低的价格向广大用户提供10M之上宽带网络接入服务，通过技术的革新推动我国社会信息化进程。且依靠科学的管理手段和素质优良的员工队伍，为X公司的发展奠定了良好的基础。长宽主要运营宽带网络建设和服务业务，宽带业务是我国电信行业适应信息化建设、信息技术的飞速发展和市场需求的变化
6、而向社会推出的壹种全新业务，是企业未来发展新的利润增长点，随着社会信息化不断推进，人们不再满足传统的电信业务，对语音、图像、数据于壹体的多媒体宽带业务的需求将不断上升，信息化建设的大力推进必将带来巨大的宽带业务市场。目前长宽在成都、重庆、深圳、广州、青岛、上海等城市拥用ISP运营许可证；在驻地网许可证方面，除宁波、杭州、济南三个城市因长宽没有开展业务没有得到许可证外，其它北京、青岛、南京、上海、武汉、成都、重庆、深圳、厦门、广州10个城市均得到驻地网许可证，是得到城市运营许可最多的X公司。而且在其它运营城市，长宽分X公司和当地政府、电信管理局及其它职能部门建立了良好的关系，各运营城市均实现了无
7、障碍收费。随着由网络建设向网络服务的战略转型，长宽已经成为目前国内颇有影响力的宽带网络建设和运营商。目前长宽已开通运营全国28个城市，签约用户已达1,500万，覆盖用户330多万，缴费用户已达42万之上。开通城市主要为较发达的大型城市，如北京、上海、武汉、深圳、成都、广州及壹些信息化程度比较高的大中城市，如福州、厦门、南京、合肥、青岛等城市。由于业务比较集中，这种发展格局不仅降低了长宽网络运营成本，同时有利于长宽提高管理及服务水平。在目前长宽开通运营的城市，X公司当地的用户量都占市场前三位的位置，如北京、上海、武汉、深圳、成都、广州等城市的市场占有率超过了20%，特别是华南壹些城市，如惠州、东
8、莞、厦门等城市更是占据当地50%之上的市场。随着中国加入WTO，国内电信市场日渐开放，为促进宽带领域的良性发展，避免市场垄断的发生，政府将发放更多地方性和专业性的运营许可证，这将在更大程度上推动长宽在宽带领域的发展。综上所述该企业具有较好的发展能力及发展前景。三、用途及清偿来源授信用途网络工程建设及开通运营所需的网络设备、布线材料等运营资金需求。仍款来源本笔业务第壹仍款来源为长城宽带网络服务有限X公司网络开通使用后的运营收入，目前，长宽处于网络建设向运营阶段的转折期，虽然仍未达到盈亏平衡点,但从以下情况能够预见该X公司未来的现金收入是能够预期的:（1）、通常来讲,项目进入运营期的第壹年收入会较
9、为有限,但长宽自去年3月进入运营期以来，收入增长较快,目前已发展收费客户42万户,月收入4200万元,这种高速度增长的背后揭示出市场对宽带业务的强烈需求和未来业务发展的巨大潜力。（2）根据穆迪顾问日前发布的2003年第壹季度中国网络设备市场分析报告显示，国内宽带接入市场继续加速发展。2003年第壹季度，中国宽带接入用户达到462.4万，比上季度增长69.9万，增幅达到17.8%，和2001年同期相比，宽带接入用户增加245.6万户，在中国互联网用户中宽带接入用户的比例也达到9.27%，正逐渐成为中国互联网市场中的壹个重要力量。因此，从行业的角度分析，长宽所从事宽带接入行业的发展势头是良好的，随
10、着其业务的发展，未来该X公司的现金收入的巨大增长也是能够预见的。（3）据预测，随着长宽现金收入的增加，今年内该X公司的运营将达到盈亏平衡点，我行当下介入该X公司的业务，恰好是X公司项目运营进入收获期的关键时刻，风险可控，收益可期。此外，该X公司为了配合和我行更加深入的业务合作，反映出进入运营期后X公司的现金支付能力已有较大的提高，投资正在得到逐步得到汇报。（4）长宽由建设向运营服务转移，主营业务收入不断增加，销售利润率不断提高。长宽根据自身的发展情况和对市场的调查,制定了五年的运营发展目标:2006年年收入21亿元左右；2007年年收入22亿元左右，5年累计收入70亿元左右。四、担保评价担保人
11、长城科技股份有限X公司信用等级AA注册资本人民币119,774.2万元重要财务比率2001年2002年重要财务数据2001年2002年2003年9月资产负债率%55%46.77%总资产1,066,978978,112882,767流动比率%131%144.33%主营业务收入785,452874,258882,562速动比率%113%122.12%净利润4,9855,3656,535总资产利润率%1.9%2.1%运营现金流量18,84520,88419,885应收帐款周转天数10895.91银行借款余额221,250188,900183,709存货周转天数5635.46银行承兑余额12,0001
12、6,00016,523负债和所有者权益比85.6%88.78%对外担保余额18,00018,00054,300担保能力及担保可靠性评价截止2002年12月31日，X公司总资产为978112万元,有形净资产463592万元,长期资产为313278万元，该X公司已具有较大的规模及较强的经济实力。该X公司资产流动性较好，现金持有比例较高，流动比、速动比指标均在良性范围内，表明短期变现和偿债能力较强；应收账款和存货均在正常水平，和X公司生产规模和特点相适应，短期偿债能力较强。同时，X公司权益总额连年增长，利息保障倍数较高，长期偿债能力强。X公司的年利润总额为13028万元，年净利润为5365万元，销售
13、利润率为1.49%，总资产利润率0.14%，净资产利润率为1.15%，应收帐款周转天数为95天，存货周转天数为35天，各项赢利性指标均处于行业的领先地位。长科主营业务突出，行业地位明显，盈利能力强，且利润几乎为主营业务所得。应收账款回收较快，存货较小且内容良好，无形成积压现象。各项费用较低，显示该X公司管理水平较高，盈利能力较强。受评人运营作风较稳健，有较好的营运水平、盈利能力，资产结构较合理，资产流动性较强，长、短期偿债能力较强。该X公司和我行有壹定的业务往来，该X公司具有独立的法人资格，因此担保合法。该X公司流动比率、速动比率较高，企业直接偿债能力较强，偿债安全性较好。具有较强的代为清偿能
14、力。该X公司的主营业务突出，生产运营活动稳健，有良好的销售渠道和稳定的运营收入，市场风险较小；该X公司财务规章健全、财务结构合理，因此财务风险相对较小；该X公司作为独立的法人实体，具备担保资格，无法律风险。该X公司为高新技术企业，属国家重点扶持企业，无政策风险。五、收益及风险项目风险财务风险：该X公司总体财务状况较好，应收帐款较低，资产负债较高，但相对该行业而言，处比较合理的水平，目前资产利润率、赢利能力和偿债能力良好，且有逐年提高的势头，同时其现金流量较大、流通较快，且处于正常水平，反映其良好的运营状况和理财手段。市场风险：宽带业务是我国电信行业适应信息化建设、信息技术的飞速发展和市场需求的变化而向社会推出的壹种全新业务，是企业未来发展新的利润增长点，随着社会信息化不断推进，人们不再满足传统的电信业务，对语音、图像、数据于壹体的多媒体宽带业务的需求将不断上升，信息化建设的大力推进必将带来巨大的宽带业务市场，因此，市场风险可控。操作风险：该笔授信由长城科技股份有限X公司做担保，且承担连带保证责任，长科目前运营情况比较稳定，财务状况良好，企业无不良银行信用记录。贷款发放后，加强贷后检查；同时设立贷款专户，加强资金投放的监管；加强企业沟通，及时发现风险。引导企业审核成本支出，加强该X公司资金流向的监察，监控资金的用途，加强贷后检查
