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1、（财务知识）财务管理讲稿财务管理概论二零零九年三月第壹章总论 第壹节企业组织 第二节财务管理概念 第三节财务管理目标第壹章导论第壹节企业组织 独资个人所有，业主对企业资产拥有所有权，同时对债务负有无限连带责任，自负盈亏。 合伙相对独资，业主多于壹人。X公司 X公司是依法组建的法人。X公司董事会由股东选举产生，董事会则负责选择X公司行政管理人员。 优势三种企业组织形式中最具优势。主要是因为它更有利于融资。尤其是股份X公司，决定因素是X公司股东对债务承担有限责任以及股东对X公司的所有权能够通过股票的自由买卖很方便的转移。第二节财务管理的概念壹、财务和财务活动（壹）财务的定义财务泛指财务活动和财务关
2、系。（二）企业财务是指企业再生产过程中的资金运动，它体现着企业和各方面的经济关系。（三）财务活动财务活动是指企业以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 1、筹资引起的财务活动现金收入：发行股票、债券等现金支出：偿仍借款、支付股利等2、投资引起的财务活动现金支出：购置固定资产、购买股票现金收入：出售固定资产、取得股利3、运营引起的财务活动现金支出：支付工资、采购原材料等现金收入：出售产品取得收入、短期借款？短期借款为什么不在筹资财务活动中4、分配引起的财务活动按法定顺序进行利润分配，尤其是向投资者分配利润是重点研究的内容上述四个方面的企业财务活动构成了财务管理的基本内容筹资管理投资管理营运资金
3、管理利润及其分配管理二、财务关系财务关系是指企业在组织财务活动过程中和有关各方所发生的经济利益关系。企业所有者债权、债务人内部单位及个人税务行政部门被投资单位1、企业和所有者之间的财务关系投资者能对企业进行何种控制；投资者能在多大份额上参和分配；投资者对净资产享有多大的分配权；投资者对企业承担怎样的责任2、企业和债权人之间的财务关系债务和债权的关系3、企业同税务机关之间的财务关系依法纳税和依法征税的权利义务关系4、企业同其被投资者单位的财务关系5、企业同其债务人的财务关系6、企业内部各单位的财务关系7、企业同职工之间的财务关系三、财务管理的定义1、财务管理是指基于企业再生产过程中客观存在的财务
4、活动和财务关系而产生的，它是根据财经法规制度，按照财务管理原则，组织财务活动，处理财务关系的壹项经济管理工作。2、特点第三节财务管理目标 壹、企业目标及对财务管理要求 生存以收抵支，到期偿债减少破产风险 发展扩大收入筹集企业发展所需资金 获利有效合理使用资金二、财务管理目标财务管理的目标是财务管理理论体系中的基本要素和行为导向，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。，最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点：（壹）利润的最大化目标1、观点表述利润代表企业新创造的财富，利润越多，企业的财富就增加越多，越接近企业的目标2、合理性讲求经济核算，加强管理，改进技术，降低成本，有利于资源合理配置和
5、经济效益提高 3、缺点没考虑利润取得的时间没考虑所获利润和投入资本额的关系没考虑获取利润和所承担风险的大小往往使企业财务决策带有短期行为的倾向（二）股东财富最大化（目前上市X公司采纳观点） 1、观点表述通过财务上的合理运营为股东带来最多的财富，能够用X公司股票的市场价格计量股东财富，股东财富的最大就是企业价值的最大化 2、合理性考虑了风险因素；在壹定程度上能克服企业追求利润的短期行为；以每股价格表示反映资本和获利之间的关系；比较容易量化，便于考核和奖惩； 3、缺点只适用于上市X公司，对非上市X公司很难适用；只强调股东利益而对企业其他关系人利益重视不够；股价受多种因素影响且非都是X公司所能控制，
6、把不可控因素引入理财目标不合理（三）企业价值最大化（理想的目标） 1、观点表述通过企业财务上的合理运营采用最优的财务正常，充分考虑资金的时间价值和风险和报酬的关系，在保证企业长期稳定发胀的基础上使X公司总价值最大2、合理性扩大考虑问题的范围；更注重各方利益；3、缺点计量困难三、决定财务管理目标实现的因素 投资报酬率风险投资项目 资本结构股利政策第二章财务管理的基本问题 第壹节财务管理的发展、对象及内容西方财务管理发展时间主要任务代表筹资财务管理阶段20世纪初如何为X公司的组建和发展筹集资金美国1933、1934分别通过联邦证券法、证券交易法内部财务管理阶段二战后管好用好企业所掌握的资金，加强内
7、部财务管理和控制计算机技术用于财务分析和计划，用于现金、应收款、库存及固定资产管理投资财务管理阶段企业投资运营和环境变化后投资管理风险报酬理论、组合投资思想和方法新中国财务管理的发展历程 1978年十壹届三中全会以前政府在企业财务管理体系的建立和发展中是有直接管理的性质和起着强大的推动作用 1978年以后80年代中期后企业财务管理重心逐步转移到长期筹资管理和长期投资管理。90年代初证券市场恢复，企业融资方式发生根本变化，证券市场和上市X公司的发展结束了我国财务管理只有“内部”财务的历史 二、财务管理的对象 财务管理的对象：资金及其流转 （壹）现金流转：在生产运营过程中，现金变为非现金资产，非现
8、金资产又变为现金，这种周而复始的流转过程（现金循环）。 现金短期循环现金材料产品产成品现金销售应收账款现金的长期循环收款现金出售投资应收款项现金销售固定资产赊销折旧产成品在产品三、财务管理内容 筹资管理 关键：资本结构 资金分类： 权益资金：企业股东提供的资金 借入资金：企业债权人提供的资金 长期资金：企业可长期使用的，包括权益资金和长期负债 短期资金：壹年内要归仍的资金 投资管理 投资：以收回现金且取得收益为目的而发生的现金流出。 分类： 直接投资：把资金直接投放于生产运营性资产以便获取利润的投资。 间接投资：把资金投放于金融性资产以便获取股利或利息收入的投资。 长期投资：影响所及超过壹年的
9、投资 短期投资：影响所及不超过壹年的投资 股利分配管理（利润分配管理） 在X公司赚得利润中有多少作为股利发放给股东，有多少留在企业作为再投资用。 日常资金管理（营运资金管理）第二节财务管理的职能财务决策：有关资金筹集和使用的决策情报活动财务决策过程设计活动抉择活动审查活动决策者决策对象决策系统要素信息决策理论和方法决策结果 财务计划广义：是指确定财务目标，制定财务战略和财务政策，规定财务工作程序和针对某壹具体问题的财务规划，以及制定财务规划和编制财务预算。狭义：是指针对特定期间的财务规划和财务预算。财务控制：计划是控制的主要依据，控制是执行计划的手段，他们组成企业财务管理循环。制定财务决策制定
10、政策和标准预测经济活动记录实际数据计算应达标准对比标准和数据采取行动差异分析和调查提出控制报告激励评价和考核第三节财务管理的原则系统原则平衡原则弹性原则比例原则优化原则第四节财务管理环境企业的财务管理环境：又称理财环境，是指对各企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。壹、法律环境：企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。企业组织法律规X公司法税务法律规范财务法律规范企业财务通则1.金融市场的概念金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。显然，金融市场交易的对象是资金，交易通过壹定的金融工具来实现，另外所从事的交易活动有壹定的市场。2.金融市场的类型金融市
11、场可按不同的标志进行分类，常见的分类有以下种：按金融工具的种类进行划分能够分为股票市场、X公司债券市场、政府债券市场、大额可转让存单市场、银行承兑市场、银行同业拆借市场、外汇市场、期货市场、期权市场等。西方常常以此为标志进行综合分类，具体分类如下：按金融工具的期限划分按金融市场交割的时间划分按金融交易的过程划分金融市场由以下三项要素构成：1.金融市场的参加者金融交易的主体金融市场的参加者大致能够分为以下五类：这里需要说明的是：2.金融市场工具金融交易的对象（1）金融市场工具的内涵在金融市场上，金融交易的对象是资金，具体表现为金融资产或称做金融市场工具，简称金融工具。金融市场工具壹般分为俩类：二
12、、金融市场的构成要素（2）金融工具的基本属性3.金融市场的组织方式金融交易的形式金融市场的组织方式有俩种：二、金融市场环境和企业财务管理关系是企业投资和筹资场所;企业通过其使长短期资金相互转化；为企业理财提供有意义的信息；三、金融市场利率的构成要素（1）金融市场利率的实质金融市场利率是资金使用权的价格，即借贷资金的价格。它实质是金融资产价值的表现形式。（2）金融市场利率的影响因素资金供求是影响利率高低最重要的因素。（4）金融市场利率的确定由金融资产价值所决定，市场利率的计算公式为：纯利率（又称真实利率）是指通货膨胀为零时，无风险证券的平均利率。通常把无通货膨胀情况下的国库券利率视为纯利率。通货
13、膨胀附加率为弥补通货膨胀造成的购买力损失，资金供应者通常要求在纯利率的基础上再加上通货膨胀补偿率。违约风险报酬违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿仍本金而给投资人带来的风险。违约风险的大小和借款人信用等级的高低成反比。为了弥补违约风险，投资人所要求提高的贷款利率即为违约风险附加率。流动性风险报酬流动性是指某项资产迅速转化为现金的可能性。各种有价证券的变现力是不同的，通常政府债券、大X公司的股票和债券具有较高的变现力或流动性。到期风险报酬到期风险是指因到期期间长短不同而形成的利率变化的风险。到期风险报酬是对投资者负担利率变动风险的壹种补偿。经济环境：企业进行财务活动的宏观经济状况。经济发展状况
14、、通胀、利率波动、政府经济政策、竞争 分析： 俩种投资方案的成本都是10000元，且都保证壹年后的预期收益为15000元，但由于你对风险的偏好不同，因此不同的投资者会作出不同的投资决策。 结论： 风险具有相对性第三章财务管理的价值观念 第壹节货币时间价值 第二节风险和报酬第壹节货币时间价值货币的时间价值 马克思观点：货币是价值的表现形式，但货币本身且不能增值。只有当投资者将货币投入生产领域才是资本，才能带来价值的增值。2.货币时间价值的表现形式货币时间价值的表现形式有俩种：二、货币时间价值的计算 终值，又称将来值，是当下壹定量现金在未来某壹时点上的价值，俗称本利和。 现值，又称本金，是指未来某壹时点上的壹定量现金折算到当下的价值。 终值和现值的计算的俩种方式：单利和复利复利：又称利滚利，是计算利息的另壹种方法，将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算 复利计算每经过壹个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算。“利滚利”。1、复利终值：称为壹元的复利终值系数，用表示2、复利现值计算：为取得未来壹定数额的货币，所需本金。：壹元的复利现值系数
