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1、（金融保险）杭州市商业银行设立基金管理公司的研究金融学专业本科毕业论文论文题目杭州市商业银行设立基金管理X公司的研究学生姓名 _ 学号 _指导老师 _ 专业 _ 年级 _ 学校 【中文摘要】商业银行设立基金管理X公司，是当前中国金融体系改革的壹个重要举措，是2005年人们关注的焦点问题之壹。随着商业银行设立基金管理X公司试点管理办法的出台，越来越多的商业银行将开始设立基金管理X公司且进行基金业务的运营。商业银行如何设立基金管理X公司？我国商业银行开展基金业务应该注意哪些风险？这壹系列有关商业银行设立基金管理X公司的问题成为了学术界研究的热点。本文将针对杭州市商业银行的实际情况，重点分析杭州市商
2、业银行设立基金管理X公司的可行性；深入探讨杭州市商业银行设立基金管理X公司将会面临的各种主要风险和应该采取的相应措施；且在总结分析美国等发达国家和地区相关经验的基础上，提出了杭州市商业银行设立基金管理X公司的相关对策。【关键词】杭州市商业银行、基金管理X公司、风险、监管1引言2005年2月20日，酝酿已久的商业银行设立基金管理X公司试点管理办法，由央行、银监会和证监会共同制定推出。商业银行设立基金管理X公司，是当前中国金融体系改革的壹个重要举措，这不仅有利于在分业框架下推动金融机构的多元化运营，而且有助于在我国金融体系中占据主要地位的商业银行的储蓄和资产的多元化，进而有利于融资结构的调整和不同
3、金融子市场之间下协调互动，当然壹定程度上也会对我国金融体系的发展造成冲击。而且就在2005年七月工行建行交行已获准首批试点设立基金管理X公司，而汇丰银行获得批准开办合资基金管理X公司。随着办法的出台，越来越多的商业银行将开始设立基金管理X公司且进行基金业务的运营。但至今为止没有壹家城市商业银行有设立基金管理X公司的举动，另外学术界也尚未涉及到地方商业银行设立基金X公司的问题。2杭州市商业银行设立基金管理X公司的意义中国人民银行公布关于允许商业银行发展基金业务和设立基金管理X公司的规定，从整体上说，这是对银行传统业务的突破，也是对金融业分业运营的重大突破。同时，对杭州市商业银行这样壹家地方性银行
4、而言，办法的出台也意味着该银行未来也能够设立基金管理X公司，这将对银行业、基金业和金融市场都具有着极其深远的意义。2.1杭州市商业银行的概况杭州市商业银行是于1996年成立的壹家股份制城市商业银行。作为壹家中小银行，X公司主营业务包括：吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑和贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；经中国人民银行业监管委员会批准的其他业务。截至2004年末，X公司总资产达到381.59亿元，各项存款总额达到340.7
5、8亿元，各项贷款总额达到218.01亿元，按贷款五级分类口径的不良贷款率为2.27%，实现税后利润2.02亿元。2.2杭州市商业银行设立基金管理X公司的意义2.2.1增加盈利来源渠道和能力目前，杭州市商业银行只能代理销售或托管基金，从中赚取的利润非常微薄。壹旦，杭州市商业银行设立基金X公司后，银行基金X公司将凭借自身及母X公司雄厚的资金规模和实力、广泛的销售网络、丰富的客户资源等优势，将重新打破现有基金市场格局。由于银行基金X公司发行基金规模庞大，向客户收取的基金管理费也相当可观，这将为杭州市商业银行增加利润来源，在壹定程度上增强杭州市商业银行的盈利能力和竞争力2.2.2减少储蓄分流的压力银行
6、代销基金，在壹定程度上分流了自身的客户资源及储蓄存款，但由于存款客户有着强烈的理财增值需要，特别在目前“负利率”的环境下，存款客户纷纷寻找具有更好保值或更高收益率的金融工具或投资渠道。而基金产品在收益率上比银行储蓄存款更有吸引力，因此必然受到越来越多客户的热衷和追捧。如果杭州市商业银行没有自己的基金X公司，货币市场基金及理财产品等的热销将会分流商业银行部分客户资源和储蓄存款资金。因此，杭州市商业银行设立基金X公司，将减少杭州市商业银行储蓄存款分流的压力。2.2.3降低直接融资的风险截至2004年末，我国金融机构各项人民币存款已达24.5万亿元，M2GDP的比例已达189，是世界上比例最高的国家
7、。壹直以来，我国的直接融资比例都是偏高的，根据央行2004年第三季度货币政策执行报告数据显示，截至2004年9月末，国内非金融部门融资总量为2.37万亿元，其中银行贷款占81.1。比例过高的直接融资使社会融资结构偏于扭曲，不仅限制了企业和社会经济的发展速度，也使社会的金融风险集中在银行体系中。银行设立基金X公司，不仅能够募集和管理货币市场基金和债券型基金，投资固定收益类证券；仍能够募集和管理其它类型的基金，如股票型基金；也能够有效分流储蓄，为资本市场发展提供资金支持，有利于降低商业银行由于直接融资比重过大而引发的信贷风险。2.2.4促进杭州市商业银行探索混业运营发展模式杭州市商业银行设立基金X
8、公司有利于提高银行的中间业务收入，增强银行的赢利能力，促进银行从依靠贷款规模增长的传统的粗放式增长模式向现代商业银行精细化管理的集约型增长方式转变。从国外金融业的发展经验见，混业运营及金融分业管制的放松已成为西方金融体系的发展趋势。新修改的银行法也为我国金融混业运营留下了壹定的空间。能够预见，地方性商业银行通过直接投资设立新的基金X公司或间接参股、控股现有基金X公司，将是我国商业银行走向混业运营的重要起点，有利于逐渐探索混业运营的发展模式。3杭州商业银行设立基金管理X公司面临的问题杭州市商业银行设立基金管理X公司将对我国金融业的发展有着深远的意义，但毕竟壹家城市商业银行设立基金管理X公司在我国
9、尚无先例，在实践过程中也会出现包括风险、监管等多方面的问题。因此，需要我们深入分析杭州商业银行设立基金管理X公司的“双刃剑”作用，更好地促进商业银行和金融市场的健康发展。3.1杭州市商业银行设立基金管理X公司面对的外部挑战3.1.1缺乏好的赢利模式和条件杭州市商业银行设立基金管理X公司，要想真正把基金管理X公司的设立转变为现实的利润且非是简单的事情。壹则要有满足这种赢利模式成长的条件；二则是这种赢利模式游戏规则的确立、执行及深入到组织和市场中的程度。可是，杭州市商业银行设立基金X公司却缺乏这赢利模式。主要原因在于：我国的股票市场上的X公司基本没有投资价值而言，基金如果进入股票市场面临的不仅仅是
10、市场风险和系统风险，仍面临中国股市所特有的诚信危机和政策风险，基金从股票市场上获得的业绩将会大打折扣。同时，债券市场上企业债券品种也屈指可数，发行额微不足道；国债利率风险较大；金融债发行尚未提上议事日程：货币市场上缺乏能够使得交投活跃的足够容量的商业票据：在这些基本的赢利模式没有建立起来之前，如果让杭州市商业银行设立基金，且轻易地进入这些金融市场，那么所设立的基金X公司将会因业绩不良而被投资者所遗弃。3.1.2缺乏基金专业人才团队杭州市商业银行设立新的基金管理X公司，将面临人才特别是高素质基金管理人才缺乏的问题。因为，该银行作为壹家中型的城市银行，其主营业务范围没有大型的国有或外资银行的业务范
11、围广，这就使得该银行原有的业务人才缺乏货币市场和债券市场的操作经验，对于基金代销、托管、估值和基金理财等方面的知识更是薄弱。而且随着银行设立基金X公司的获批以及保险资金的入市，现有基金X公司、银行新设基金X公司、保险X公司或保险资产管理X公司等金融机构对优秀的基金经理和基金产品设计员、基金分析员、市场研究员等专业人才需求非常大，而这些有专业理财经验的人士目前非常短缺，这将导致基金X公司之间的人才竞争非常激烈，也使得杭州市商业银行很难建立起壹支专业化、有丰富经验的基金专业的人才团队，严重阻碍基金管理X公司的设立。3.1.3来自其他商业银行的激烈竞争压力随着办法的出台，越来越多的商业银行将开始设立
12、基金管理X公司且进行基金业务的运营。杭州市商业银行作为壹家地方性的城市商业银行设立基金管理X公司将会面临来自众多全国性商业银行的激烈竞争，从资金实力、客户资源、政策保障等方面的资源会比全国性的商业银行要少，品牌知名度和商誉度在某种程度上也不如全国性的商业银行，因此杭州市商业银行壹旦涉足基金业务所面临的竞争压力也比四大国有银行大的多。但可喜的是，新华网9月5日电，中国银监会已正式批准澳洲联邦银行入股杭州市商业银行。澳洲联邦银行将为杭州市商业银行定制包括信用管理、市场营销、IT技术、财务管理、风险管理等重要关键业务领域的技能转移实施计划框架，且将向杭州市商业银行董事会各专业委员会、监事会审计委员会
13、以及运营管理的关键业务领域派遣专家，提供人力资源支持，帮助推进其X公司治理建设。这样将大大提高杭州市商业银行的竞争力，为其设立基金管理X公司扫除了不少障碍。3.1.4杭州市商业银行设立基金管理X公司面临外部监管问题有关地方性商业银行设立基金管理X公司的法律、法规仍有待明确和完善。我国金融业目前实行的是“分业运营、分业管理”的模式，而杭州市商业银行设立基金管理X公司意味着我国金融业真正开始从“分业运营、分业监管”模式过渡到“混业运营、分业监管”，对于地方性商业银行即将进行的混业运营，需要对现有证券法、商业银行法等有关细则做出修改。对于杭州市商业银行设立基金管理X公司，应界定清楚银行传统业务和基金
14、业务，在传统银行业务和基金业务之间制定风险隔离制度。同时，必须明确设立基金管理X公司的商业银行和基金托管银行间基金资产委托和管理的相关规定，避免不正当利益交换。杭州市商业银行是股份制银行，持有X公司股权5%之上的股东就有五家，因而强化基金托管人监管职责显得更加重要。3.2杭州市商业银行设立基金管理X公司的内部运营风险杭州市商业银行设立基金管理X公司不仅面临着来自外部宏观和微观环境的挑战，同时从经济学的角度分析，杭州市商业银行如果开始运营基金业务也不可避免地将面临着内部的运营风险。3.2.1信息披露风险杭州市商业银行在运营基金业务过程中可能存在着信息披露风险。随着金融产品创新的迅速增加以及银行销
15、售基金产品的不断增长，银行客户对于其运营的基金产品和传统银行产品之间的差异将会感到非常模糊，如投资者可能很难区别货币市场存款账户和货币市场共同基金，这其中部分原因能够归结为银行在销售基金时有意不明确告知客户二者之间的差异，而且出于控制运营成本等方面的考虑，该银行可能不会将传统银行产品的销售区域和基金销售区域明确地划分开来，这使得客户更容易将基金和其他银行产品相混淆。实际上，基金这壹见似保守的投资产品其价值的波动性可能很大，甚至存在着本金遭受损失的可能，同时银行对于客户投资于基金所产生的风险且不承担任何责任。3.2.2跨市场风险由于我国资本市场存在较高的系统性风险，且且缺乏避险工具，这种系统性的
16、市场风险往往通过业务链条和隐性担保进行跨市场的转移和传染，使得杭州市商业银行很容易受到跨市场风险的伤害。综观世界银行业的发展史，过度介入股票、债券、金融衍生产品而在资本市场上折戟的商业银行不少，最典型的当数巴林银行和大和银行。因此，杭州市商业银行开办基金管理X公司，首先要对跨市场风险进行预防和控制。跨市场风险主要包括：担保风险。杭州市财政局是经中国人民银行核准的杭州市商业银行的发起股东之壹，是杭州市商业银行的第壹大股东。因此，杭州市商业银行在某种程度上仍是由国家财政提供隐性担保的，多次的不良资产剥离和注资正是这种隐性担保关系的具体体现。杭州市商业银行的信用在壹定意义上等同于国家信用。在这种特殊的信用环境里，社会公众会认为，在银行柜台上销售的所有金融产
