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1、财务管理学第五章长期筹资方式与资本成本一、单项选择题1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。A.发行股票B.发行公司债券C.商业信用D.融资租赁【正确答案】：C【答案解析】：短期资本通常采用短期银行借款、商业信用等方式来筹集。长期资本一般是指供一年以上使用的资本。长期资本通常采用吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、银行长期借款、融资租赁和内部积累等方式来筹集。参见教材119页。2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。A.固定资产B.长期占用的流动资产的需要C.临时性流动资产的需要D.无形资产【正确答案】：C【答案解析】：按照资本使用年限，应遵循的筹资组合原则是：将资本来源与资本运
2、用结合起来，合理进行期限搭配。具体的策略是：用长期资本来满足固定资产、无形资产、长期占用的流动资产的需要，用短期资本满足临时性的流动资产的需要。参见教材119页。3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。A.长期资本筹资B.短期资本筹资C.吸收直接投资D.债券筹资【正确答案】：C【答案解析】：吸收直接投资是指非股份制公司以协议等形式吸收国家、法人和个人直接投入资本的一种筹资方式。吸收直接投资无须发行任何证券作为媒介。吸收直接投资中的出资者都是公司的所有者，对公司具有经营管理权。参见教材123页。4、个人投资的特点不包括的是（）。A.参与投资的
3、人数较多B.以参与公司的收益分配为目的C.出资方式灵活多样D.每人投资的数额较少【正确答案】：C【答案解析】：个人投资具有以下特点：以参与公司的收益分配为目的；参与投资的人数较多；每人投资的数额较少。参见教材123页。5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。A.10%B.20%C.30%D.40%【正确答案】：B【答案解析】：我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的20%。参见教材124页。6、不属于普通股筹资缺点的是（）。A.资本成本较高B.容易分散公司的控制权C.可能会降低普通股的每股净收
4、益D.财务负担重【正确答案】：D【答案解析】：普通股筹资的缺点有：资本成本较高；容易分散公司的控制权；可能会降低普通股的每股净收益，从而引起股价下跌。参见教材125页。7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。A.负债B.现金C.资产D.股利【正确答案】：B【答案解析】：优先股股东按照约定的票面股息率，优先于普通股股东分配公司利润。公司应当以现金的形式向优先股股东支付股息，在完全支付约定的股息之前，不得向普通股股东分配利润。参见教材126页。8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。A.净利润B.税前利润C.利润总额D.息税前利润【正确答案】：A【答案解析】：留存收益是指公司从历年实
5、现的利润中提取或留存于公司的内部积累，它来源于公司的生产经营活动所实现的净利润，包括公司的公积金和未分配利润两个部分。参见教材128页。9、我国公司的长期借款多采用（）。A.固定利率B.浮动利率C.市场利率D.协商利率【正确答案】：B【答案解析】：目前，我国公司的长期借款多采用浮动利率，即在中国人民银行规定的贷款利率基础上，各金融机构按照中国人民银行规定的贷款利率浮动区间，通过对借款公司的信用状况、还款能力、发展前景等各方面进行分析，与借款公司协商确定借款利率。参见教材130页。10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。A.票面金额的大小B.到期时间的长短C.市场利率的大小D.票面利
6、率和市场利率的一致程度【正确答案】：D【答案解析】：债券发行价格的形成受诸多因素影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度。参见教材132页。11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.售后租赁【正确答案】：B【答案解析】：公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式就是售后租回。参见教材135页。12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。A.违约风险补偿B.系统风险补偿C.流动性风险补偿D.非系统风险补偿【正确答案】：C【答案解析】：证券市场条件的变化
7、主要体现在流动性风险补偿上。参见教材138页。13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强【正确答案】：D【答案解析】：如果经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。因此，选项A、B、C均会导致企业资本成本增加。通常情况下，证券市场流动性增强，投资者的投资风险会变小，要求的预期报酬率会降低，企业通过资本市场融通的资本其成本水平会降低，所以，选项D是答案。参见教材138页。14、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元
8、，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。（不考虑时间价值）A.4.06%B.4.25%C.4.55%D.4.12%【正确答案】：C【答案解析】：债券资本成本10006%（125%）/1010（12%）100%4.55%参见教材140页。15、某企业拟增加发行普通股，发行价为15元/股，筹资费率为2%，企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股，预计以后每年股利将以5%的速度增长，企业所得税税率为30%，则企业普通股的资金成本为（）。A.14.31%B.13.57%C.14.40%D.13.4%【正确答案】：B【答案解析】：普通股资本成本1.2（15%）/15（12
9、%）5%13.57%参见教材142页。16、公司在追加筹资时，应以（）作为评价投资项目可行性的经济标准。A.个别资本成本B.加权平均资本成本C.行业平均资本成本D.边际资本成本【正确答案】：D【答案解析】：公司在追加筹资时，应以边际资本成本作为评价投资项目可行性的经济标准，据此进行投资方案的取舍。参见教材144页。17、甲公司目前的资本总额为2000万元，其中普通股800万元、长期借款700万元、公司债券500万元。计划通过筹资来调节资本结构，目标资本结构为普通股50%、长期借款30%、公司债券20%。现拟追加筹资1000万元，个别资本成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%，普通股15
10、%。则追加的1000万元筹资的边际资本成本为（）。A.13.1%B.12%C.8%D.13.2%【正确答案】：A【答案解析】：筹集的1000万元资金中普通股、长期借款、公司债券的目标价值分别是：普通股（20001000）50%800700（万元），长期借款（20001000）30%700200（万元），公司债券（20001000）20%500100（万元），所以，目标价值权数分别为70%、20%和10%，边际资本成本70%15%20%7%10%12%13.1%。参见教材144页。二、多项选择题1、长期资本通常采用下列（）的方式来筹集。A.吸收直接投资B.发行股票C.发行公司债券D.融资租赁E.
11、留存收益【正确答案】：ABCDE【答案解析】：长期资本通常采用吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、银行长期借款、融资租赁和内部积累等方式来筹集。参见教材119页。2、下列选项中，属于权益资本特点的有（）。A.不需要偿还本金B.财务风险较高C.资本成本相对较高D.收益稳定E.经营风险较小【正确答案】：AC【答案解析】：公司通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资本都属于公司的权益资本。权益资本一般不用偿还本金，财务风险小，但付出的资本成本相对较高。参见教材119页。3、国家投资一般具有的特点包括（）。A.产权归属于国家B.出资方式灵活多样C.具有较强的约束性D.在国有企业中采用比较广
12、泛E.参与投资的人数较多【正确答案】：ACD【答案解析】：国家投资一般具有以下特点：产权归属于国家；具有较强的约束性；在国有企业中采用比较广泛。参见教材123页。4、普通股股东的权利包括（）。A.经营参与权B.收益分配权C.出售或转让股份权D.认股优先权E.剩余财产要求权【正确答案】：ABCDE【答案解析】：普通股股东的权利包括：经营参与权；收益分配权；出售或转让股份权；认股优先权；剩余财产要求权。参见教材125页。5、下列选项中，属于特殊性保护条款的有（）。A.贷款专款专用B.不准在正常情况下出售较多资产，以保持公司正常的生产经营能力C.不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押，以避免公司过重
13、的负担D.不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免产生或有负债等E.不准公司投资于短期内不能收回资本的项目【正确答案】：AE【答案解析】：特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的，主要包括：贷款专款专用。不准公司投资于短期内不能收回资本的项目。限制公司高级职员的薪金和奖金总额。要求公司主要领导者在合同有效期内担任领导职务。要求公司主要领导者购买人身保险等。参见教材129页。6、发行公司以特定财产作为抵押品的债券为抵押债券，按抵押品的不同又可以分为（）。A.一般抵押债券B.特殊抵押债券C.不动产抵押债券D.动产抵押债券E.证券信用抵押债券【正确答案】：ACDE【答案解析】：发行公司
14、以特定财产作为抵押品的债券为抵押债券，按抵押品的不同又可以分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信用抵押债券。参见教材131页。7、信用评级机构在进行信用评估时，需要考虑的主要因素有（）。A.会计政策B.到期时间C.偿债基金D.担保条款E.流动比率【正确答案】：ABCDE【答案解析】：信用评级机构在进行信用评估时，需要考虑的主要因素有：负债比率；已获利息倍数；流动比率；抵押条款；担保条款；偿债基金；到期时间；稳定性；会计政策。参见教材133页。8、融资租赁的优点包括（）。A.能迅速获得所需资产B.融资租赁筹资限制较少C.税收效应D.维持公司的信用能力E.减少固定资产陈旧过时的风险【正确答案】：ABCDE【答案解析】：融资租赁的优点主要表现在：能迅速获得所需资产；融资租赁筹资限制较少；税收效应；维持公司的信用能力；减少固定资产陈旧过时的风险。参见教材136页。9、下列选项中属于资本成本的筹资费用的有（）。A.借款手续费B.发行股票而支付的发行费用C.律师费D.评估费E.广告费【正确答案】：ABCDE【答案解析】：资本成本包括两部分：一是筹资费用，即公司在筹集资本过程中所支付的各种费用，包括向银行支付的借款手续费，发行股票和债券而支付的发行费用、律师费、评估费、担保费、广告费等。参见教材137页。
