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1、- -浙江万里学院商学院毕业论文题 目纺织行业上市公司盈利质量研究会计学专业会计系学生姓名专业班级指导教师系 别学生学号浙江万里学院商学院 I浙江万里学院商学院 纺织行业上市公司盈利质量研究摘 要上市公司的盈利质量关系到广大投资者、债权人以及相关利益者，而近年来，财务舞弊案例不断地出现，各上市公司的盈利质量都普遍不高，因此对于提高上市公司的盈利质量以及规范证券市场的发展，保护相关利益者有着重要的意义。而纺织行业是我国劳动密集型产业，也是我国的优势产业，是我国经济的重要组成部分，其对经济影响的重要性以及民生发展的深远性是不言而喻的，而纺织行业能否能稳定、健康地发展就有必要对其盈利质量进行分析。本
2、文通过对盈利质量相关理论介绍的基础上，然后从企业现金流、主营业务分明率、营业利润率增长性和盈利稳定性角度，从上海证券交易所选择30家纺织行业上市公司，对其2006-2009年的年报进行统计分析，获得纺织行业上市公司盈利质量的情况。研究结果表明，纺织行业上市公司的盈利质量不高.针对这一结果，然后对纺织行业上市公司的盈利质量的影响因素进行分析，从而提出相应的对策，得出结论。关键词：纺织行业；上市公司；盈利质量；实证研究AbstractThe earning quality of listed company relates to inversers ,creditors and stakehold
3、ers.In recent years ,many financial scandals of listed company happened in the stock market all over the world, reporting false earning qualities .So improving the quality of earnings and significance to the standard development of stock market and protect stakeholders. While textile industry are la
4、bor concentrated industry and competitive industries, that an important part of our economic .The real estate industry has an important influence on the national economy and the development of the peoples livelihood. Its necessary to analysis the earning quality to judge textile industry can steady
5、and healthily develop or not.The text through the basic of introducting earning qualitys correlation theory, then follow industries cash flow,clear rate of major business,rate of business profit growth property and gain stability angle,chosing 30 listed company of textile industries from SSE and sta
6、tistic analysis the year report（2006-2009）,achieving the situation of listed company of textile industries.The research results:the earning quality of listed company of textile industries are not higher.Aim at the result, annalysis the influencing factor about textile industry earning quality of lis
7、ted company,then put forword to relevant resource and conclusion.Keywords: Tsxtile industry;Listed company;Earning quality;The empirical research目 录III1 盈利质量的相关理论11.1 盈利质量的定义概述11.2 盈利质量的衡量指标11.3 本文选用的衡量指标32 对纺织行业上市公司盈利质量的研究52.1纺织行业上市公司基本情况分析52.2纺织行业上市公司盈利质量分析62.2.1从企业现金流角度对盈利质量进行分析62.2.2从企业主营业务分明率角度
8、对盈利质量进行分析82.2.3从企业营业利润率增长性角度对盈利质量进行分析92.2.4 从企业盈利稳定性角度对盈利质量进行分析112.3小结133 对纺织行业上市公司盈利质量的影响因素的研究153.1从上市公司本身角度153.2从整个纺织行业角度153.3从整个社会角度16结 论17参考文献18致 谢201 盈利质量的相关理论1.1 盈利质量的定义概述“盈利质量”的观念最早起源于20世纪30年代的美国，到20世纪60年代，美国财务分析专家奥特洛弗（OGlove）出版了颇具影响力的投资咨询报告盈利质量（Quality of Earnings），从这个时候开始盈利质量在证券业就日益受到重视。国内也
9、有不少学者研究盈利质量的概念：张新民在企业财务状况质量分析理论研究一书中定义的盈利质量是指企业利润的形成过程以及利润的结果的质量（张新民，2001）。程小可则认为，盈利质量是指盈余信息的投资者决策相关性，即当期或历史盈余预测未来现金流的能力（程小可，2004）。由宇定义为是以收付实现制为基础，结合现金流量表所列式的经营活动创造现金的能力，对公司盈利指标作进一步修正和检验，反映公司在一定时期内获取利润的质量好坏（由宇，2007）。 就目前国内外的研究情况来看，对盈利质量的定义，还没有形成统一的认识。各个观点都从不同的方面阐述了盈利质量的一些方面，从现金保障程度，从盈利持续性角度，从盈利稳定性角度
10、等进行了分析，但这些定义都没有全面的对盈利质量的定义做总括反映。本文将各个定义进行综合评述，得出下列定义：盈利质量是企业真实的经营成果、经济效益和发展能力的内在揭示，从盈利的现金流保障程度、稳定性、持续性、发展性等方面入手，揭示企业盈利的稳定性、获现性、成长性的一种综合的评价结果。1.2 盈利质量的衡量指标现阶段，衡量盈利质量分别从不同角度进行指标选取：（1）从综合性角度根据科学性、可比性、可行性、通用性原则，选择了净资产收益率、总资产利润率、营业利润率、盈余现金保障倍数、经营现金流量指数、主营业务增长率、主营利润增长率等指标（王翠春，2008）。（2）从现金流和利润表角度现金流量是以变现性为
11、标准确认的收益，是一种真实的收益，而仅以利润来评价上市公司的经营业绩和获利能力是不全面的，因此以现金流量表和利润表为上市公司盈利质量评估指标的主要计算依据，选取如下指标：经营现金流量净额与营业利润的比率、主营业务收现率、经营现金流量净额与净利润比率、现金毛利率与产品毛利率的比率、投资收益收现率（李春华，李世军，胡志文，褚赢，2003）。（3）从盈利的现金保障程度角度选择净资产现金流量比和净资产收益率比较，销售现金比率与销售净利率比较，现金利润比率，现金收益比率，现金营运指数（刘胜军，张静，2005）。（4）从盈利的成长稳定性角度持续稳定性指标：主营业务比重、营业利润比率、非经营性损益率。成长性
12、指标：销售毛利率，主营业务收入增长率，主营业务收入增量总资产比，每股收益增长率（祝锡萍，陈杨琴，2007）。（5）从盈利的相关性角度主营业务收入占总收入比率、主营业务利润占营业利润比率、营业利润占利润总额比率；从盈利增长的持续性程度：主营业务收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率（刘胜军，张静，2005）。（6）从盈利的安全预测价值角度存货效率指标、应收账款效率指标、销售毛利效率指标、销售和管理费用效率指标（祝锡萍，陈杨琴，2007）；安全性指标：财务杠杆，全部债务现金流量比，现金流动负债比（焦健，2010）。综上所述可以看出对于盈利质量的指标的选取有很多种观点，各个观点都从不同的角度阐述了
13、选取指标的原因，有根据笼统的如科学性原则，也有详细的像持续性，稳定性等原则，虽然对于盈利质量的衡量指标有很多种观点，但是这些观点通过分析可以看出并不是很全面，每个指标的选取都从单一的角度进行分析概括，并没有从整体的全局的观念来进行指标的分析与评价，因此这样的衡量指标就不能客观的系统的分析出盈利质量的高低，对盈利质量的研究也就变得不彻底，不全面。由于影响盈利质量的因素很多，因此盈利质量的评价分析和评价是一个复杂的过程，不能局限在某一方面的研究，应该对其进行全方位，多角度的思考与评价。因此综合以上相关指标，从多方位的角度进行考虑，本文决定采用以下体系对盈利质量进行衡量。（见表1）表1 盈利质量体系
14、名称公式与现金有关指标盈利现金比率经营现金净流量/净利润销售获现比率销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入反映主业分明度营业利润率营业利润/营业收入续表税后利润率税后利润/营业收入盈利增长性指标营业利润率增长率各年营业利润率增长率平均盈利稳定性指标净资产收益率的变异系数标准差/均值资料来源：综合上述分析得出1.3 本文选用的衡量指标（1）从现金相关的角度盈利现金比率=经营现金净流量/净利润，盈利现金比率反映本期经营活动产生的现金净流量之间的比率关系，一般情况下，该比率越大，企业盈利质量也就越强。当比率小于1时，说明企业本期净利润中尚存在没有实现的现金收入，在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生
15、现金短缺，严重时会导致破产。销售获现比率=销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入，该指标越接近1，说明企业产品销售形势越好，表明企业信用政策合理，能及时收回货款，收款工作得力，收益质量高，反之亦然。（2）从反映主业分明程度的角度营业利润率=营业利润/营业收入，营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力反映企业营业的获利能力，是评价企业经营效益的重要指标，该指标越高，说明公司主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。税后利润率=税后利润/营业收入，反映企业税后利润的获利能力。同样，该指标越高，企业的盈利能力就越好，反之，说明企业的盈利能力越弱。（3）从盈利增长性的角度营业利润率的增长率=各年营业利润增长率平均，通过计算各年的营业利润率，然后得出各年的增长
