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1、投资者报(记者肖妤倩 分析员 杨秀红)2009年以来，A股市场若干板块的轮动构成了大盘震荡走高的格局。在截至2月4日的18个交易日中，如医疗、新能源、迪斯尼概念、汽车、纺织等板块前赴后继，引领了一波又一波的炒作热潮。上证综指从年初的1849点反弹至2100点的关口，涨幅超过15%，但其中有些板块的涨幅却远远跑赢大盘，如有色金属板块，同期涨幅达到32.88%。利好刺激板块轮涨近期轮番上涨的板块，很多都源自于政府经济政策的刺激，如汽车、钢铁、医疗、农业等产业政策均为板块轮动提供了有力支持。国务院总理温家宝1月14日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过汽车产业和钢铁产业调整振兴规划。此利好消息一经
2、传出，汽车板块便有所反映，江铃汽车(000550,股吧)，万象钱潮、一汽轿车(000800,股吧)等呈现普涨格局。1月21日，温家宝总理主持召开的国务院常务会议审议并原则通过了关于深化医药卫生体制改革的意见和20092011年深化医药卫生体制改革实施方案。受此利好消息刺激，22日开盘后医疗设备类股票全线迸发，万东医疗(600055,股吧)、通策医疗(600763,股吧)、新华医疗(600587,股吧)、世荣兆业、南纺股份(600250,股吧)等医疗设备类股票强势封于涨停。随后，3G概念也拉起一波升势。中国工业和信息化部1月22日表示，预计2009年3G建设总投资1700亿元，其中已启动或近期将
3、启动的投资接近1200亿元，将为我国扩大内需和经济增长做出积极贡献。受此消息刺激，当天3G概念股领涨两市。对于各大券商在2009年投资策略中一致看好的农业板块，也由于利好政策出现了一波上涨行情。2月2日出台的中央“一号文件”，大大推动了农业板块的上涨，洞庭水殖(600257,股吧)、民和股份(002234,股吧)、中水渔业(000798,股吧)被封于涨停板，好当家(600467,股吧)、獐子岛(002069,股吧)、北大荒(600598,股吧)等农业龙头股，以及华鲁恒升(600426,股吧)、柳化股份(600423,股吧)等化肥类个股亦居于涨幅榜前列。此外，国家能源局负责人2月3日在全国能源工
4、作会议上宣布，今年国家对电力行业的总投资将达5800亿元,核电、风电等新能源建设将明显提速。受此激励，投资者做多新能源概念股的热情升温，带动部分新能源概念股大幅上涨。其中，华仪电气(600290,股吧)、中航三鑫、长征电气(600112,股吧)涨福居前。有色金属涨幅居首A股市场自去年12月31日创出一轮调整低点1820点之后，步入2009年便开始牛气起来，新年伊始股指就一路上扬，并一度突破前期反弹高点2100点。截至2月5日，上证综指收于2098点，今年以来已经上涨了15.22%。自此过程中，市场上一个突出的特点就是板块轮动相当频繁，且热点板块持续的时间并不长，每个热点板块的热度一般只能维持2
5、至3个交易日左右。仔细观察近期市场表现，可以发现市场中经常出现前一个交易日的领跌和领涨的板块在下一个交易日互换的情况。 如1月13日领跌A股的券商、新能源和医药板块在次日便“翻身”成为领涨板块；1月12日还领涨大盘的汽车板块，在次日便开始回调；又如1月13日领跌的机械板块在后三个交易日中则连续上涨。不过，在板块热点的频繁切换中，有色金属、交运设备、电子元器件等板块脱颖而出，成为今年以来涨幅居前的板块。根据统计，在申万所属的23只行业指数中，今年以来有17只行业指数跑赢了大盘。其中，有色金属、交运设备、电子元器件、采掘和综合5大行业指数成为“领头羊”，今年以来的涨幅均超过25%，而有色金属行业指
6、数更是以32.88%的涨幅居于各板块之首。领涨股非行业龙头观察领涨大盘的各大板块的领涨股的特征，我们发现，大部分领涨股并非行业龙头，而是一些业绩一般、流通盘较小的股票。统计显示，在申银万国证券分类的23只行业指数中,前10大行业的领涨股都不是行业龙头，这些股票的每股收益最多的不超过0.6元，且从其流通盘来看，这些股票都为小于4亿股的中小盘股。行业领涨龙头有色金属板块中，包钢稀土以79.49%的涨幅位居第一，其次为方大炭素(600516,股吧)，其今年以来的涨幅为61.47%。包钢稀土去年三季度的每股收益仅0.35元，其流通盘为4.13亿股，属于各行业领涨股中流通数量较大的个股。在涨幅第二大行业
7、交运设备行业中，每股收益只有0.11元的中路股份(600818,股吧)成为了该行业上涨龙头，今年以来的涨幅达85.90%，其流通盘仅有0.60亿股。其他涨幅居前的行业中的领涨股也大多为业绩一般的中小盘股。此外，统计今年以来A股市场上涨幅居前的股票，也可发现类似特征。今年以来，北方国际、鲁新高新、宝胜股份(600973,股吧)、外高桥(600648,股吧)、西藏矿业(000762,股吧)等5只股票涨幅居于前5。以2月5日收盘价计算，其今年以来的涨幅均在90%以上。但是这些股票都不属于行业龙头，其业绩一般、且流通盘在4亿股以下。同时，观察今年以来涨幅居前20的个股，除了巴士股份(600741,股吧
8、)的流通股达到11.34亿股外，其余股票的流通股数量多在2亿股以下，同时这些股票的每股收益一般都比较低，其中业绩最高的包钢稀土的每股收益也仅有0.35元。关注农业和高成长板块板块间的快速轮动，表明目前市场上还存在一部分不甘寂寞的资金，在不断寻求交易性投资机会。对此，银河证券策略分析师李锋对投资者报记者表示，目前市场呈轮动态势的主要原因是，大盘从高点下落后，很多股票的价值已经被低估，再加上央行释放的流动性，增加了市场上的流动资金，而这些资金需要寻找出路。在市场处于恢复期的情况下，资金更倾向于流向那些价值低估、风险较低的股票。李锋还认为，板块的轮动现象仍将持续，下一个受益板块可能是农业，中央“一号文件”明确了推进土地承包经营权流转的改革方向，应重点关注具有农业概念的上市公司；此外，高成长类板块如3G的上游行业计算机软件、军工概念和创投概念也有投资机会。受金融风暴影响，中国经济下行之后处于回暖期，股市的不确定性加剧。短线投资者可以跟随板块的轮动，而长线投资者还是应该选择业绩好的股票坚定持有。
