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1、2005 年二季度有色金属行业分析报告 目 录 内容提要 1 一 行业发展概况 1 二 行业上下游影响 1 三 行业国际因素影响 1 四 行业发展趋势 1 上篇 行业关键指标简析 2 一 有色金属行业利润率与工业平均值对比分析 2 二 有色金属行业集中度分析 3 三 有色金属行业营运能力分析 3 四 有色金属行业盈利能力分析 4 五 有色金属行业偿债能力分析 6 六 有色金属行业发展能力分析 7 七 有色金属行业规模分析 8 八 有色金属行业亏损系数分析 9 九 有色金属行业绩效分析 10 下篇 有色金属行业发展监测 12 I 行业分析 12 一 行业运行分析 12 二 行业政策分析 14 三
2、 上下游行业影响 17 四 国际市场情况 17 五 行业发展趋势 19 六 专家观点 24 II 企业分析 26 一 行业重点企业发展动向分析 26 二 行业主要上市公司发展分析 29 III 产品市场分析 38 一 主要产品市场情况分析 38 二 主要产品价格变动趋势分析 43 三 新技术 新产品 新工艺 47 IV 区域热点分析 50 一 云南 10 万吨电锌项目将投产 50 二 河南灵宝市 10 万吨氧气炼铅项目开工建设 50 三 唐山兴建全国最大铅酸蓄电池生产基地 51 四 四川汉源发现铅锌大矿 51 五 山西省 05 年起 3 年间集中 3 亿元找矿 51 六 内蒙古斥资千万加强找矿
3、研究 52 七 江西探明特大型钽矿 53 附件 保证有色金属工业可持续发展科技进步的思路 54 内容提要 一 行业发展概况 我国已经成为世界上主要的有色金属生产国和消费国 有色金属总产量连 续 3 年居世界第一位 除了铜和镍以外 其他常用有色金属产量几乎都是世界 第一 并且所占的份额很大 产量增长的背后是旺盛的需求 国家宏观经济增 长带动了有色金属工业的增长 我国也已成为世界上最大的有色金属消费国之 一 二 行业上下游影响 中国电力供给短缺将使全球锌铝供给短缺状况加剧 铜价的上涨导致电器 类产品成本增加 汽车用铝增加市场潜力巨大 2005 年多数有色金属价格将由 高位回落 但回落幅度有限 总体
4、将是在高位运行 在有色金属行业中 具有资源 优势的企业更能分享到价格上涨带来的效益增长 具有矿山资源的采选企业和 冶炼加工企业 将是此轮价格上涨的最大受益者 相对而言 加工企业在此轮价 格上涨中处于被动局面 特别是中小型加工企业 竞争会更加激烈 三 行业国际因素影响 由于全球经济持续增长导致对有色金属矿产品需求上升 价格飞涨 国际 国内强劲的市场需求使得资源矿产价格继续居高不下 增加了有色金属价格总 水平进一步上涨的压力 由于中国进口商增加购买以及库存短缺 欧洲市场废 铜价格不断上涨 全球废铜市场都供不应求 四 行业发展趋势 中国金属生产能力的快速增长推动了世界原材料价格上涨 使中国进口价格
5、更贵了 大规模发展时代已经结束 政府将加强控制 调控措施将使中国有色金属工业发展速度放慢 上篇 行业关键指标简析 1 一 有色金属行业利润率与工业平均值对比分析 行业平均利润率是目前银行业普遍采用的一种简捷分析指标 对于低于全 部工业行业平均利润率水平的行业 可以考虑退出 反之 则可以做进一步分 析 报告中的计算公式为 行业平均利润率 利润 销售收入 平均利润率 与工业比较 与全行业比较 与 top10 比较 工业 5 67 100 00 107 12 55 98 全国 5 30 93 35 100 00 52 25 Top1010 14 178 65 191 37 100 00 北京市 3
6、03 53 42 57 23 29 90 天津市 1 15 20 31 21 75 11 37 河北省 2 07 36 48 39 08 20 42 山西省 10 08 177 60 190 25 99 42 内蒙 3 43 60 41 64 71 33 81 辽宁省 3 21 56 56 60 59 31 66 吉林省 8 15 143 52 153 75 80 34 黑龙江省 3 47 61 07 65 42 34 19 上海市 2 74 48 34 51 79 27 06 江苏省 2 40 42 31 45 33 23 68 浙江省 2 92 51 42 55 09 28 78 安徽省
7、4 36 76 83 82 31 43 01 福建省 14 48 255 17 273 35 142 84 江西省 9 57 168 66 180 67 94 41 山东省 9 02 159 01 170 34 89 01 河南省 9 68 170 62 182 78 95 51 湖北省 2 26 39 90 42 75 22 34 湖南省 3 18 55 95 59 94 31 32 广东省 1 89 33 27 35 64 18 62 广西 11 91 209 85 224 80 117 47 海南省 2 95 52 01 55 72 29 12 重庆市 2 28 40 17 43 03
8、22 48 四川省 0 97 17 08 18 30 9 56 贵州省 8 81 155 16 166 21 86 85 云南省 3 70 65 24 69 89 36 52 陕西省 3 50 61 73 66 13 34 56 1本报告如无特殊说明数据均根据统计局 2005 年 1 5 月份数据整理计算而得 单位如无特殊说明均为万 元人民币 数据来源均为统计局 甘肃省 6 75 118 90 127 37 66 56 青海省 13 51 238 01 254 96 133 23 宁夏 3 97 69 90 74 88 39 13 新疆 6 30 110 97 118 88 62 12 二 有
9、色金属行业集中度分析 行业集中度是衡量一个行业的主要财务指标向行业核心企业集中程度的指 标 报告中用行业中排名前 10 位的企业占全行业主要财务指标 销售收入 资 产 利润 的比例来表示 TOP10 销售集中度15 43 资产集中度19 38 利润集中度29 52 三 有色金属行业营运能力分析 营运能力是指运用各种经济资源从事生产经营活动的能力 也即资金周转 能力或资产管理效率 报告采用总资产周转率 流动资产周转率 应收帐款周 转率来衡量 总资产周转率是指企业一定时期营业收入总额同平均资产总额的比值 总 资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标 总资产 周转率 营业收入总额
10、 平均资产总额 100 此指标是衡量企业营运能力的指 标之一 流动资产周转率 营业收入 平均流动资产 100 应收账款周转率是指企业一定时期内主营业务收入净额同应收账款平均余 额的比率 应收账款周转率是反映企业应收帐款回收情况的指标 应收账款周 转率 营业收入净额 应收账款平均余额 100 总资产周转率 次 流动资产周转率 次 应收账款周转率 次 全国 0 481 025 70 北京市 0 400 732 51 天津市 0 841 206 88 河北省 0 501 123 96 山西省 0 260 736 84 内蒙 0 381 076 07 辽宁省 0 320 593 76 吉林省 0 19
11、0 452 50 黑龙江省 0 260 461 29 上海市 0 661 143 42 江苏省 0 961 534 92 浙江省 0 891 585 58 安徽省 0 561 2811 82 福建省 0 380 883 83 江西省 0 521 066 36 山东省 0 421 047 99 河南省 0 461 087 61 湖北省 0 511 1811 30 湖南省 0 561 299 43 广东省 0 621 043 51 广西 0 371 049 10 海南省 0 470 659 37 重庆市 0 500 954 35 四川省 0 320 796 12 贵州省 0 311 118 57
12、云南省 0 390 818 46 陕西省 0 330 726 25 甘肃省 0 370 777 29 青海省 0 280 674 94 宁夏 0 220 466 11 新疆 0 280 707 37 四 有色金属行业盈利能力分析 盈利能力是指赚取利润的能力 报告通过净资产收益率 总资产报酬率 销售利润率 成本费用利润率等财务指标来衡量 净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率 净资产 收益率体现了投资者投入企业的股权资金获取净收益的能力 突出反映了投资 与收益的关系 净资产收益率 净利润 平均净资产 100 其中 平均净资产 年初净资产 年末净资产 2 总资产报酬率是指企业一定
13、时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率 总资产报酬率用于衡量企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力 总资产报酬率 利润总额 利息费用 平均资产总额 100 销售利税率是 指利税总额与销售净收入的比率 它反映企业销售收入的收益水平和贡献程度 销售利润率 销售利润 产品销售净收入 100 成本费用利润率是企 业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率 成本费用利润率表示企业为取得利润而付出的代价 从企业支出方面评价 企业的收益能力 成本费用利润率 利润总额 成本费用总额 100 净资产收益率 总资产报酬率 销售利润率 成本费用利润率 全国 4 80 3 21 11 48 5 64 北
14、京市 1 71 1 53 9 30 3 11 天津市 1 95 1 84 4 49 1 16 河北省 1 84 1 75 10 94 2 16 山西省 5 80 3 15 18 02 11 25 内蒙 2 10 1 91 9 62 3 53 辽宁省 2 15 1 78 10 73 3 38 吉林省 3 54 2 15 21 47 8 90 黑龙江省 1 51 1 33 11 84 3 58 上海市 3 08 2 23 7 42 2 81 江苏省 4 86 3 13 5 94 2 47 浙江省 4 43 3 45 4 68 2 98 安徽省 5 46 3 24 7 86 4 56 福建省 6 6
15、6 5 88 21 32 16 99 江西省 7 97 5 90 17 75 10 88 山东省 5 68 4 42 15 52 10 03 河南省 11 15 5 24 15 31 10 78 湖北省 1 98 1 87 10 83 2 39 湖南省 3 02 2 63 14 05 3 43 广东省 2 41 1 77 9 22 1 98 广西 11 17 5 33 19 21 13 41 海南省 3 50 1 05 0 30 2 87 重庆市 2 62 2 27 8 52 2 33 四川省 0 66 1 17 9 22 0 98 贵州省 4 78 2 98 15 20 9 37 云南省 2
16、 88 2 16 9 88 3 81 陕西省 2 17 1 76 12 09 3 73 甘肃省 4 59 2 93 16 98 7 40 青海省 9 45 4 36 22 52 15 88 宁夏 1 79 1 43 2 83 3 73 新疆 3 35 2 37 16 94 6 68 五 有色金属行业偿债能力分析 偿债能力是指偿还各种债务的能力 通过偿债能力的分析可以揭示企业的 财务状况及财务分析 报告采用资产负债率 已获利息倍数来衡量 资产负债率是指企业一定时 期负债总额同资产总额的比率 资产负债率用来衡量企业总资产中有多少是通 过负债筹集的 资产负债率的计算公式如下 资产负债率 负债总额 资产总额 100 已获利息倍数又称利息保障倍数 反映了获利能力对债务偿付的保证程度 是分析企业长期偿债能力的指标 已获利息倍数 税前利润总额 利息支出 100 资产负债率 已获利息倍数 全国 64 69 4 68 北京市 52 89 4 71 天津市 66 73 2 11 河北省 62 13 2 47 山西省 70 01 5 64 内蒙 58 76 3 08 辽宁省 67 79 2 40 吉林省 6
