《精编》投资经理面信息分析简介

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1、投資經理面資訊分析 2 章節架構 民間部門投資內容與方向投資組合模式分析投資權利義務規範民間參與開發經營之策略分析 p 268 3 民間部門投資內容 p 268 觀光產業 假期產業 居民 旅行代理 觀光接待 航線包租 旅館 觀光遊憩區之特色及設施 觀光包含之相關產業 EricLaws 1997 第一節民間部門投資內容與方向 4 民間提供之觀光遊憩服務功能 代理 Agency 遊客出發前促使成形 安排行程即旅行社之業務代理者為觀光遊憩行為之促成者包括資訊提供傳播 觀光遊憩區介紹與選擇供給 Supply 出發後遊程中所提供之實質設施與服務事項主要供給者為提供觀光遊憩區之活動設施次要供給者為旅遊過程

2、中之支援性或周邊性服務 p 268 269 第一節民間部門投資內容與方向 5 p 269 出發點 目的地 交通運轉 休息 資訊 中途 再出發式返回 主要目的目的地周邊服務 代理 供給 旅遊者資訊仲介諮詢 民間部門服務功能示意圖 第一節民間部門投資內容與方向 6 p 270 民間部門組織類型分類表 王鴻凱 劉惠麟 1992 第一節民間部門投資內容與方向 7 民間部門發展特性與方向 其開發特性與觀光遊憩區有密切關係地點區位都會區著重家庭式休閒為主戲院 百貨 夜市 遊樂場 博物館 公園 非都會區著重渡假式休閒為主俱樂部 遊樂區 主題園 森林遊樂區 海水浴場 Seefig8 3 p 271 fig8

3、4 p 272 p 270 第一節民間部門投資內容與方向 8 休閒產業特色 室內化趨勢科技化發展主題化規劃遊樂區精緻化開發與規劃休閒渡假定點化之發展 p 272 第一節民間部門投資內容與方向 9 民間休閒服務主要供應來源 住宿體系飯店 賓館 汽車旅館 招待所 露營地 民宿 寺廟交通體系陸上 水上 空中 鐵路 遊覽車 租車休閒遊憩資源體系大眾型專門或獨享型知性或社會型 p 272 第一節民間部門投資內容與方向 10 民間休閒服務次要供應來源 私有部份餐飲業金融服務旅行業資訊業公有部份觀光組織港口 機場旅客服務中心 p 272 第一節民間部門投資內容與方向 11 第二節投資組合模式分析 p 273

4、 傳統模式 新興模式 住宿 運輸 旅行社 預定介面 運輸 住宿 觀光遊憩區 金融服務 顧客 顧客 預定介面 假日觀光遊憩活動之配銷及登記模式示意圖 EricLaws 1997 12 p 274 第二節投資組合模式分析 傳統開發經營模式分析表 業主 Owner PublicSector私人 PrivateSector 13 設定地上權 p 274 建築物 物權 土地 地權 地主 業主 提供土地 經營者 私人 取得地上權 當業主設定地上權給予開發經營者 該地上物因具有價值 得以跟銀行設定抵押權 進行財務操作 業主因採用設定地上權 得以收取地租及權利金 業主擁有產權 無須負擔開發經營之風險 第二節投

5、資組合模式分析 14 設定地上權之案例 table8 3 台北金融大樓 101 台北市政府 設定70年 權利金206億 此為BOT案華航大廈 國有財產局 晶華酒店 台北市政府 君悅飯店 國有財產局 國際貿易大樓 國有財產局 太平洋SOGO百貨 水利會 墾丁凱撒 福華 歐克 觀光局 天祥晶華 國有財產局 p 275 第二節投資組合模式分析 15 設定地上權之案例權利金 設定地上權大多為50年以上期滿依條件優先承租之權利租金收取概念主要為吸收土地相關稅賦並無獲利因素在其中權利金方面 分為彈性權利金固定權利金 p 275 第二節投資組合模式分析 16 BOT相關開發經營方式 以下為補充教材請注意做筆

6、記 列為考試範圍喔 P S 這是未來數十年台灣重要建設主要開發模式 p 276 第二節投資組合模式分析 17 WhatBOT 台灣銀行 BankOfTaiwan 興建 營運 移轉Build Operate Transfer為公部門獎勵民間參與公共建設之方法 制度簡稱BOT但另有其他型式 如BT BOO ROT BTO OT一般統稱為BOT 第二節投資組合模式分析 補充教材 18 BOT起源 土耳其總理TurgutOzal所提出 1984年 引進外國承包商進行公共工程計畫 建設 營運 及 轉移 制度 讓土耳其政府借國外對其基礎建設進行投資減少政府負債引起許多已開發及開發中國家紛紛仿效馬來西亞 中

7、國 香港 台灣 英國 法國 B O T 制度逐漸成為各國政府財政拮据時最受歡迎之公共工程開發方式之一 第二節投資組合模式分析 補充教材 19 BOT定義 狹義BOT乃是指在工程專案中由專案承攬人 特許公司 自行籌資且承擔大部分風險建造 Build 工程完成後營運 Operate 一段期間 特許期限 再無償或有償移轉 Transfer 給業主利用營運之特權以回收其成本並賺取合理利潤之專案型式廣義獎勵民間參與公共建設之任何型式統合 第二節投資組合模式分析 補充教材 20 促參法第一條 1 1為提升公共服務水準 加速社會 促進民間參與公共建設 特制定本法 增加公共建設 須將設備 材料 人力投入生產

8、帶動周邊產業 成為之火車頭 第二節投資組合模式分析 補充教材 21 促參法第三條 3 1本法所稱公共建設 指下列供公眾使用或促進公共利益之建設 一 交通建設及共同管道二 環境污染防治設施三 污水下水道 自來水及水利設施四 衛生醫療設施五 社會及勞工福利設施六 文教設施七 觀光遊憩重大設施八 電業設施及公用氣體燃料設施九 運動設施 十 公園綠地設施十一 重大工業 商業及科技設施十二 新市鎮開發十三 農業設施3 2本法所稱重大公共建設 指性質重要且在一定規模以上之公共建設 其範圍 由主管機關會商內政部 財政部及中央目的事業主管機關定之 第二節投資組合模式分析 補充教材 22 促參法第四條 4 1本

9、法所稱民間機構指依公司法設立之公司或其他經主辦機關核定之私法人並與主辦機關簽訂參與公共建設之投資契約者4 2前項民間機構有政府 公營事業出資或捐助者 其出資或捐助不得超過該民間機構資本總額或財產總額百分之二十4 3第一項民間機構有外國人持股者其持股比例之限制 主辦機關得視個案需要 報請行政院核定不受其他法律有關外國人持股比例之限制 第二節投資組合模式分析 補充教材 23 促參法第五條 5 1本法所稱主管機關為行政院公共工程委員會5 2本法所稱主辦機關指主辦民間參與公共建設相關業務之機關 在中央為目的事業主管機關在直轄市為直轄市政府在縣 市 為縣 市 政府5 3主辦機關依本法辦理之事項得授權所屬

10、機關 構 執行之主辦機關得經其上級機關核定將依本法辦理之事項 委託其他政府機關執行之5 4前項情形 應將委託事項及所依據之前項規定公告之 並刊登於政府公報 新聞紙 或公開上網 第二節投資組合模式分析 補充教材 24 促參法第八條 1 3 8 1民間機構參與公共建設之方式如下一 由民間機構投資興建並為營運 營運期間屆滿後 移轉該建設之所有權予政府 BOT二 由民間機構投資新建完成後 政府無償取得所有權 並委託該民間機構營運 營運期間屆滿後 營運權歸還政府 無償BTO三 由民間機構投資新建完成後 政府一次或分期給付建設經費以取得所有權 並委託該民間機構營運 營運期間屆滿後 營運權歸還政府 有償BT

11、O 第二節投資組合模式分析 補充教材 p 276 25 促參法第八條 2 3 四 由政府委託民間機構 或由民間機構向政府租賃現有設施 予以擴建 整建後並為營運 營運期間屆滿後 營運權歸還政府 ROT五 由政府投資新建完成後 委託民間機構營運 營運期間屆滿後 營運權歸還政府 OT六 為配合國家政策 由民間機構投資新建 擁有所有權 並自為營運或委託第三人營運 BOO七 其他經主管機關核定之方式 第二節投資組合模式分析 補充教材 p 276 26 WhyBOT 降低公共部門財政降低人事費用膨脹提高經營管理效率分散政府投資風險持續政府公共建設提供民眾優質服務開創企業投資管道 第二節投資組合模式分析 補

12、充教材 27 BOT專案之生命週期 規劃投標期 訂定契約期 建造期 營運期 移轉期 政府規劃特許公司招標評選特許公司 特許合約協商 工程建造 營運與維護 所有權移轉至政府 工程設計 專案資金籌措 營運收益 償還財務借貸 第二節投資組合模式分析 補充教材 28 BOT案例 國內月眉大型育樂區開發計畫 營運中 台灣高鐵計畫 興建中 大鵬灣國家風景區建設案 招商中 國外英法海峽隧道 馬來西亞高速公路香港東區海底隧道 日本跨東京灣高速公路澳洲雪梨過港隧道 泰國曼谷第二高速公路 第二節投資組合模式分析 補充教材 29 目前國內推展BOT現況 至92年10月已完成簽約之促參案件共16件民間投資金額為572

13、 6億元較91年大幅成長90倍營運階段預估可節省政府營運費用每年19 4億元獲得權利金及稅賦收入每年21 1億元並預估可創造16 820個就業機會 第二節投資組合模式分析 補充教材 BOT提案案件數量 依單位 第二節投資組合模式分析 補充教材 31 BOT提案案件數量 依類別 第二節投資組合模式分析 補充教材 32 BOT招商成功類別比例 第二節投資組合模式分析 補充教材 33 土地信託開發經營方式 何謂土地信託 土地所有權人 委託人或受益人 將土地交付予信託銀行 受託者 銀行根據委託人簽訂之信託契約規定 全責進行受託觀光遊憩區土地之規劃與開發利用工作 並將收益支付土地所有權人 不動產證券化

14、第二節投資組合模式分析 p 276 34 合作事業體 標的提供 其中一方提供土地開發規範土地提供之條件 面積 地號開發強度 撥交時程土地提供者應確保產權清楚 排除產權糾紛提供土地相關證明文件 最好能法院認證 土地使用權同意書產權過戶資料 p 277 第三節投資權利義務規範 35 合作事業體 出資方式 出資主體出資名義人考慮稅務 信用評等出資內容購地 營建 銷售管理費 稅費 出資比例出資時機一次到位逐次到位 p 278 第三節投資權利義務規範 36 合作事業體 權益分配 權益範圍提供土地之面積比例出資比例以金額與土地面積換算之比例分配方式分配標的分配金額 依權益範圍分配營運利潤 p 278 第三

15、節投資權利義務規範 37 合作事業體 其他事項 觀光遊憩服務內容工程營建融資保證稅務規劃課稅主體稅務作業課稅內容 p 279 第三節投資權利義務規範 38 民間參與開發之障礙突破及排除 行政法令障礙之突破政府行政公權力之行使政府相關法規之限制規劃理念落差之協調環境風險之降低與轉嫁市場規模經濟市場獨佔性其他民間投資案之排擠性風險可接受度 第四節民間參與開發經營之策略分析 p 281 283 公有觀光遊憩區 外部效益高 建造成本高 單位收益低 回收期長 公共財特性 39 民間參與開發之誘因設計 誘因設計投資報酬率提高 8 18 營運量保證特許年限延長費率決策彈性自主金錢補貼 非自償部份 資金成本之降低建造成本補貼非自償部份利息補貼發行公司債權利金計收機制融資優惠稅賦減免 第四節民間參與開發經營之策略分析 p 283 287 建設資金營運收入貸款利息 社會公平性 40 民間參與開發之利基擴大 資源結合 擴大利基行政特許權運用 增強利基 p 288