《精编》山东某铝业财务分析报告

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1、山东南山铝业财务分析报告 精品资料网 专业提供企管培训资料 目录 一 公司基本情况二 公司偿债能力分析短期偿债能力分析短期偿债能力分析与评价长期偿债能力分析长期偿债能力分析与评价三 公司营运能力分析流动资产周转情况分析流动资产周转情况分析与评价非流动资产周转情况分析非流动资产周转情况分析与评价总资产周转情况分析总资产周转情况分析与评价 精品资料网 专业提供企管培训资料 四 公司盈利能力分析从投资的角度分析12345从产出或资本回收的角度分析从产品或项目的角度分析反映收益质量的指标五 公司发展能力分析1234567890六 附表06现06利06资07利07现07资08现08利08资 公司基本情况

2、 山东南山铝业股份有限公司 以下简称 公司 系根据山东省烟台市经济体制改革委员会烟体改 1993 44号文批准 又龙口市新华毛纺厂整体改制并采取定向募集方式设立的龙口市南山实业股份有限公司 1993年3月在龙口市工商行政管理局注册成立 后由山东省体改委鲁体改函字 1997 35号文重新注册 并更名为山东南山实业股份有限公司 股本25 700万元 营业执照注册号为3700001802416 公司于2004年10月19日向社会公开发行了8 83亿元五年期可转换债券 截止2006年8月18日 可转换债券持有人累计转股196 090 591股 公司新增注册资本196 090 591元 根据 山东南山实

3、业股份有限公司股权分置改革方案 和 山东南山实业股份有限公司2006年第二次临时股东大会暨相关股东会议决议 的规定 公司以资本公积向2006年3月10日登记在册的全体流通股股东转增资本 新增资本165 704 622元 以上合计新增股本361 795 213元 公司股本变更为618 795 213元 并更名为山东南山铝业股份有限公司 经中国证券监督管理委员会以证监发行字 2007 93号文 关于核准山东南山铝业股份有限公司非公开发行股票的通知 的核准 公司于2007年4月26日向控股股东 南山集团公司发行70 000 000元 公司股本变更为1 318 795 213元 公司属于铝制品制造行业

4、 公司经营范围 石墨和碳素制品 铝及铝合金制品开发 生产 加工 销售 电力生产及供应 批准范围的自营进出口 进料加工和 三来一补 业务 以上国家有规定的须凭许可证批准经营 装饰装修及铝合金结构制品 铝门窗的安装 须凭资质证书经营 许可证范围内天然气销售 燃气灶具销售 限分支机构经营 公司于2008年4月18日向社会公开发行了28亿元五年期可转换债券 截止2008年12月31日 可转换债券持有人累计转股651股 公司新增股本651元 股本变更为1 318 795 864元 一 公司偿债能力分析 1 短期偿债能力分析 精品资料网 专业提供企管培训资料 2 短期偿债能力分析与评价 1 营运资本200

5、6年为负 说明流动资产的数额小 流动负债不足以保证偿债 说明长期资本的数额小于长期资产 财务状况不稳定 2007年和2008年营运资本大于零 通过比较数据 2008年营运资本更大 说明财务状况更稳定 通过营运资本比较 这三年财务状况成增长趋势 2 流动比率2006年的比率低于下限100 反映企业可能捉襟见肘 难以如期偿还债务 2008年的比率超过了一般公认标准 反映该公司是有较强的短期偿债能力 但企业流动资产占用较多 会影响资金的使用率和企业筹资成本 进而影响获利能力 2007年虽未低于下限 但仍低于公认标准200 反映公司在偿还债务时有一定的困难 3 速动比率国际上通常认为 速动比率等于10

6、0 时较为适当 2006年和2007年比率均低于100 这使企业面临很大的偿债风险 2008年比率则大于100 虽然债务偿还的安全性很高 但却因企业现金和应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本 4 现金比率假设现金资产是可偿还资产 数据表明2006年2007年2008年一元流负债各有0 1188元 0 0665元 0 9899元现金资产作为偿还保障 可见2006年2007年作为偿还保障的现金资产较少 偿债能力欠佳 5 现金流动负债比率通过比较三年数据得出 2007年比率最高 表明企业经营活动产生的现金净流量最多 最能保障企业按期偿还到期债务 2006年最不能保障按期偿还到期债务 综上所述

7、 对于本企业三年的短期偿债能力比较分析可以看出 2006年短期偿债能力是相对较差 2008年短期偿债能力相对较好 精品资料网 专业提供企管培训资料 3 长期偿债能力目标 长期偿债能力分析与评价 1 资产负债率一般情况下 指标越小 说明企业长期偿债能力越强 但比率过小则表明企业对财务杠杆利用欠佳 表中三年数据显示 三年数据相差不是很大 相比之下2008年长期偿债能力最强 2007年偿债能力最弱 2 产权比率理论取值为100 这三年比率均低于100 表明企业的长期偿债能力强 债权人保障程度高 承担的风险小 但企业不能充分的发挥负债的财务杠杆效应 3 权益乘数理论取值为2 2006年和2008年均小

8、于2 表明所有者投入企业的资产占全部资产的比重较大 企业的负债程度较低 债权人权益受保护的程度也较高 4 长期资本负债率反映企业长期资本的结构 数据显示 2006年无非流动负债 不承担偿还长期债务的压力 2007年和2008年长期资本负债率都较小 表明长期债务的压力较小 但比2006年较大些 5 或有负债比率 本企业无或有负债事项 表明企业的长期偿债能力较强 股东权益应对或有事项的保障程度高 6 带息负债比率通过比较3年数据 可见2008年企业负债中带息负债的比重最大 表明企业承担的偿债风险和偿还利息的风险最大 而2006年和2007年偿债压力较低 精品资料网 专业提供企管培训资料 7 已获利

9、息倍数倍数越高 表明企业长期偿债能力越强 通过比较三年的数据可以发现 2007年偿债能力最强 2008年偿债能力最弱 8 现金利息保障系数2007年现金利息保障系数与2006年相比有所提高 说明公司经营现金流量净额对利息费用的保障程度略有增强 但2008年系数减少 说明公司经营现金流量净额对利息费用的保障程度减弱 9 现金流量债务比 通过比较 2007年现金流量债务比较06年有所上升 说明公司承担债务总额的能力有所提高 但2008年现金流量债务比明显下降 说明公司承担债务总额的能力下降 综上所述 本企业长期偿债能力较好 相比而言 2007年长期偿债能力相对较强 2008年则承担较大的偿债风险和

10、偿还利息风险 结合短期偿债能力分析和长期偿债能力分析 可以总结出对于公司偿债能力而言 由于债务的流动性不同 三年来偿债能力的强弱也有所不同 需要具体问题具体分析 4 营运能力分析 1 流动资产周转情况分析 2 流动资产周转情况分析与评价应收账款 一般情况下 应收账款周转率高 表明收账迅速 账龄较短 资产流动性强 短期偿债能力强 可以减少坏账损失等 从表中数据可以看出 06年应收账款周转率明显低于07年和08年的数额 说明06年收账缓慢 账龄较长 资产流动性差 短期偿债能力差 07年和08年有所改善 虽08年有小幅下降但总体稳定 存货 一般情况下 存货周转率高 表明存货的变现速度快 周转额较大

11、表明资金占用水平较低 从表中数据可以看出 06年存货周转率明显低于07年和08年 存货周转期也远大于07年和08年说明06年存货过多 浪费资金 07年周转率有所提升 表明存货的边线速度加快 资金占用水平降低 08年仍有小幅上涨 且保持在一个相对稳定的水平 发展趋势良好 精品资料网 专业提供企管培训资料 营运资本 如果企业的营运资本周转率过低 则表明其营运资本的使用效率太低 换句话说 相对于营运资本企业的销售不足 由表中数据看出 06年和07年的营运资本周转率均为负 原因是06年营运资本为负 可见06年和07营运资金运用效率过低 08年数据为正 说明营运资金运用效率有所提高 但仍不是很高 流动资

12、产 一般情况下 流动资产周转率高 表明以相同的流动资产完成的周转额较多 流动资产利用效果较好 由表中三年数据比较得出 07年流动资产周转率最高 表明以相同的流动资产完成的周转额最多 流动资产利用效果最好 从周转期来看 06年周转期最长 说明流动资产利用效果最差 08年周转率较07年虽有所下降 但从周转期来看基本与07年处于相对稳定的水平上 对于流动资产周转情况的分析可以看出 06年流动资产周转状况较差 而07年和08年有所改善且保持在一个相对稳定的水平上 非流动资产周转情况分析 精品资料网 专业提供企管培训资料 4 非流动资产周转情况分析与评价固定资产 一般情况下 周转率越高 表明企业固定资产

13、利用充分 固定资产投资得当 固定资产结构合理 能够充分发挥效率 由表中数据得出 06年固定资产周转率最高 表明企业固定资产利用最充分 07年和08年有所下降 但两年的数据相差不大 说明固定资产的利用相对稳定 非流动资产 一般情况下 周转率越高 表明企业非流动资产利用充分 表中数据显示 三年周转率的数据相差不大 表明在非流动资产的利用上保持相对稳定的水平 但仍有小幅下挫 相比之下 06年的非流动资产利用最为充分 对于非流动资产的综合评价 由上面的分析得出2006年非流动资产周转情况最好 2007年和2008年则保持在一个相对稳定的水平上 6 总资产周转情况分析与评价一般情况下 总资产周转率越高

14、表明企业全部资产使用效率越高 由表中数据得出 三年总资产周转率相差不大 说明企业全部资产的使用效率基本保持在一个相对稳定的水平上 综上所述 对于三年营运能力的分析可以得出06年的营运能力最差 特别是应收账款周转率 存货周转率 营运资本周转率 流行资产周转率 固定资产周转率与07年和08年相差较大 但07年和08年相对稳定 说明营运能力呈相对稳定趋势 5 总资产周转情况分析 盈利能力分析 一 从投资的角度分析1 总资产利润率 该指标反映了企业作为投资人的投入产出水平 一般情况下 该指标越高 反映企业资产的利用效果越好 从三年的数据的比较 看出07年总资产利润率最高 即07年资产的利用效果最好 但

15、三年的数据都比较低 说明企业整体的资产利用率效果欠佳 应该一方面加强销售业务 扩大经营 增加营业利润 另一方面加强企业资产管理 提高资产利用率 降低总资产占用额 2 总资产报酬率 该指标反映了企业所投项目的综合盈利能力 一般情况下 该指标越高 表明企业的资产利用效益越好 整个企业盈利能力越强 经营管理水平越高 通过比较三年的数据可以看出07年总资产报酬率最高 说明07年企业盈利能力相对06年和08年最强 经营管理水平最高 但三年的数据都较低 06年和08年还不足10 说明整个企业盈利能力并不是十分理想 应对企业资产的使用情况 增产节约工作等情况作进一步的分析考察 以便改进管理 提高效益 精品资

16、料网 专业提供企管培训资料 3 资产净利率 该指标反映了企业所投资本为股东创造利润的能力 从表中数据可以看出07年资产净利率明显高于06年和08年 说明在这三年中 07年企业所投资本为股东创造利润的能力最强 但仍不是很强 应选择盈利能力强的项目和提高管理能力以提高整个企业的盈利水平 4 净资产收益率 该指标反映了股东所投资本的获利能力 通过对该指标的综合对比分析 可以看出企业盈利能力在同行业中所处的地位 以及与同类企业的差异水平 一般认为 净资产收益率越高 企业自有资本获取收益的能力越强 运营效益越好 对企业投资人和债权人权益的保证程度越高 通过表中三年数据可以看出07年净资产收益率最高 说明07年股东所投资本的获利能力最强 而06年和08年明显低于07年 主要原因是平均净资产额的增长幅度明显高于净利润的增长幅度 精品资料网 专业提供企管培训资料 5 资本收益率 该指标反映了股东原始投入资本的获利水平 表中数据显示 06年资本收益率明显低于07年 其主要原因是股本明显增高所致 而08年数据低于07年数据的主要原因是公司股本基本没有变化 净利润明显下降引起的 二 从产出或资本回收的角度分