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1、定向资产管理通道业务实务及案例 2 2 目录 一 业务源起 二 实务操作及案例 三 答疑与讨论 3 3 一 业务源起 1 银行业务 2 影子银行体系 3 信托和定向资管的大跃进 4 1 1 1银行业务 传统盈利模式 2012年存贷利差收入 亿 2012年净利润 亿 5 1 1 1银行业务 传统盈利模式 利差驱动盈利模式下的必然选择 扩张规模发放更多贷款 吸收更多存款扩大利差调整结构 贷款长期化 存款短期化 实现资产与负债久期的错配 6 1 1 2银行业务 监管体系 巴塞尔协议的演进 巴塞尔协议I 拉美债务危机1988年 界定了资本 风险资产 资本充足率 巴塞尔协议II 巴林银行倒闭和东南亚金融
2、危机2004年 增加了市场风险和操作风险 修改了信用风险和资本充足率的计算 强调监督检查和市场约束 巴塞尔协议III 次贷危机2010年 重新定义一级资本和最低资本要求框架 三次金融经济危机催生了三版巴塞尔协议 新版的巴塞尔协议或又为下一轮金融危机埋下新的系统性风险特征 7 1 1 2银行业务 监管体系 国内 商业银行资本充足率管理办法 中国版巴塞尔II 2004年3月1日施行 2007年7月修订 商业银行资本管理办法 试行 中国版巴塞尔III 2012年6月公布 2013年1月1日起施行 主要监管指标 存款准备金率 存款准备金 存款总额 存贷比 贷款总额 存款总额 不高于75 资本充足率 资
3、本 扣除项 风险加权资产 12 5倍的市场风险资本 不低于8 拨贷比 拨备总额 贷款总额 不低于2 5 拨备覆盖率 拨备总额 不良贷款余额 不低于150 杠杆率 不低于4 8 1 1 2银行业务 利润最大化与监管的天然冲突 资本饥渴症增发 配股 可转债 金融债 次级债 混合资本债 存款饥渴症存贷比考核 时点 日均 全员拉存款规模 恐高 症消规模 降低 已发生的贷款总额和风险加权资产 绕规模 实质开展的是 类贷款 业务却又不计入规模 9 1 1 3银行业务 表内业务与表外业务 表内业务 On BalanceSheetItems 体现在商业银行资产负债表中的业务 收入来源为利差 信贷业务 存贷款
4、票据融资 贸易融资 垫款等 银行需要 消规模 同业业务 信托受益权 同业代付等 帮助银行 绕规模 表外业务 Off BalanceSheetActivities 不列入资产负债表内但影响银行当期损益 特定条件发生将进入资产负债表的业务 收入来源为手续费 帮助银行 绕规模 包括 承诺类 承诺贷款 回购协议等 担保类 担保 保函 承兑 信用证等 委托代理类 代理资金清算 代收付 代销 委托贷款 代客理财等 衍生金融工具类 金融期货 期权 远期 互换等 咨询服务类 财务顾问 代保管等 10 1 1 3银行业务 表外和同业大发展的动因 规避监管管制规避从来都是金融业创新发展的主要驱动因素之一 降低经营
5、成本资本占用少 不计提拨备 风险权重低 拓宽收入来源利率市场化和竞争导致表内业务利差收窄 提供多元化的产品和服务来适应客户需求变化 优化资源配置 转移分散风险获取新的资金来源 增强资产的流动性 衍生工具分散 转移风险 案例 兴业银行 同业和表外业务不断创新的典范 11 11 一 业务源起 1 银行业务 2 影子银行体系 3 信托和定向资管的大跃进 12 1 2影子银行体系 没有统一定义 起源2007年美联储年会上首次提出 与金融危机经常联系在一起 国际金融稳定理事会FSB狭义 游离于银行的监管体系之外 可能引发系统性风险和监管套利的信用中介体系 广义 常规银行体系之外的实体及其活动所组成的信用
6、中介系统 国内 专家的看法 分歧和争议大 大众的认知 银行贷款之外的全部融资渠道 存在即合理 利率双轨制和信贷资源稀缺下的必然产物 13 1 2影子银行体系 构成 14 1 2影子银行体系 监控 2011年之前 M2与新增人民币贷款2011年一季度起 社会融资总量定义 一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额 社会融资总量 人民币各项贷款 外币各项贷款 委托贷款 信托贷款 银行承兑汇票 企业债券 非金融企业股票 保险公司赔偿 保险公司投资性房地产 其他 统计口径仍有缺陷 货币政策统计监测指标和宏调中间目标 15 1 2影子银行体系 社会融资总量 16 16 一 业务源起 1 银行业务 2 影
7、子银行体系 3 信托和定向资管的大跃进 17 1 3信托资产规模大跃进 7年近40倍 18 1 3券商资管规模 1年近7倍 19 19 二 实务操作及案例 三 答疑与讨论 一 业务源起 目录 20 20 二 实务操作及案例 1 业务类型 3 操作要点 2 交易结构及案例 21 2 1 1业务类型 按银行动因 消规模 存量信贷出表 1 票据资产转让 转贴 2 信贷资产转让绕规模 做大 类信贷 增量 3 资产收益权转让 票据 直贴 应收账款 股权 土地 4 SOT 信托 5 委托贷款 22 2 1 2业务类型 业务风险 信用风险债务人不能还本付息 担保人不履约操作风险 通道 承担了不应承担的责任
8、义务或费用市场风险 本质都是类债权关系 风险主要有 23 23 二 实务操作及案例 3 操作要点 2 交易结构及案例 1 业务类型 24 2 2 1票据简介 票据分类特指商业汇票 主要是银行承兑汇票 票据功能的异化结算工具 融资工具 获取收益 银行资产业务和负债业务的调节工具 25 2 2 1票据简介 票据的风险1 35项审查要素 伪造 变造 填写规范 跟单资料 是否挂失 止付 冻结 他查 背书转让 2 封包保管 3 拒付或逾期 票据大案频出 北京XXXX股份有限公司 张三之印 北京宏胜商贸有限责任公司 财务专用章 李四之印 28 2 2 2 1交易结构 票据转贴 注 信贷资产转让完全类似 2
9、9 2 2 3 1交易结构 票据直贴 常见问题 1 买断or收益权转让 2 回购or托收 3 票据质押 30 2 2 4 1交易结构 资产收益权转让 31 2 2 5 1交易结构 SOT 32 2 2 6 1交易结构 委托贷款 33 33 二 实务操作及案例 1 业务类型 3 操作要点 2 交易结构及案例 34 2 3操作要点 项目承揽1 对接部门2 洽谈要点项目承做3 合同修改4 项目流程 35 2 3 1项目承揽 对接部门 作为资金和资产间的通道 应对接银行的 资金部门金融市场部 资金运营部 资产管理部 同业部 资产负债管理部 工行 农行 资产部门票据中心 投行部 公司部 36 2 3 1项目承揽 洽谈要点 合作关系优势公司品牌 资源与能力 效率通道费用 37 2 3 2项目承做 合同修改 核心 免责定向合同投资策略 投资通知 投资范围 估值 费用 运作流程 投资类合同体现代定向委托人签署 不应承担的责任 义务和费用 38 2 3 2项目承做 项目流程 项目立项定向合同修改 审核与反馈 达成一致定向合同签署托管账户开户资金分期落地 各期投资合同修改 签署 划款 后台运营 各期资金还款 信息披露 报表 到期清算等 39 39 目录 二 实务操作及案例 三 答疑与讨论 一 业务源起 谢谢
