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1、报告 动荡时期的财富机会 2008年全球财富报告 波士顿咨询公司 BCG 是一家全球性管理咨询公司 是世界 领先的商业战略咨询机构 客户遍及所有行业和地区 BCG与 客户密切合作 帮助他们辨别最具价值的发展机会 应对至关 重要的挑战并协助他们进行业务转型 在为客户度身订制的 解决方案中 我们融入对公司和市场态势的深刻洞察 并与客 户组织的各个层面紧密协作 从而确保我们的客户能够获得 可持续的竞争优势 成长为更具能力的组织并保证成果持续 有效 波士顿咨询公司成立于1963年 目前在全球38个国家设 有66家办公室 欢迎访问我们的网站 了解更多 资讯 2008年10月 Victor Aerni C
2、hristian de Juniac Bruce Holley 邓俊豪 动荡时期的财富机会 200 年全球财富报告 波士顿咨询公司200 年版权所有 若需获得更为详尽的相关讯息请联络 电子信箱 greaterchina mkt 传 真 21 2 目 录 致读者 前言 概述 全球财富市场 继续走发展之路 全球财富状况纵览 百万资产家庭 另外三分之一的全球财富 在富有挑战性的市场中接近客户 共同的挑战 亚太地区 拉美地区 东欧地区 前台 有效的设计以协助业务增长 在全能银行内发展私人银行业务 组建有效的前台 协助业务增长 与产品专家进行沟通 向前发展 推荐阅读 动荡时期的财富机会 12 12 1
3、2 2 2 2 2 波士顿咨询公司 致读者 这是波士顿咨询公司 BCG 第八 份关于全球财富市场的报告 同之前 的报告一样 本报告首先对全球财富 市场进行了比较全面的综述 此项研 究覆盖了62个市场 占全球GDP的 98 以上 报告中的数据是2007年全 球财富市场的数据 当时金融危机的 影响已十分明显 但不及2008年严 重 我们关于全球财富市场的概述包 括当前金融危机的短期和长期影响 以及离岸金融中心的未来发展 此 外 本年度报告还关注两个特别的话 题 首先 它探讨了在富有挑战性的 市场中接近客户的机会 其中包括客 户概况以及亚太 拉美和东欧市场的 竞争态势 报告主要关注高速增长的 新兴市
4、场以及日本市场 其次 报告 审视了全能银行如何在更为广泛的组 织中定位其私人银行业务 以及财富 管理机构通常如何组建有效的前台以 协助业务增长 1我们的研究结果基于 对地区专家 家庭办公室和财富管理 机构进行的60多次深入访谈 以及 BCG在财富管理领域的丰富工作经 验 我们欢迎您对我们的见解作出评 价 并希望您认为本报告既有趣又有 价值 致谢 首先 我们要感谢受访者 他们 与我们分享其在这个动态领域的经 验 并提供了关于这个特定市场及其 组织 特别是前台运营的重要细节 BCG金融机构专项的同事帮助我们预 估全球市场规模并了解特定地区和市 场的细微差别 我们要感谢下列地区的同仁为 本报告作出的
5、重要贡献 亚太地区 包括 Daiji Horibe Nimisha Jain Kosuke Kato Tongjai Thanachanan Saurabh Tripathi 蔡辉 梁彩明 本岛康史和许敏骥 拉美地区包 括 Jorge Becerra Alex Leimbach Federico Muxi Guillermo Peschard Walter Piacsek和Andre Xavier 北 美地区包括 Monish Kumar和Paul Orlander 同时 我们还要感谢其它地区 的专家为我们提供了巨大帮助和宝 贵意见 东欧地区包括 Stephan Dertnig和Wojciec
6、h Sass 西欧地区 包括 Lionel Ar Eric Brat Robert Davies Ludger K bel Sorger Andy Maguire Claus Miethe和Andrea Walbaum 中东地区包括 Markus Massi和Sven Olaf Vathje 另外 我们还要感谢本报告的编辑和 制作团队的成员 Katherine Andrews Gary Callahan Dan Coyne Mary DeVience Kim Friedman Sharon Slodki和Sara Strassenreiter 最后 我们要感谢领导本年度财富 报告工作的团队 A
7、nna Zakrzewski Valeria Bruno Arnd Gildemeister Stefanie Granado Lennart Meier和 Gayathri Narayan 更多联系 如果您希望与我们作进一步的探 讨 请联系 Victor Aerni 合伙人兼董事总经理 BCG苏黎士 41 44 388 86 66 Christian de Juniac 资深合伙人兼董事总经理 BCG伦敦 44 207 753 5353 Bruce Holley 资深合伙人兼董事总经理 BCG纽约 1 212 446 2800 邓俊豪 合伙人兼董事总经理 BCG香港 852 2506 211
8、1 动荡时期的财富机会 1 在本报告中 私人银行和财富管理机构可 以交替使用 波士顿咨询公司 场危机始于美国房产市场的急剧衰退 并 迅速席卷了全球金融市场 大部分财富管 理机构躲过了迎面一击 但许多机构已经 开始更多地关注于寻找新的收入来源 以 促进进一步的增长 由于那些最发达的市 场受到了此次金融危机的强烈冲击 一些财富管理机构 已开始把探寻机遇的触角伸向了这些发达市场以外的其 它地方 其它财富管理机构则正在发掘改进自身组织的 机遇 以此促进增长 2007年 北美和西欧占据了全球约三分之二的财 富 其余三分之一则分布在世界各地更具挑战性的市 场 在这些市场中 财富增长的速度通常比遭遇危机的
9、发达市场更快 当目前危机愁云持续笼罩在规模较大 发展较成熟的财富市场上空时 两者本已不均衡的增速 差距将进一步被拉大 为了接近我们所谓的另外三分之一的全球财富 许 多财富管理机构需要进入或开拓陌生市场 伴随着这些 机遇的问题和市场本身一样复杂 财富在哪个地区扩张 最快 在哪里可以找到聚集度最高 具有吸引力的高净 值客户 哪些市场最易进入 在各市场中 哪个客户群 拥有最多财富 他们偏好怎样的投资 增长的最大障碍 是什么 前 言 这 我们的研究强调了发展中财富市场的一系列常见挑 战 也强调了尽可能了解各特定市场以接触潜在客户的 重要性 为此 我们深入研究了以下个别市场 亚太地 区 中国 印度和日本
10、 拉美地区 巴西和墨西哥 以及东欧地区 俄罗斯和波兰 同时 我们还回顾了 在去年报告中深入分析的中东地区 这另外三分之一的全球财富是高利润增长的来源 极富吸引力 财富管理机构不应期待在新兴市场所面临 的竞争相对较少 尽管新兴市场的供给和需求可能不太 发达 相反 这些市场的参与者要做好准备应对激战 同时 他们对增长也要持有切合实际的预期 因为许多 新兴市场相对较小 我们的研究还讨论了一些关于在财富管理组织中定 位和构建前台的最迫切的问题 金融危机给许多财富管 理机构关于其前台的质疑增添了一丝新的紧迫感 即便 在动荡时期 财富管理仍是一项较为稳定的业务 并且 是收入增长的宝贵来源 前台则是客户沟通
11、及业务增长 的关键所在 即使是面对持续的金融动荡 只要财富管理机构能 够改进前台并制定针对新市场的有效战略 他们依然能 够期待未来有强劲的业务增长 报告首先纵览了全球财富市场的状况 包 括了解目前金融危机的影响 随后 我们 探寻了财富管理机构在亚太 拉美和东欧 这些充满挑战的市场中的机遇 最后 报 告就财富管理机构如何组建有效的前台以 协助业务增长提出了建议 全球财富市场 继续走发展之路 全球财富数据来自2007年全年 当时金融危机的影 响已十分明显 但不及2008年严重 2007年下半年 金融危机开始加剧 其对较大 较 发达财富市场的影响日益显著 尽管受到金融危机的影响 我们预计全球财富会持
12、 续增长 虽然速度较为缓慢 2007年 全球财富增长了4 9 达到109 5万亿美元 以当地货币计 这标志着2007年成为全球财富连续 增长的第六年 北美 在本报告中定义为美国和加拿大 仍是最富 裕的地区 拥有39 2万亿美元的管理资产额 欧洲 以微弱差距位居第二 为38 3万亿美元 2 日本是仅次于美国的最富裕的国内市场 其管理资 产额为12 5万亿美元 略低于亚太市场其它地区的 财富总和 财富市场规模最小的地区是中东和非洲 管理资产 额为3 4万亿美元 而拉美地区为3 1万亿美元 概 述 本 动荡时期的财富机会 全球财富的增长率 以当地货币计 从2006年的8 下降至2007年的5 左右
13、金融危机对各个市场的影响不 一 亚太地区 除日本外 和拉美地区的管理资产额继 续以13 6 的增长率强劲增长 这得益于其经济的 快速发展 中东地区和非洲的财富增长率为8 6 也高于平均水平 北美处于危机中心地带 其2006年的财富增长率为 8 9 但在2007年却跌至3 8 欧洲和日本的增长 也相对疲软 2007年 全球财富增长了9 9 以美元计 2006 年 美元的疲软导致许多地区的管理资产额膨胀增 长 从2002年到2007年 投资于股权的财富份额从 32 增至40 这提高了高速增长和市场波动的潜 力 股权由对股票的直接投资和投资基金持有的股权构 成 在2007年全球财富中占有43 5万亿
14、美元 股权投资的增加削减了债权投资和现金投资 后两 者在此期间占管理资产总额的比重分别减少了3和4 个百分点 2 管理资产额包括现金存款 货币市场基金 因管理投资而直接或 间接持有的上市证券 以及境内和境外资产 但不包括归于投资者 自己所拥有的业务 住宅或奢侈品等财富 全球财富反映了所有家 庭的管理资产总额 波士顿咨询公司 2007年 北美地区财富用于股权投资的比例最高 而 拉美地区比例最低 但从2002年到2007年 拉美地区 的股权投资占管理资产额的比重增加了一倍多 2008年初 随着金融危机的深化 富裕家庭开始将 其管理资产额从股权投资转向更为保 守的投资 管理资产额至少达到10万美元的
15、富裕 家庭占家庭总数的18 但却拥有全部财 富的88 从2002年到2007年 富裕家庭所持有 的管理资产额以13 的年均复合增长率 CAGR 增长 从2002年到2007年 拥有超过500万美元管理资产 额的家庭所持有的财富以15 7 的年均复合增长率 增长 从10 1万亿美元增长到20 9万亿美元 2007年 境外持有的财富增长了8 4 达到7 3万亿 美元 但其占管理资产总额的比重略有下降 境外资产占日本和北美管理资产额的比重分别仅为 1 和2 而在欧洲和亚太地区 除日本外 则分 别为9 和10 在拉美地区 境外资产占有24 的管理资产额 在 中东和非洲 28 的财富是境外持有 2007
16、年 百万资产家庭的数量增加了11 2 达到 1 070万 从2002年到2007年 欧洲百万资产家庭的数量以 19 1 的年均复合增长率增长 2002年 五分之一 的百万资产家庭居住在欧洲 但到了2007年 每四 个百万资产家庭中就有一个居住在欧洲 2006年 美国是百万资产家庭最多的国家 其次依 次为日本 英国 德国和中国 小型市场一直是百万资产家庭最集中的地方 在新 加坡 令人吃惊的是 十分之一的家庭拥有至少 100万美元的管理资产额 百万富翁最密集的五个地区中有三个在中东 即卡 塔尔 阿联酋和科威特 而欧洲百万资产家庭最密 集的国家是瑞士 大多数财富管理机构躲过了金融危机的迎面一击 但仍受到了金融动荡的影响 危机促使许多投资者把资产转移至更为保守的产 品 从而导致了一些财富管理机构利润降低 随着客户把其资产转移到别处或缩减新 的投资 现有的和新增的管理资产额大幅 减少 大多数财富管理机构尚未利用危机创造 的机遇来赢得客户和资产 另外三分之一的全球财富 在富有挑战性的市场中接近客户 许多大型和中型的财富管理机构正在北美和西欧以 外的市场努力扩张 2007年 亚太 拉美 东欧和中东等
