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1、第七讲金融体系改革 内容 现代金融体系中国旧金融体系的特点中国金融体制改革的历程中国金融业面临的问题和挑战 现代金融体系 金融市场货币市场 MoneyMarket资本市场 CapitalMarket国际金融市场 InternationalFinancialMarket金融机构商业银行 CommercialBank投资银行 InvestmentBank保险公司 InsuranceCompany共同基金 MutualFund财务公司 FinanceCompany创业金融 PE VC金融监管 金融市场 金融市场货币市场 MoneyMarket交易对象或金融资产有效期限在一年以下的市场国库券市场 银行
2、间同业拆借市场 商业票据市场资本市场 CapitalMarket交易对象或金融资产有效期在一年以上的市场股票市场 债券市场 金融衍生品 期货 期权 金融机构 金融机构商业银行 CommercialBank经营存款和贷款业务的金融机构投资银行 InvestmentBank经营证券买卖及企业买卖业务的银行保险公司 InsuranceCompany收集和买卖风险共同基金 MutualFund筹集小额资金投资于资本市场财务公司 FinanceCompany公司内部银行创业金融 PE VC投资于高风险的初创或者成长企业非正规金融 金融监管 金融监管中央银行 中国人民银行发行的银行 发行一国货币国家的银行
3、 制定货币政策银行的银行 为商业银行再贷款其他金融监管机构中国银行业监督委员会中国证券监督委员会中国保险监督委员会 中国旧金融体系特点 1956年以后 金融体系在中国地位急剧下降几大银行 中国银行 交通银行 农民银行 收归国有 建立了以银行为主体的单一的金融体系金融部门从属于中央财政 没有独立的金融机构企业融资活动被限制取消 企业资金来自于财政金融活动被当作剥削行为受到严厉批判 80年代金融改革 1980年代 金融业从国家财政中独立出来 成为一个单独的经济部门1980年代 着力建设四大专业银行 对银行业务进行分工中国工商银行 城市工商业中国银行 外汇业务中国人民建设银行 基础设施建设中国农业银
4、行 农村发展1980年代的第一次存款热潮 个体户 万元户等概念的宣传 全国上下一片欢腾 80年代金融改革 对国有企业的 拨改贷 及对社会商业贷款的恢复政府为提高资金的使用效率 在1979年尝试将原先贷款给企业的资金 改为向企业贷款 并逐步在80年代在全国推开 拨改贷 严格说来不是典型的商业贷款 其实是财政资金的一种使用方式 政府影响贷款时代的开始出现了极为严重的不良贷款问题 80年代金融改革 恢复发行政府债券1990年 中国要举办第十一届亚洲运动会 对于建设场馆所出现的资金缺口 通过发行债券的方式来进行筹集债券向公职人员强行发行 不准买卖改变了前任政府 既无内债 又无外债 的思维方式 1990
5、年代以来的资本市场改革 股票市场的发展 资本市场中最重要的部分 就是股票市场 自1990年建立股票市场以来 中国股票市场经历了非同凡响的20年发展1990年代 中国股票市场规模迅速发展 10年间 有1063家企业上市 筹集4800亿资金股票市场出现非常严重的违法和犯罪行为 交易秩序混乱 上市公司欺诈严重 内幕交易及市场操纵行为普遍 2008年 沪深股市市值超过东京 成为亚洲第一 全球第二大股票市场 题外 改革开放的社会与文化变革 港产电影和电视的大规模进入香港以一城之地 80 90年代量产大陆两到三倍的电影 影视作品在90年代占领全国 各种类型片均有上佳表现文艺片及故事片 王家卫 陈果警匪片
6、刘伟强麦兆辉武侠片 徐克搞笑片 周星驰限制级 对整个中国社会的影响 潮流 反思与解构 1990年代的资本市场改革 1990年 设立上海与深圳证券交易所 开始了鼓励国有企业上市的进程 作为国企改革的第三个阶段 开始了扣人心弦的资本市场改革1992年 深圳8 10事件 数万人聚集深圳市政府1995年 国债期货3 27事件 万国证券与中经开的血肉厮杀1999年 5 19行情 一夜暴涨的传奇故事1999年 证券法 出台 暴跌的见面礼2000年 基金黑幕 财经杂志的世纪文章 1990年代的资本市场改革 1990年代的中国资本市场 是一个血雨腥风又充满希望的江湖 弊案丛生 大佬齐聚 琼民源事件蓝田事件银广
7、夏事件郑百文事件猴王股份事件济南轻骑三九医药 2000年代的资本市场改革 2001年 B股从改革急先锋逐步沦为遗老遗少2001年 资本市场大讨论2004年 德隆轰塌2005年 股权分置改革2007年 蓝筹泡沫 股市冲至6124点2009年 创业板揭幕 1990年代的金融改革 1993年 1995年 中国对原有的金融业进行了大规模改革 通过 中华人民共和国中央银行法 中央银行超然独立 中华人民共和国商业银行法 确定银行商业化目标大规模组建投资银行 证券公司 商业银行与投资银行分业经营大规模改革保险公司 保险业实行分业经营 人寿保险与财产保险分业经营 建立三家政策性银行 分摊商业银行非盈利业务建立
8、四家资产管理公司 长城 信达 华融 东方 全额收购四大银行烂帐 1995 中华人民共和国中央银行法 中央银行法的通过 是金融业中的一个重要里程碑 它明确了 中央银行在国务院领导下制定并执行货币政策 稳定货币币值 促进经济发展 央行对金融机构实施监督管理 中央银行有权独立地执行货币政策 不受其他政府部门 地方政府 社会团体和个人干扰 也就是说赋予了中央银行相对独立与集中性的金融领导权 中国人民银行不得对政府财政透支 1990 2008 投资银行的黄金年代 中国投资银行业在资本市场发展的基础上 获得长足发展培育出大量本土投资银行 有些风云中国市场20年 引进合资及外资投资银行 鼓励企业海外上市 1
9、990 2000年代的其他金融改革 货币市场恢复 1996年形成银行间同业拆借市场利率市场化改革大步推动启动人民币汇率市场化改革人民币汇率逐步自由化 人民币对美元逐步升值放宽人民币管制 谋求人民币成为国际通用货币实行以市场为基础的 统一的 有管理的浮动汇率制 1990年代的金融改革 外资银行的放开加入WTO后 逐步开放外资银行来中国经营人民币零售业务 开办分支机构外资投资银行承担了大部分中国企业海外上市业务私人金融的发展2000年以后 私人金融发展非常迅速 但由于政府的政策保守 私人金融大都处于非法 半地下状态2012年3月 政府决心在深圳和温州两个城市进行私人金融改革 开放私人金融高利贷 高
10、风险融资吴英案的争议和影响 商业银行的进一步改革 银行上市1990年代 中型银行上市浪潮 中信 民生 光大 招商 交通 深发展 浦发展等14家银行上市2005年 中国建设银行在香港上市2006年 中国银行在香港上市 成为中国最大IPO2006年 中国工商银行在上海和香港上市 成为全球最大IPO2011年 中国农业银行在上海和香港上市 全球商业银行50年变化 资产规模 中国商业银行2010排行 工商银行 4900 04亿元 年营业收入 建设银行 4029 37亿元中国银行 3522 80亿元农业银行 3340 37亿元交通银行 1295 31亿元招商银行 553 08亿元民生银行 350 17亿
11、元兴业银行 297 15亿元广发银行 177 11亿元华夏银行 176 11亿元深圳发展 145 13亿元北京银行 123 04亿元恒丰银行 106 84亿元 中国投资银行2010排行 在华重要外资银行摘录 北京东京三菱银行汇丰银行花旗银行美洲银行澳新银行巴黎国民银行新加坡发展银行西门子财务公司渣打银行荷兰银行美国大通银行 上海上海国际财务公司上海联合财务公司东亚银行汇丰银行渣打银行日本兴业银行花旗银行东方汇理银行里昂信贷银行美洲银行东京三菱银行第一劝业银行正大财务公司樱花银行上海 巴黎国际银行荷兰银行 住友银行荷兰银行法国兴业银行巴黎银行大通银行通用财务恒生银行德意志银行宁波国际银行美国纽约
12、银行 对未来金融改革的展望 资本市场进一步巩固 开放 内地与香港市场更紧密协作利率市场化 非正规金融合法化步伐逐步加快 金融领域更加市场导向政府改善监管 尤其是对金融企业微观层面的监管 减少不当干预人民币国际化 对主要货币实现自由兑换及成为国际储备货币 香港货币人民币化 建设重要的国际人民币离岸中心商业银行大规模渗入海外业务 海外资产增长迅速 监管面临新挑战 中国金融改革总评 正面评价 通过20多年的努力 已经基本建立了较为完善的现代金融体系 实现了巨大的飞跃中国的金融业市场总值 都达到或者接近全球前三位 与中国的经济总量相当中国监管当局已经建立起一套相对完整的监管体系负面评价 金融业政府垄断严重 私人资本较少参与竞争中国金融业经营秩序混乱 潜藏巨大风险政府监管目标 战略以及手法等需要更多的完善和思考 题外 改革开放的社会与文化变革 粤语文化的兴起与衰落以香港电影 流行音乐等为核心 80年代末期到90年代末期 形成了粤语文艺作品的黄金十年东南亚金融危机及香港回归以后 粤语市场萎缩到岭南一带香港影响力的下降政府对方言文艺市场的打击北京影响力的增强
