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1、基金公司股权激励问题一、基金公司股权激励的法律依据及监管态度1、法律依据证券投资基金法 （中华人民共和国主席令第 71 号，2013 年 6 月 1 日起施行）第二十二条第二款：公开募集基金的基金管理人可以实行专业人士持股计划，建立长效激励约束机制。国务院关于管理公开募集基金的基金管理公司有关问题的批复 （国函2013132 号，2013 年 12 月 10 日施行）第一条、第二条明确了自然人担任基金公司主要股东及持股 5%以上的非主要股东的条件，其中自然人担任主要股东的，要求“个人金融资产不低于 3000 万元人民币，在境内外资产管理行业从业 10 年以上” ；自然人担任持股 5%以上非主要
2、股东的要求“个人金融资产不低于 1000 万元人民币，在境内外资产管理行业从业 5 年以上” 。2、监管态度根据公开媒体数据显示，2014 年上半年有 460 多只基金(A、B 类分开计算)出现基金经理变更，其中超过 200 多只基金涉及基金经理离职。针对此现状，证监会在其官方微博发文指出，公募基金行业是人才密集型服务行业，人力资本是其核心竞争力的重要因素。人才激励对公司核心竞争力的提高和和可持续发展具有重要意义。要求基金管理公司应当优化基金经理薪酬体系，建立长期激励灵活、约束有效的治理机制。评价机构要建立基金经理长效评价机制，摒弃短期排名。对于部分基金管理公司已陆续推行员工持股方案，证监会将
3、继续支持并规范引导基金管理公司建立长期有效的股权激励约束机制、吸引和留住高端人才、维护和管理团队的长期稳定，增强创新发展的能力和动力。二、目前基金公司股权激励现状1、自然人直接持股中欧基金管理有限公司（以下简称“中欧基金” ）于 2014 年 4 月 25 日作出股东会决议，决议股东国都证券和北京百骏公司，分别将其持有的公司各 10%的股权转让给股东以外的自然人窦玉明、刘建平、周蔚文、许欣和陆文俊，其中，窦玉明和刘建平各占公司注册资本的 4.9%，周蔚文和许欣各占公司注册资本的 4.1%，陆文俊出资占公司注册资本的 2%。五位均为中欧基金高管，合计持有公司股本的 20%。2、间接股权激励该种激
4、励方式主要包括两种，一种是由拟激励对象成立合伙企业，合伙企业入股基金公司或者基金公司的子公司；一种是拟激励对象直接参股基金公司子公司，间接实现对其股权激励。目前东吴基金、万家基金、华富基金、国泰基金、易方达基金、广发基金、长信基金、东方基金、华安基金、嘉实基金、天弘基金、创金合信基金等均采取了这种激励方式。下面以创金合信基金、嘉实基金及天弘基金为例说明：（1）创金合信股东 出资额 持股比例注册资本（万元）成立时间第一创业证券股份有限公司 11900 70%深圳市金合信投资合伙企业（有限合伙） 5100 30%170002014 年7 月 9 日其中，深圳市金合信投资合伙企业（有限合伙） （以下
5、简称“金合信” ）共有 31 名合伙人，其中普通合伙人苏彦祝系创金合信的投资总监，合金信持有创金合信 30%的股权，苏彦祝通过合金信持有创合金信 10.48%的权益，创合金信亦成为首家成立之初即实施股权激励的基金公司。2、嘉实基金嘉实基金通过旗下子公司嘉实资本管理有限公司（以下简称“嘉实资本” ）实现股权激励。嘉实资本 2014 年 4 月 12 日增加注册资本同时引入新股东，其注册资本由 1 亿元人民币增至 3 亿元人民币，其中嘉实基金总经理赵学军及嘉实核心管理层成立的江源嘉略投资（北京）有限公司出资 4390 万元入股 14.63%，其中赵学军斥资 1500 万元间接持有嘉实资本 5%权益
6、。（3）天弘基金管理有限公司天弘基金的增资扩股方案目前已经获得证监会批复，其中股东除了阿里巴巴、天津信托投资有限责任公司、内蒙古君正能源化工股份有限公司和芜湖高新投资有限公司，还有 4 家有限合伙的股权投资企业持有剩余股权，分别是新疆天瑞博丰股权投资合伙企业、新疆天惠新盟股权投资合伙企业、新疆天阜恒基股权投资合伙企业以及新疆天聚宸兴股权投资合伙企业，分别持股3.5%、2%、2%和 3.5%，总计比例为 11%。这四家合伙企业每家均有 4-5 个自然人合伙人，其中多位为天弘基金高管。包括天弘基金总经理郭树强以及分管各业务条线的副总， 陈钢、周晓明、张磊、宁辰，同时包括与余额宝对接的天弘增利宝基金经理王登峰、刘冬、姜晓丽等多名基金经理。
