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1、注册会计师考试综合题概述与解题技巧3田明跨章节综合题练习题4. A公司属于基础设施类上市公司(以下称“A公司”)，经省级人民政府推荐，报中国证监会审批，拟发行可转换公司债券，有关内容如下：(1)A公司拟申请发行100万元、5年期可转换公司债券，可转换公司债券的利率按现行银行同期存款利率4.5%执行。该公司经审计的最近三年的有关财务会计数据为：单位：万元年度 、3、31 、31 、31 2000、31总资产 56300 54500 46400 43400负债 000 000 000 500净利润 800 30 2500 2300净资产收益率2.% 8.49% 7.49% 7.44%股东权益 37
2、300 36500 33400 300(2)3月31日负债含6月日发行的3000万元、3年到期一次还本付息债券;(3)月31日的普通股股数为000万股;(4)7月3日该公司为了减少注册资本，回购本公司股票600万股(每股回购价格为5元);(5)月2日持有该上市公司可转换公司债券的投资者按约定的转换价格(每股8元的转化价格)将其持有的可转换公司债券转换为普通股，已知该批可转换公司债券的账面价值为30万元，面值为3000万元(每张债券的面值为0元);(6)4月1日-月31日实现的净利润为2000万元;(7)月31日该公司派发现金股利500万元。要求：根据上述内容，分别回答下列问题：(1)根据该公司
3、提供的财务数据，该公司是否符合发行可转换公司债券的条件?并说明理由。(2)该公司回购本公司股票是否符合法律规定?并说明理由。(3)计算该公司的每股收益、每股净资产和每股股利;(4)假设该公司月31日的市净率为1.6，公司股票为固定增长股票，股利固定增长率为6%，计算该公司股票的预期收益率;(5)假设无风险报酬率为4%，该公司股票的贝他系数为1.2，结合上面(4)计算确定市场平均风险股票的必要收益率。田明跨章节综合题练习题4.答案及解析(1)A公司符合发行可转换公司债券的条件。根据有关规定，该上市公司发行可转换公司债券符合以下条件：最近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在%以上，属于能源、
4、原材料、基础设施类的公司可以略低，但不得低于7%.A公司的财务数据表明，该公司最近3年连续盈利，A公司属于基础设施类公司，最近3年净资产利润率平均在7%以上。可转换公司债券发行后，资产负债率不高于70%.根据A公司3月31日的财务数据，发行100万元的可转换公司债券后，资产负债率=(000+100) (56300+100)=44.58%低于70%的上限。累计债券余额不超过公司净资产额的40%.A公司发行100万元的可转换公司债券后，累计债券余额(100+3000=000万元)占公司净资产额37300万元的比重为37.53%低于40%的上限。可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平，而股
5、份公司确定的可转换公司债券的利率现行银行同期存款利率4.5%执行符合这一规定。可转换公司债券的发行额不少于1亿元，A公司的发行额100万元符合规定。(2)该公司回购本公司股票符合法律规定。按照我国公司法的规定，除非为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并，公司不得收购本公司的股票。所以，该公司为了减少注册资本回购本公司股票符合法律规定。(3)计算该公司的每股收益、每股净资产和每股股利：每股收益：加权平均股数=000-6006+(30008)2=9762.5(万股)每股收益=(800+2000)9762.5=0.29(元/股)每股净资产：月31日的普通股股数=000-600+(
6、30008)=9775(万股)月31日的净资产=37300-6005+2000+30-500=38860(万元)每股净资产=388609775=3.98(元/股)每股股利：每股股利=5009775=0.(元/股)(4)每股市价=市净率每股净资产=1.63.98=6.37(元)计算预期报酬率的公式为：Rs= D0 (1+g)/P0+g D0=O.(元/股)P0=6.37(元)Rs=0.(1+6%)6.37+6%=6.84%(5)根据资本资产定价模式：Rs=RF+(RmRF)即：6.84%=4%+1.2(Rm-4%)求得：Rm=6.37%田明跨章节综合题练习题5.某公司产品销售收入为3000万元，
7、在年度销售收入不高于5000万元的前提下，货币资金、应收账款、存货、固定资产、应付账款和其他应付款等资产、负债项目随着销售收入的变动而变动，该公司月31日简化的资产负债表如下：单位：万元资产 年末数 负债及所有者权益 年末数货币资金 0 应付账款 360应收账款 480 其他应付款 50存货 760 股本 00固定资产净值 5 留存收益 500合计 合计 已知该公司资金完全于自有资金(其中，普通股00万股，共00万元)和流动负债。预计销售净利率为%，公司拟按每股0.2元的固定股利进行利润分配。公司销售收入将在基础上增长40%.所需对外筹资部分可通过发行每张面值为00元、每张发行价格950元、3
8、年期、票面利率为%、到期一次还本付息(单利计息)的公司债券予以解决，债券筹资费率为2%，公司所得税税率为33%.要求：(1)计算净利润及应向投资者分配的利润。(2)采用销售百分比法预测该公司资金需要总量、需新增资金量和外部融资需求量。(3)计算债券发行总额和债券资本成本(分别是否考虑货币时间价值计算)。(4)计算填列该公司预计资产负债表中用字母表示的项目。预计资产负债表月31日 单位：万元资产 年末数 年初数 负债与所有者权益 年末数 年初数现金 A 0 应付账款 F 360应收账款 B 480 其他应付款 G 50存货 C 760 应付债券 H 0固定资产净值 D 5 股本 00 00留存收
9、益 I 500资产 E 负债与所有者权益 J 田明跨章节综合题练习题5.答案及解析(1)计算净利润及应向投资者分配的利润净利润=3000(1+40%)%=420(万元)向投资者分配利润=000.2=200(万元)(2)预测该公司资金需要总量及需新增资金量和外部融资需求量需新增资金=(0+480+760+5)40%=764(万元)资金需要总量=+(0+480+760+5)40%=2674(万元)外部融资需求量=764-(360+50)40%-3000(1+40%)%-00O.2=380(万元)(3)计算债券发行总额和债券资本成本债券发行总额=380(1+2%)=387.8(万元)债券的总张数=3
10、87.8000950=42(张)债券的总面值=4200=4.2(万元)不考虑货币时间价值的情形下：债券资本成本=4.2(1-33%)387.6(1-2%)=7.2%考虑货币时间价值的情形下：1)债券税前资本成本：380=4.2(1+3%)(P/S，i，3)(P/S，i，3)=3804.2(1+3%)=0.71利用插值法求得债券税前资本成本=.78% 2)债券税后资本成本=.78%(1-33%)=7.89%(4)计算填列该公司预计资产负债 表中用字母表示的项目：A=0+040%=224(万元);B=480+48040%=672(万元);c=760+76040%=(万元)D=5+540%=7(万元);E=224+672+7=2674(万元);F=360+36040%=5(万元);G=50+5040%=70(万元);H=387.6(万元);I=500+3000(1+40%)%-000.2-387.82%=7.2(万元);J=5+70+387.8+00+7.2=2674(万元)。
