《互联网金融产品研究.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《互联网金融产品研究.docx（4页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、互联网金融产品研究以余额宝为例一、互联网金融概述对于互联网金融的概念，学术界内有很多观点，有的学者认为互联网金融是为了提供更快捷高效的金融服务而运用的网络数据技术。有的学者认为互联网金融是一种完全新兴的金融模式，是金融改革浪潮下的产物。这些可能都是从不同视度、不同目的去解释互联网金融，从而产生多种的观点。所以我们首先要针对目标，确定范畴，从而深入分析下去。 互联网起源于 1969 年，是个别网络与个别网络之间串连所形成的覆盖全世界的网络，这种将个别的计算机网络通过通用协议互相联接在一起称作“网络互联”，在这基础上发展出覆盖全世界的全球性互联网络称互联网，即是互相连接一起的网络。随着互联网技术的
2、发展和服务的深入，各国开始应用并享受这种新技术带给生活的便捷。互联网作为大众传媒中最迅速最高效的一种方式，正在以它的节奏影响和改变着世界经济、政治的发展走向。从狭义的金融角度来看，互联网金融则应该定义在跟货币的信用化流通相关层面，也就是资金融通依托互联网来实现的方式方法都可以称之为互联网金融。从这个理解来看，其实无论是何种方式的资金融通，直接也好，间接也好，只要用了互联网的技术来实现了这个融通的行为，其实就是互联网金融了。包括传统金融机构利用互联网提高自身的效率的行为，都可以定义为互联网金融。广义上定义互联网金融是指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式
3、，包括互联网金融信息服务。广义上互联网金包括多种企业组织形式：网络小额贷款公司如人人贷、阿里小贷；网络第三方支付公司以及金融中介公司。当前商业银行普遍推广的电子银行、网上银行、手机银行等也属于此类范畴。即互联网金融是通过依托互联网的方式来实现资金融通。第三方支付平台中的“第三方”是指电子交易中买方与卖方之外的第三方，即第三方支付是买方与卖方在交易过程中的资金 “中间平台”，是在银行监管下保障交易双方利益的独立机构。只有具备一定实力和信誉保障的第三方独立机构，并与多家银行签约之后，才能提供交易支持平台的服务。依照此定义，第三方支付平台可以归类于互联网金融。二、以余额宝为代表的互联网金融产品1.余
4、额宝概况“余额宝”是由支付宝与天弘基金合作的一种互联网金融产品。其中，支付宝中国目前来说影响力最大的第三方支付平台；全国性公募基金管理公司天弘基金，是目前唯一与“余额宝”合作的基金供应商，投资于以国债等货币市场工具为主的金融资产，风险相对较低。实际上，“余额宝”是以支付宝平台作为基金销售渠道来向支付宝用户募集资金，用户只需通过将资金转入或直接充值“余额宝”，即相当于申购基金产品，而当用户用“余额宝”资金进行网上支付或转出资金，即等同于将基金赎回。在技术上，“余额宝”账户里的资金如果被用于网上支付时，可以完成自动转出，而无需将资金转出至支付宝账户再进行支付这一步骤。在募集方式上，运用了“长尾理论
5、”。“长尾理论”，第一次出现是在连线总编辑克里斯安德森在其杂志中，主要是指那些被忽视的销售数量少但种类丰富的商品，因总量太大反而导致最终总收益多于主要商品的状况，是他用来形容在亚马逊、等平台产生的新型模式。个人理财市场中，起点低至元的理财投资完全会被忽视，互联网金融产品研究一以“余额宝”为例第三章案例基本情况分析可是就是因为投资起点低而吸引了众多客户，以少成多通过“碎片化”融资，汇聚了资金，使得资金的总量还是很庞大的。“余额宝”推出以前，储户通常会将元以下的资金在银行存为活期存款，也并不在乎活期存款利率的高低。许多人都顺应网上购物的热潮，在淘宝平台购物，并拥有和使用支付宝账户来支付，在支付宝使
6、用过程中，用户可能会滞留一部分资金在支付宝账户内。而在“余额宝”上线后，号称其收益远超活期存款利息，每天公示七天年化收益率，资金转入转出的操作程序也十分简单，这自然就吸引了一部分活期存款的小额储户和支付宝留存余额较多的客户。另外，“余额宝”的收益在夸大宣传下，使一些用户为了追求比活期存款高的利息收入，还专门将银行卡中的存款存入“余额宝”中。与“长尾理论”相联系，我们可以看到，与传统金融产品相比，余额空虽然每个用户的购买量少，却因为门滥低，用户多，总体资金规模庞大。2.余额宝现有规模据天弘基金在余额宝运行一周年数据报告中披露的资料显示，截止至2014年5月26日，余额宝成功地在这一年里共为宝粉们
7、创造了高达118亿元的收益，其中人均持有金额为5030元。由于使用方便灵活，在这一年内，保持了相当高的申购和赎回记录。一年内申购数累计达到4.96亿笔，赎回数累计达到8.10亿笔。此时，增长速度已相对平缓、规模发展速度也已平稳、为用户创造的收益也在日渐升高，这些现状充分预示着余额宝业务已经开始进入成熟期。另外，该报告还显示出，随着中国大妈等高龄宝粉们的积极参与，宝粉平均年龄竟已攀升至29岁。其中80后和90后的用户约占76%；与2013年底的宝粉平均年龄仅为28.3岁，其中18-22岁的大学生占比约为25%相比，出现了小额度的涨幅。而与此相关联的是，截止到2012年底，我国低于30岁的基金投资
8、者竟还不到8%，但40-50岁年龄段的基金投资者却占比30%多。另外，人均持有金额5030元与2013年底的人均持有金额4307元相比，则有了17%的涨幅。此外，余额宝在刚成立时资金总规模才仅为2亿元，但当年年底就吸收到了高达1853亿元的资金，该庞大的资金规模占据了基金总市场6%的份额，在国内单只基金的公司规模中排名第1。而排在第2名和第3名的南方现金增利和华夏现金增利，二者拥有的基金总规模才分别为521亿元和437亿元。两相对比后，显示出余额宝与其他基金组织之间的明显差距，说明其具有明显的资金优势。3.余额宝盈利模式“余额；”依托的是基金公司内部的直接销售体系，通过与支付宝进行渠道上的对接
9、，客户充值“佘额定”，就相当于投资了货币市场基金。天弘基金对用户在“余额宝”中的全部资金进行管理，“余额虫”的收益就是投资货币市场基金所获得的收益。货币市场基金通常投资于银行存款、公债等风险相对较小，收益平稳的产品。其属于基金产品的一个分类，相对较为安全。反映货币基金收益率高低的指标有：七天年化收益率；每万份基金单位收益。在发行初期，“余额宝”最引人瞩目的突破的“七天年化收益率”。所谓七天年化收益率是指基金此前一周里每万份净收益通过计算转化成年收益率。需要注意的是，天年化收益率仅仅是对之前七天盈利的显示，当天及之后的盈利与否并不确定。但在现实中，基金每天的盈利都会随着管理公司的运作和外部市场变
10、化而动态变化。所以，基金收益保持一整年的高水平是不太可能的。“每万份收益”是将每天的基金收益均匀分到每一万份的单位上的盈利金额，同样用来衡量货币基金的收益水平。其与“七天年化收益率”不同之处在于，它可以反映“余额宝”收益的当前真实情况。“每万份收益”越高，用户目前所获得的“余额宝”收益越高。4.余额宝风险（一）政策性风险现如今，支付宝公司只获得了证监会签发的第三方基金支付牌照，按照证监会的相关规定，支付宝公司只能为基金公司和基金投资者提供基金的第三方支付结算服务，不能够代销基金公司旗下的一系列基金产品。但余额宝的职责权限实际已经达到了第三方代销的职责，这属于越权操作。此外，目前余额宝唯独与天弘
11、基金有对接行为，一旦余额宝遭遇证监会的严查时，虽然支付宝公司可以将余额宝的基金销售业务解释为是第三方基金公司将该业务嵌入支付宝网站的基金直销平台，但是支付宝公司对与其他基金公司的合作一直持保留合作态度，倘若余额宝想将业务拓展到其他基金公司时，则不能将余额宝业务解释为是基金公司在支付宝平台设立的基金直销平台，到时监管部门一定会对支付宝的这种基金越权销售行为进行发难。（二）技术性风险余额宝是由电子信息系统全面支持的一款网上交易产品，所以面临的最大技术风险便是网上交易的安全性和隐私保密性。这种风险的来源有好几种途径，例如：计算机信息系统本身存在的各种缺陷以及被外部因素破坏的可能性，或者由于防火墙的强
12、度不够而被外界黑客侵入的危险性，还可能是由于受到了计算机病毒的入侵等。余额宝作为与其他金融产品相关的一款理财产品，其在互联网中开立的账户是交由支付宝公司代为保管和管理的，因此余额宝的收益风险同时也伴随着网络技术风险。再加上网络上存在着诸多的不可控因素，所以余额宝收益的实现并不是肯定的，也存在着一定的技术性风险。我国境内著名的网络安全问题检测报告平台“WooYun”也曾发布消息称，不同平台之间的来往将可能导致用户的淘宝账号及密码在来往途中被破解。换而言之，用户如果通过先登录淘宝帐户，然后再从淘宝网页进入支付宝或余额宝界面，由于目前信息系统的应用设计还存在明显的不足，那么黑客则可以利用用户在平台间
13、的来往记录来破解用户淘宝账号及密码，从而波及到支付宝、余额宝的安全性。（三）流动性风险目前，央行为了能够有效保持投资的平衡，给余额宝设定了为20%的货币基金杠杆上限。这是为了预防当货币基金出现了大量赎回时，余额宝将会面临的因大笔资金流走而带来的支付风险。此外，余额宝作为投资风险最低的货币基金，但并不代表其不存在风险，所以作为一种基金仍然会存在亏损。例如，2006年在我国发生的货币基金泡沫以及各大基金公司的货基亏损潮，这二者都造成了重大的流动性风险，说明货币基金的确存在潜在风险。同时，余额宝作为通过互联网对货币基金进行投资的一款金融理财产品，由于其投资方式比较特殊，所以更容易导致货币基金的流动性
14、风险。由于用户主要是将余额宝中的资金用于网上消费，所以当网上开展像淘宝网的“双11”、“双12”这类大型网上购物促销活动时，余额宝将陷入资金被大量集中赎回的危机中，因此导致该货币基金产生流动性风险。通常基金公司通过设置最低持有期限和申购赎回的最高额度来防范该风险。但由于余额宝没有作出明确的风险防范措施，所以存在很大的潜在性流动性风险。五、结论以余额宝为代表的互联网金融产品提供了一个便捷、高效、低门槛的投资平台给广大的普通百姓，提供了更多的理财渠道给缺乏理财能力的群体，使更多人享受到了创新金融产品带来的收益。但是，人们不能只将目光聚焦于余额宝带来的高收益，而忽视掉余额宝这一金融理财产品所存在的各种不可避免风险。为了克服以上各种风险给余额宝造成的重创，余额宝应及时发现危机，制定出应对策略，最好是在危机到来之前作出相应的应对策略。争取早日找到一个适合自身企业模式的运营模式，并制定出更好的投资组合。同时互联网金融也需要跟传统金融相结合，做到优势互补、共同发展。 参考文献:1 涂晓兵. 金融脱媒下我国商业银行的现状分析与路径选择D 武汉: 武汉大学2012.2 谭天文，陆楠. 互联网金融模式与传统金融模式的对比分析 J 中国市场，2013(46)3 冯娟娟. 互联网金融背景下商业银行竞争策略研究 J现代金融，2013 (4)4 付雨旋 . 论银行个人理财产品 J 中国市场，2013(45)
