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1、单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 1 企业价值评估常见问题 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 2 需要核准 备案的国有资产评估报 告使用的价值类型 除特别情况外 如破产清算 应当采用公允市 场价值类型 原因 可比性 不超过20 统一性 可判断性 国有资产流失 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 3 严格要求涉及企业价值评估必须采用两种以 上评方法 国资委发174号文件 国资委三号 令 产权转让评估 协议转让 高风险 产权 交易中心公开挂牌交易 风险降低50 每次 可下浮10 一般协议转让是账面价值的1倍 而公开交易的往往 是评估价值的1
2、倍 成新率不宜加权 评估结论不宜 区间值 区间一般相差15 少数股权的处理 采用 两种方法孰高 少数股权可以不要基准日的审计报告 或不要审计报告 控股股权必须要基准日的审计报 告 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 4 企业价值评估采用收益法评估比成本法评估将 需要更高素质的专业人员 成本法评估与收益 评估是相辅相成 而不是完全割裂的 目前情况 企业价值评估通俗化 任一评估师 皆可出具企业价值评估报告 导致评估报告低 级错误较多 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 5 收益法评估必须建立在与企业相关人员充分 沟通的基础上 特别要与企业管理层人员就 其发展规划
3、和经营状况进行深入沟通 报告附件必须有与企业相关人员的讨论照片 记录 生产流程图 平面布置图 预测一个完整的生产周期 而不是硬预测5年 要走出微观经济的范围 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 6 国家宏观经济分析 周期 企业所处行业分析 企业本身特点分析 迭代使用的前提条件 用在非控股权的非上市公司 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 7 主要问题 1 销售收入无限增长 与企业生产能力 不匹配 2 销售收入增长与成本不匹配 3 成本比销售收入增长快 应考虑随意性资 本支出 4 销售收入与市场容量不匹配 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式
4、8 5 在评估基准日时点后 收入与成本突 然出现拐点 6 将一切因素与销售收入线性相关 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 9 其他问题 1 资本性支出大幅增加 而营运资 金不变 当折现率超过15 的时候 国资委 要求解释依据 一般8 15 2 资本性支出与企业折旧不匹配 大于 小于 3 资本性支出与企业拥有的现金流 入量不匹配 如果负债率很高 增加债务资 本不太可能 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 10 4 资本性支出中不能区别维持企业 正常生产支出与扩大再生产支出 如 水电站建好后 除折旧没有其他资 本性支出 可以将每年资本性支出年金化 折现 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 11 祝大家生活工作愉快 谢谢大家 此课件下载可自行编辑修改 供参考 感谢您的支持 我们努力做得更好
