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1、企业集团财务管理判断题 AZ按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同,在预算目标规划的切入点上,也有着差异的模式() BG并购目标是实施整个购并过程必须始终遵循的基本思路和方向指引() BG并购标准中最重要的是财务标准,即目标公司规模与价格水平() BG.并购战略的首要任务是确定并购投资方向及产业领域。 BG并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法一般适合于主并或目标公司为上市公司的情况。 BG、并购的第一步就是搜寻合适的并购对象。 BG并购支付方式各有优劣可单独使用也可以组合使用。在支付方式的选择上必须审慎地考虑并购价格及不同的支付方式对未来资本结构与财务风险的影响。 BL不论是直接融资还是
2、间接融资其目的都是实现资本在社会上合理流动和配置。 BT、不同方法甚至同一方法由不同人使用时对目标公司的估值都会存在差异BZ标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份,按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东,从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去() BZ标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中() CC从初创期的经营风险与财务特征出发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策() CC从财务上来讲,只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益,是实际的现金流入量与企业集团及其所有者的真实财
3、富 CF从风险的承担角度来看,财务资本面临的风险要比知识资本大得多() CJ从集团管理角度母公司自身业绩评价其实并不重要重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。 CM.从母公司的角度金融控股型企业集团的优势之一是具有高杠杆性。 CQ从企业集团战略管理角度任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。() CQ产权比率越高,债权人的权益一般越有保障,遭受风险损失的可能性越小() CQ长期负债是指偿还期在一年以内的债务总额。 CQ.从企业集团发展历程看 U型组织结构主要适合于处于初创期、规模较大或业务繁多的企业集团。 CS、测算目标公司的增量现金流量有两
4、种方法一是倒挤法二是相加法。一般来说在收购的情况下宜采用倒挤法。 CW财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题() CW财务中心隶属于母公司财务部,本身不具有法人地位() CW财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导,二者是一种隶属关系() CW财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能() CW从稳健策略考虑,初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则() CW财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础() CW财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化,而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测
5、预报的财务分析系统() CW. 从财务管控角度集团总部与集团下属单位之间不存在 “上-下”级间的财务管理互动关系。 CW.财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性经营上的高风险性也要求财务上的高杠杆化。 CW财务报表分析是mmm(市场占有率) ZJ、在激烈mmmDY对于企业集团来说,核心竞争力要比核心控制力更重要() DY单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄,所以面临的财务风险较小() DY对于产业型企业集团,其预算目标必须以市场预测为前提() DY对于资本型企业集团,如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核心点() DY对于产业型企业集团,并购目标公司的动机是获得更大的资本利得()
6、DY.对于产业型企业集团而言资产剥离或子公司出售的动机与集团战略、产业布局等的调整无关。 DY对于巨额并购的交易现金支付的比率一般都比较高。() FQ.分权式财务管理体制下集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。 FX反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略 FZ“负债”是公司将在履行的责任与权利。 GC各成员企业对任何重大的融资事项没有直接决策权() GD股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本道德风险效率损失等,是委托代理制面临的一个核心问题() GG杠杆收购是指企业集团(主并方)通过借款方式购买目标公司的股权,取得控制权后,再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收
7、购方式() GG.固定资产折旧一般认为属于外源性融资。 GJ根据国资委相关规则国有企业平均资本成本率统一为6.5%。 GL管理激励即通过管理业绩评价将业绩评价结果与薪酬计划挂钩从而激励管理者。 GL管理层收购中多采用杠杆收购方式。 GL股利政策属于集团重大财务决策因此股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。 GQ股权现金流量体现了普通股投资者对公司营业现金流量的要求权() GS公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排() GS公司战略是预算管理的前提、依据预算管理是落实公司战略的工具、手段。 GX贡献毛益是销售收入减去所有变动费用后的净额也称边际贡献。 GX、贡献
8、毛益是销售成本减去所有变动费用后的净额也称边际贡献。 GZ关注技术进步,鼓励并融通财力支持成员企业加速机器设备等经营性固定资产的更新换代,是企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素() HH.混合型财务总监制的核心定位在决策、管理而不在于代表总部对子公司进行监督。 JB就本质而言,集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上() JC就财务角度而言,主并公司最为关心的是对目标公司直接支付的购并价格的多少() JJ就基本目的而言,产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样,主要都是基于资本保值与增值目的() JJ就基本目的而言,产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样,主要
9、都是基于资本保值与增值目的() JJ经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险”。 JQ集权制与分权制的利弊表明:集权制必然导致低效率,而分权制则可以避免() JQ就企业集团整体而言,多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾() JQ就其本质而言,现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异() JS解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东,但原母公司还继续存在 JT集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时,需要考虑的首要问题是怎样更有mmm) ZJ、在激烈mmm适度平衡增长、低速增长等三种不同类型。 JT.集团的业务经营环境属于集团财务战略制定
10、依据的内部因素。 JT集团内部成员单位的互保业务必须由总部统一审批。 JT集团资金集中管理模式中的总部财务统收统支模式有利于调动成员企业开源节流的积极性。 JT集团成立财务公司的目的在于为集团资金管理、内部资本市场运作提供有效平台因此财务公司注册资本金只能从成员单位中募集。 JT集团选择“做大”、“做强”路径时会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下预算指标会侧重利润总额、净资产收益率、息税前利润及其增长率等指标。() JT集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构工作组应该单独设立。() JT集团总部在集团预算管理体系中具有主导
11、地位拥有集团预算决策权。 JY经营者的薪金水平,主要取决于经营者风险管理的成败 JY经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大,股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高() JY经营活动产生的现金流量它是指由于管理活动而产生的现金流量净变化额。 JY经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、综合反映。 JY.交易成本是把货物和服务从一个经营单位转移到另一个单位所发生的成本。 JY、交易成本理论认为“市场”与“企业”是相同并可相互替代或互补的机制。 JY、节约交易成本是横向一体化企业集团的主要动因。 JZ较之传统的筹资概念,融资的着眼点在于为企业集团提供
12、与创造出更多的可以运用的“活性”资金,而不仅仅是资金来源外延规模的增大() KC.可持续增长率表明任何企业的发展速度都不是任意而定。集团发展速度受制于现有资产的周转能力。 LY.利润留存资本成本情况有显性的支付成本但无有机会成本。 LY利用贡献毛益法对分部及非独立法人单位进行财务业绩评价具有一定的主观性。 LY利用EVA进行评价其核心是确定 EVA是否小于零也就是“当年EVA-上年EVA”是否小于零小于零则表明公司在创造价值反之则相反。 MD面对激烈的市场竞争,必须关注产品的质量功能因此,产品的质量功能应该越高越好() MF卖方融资是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款,而是作为对
13、目标公司所有者的负债,承诺在未来一定期限内分期分批支付并购价款的方式() MG母公司要对子公司实施有效的控制,就必须采取绝对控股的方式() MG母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系() MG母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系() MW、内、外部资本市场之间对接与互补交易不属于内部资本市场交易。 PD判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团,主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体() PD判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势,主要看当前既有的静态的账面(财务报表)意义的财务资源规模的大小() PD判断企业财务是否处于安全运营状态,
14、分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间数量及其结构上的协调对称程度() PP品牌延伸既节约了推出新产品的费用,又可使mmmFpUyQY企业集团的发展空间是否需要向其他新的领域拓展,是并购目标规划过程必须考虑的基本因素之一() QY企业集团拥有的主导产业或业务以及未来发展趋势,是购并目标规划过程必须考虑的基本因素之一() QY企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持() QY企业应否发放较多的现金股利,完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力() QY企业集团各成员企业都是独立的法人,因此成员企业没能规避纳税风险产生的不利影响不会波及整个集团() QY企业集团在任何时候都不应轻易放弃营业现金净流量大于零的投资项目() QY.企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。
