《乌鲁木齐经济技术开发区建设发展总公司2019主体信用评级报告(更新)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《乌鲁木齐经济技术开发区建设发展总公司2019主体信用评级报告(更新)（36页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 1 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 主要财务数据主要财务数据及指标及指标 项项 目目 2016 年年 2017 年年 2018 年年 2019 年年 第一第一季度季度 金额单位 人民币亿元 母公司数据 母公司数据 货币资金 12 79 30 46 18 54 19 71 刚性债务 29 55 69 33 91 52 96 62 所有者权益 48 36 52 96 72 05 72 07 经营性现金净流入量 1 06 4 45 0 75 0 51 合并数据及指标 合并数据及指标 总资产 82 75 148 68 196 65 199 72 总负债 34 39 95
2、67 124 23 127 27 刚性债务 29 55 73 34 94 53 99 62 所有者权益 48 36 53 01 72 41 72 45 营业收入 10 17 8 14 7 21 1 70 净利润 0 92 0 93 1 05 0 04 经营性现金净流入量 1 06 4 45 5 78 1 50 EBITDA 2 10 2 76 3 75 资产负债率 41 56 64 35 63 17 63 72 长短期债务比 526 31 147 77 140 04 190 02 权益资本与刚性债务 比率 163 66 72 28 76 61 72 73 流动比率 589 81 188 68
3、160 25 189 66 现金比率 233 01 80 19 44 05 52 52 利息保障倍数 倍 1 29 1 10 0 79 EBITDA 利息支出 倍 1 30 1 10 0 80 EBITDA 刚性债务 倍 0 07 0 05 0 04 注 发行人数据根据乌经开建发经审计的 2016 2018 年及未经 审计的 2019 年第一季度财务数据整理 计算 评级观点评级观点 主要主要优势 优势 较好的外部环境较好的外部环境 乌经开区具备一定产业基 础 在乌鲁木齐市发展中占有较重要的地位 近年来乌经开区经济保持较快增长 经济结构 持续优化 业业务务专营优势专营优势 乌经开建发拥有乌经开区
4、部分 区域内道路 园林的养护专营权以及文体设施 运营权 且 2018 年公司被授权为棚户区改造 项目政府采购的单一来源采购主体 业务地位 进一步提升 相关业务具备一定区域专营优 势 收入实现较有保障 可变现资产储备可变现资产储备 目前乌经开建发货币资金储 备较充裕 且可租售物业资产持续增加 进一 步增强了经营性业务的持续发展的基础及可 变现资产的储备 主要主要风险 风险 土地市场波动风险 土地市场波动风险 乌经开区土地市场波动一 定程度上会影响乌经开建发基础设施项目及 棚户改造项目回款进度 债务偿付压力债务偿付压力 乌经开建发项目资金回收期较 长 而园区建设及园林养护需不断投入 刚性 债务已增
5、至较大规模 面临较大偿债压力及债 务扩张风险 款项回收风险款项回收风险 乌经开建发应收政府款项维持 在较大规模 且部分资金以委贷形式贷出 若 不能按时回收将加大公司资金周转压力 或有负债风险或有负债风险 乌经开建发对外提供一定规模 担保 面临一定或有负债风险 产业投资风险 产业投资风险 乌经开建发规划建设的自营商 业房产及旅游类等项目投资体量大 预计投资 回收期较长 实际运营业绩存在不确定性 公 司面临一定的产业投资风险 编号 新世纪企评 2019 020144 评级评级对象 对象 乌鲁木齐经济技术开发区建设发展总公司乌鲁木齐经济技术开发区建设发展总公司 主体信用主体信用等级 等级 AA 评级
6、展望 评级展望 稳定稳定 评级时间 评级时间 2019 年年 6 月月 21 日日 概述概述 分析师分析师 常雅靓 cyj 吴梦琦 wmq Tel 021 63501349 Fax 021 63500872 上海市汉上海市汉口路口路 398 号华盛大厦号华盛大厦 14F 2 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 未未 司司 3 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 乌鲁木齐经济技术开发区建设发展总公司 信用评级报告 概况 1 发行人概况 乌鲁木齐经济技术开发区建设发展总公司 简称 乌经开建发 该公司 或 公司 成立于 1992 年 7 月 28 日
7、系经乌鲁木齐经济技术开发区管理委 员会 简称 乌经开管委会 批准设立的全民所有制企业1 初始注册资本为 0 10 亿元 由乌经开管委会以土地出资2 2013 年 6 月 该公司以资本公积转 增实收资本 4 00 亿元 注册资本增至 4 10 亿元 2017 年 8 月 公司以资本公 积转增实收资本 12 55 亿元 截至 2019 年 3 月末 公司注册资本增至 16 65 亿 元 由乌经开管委会 100 持股 该公司主要从事乌鲁木齐经济技术开发区 头屯河区 简称 乌经开区 范围内的基础设施建设 道路园林养护 物业租赁及园区综合开发等业务 是 乌经开区主要的基础设施建设及资产运营主体之一 业务
8、 1 外部环境 1 宏观宏观环境环境 2019 年一季度 全球经济增长进一步放缓 制造业景气度快速下滑 美年一季度 全球经济增长进一步放缓 制造业景气度快速下滑 美 国单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成国单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成 现实 热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素 在这样的情现实 热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素 在这样的情 况下 主要央行货币政策开始转向 我国经济发展面临的外部环境依然严峻 况下 主要央行货币政策开始转向 我国经济发展面临的外部环境依然严峻 短期内经济增长下行压力较大
9、 但在各类宏观政策协同合力下将继续保持在目短期内经济增长下行压力较大 但在各类宏观政策协同合力下将继续保持在目 标区间内运行 中长期内 随着我国对外开放水平的不断提高 经济结构优化 标区间内运行 中长期内 随着我国对外开放水平的不断提高 经济结构优化 产业升级 内需扩大 区域协调发展的逐步深化 我国经济的基本面有望长期产业升级 内需扩大 区域协调发展的逐步深化 我国经济的基本面有望长期 向好并保持中高速增长趋势 向好并保持中高速增长趋势 2019 年一季度 全球经济增长进一步放缓 制造业景气度快速下滑 美 1 批文为乌经开 内 字 1992 第 028 号 关于成立建设发展总公司的批复 2 2
10、005 年 2 月 乌经开管委会以现金方式调整置换土地出资 4 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 国单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成 现实 热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素 主要央行货 币政策开始转向 我国经济发展面临的外部环境依然严峻 在主要发达经济体 中 美国经济表现仍相对较强 而增长动能自高位回落明显 经济增长预期下 降 美联储货币政策正常化已接近完成 预计年内不加息并将放缓缩表速度至 9 月停止缩表 欧盟经济增长乏力 制造业疲软 欧洲央行货币政策正常化步 伐相应放缓并计划推出新的刺激计划 包含民粹主义突起 英国
11、脱欧等在内的 联盟内部政治风险仍是影响欧盟经济发展的重要因素 日本经济复苏不稳 通 胀水平快速回落 制造业景气度亦不佳 货币政策持续宽松 在除中国外的主 要新兴经济体中 货币贬值 资本外流压力在美联储货币政策转向下有所缓解 货币政策刺激经济复苏空间扩大 印度经济仍保持较快增长 印度央行降息一 次 而就业增长缓慢及银行坏账高企仍是痼疾 油价回升有利于俄罗斯经济复 苏 但受经济制裁及地缘政治摩擦影响波动较大 巴西和南非经济景气度企稳 回升 可持续性有待观察 我国经济增长速度放缓但仍位于目标区间内 消费者物价水平有所回落 失业率小幅上升 经济增长压力依然不小 我国消费新业态增长仍较快 汽车 消费负增
12、长继续拖累整体消费 个税专项扣除的实施以及新一轮家电 汽车下 乡拟重启有望稳定未来消费增长 地产投资增长依然较快 制造业投资增速随 着产能利用率及经营效益增速的下降而有所趋缓 基建投资持续回暖支撑整体 投资增速探底回稳 以人民币计价的进出口贸易增速受内外需求疲弱影响双双 走低 中美贸易摩擦具有长期性和复杂性 对我国出口有一定负面影响但程度 有限 我国工业生产放缓但新旧动能持续转换 代表技术进步 转型升级和技 术含量比较高的相关产业和产品保持较快增长 工业企业经营效益增长随着工 业品价格的回落有所放缓 存在经营风险上升的可能 房地产调控 一城一策 分类指导 促进房地产市场平稳健康发展的长效机制正
13、在形成 区域发展计划 持续推进 中部地区对东部地区制造业转移具有较大吸引力 长江经济带发 展 和 一带一路 覆盖的国内区域的经济增长相对较快 我国新的增长极和 新的增长带正在形成 在国内经济增长下行压力较大且面临的外部需求疲弱的情况下 我国宏观 政策向稳增长倾斜 财政政策 货币政策和监管政策协同对冲经济运行面临的 内外压力与挑战 我国积极财政政策加力提效 赤字率上调 减税降费力度进 一步加大 在稳增长及促进结构调整上发挥积极作用 地方政府专项债券额度 提升支持基建补短板 地方政府举债融资机制日益规范化 透明化 地方政府 债务风险总体可控 稳健货币政策松紧适度 不搞 大水漫灌 的同时保持市 场流
14、动性合理充裕 疏通货币政策传导渠道 降低实际利率水平 一系列支持 实体融资政策成效正在释放 宏观审慎监管框架根据调控需求不断改进和完 善 金融监管制度补齐的同时适时适度调整监管节奏和力度 影子银行 非标 融资等得以有效控制 长期内有利于严守不发生系统性金融风险的底线 人民 币汇率稳中有升 汇率形成机制市场化改革有序推进 我国充足的外汇储备以 及长期向好的经济基本面能够对人民币汇率提供保障 5 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 我国坚持扩大改革开放 关税总水平下降明显 促进贸易和投资自由化便 利化 缩减外资准入负面清单等各项举措正在积极推进 金融业对外开放稳步 落实 对
15、外开放的大门越开越大 在扩大开放的同时人民币国际化也在稳步推 进 人民币跨境结算量仍保持较快增长 国际社会对人民币计价资产的配置规 模也在不断增长 我国经济已由高速增长阶段转向中高速 高质量发展的阶段 正处在转变 发展方式 优化经济结构 转换增长动力的攻关期 2019 年 稳就业 稳金 融 稳外贸 稳外资 稳投资 稳预期 是我国经济工作以及各项政策的重要 目标 短期内虽然我国宏观经济增长面临压力 但在各类宏观政策协同合力下 将继续保持在目标区间内运行 从中长期看 随着我国对外开放水平的不断提 高 经济结构优化 产业升级 内需扩大 区域协调发展的逐步深化 我国经 济的基本面有望长期向好并保持中高
16、速增长趋势 同时 在地缘政治 国际经 济金融仍面临较大的不确定性以及国内去杠杆任务仍艰巨的背景下 我国的经 济增长和发展依然会伴随着区域结构性风险 产业结构性风险 国际贸易和投 资的结构性摩擦风险以及国际不确定性冲击因素的风险 2 行业环境行业环境 城市基础设施是我国新型城镇化的物质基础 未来建设需求持续存在 城市基础设施是我国新型城镇化的物质基础 未来建设需求持续存在 43 号文以来 地方政府债务管理持续推进 城投企业的政府融资职能剥离 但作号文以来 地方政府债务管理持续推进 城投企业的政府融资职能剥离 但作 为城市基础设施投资建设的主为城市基础设施投资建设的主要参与者 其重要性中短期内仍将继续保持 且要参与者 其重要性中短期内仍将继续保持 且 随着政府预算管理等制度的逐步完善 城投企业的业务开展模式将渐趋规范 随着政府预算管理等制度的逐步完善 城投企业的业务开展模式将渐趋规范 市场化转型的进度也将不断推进 市场化转型的进度也将不断推进 2017 年以来 各部委监管政策频出 城投年以来 各部委监管政策频出 城投 企业融资环境趋紧 企业融资环境趋紧 2018 年下半年 随着保持基础设施
