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1、2018年上海外国语大学国际金融贸易学院431金融学综合专业硕士考研基础五套测试题一、概念题1 信用工具（credit instrument） 【答案】信用工具是指提供信用的载体或形式，泛指各种用以表明债权债务关系，或者所有权关系的各种要式凭证，如股票、债券、CDs 、商业票据、本票、汇票、支票、期货合约、期权合约等。在信用管理中，信用工具包 括发票、本票、借据、汇票、条件性销售合同等。 2 年百分比率（annual percentage rate） 【答案】年百分比率又称“名义年利率”，是指不考虑复利计息的一年期利率，它一般指债券上标明的利率，或者是银行一年期定期存款的利率。3 优先顺序（p
2、ecking order） 【答案】融资的优先顺序是指，当公司为自己的新项目进行融资时，将优先考虑使用内部的盈余，其次是采用债券融资，最后才考虑股权融资。也就是说，内部融资优于外部债券融资，外部债券融资优于外部股权融资。因此，从本质上说，该理论认为存在一个可以使公司价值最大化（公司发行的股票和债券的价值最大化）的最优资本结构，并且以对不同性质的资本进行排序的方式，给出了决策者应当遵循的行为模式。4 折价（discount ） 【答案】折价是指发行有价证券时，发行价格低于有价证券面值的情形。这是因为票面利率低于市场利率。折价可以看作是发行者因为投资者只获得低于市场利率的债券而给予投资者的返还。折
3、价又可以理解为贴现、折扣、贴水。贴现指票据的持有人在票据承兑后未到期之前，经银行同意，将票据以背书转让给银行，由银行将票面金额扣除一定贴现利息之余额交付给持票人的行为。贴现是商业银行的放款形式之一。贴水指在外汇市场上远期汇率低于即期汇率的差额。采用间接标价法时，应在即期汇率数字上加上贴水，得出远期汇率的实际价格，而采用直接标价法时，则从即期汇率数字上减去此贴水数字，得出远期汇率的实际价格。5 汇率（exchange rate） 【答案】汇率是指一国货币换成另一国货币的兑换价，即一国货币兑换成另一国货币的比率。汇率可以分为即期 汇率和远期汇率。即期汇率是指外汇买卖双方就两个营业日内进行交割的汇率
4、达成协议时商定的汇率。远期汇率是指外汇买卖双方就未来交割汇率达成协议时商定的汇率。远期汇率与即期汇率往往不相等，其差额称作远期差价。掉期是在卖出（买入）某种外汇的同时就未来某个时间再买入（再卖出）该外汇达成协议。卖出价与再买入价之差被称为掉期汇率。 6 自制股利（homemade dividends） 【答案】自制股利是指投资者抵销公司股利政策的一种做法：当股利水平低于投资者期望的水平时，投资者可以通过出售部分股票以获取期望的现金收入；若股利水平高于投资者期望的水平，投资者可以用股利收入购买一些该公司的股票。通过自制股利，投资者可以使公司的股利政策的变化失效，因此股利政策是无关的。7 净营运资
5、本的变动额（change in net working capital） 【答案】净营运资本等于流动资产减去流动负债，净营运资本变动额是指企业投资于净营运资本的部分，即本期与上一期相比净营运资本变动的数额。假设美国联合公司2007年的净营运资2006年的净营运资本是25200万美元。本是27500万美元，则2007年的净营运资本变动额是2007年和2006年净营运资本的差额，即27500万美元的净营运资本变动额通常是正数。8 概率预算 【答案】概率预算是指通过对影响预算对象的若干不确定因素进行分析、计算，然后确定一个预算期间该项预算对象最有可能实现值的预算。概率预算的基本特征是：（1）影响预算
6、对象的各因素具有不确定性，因而存在着多种发展可能性，并且这些可能性能够计量。（2）由于对影响预算对象的变量的所有可能都作了客观的估计和测算，因而开阔了变量的范围，改善了预算指标的准确程度。编制概率预算的步骤是：（1）确定有关变量预计发生的水平，并为每一个变量的不同水平的发生估计一个概率。它可以根据历史资料或经验进行判断；（2）根据估计的概率及条件价值，编制预期价值分析表；（3）根据预期价值表，计算期望值，编制预算。一般的预算只是对变量的一个或几个确定的值进行分析，而未考虑变量有可能出现的值以及出现的可能性大小。而概率预算能使所得结果更符合客观实际情况。9 单利利息（simple interes
7、t） 【答案】单利利息是指在本金经过一个或多个时期以后，所派生的利息均不加入本金重复计算利息所获得的利息。其计算公式为：单利利息=本金x 利率x 期数。10收账政策（collection policy） 【答案】收账政策是指公司对各种不同逾期账款所制定的收回方式。公司采取任何方式对拖欠款的催收，都要付出一定的代价，即收账费用。公司如果采用较积极的收账政策，可能会减少应收账款投资，减少坏账损失，但要增加收账成本。如果采用较消极的收账政策，则可能会增加万美元万美元。一个成长性企业应收账款投资，増加坏账损失，但会减少收账费用。在实际工作中，可参照测算信用标准、信用条件的方法来制定信用政策。另外, 每
8、个客户拖欠账款的原因不尽相同，许多信用品质良好的客户也可能会因为某些原因而无法如期付款，公司应区别对待。二、简答题11股票股利如下所示的拥有普通股账户的公司宣告发放的股票股利，每股股票的价格为45（单位：美元）美元。股票股利的发放会对公司的所有者权益账户产生何种影响？ 【答案】随着股票股利的发放，发行在外的股票数将以（1+股利支付率）的倍数增加，因此： 新股数新股的资本公积资本公积资产负债表的新的权益部分如下：（单位：美元）资本公积是股票发行价格超过股票面值1时所形成的资本额，因此： 新的总资本公积为老的资本公积加上新股的额外的资本公积，即： 12买卖期权平价看跌期权和看涨期权的行权价为45美元，2个月到期，售价分别为美元。如果该股目前的售价美元，连续复利计算条件下的年利率是多少？ 美元和【答案】利用买卖期权平价求解无风险利率如下： 13运用点汇率和远期汇率假定加拿大元的点汇率为加拿大元。a. 美元和加拿大元哪个更值钱？b. 假设遵守绝对购买力平价理论，那么如果加拿大的Elkhead 啤酒价格为在美国消费 的该啤酒价格应该是多少？加拿大元，而六个月期的远期汇率为加拿大元，那么一、概念题考研试题
