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1、2017年重庆大学金融理论综合(同等学力加试)复试实战预测五套卷一、名词解释1 租赁信用【答案】租赁信用是指租赁公司或其他出租者将其租赁物的使用权出租给承租人，并在租期内收取租金、到期收回租赁物的一种信用形式。现代租赁主要有经营性租赁、融资性租赁和服务租赁。经营性租赁是指出租人将自己经营的设备或用品出租的租赁形式，目的在于对设备的使用。租赁公司常常要承担经常维修管理的责任，还要承担设备提前淘汰的风险，其租费率较高。租期期满后，租赁物由出租人收回，承租人没有购买的权利。融资性租赁是出租人按承租人的要求购买租赁物，然后再出租给承租人使用的一种租赁形式。在租期内，出租人以租金形式收回对出租物的全部投
2、资，并实现利润。在租赁期满后，承租人可以选择续租、退租或购买，选择购买时，出租人可以把租赁物的所有权转让给承租人。而在租赁期内租赁双方不得中止或取消合同。由于这种租赁具有对承租人融资的性质，因此称为融资性租赁。服务租赁，又称维修租赁。出租人负责租赁物的保养、维修、配件供应以及培训技术人员等项服务。 2 真实票据论【答案】真实票据论源于亚当?斯密1776年发表的国民财富的性质和原因的研究一书，盛行于20世纪20年代以前。它的理论背景是；当时的金融市场不发达，应急举债措施不完善，商业银行可以选择利用的金融资产太少。在这种背景下，该理论提出，银行的资金来源主要是同商业流通有关的活期存款，为了保证随时
3、偿付提存，银行必须保持较多的流动性资产，因此只宜发放短期的与商品周转相联系的商业贷款。这种贷款必须以真实的票据为抵押，一旦企业不能偿还贷款，银行即可根据票据处理有关商品。根据这一理论，银行不能发放长期贷款。在自由竞争资本主义条件下，这种理论对于银行经营的稳定起到了一定作用。它的缺陷在于，缺乏对于活期存款的相对稳定性的正确认识，而活期存款的相对稳定性为商业银行发放长期贷款奠定了基础。二、简答题3 期权交易是指怎样的金融交易？【答案】期权是一种选择权，它是指这样一种金融交易，即期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的
4、物（实物商品、证券或期货合约）的权利。期权的买方行使权利时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。相反，买方可以放弃行使权利，此时买方只是损失权利金，同时，买方则赚取权利金。总之，期权的买方拥有执行期权的权利，无执行的义务；而期权的卖方只有履行期权的义务。期权交易包括以下几个方面的内容：（1）期权的构成要素期权主要有如下几个构成要素：执行价格（又称履约价格）。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。权利金。期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保。看涨期权和看跌期权。（2）期权的分类按期权买者的权利划分，期权可分
5、为看涨期权和看跌期权。看涨期权是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权是指卖出标的物的权利。按期权买者执行期权的时限划分，期权可分为欧式期权和美式期权。欧式期权是指只有在合约到期日才被允许执行的期权，它在大部分场外交易中被采用。美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权，多在场内交易所采用。按照期权合约的标的资产划分，金融期权合约可分为利率期权、货币期权、股价指数期权、股票期权等现货期权以及金融期货期权。（3）期权的交易场所期权交易不仅有正规的交易所，还有一个规模庞大的场外交易市场。交易所交易的是标准化的期权合约，场外交易的则是非标准化的期权合约。对于场内交
6、易的期权来说，其合约有效期一般不超过9个月，以3个月和6个月最为常见。由于有效期（交割月份）不同，同一种标的资产可以有好几个期权品种。此外，同一标的资产还可以规定不同的协议价格而使期权有更多的品种，同一标的资产、相同期限、相同协议价格的期权还分为看涨期权和看跌期权两大类，因此期权品种远比期货品种多得多。为了保证期权交易的高效、有序，交易所对期权合约的规模、期权价格的最小变动单位、期权价格的每日最高波动幅度、最后交易日、交割方式、标的资产的品质等做出明确规定。同时，期权清算公司也作为期权所有买者的卖者和所有卖者的买者，保证每份期权都没有违约风险。（4）期权交易的盈亏情况期权交易是零和游戏，买者的
7、盈亏和卖者的亏盈刚好相反。看涨期权买者的亏损风险是有限的，其最大亏损限度是期权价格，而其盈利可能却是无限的。相反，看涨期权卖者的亏损可能是无限的，而盈利是有限的，其最大盈利限度是期权价格。期权买者以较小的期权价格为代价换来了较大盈利的可能性，而期权卖者则为了赚取期权费而冒着大量亏损的风险。看跌期权买者的盈利和亏损都是有限的，其最大盈利限度是协议价格减去期权价格后再乘以每份期权合约所包括的标的资产的数量，其最大亏损是期权费总额。看跌期权卖者的盈亏状况则与卖者刚好相反，即看跌期权卖者的盈利是有限的期权费，亏损也是有限的，其最大限度为协议价格减期权价格后再乘以每份期权合约所包括的标的资产的数量。 4
8、 简述套利定价理论与资本资产定价模型的区别与联系。【答案】套利定价理论和资本资产定价模型都是现代投资组合理论，所讨论的都是期望收益和风险之间的关系. 但两者所用的假设和技术不同。（1）套利定价理论和资本资产定价模型的联系主要体现在以下几个方面：第一，两者要解决的问题相同，两者都是要解决期望收益和风险之间的关系，使期望收益和风险相匹配。第二，两者对风险的看法相同，套利定价理论和资本资产定价模型都将风险分为系统性风险和非系统性风险, 期望收益与对系统风险的反映相关。（2）套利定价理论和资本资产定价模型的区别主要体现在以下几个方面：第一，在资本资产定价模型中，证券的风险只用某一证券相对于市场组合的系
9、数来解释，它只能告诉投资者风险来自何处；而套利定价理论中，证券的风险由多个因素共同来解释。第二，资本资产定价模型假定了投资者对待风险的类型，即属于风险回避者，而套利定价理论并没有对投资者的风险偏好做出规定，因此套利定价模型的适用性增多了。第三，根据套利定价模型，投资者可以构建纯因素组合，而且对于同一个证券投资者可能构建出各种因素的纯因素组合，这样，投资者可能根据自己对待风险的态度，选择自己愿意和能够承担的风险，而完全回避掉自己不愿意承担的风险，这对于投资者选择资产是一个重要的启示和帮助。 5 说明混合型通货膨胀理论。【答案】混合型通货膨胀是指由总需求增加与成本上升共同作用而带来的商品与劳务的货币价格总水平持续明显的上涨过程。这将总需求和总供给结合起来考虑，因为现实的通货膨胀往往是需求和供给相互作用的结果。在政策干预经济的情况下，尤其是在凯恩斯主义盛行的年代，政府对成本推动型的通货膨胀进行需求干预治理的结果。当发生成本推进型的通货膨胀时，假定社会总需求不变，工资和物价会螺旋上升，失业増加，产量下降。混合型通货膨胀是政府此时采用扩张性的财政政策以扩大总需求，失业和产量会恢复到原来的水平，但物价会进一步上升，从而形成所谓的混合型通货膨胀。如图所示。一、名词解释考研试题
