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1、目录一、实现利润分析21、利润总额22、营业利润33、投资收益44、营业外利润45、经营业务盈利能力56、利润真实性判断6二、成本分析71、总成本构成情况72、总成本变化情况83、销售费用合理性评价94、管理费用合理性评价105、财务费用变化情况11三、资产结构分析111、资产构成情况112、流动资产构成特点123、资产增减变化情况134、资产结构合理性评价145、资产结构变动情况15四、资本构成分析151、资本构成情况152、负债增减变化情况163、所有者权益增减变化情况17五、偿债能力分析181、短期偿债能力182、还本付息能力193、增加负债的可行性19六、盈利能力分析201、业务盈利能
2、力分析202、内部经营资产和对外长期投资的盈利能力203、净资产收益率214、资产报酬率215、成本费用利润率22七、营运能力分析231、存货232、应收账款243、应付账款244、现金周期和营业周期255、流动资产266、总资产26八、发展能力分析271、增长性27九、经营协调性分析291、投融资活动协调情况292、经营协调性及现金支付能力293、整体协调情况31十、经营风险分析321、经营风险32十一、现金流量分析331、现金流入结构332、现金流出结构343、现金流动稳定性355、现金流量变化情况366、现金流动充足性377、现金流动有效性378、自由现金流量38一、实现利润分析 1、利
3、润总额 万科2009年实现利润为861,742.78万元,与2008年的632,228.56万元相比有一定上升，上升36.30%。实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。名称2009年2008年2007年利润总额861,742.78632,228.56764,160.57 2、营业利润2009年营业利润为868,508.28万元，与2008年的636,478.96万元相比有一定增加，增加36.46%。 营业利润变动因素(费用)项目名称增加（万元）减少（万元）营业成本950,944.32管理费用8,881.24财务费用8,357.29销售费用34,663.32营业税金及附加93,1
4、29.26合计：0.00145,031.11相抵总计：805,913.21营业利润变动因素(收入)项目名称增加（万元）减少（万元）公允价值变动收益4,886,175.09营业收入788,923.39投资收益71,466.54合计：5,746,565.020.00相抵总计5,746,565.02 3、投资收益 2009年投资收益为92,407.68万元，与2008年的20,941.14万元相比成倍上升，上升幅度341.27%。投资收益变化名称2009年（万元）2008年（万元）2007年（万元）投资收益92,407.6820,941.1420,803.07 4、营业外利润 2009年营业外利润为
5、-6,765.50万元，与2008年的-4,250.39万元相比持续亏损，亏损增加，盈利水平下降59.17%，应当引起注意。 营业外利润变化名称2009年2008年2007年营业外收入7,067.885,745.523,145.78营业外支出13,833.389,995.914,274.96营业外利润-6,765.50-4,250.39-1,129.18 5、经营业务盈利能力根据营业收入和成本的变化情况经进行分析后可以看出，2009年的营业收入为4,888,101.31万元，比2008年的4,099,177.92万元，增长19.25%。2009年营业成本为3,451,471.77万元，比200
6、8年的2,500,527.45增加38.03%。营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明公司经营业务盈利能力下降。营业利润变化2009年2008年2007年项目名称数值（万元）增长率数值（万元）增长率数值（万元）增长率营业收入4,888,101.3119.25%4,099,177.9215.38%3,552,661.13营业成本3,451,471.7738.03%2,500,527.4521.34%2,060,733.90利润总额861,742.7836.30%632,228.56-17.26%764,160.57营业利润868,508.2836.46%636,478.
7、96-16.83%765,289.75投资收益92,407.68341.2720,941.140.66%20,803.07营业外收支-6,765.5059.17%-4,250.39276.41%-1,129.18 6、利润真实性判断 从报表数据来看，公司2009年营业收入主要是现金收入，收入质量是可靠的。扣除新增应收账款之后公司的营业收入为4,909,059.60万元。 总之，在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 公司的实现利润主要来自于营业利润。二、成本分析 1、总成本构成情况2009年万科成本费用总额为4,112,244.26万元，其中：营业成本为3,451,
8、471.77万元，占成本总额的83.93%，销售费用为151,371.69万元，占成本总额的3.68%，管理费用为144,198.68万元，占成本总额的3.51%，财务费用为57,368.04万元，占成本总额的1.40%,营业税金及附加为360,258.04万元，占成总额的8.76%，资产减值损失为-52,423.96万元，占成本总额的-1.27%。成本构成表（两期成本总额比例）日期2009年2008年成本费用总额4,112,244.26100.00%3,485,566.33100.00%营业成本3,451,471.7783.93%2,500,527.4571.74%销售费用151,371.6
9、93.68%186,035.015.34%管理费用144,198.683.51%153,079.924.39%财务费用57,368.041.40%65,725.331.89%营业税金及附加360,258.048.76%453,387.3013.01%资产损失减值-52,423.96-1.27%126,811.323.64% 2、总成本变化情况万科2009年成本费用总额为4,112,244.26万元，与2008年的3,485,566.33相比有一定增加，增加17.98%。2009年营业成本为3,451,471.77万元，与2008年的2,500,527.45相比有一定增加，增加38.03%。成本
10、构成变化情况表（占营业收入的比例）日期2009年2008年项目名称数值（万元）百分比%数值（万元）百分比%营业收入4,888,101.31100.00%4,099,177.92100.00%营业成本3,451,471.7770.61%2,500,527.4561.00%营业税金及附加360,258.047.37%453,387.3011.06%销售费用151,371.693.10%186,035.014.54%财务费用57,368.041.17%65,725.331.60%管理费用144,198.682.95%153,079.923.73%资产损失减值-52,423.96-1.07%-52,4
11、23.96-1.28% 3、销售费用合理性评价2009年销售费用为151,371.69万元，与2008年的186,035.01万元相比有一定下降，下降18.63%。下降，下降18.63%。2009年营业费用有较大幅度下降的情况下营业收入却获得较大幅度的增长，表明公司采取了非常成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。 4、管理费用合理性评价 2009年管理费用为144,198.68万元，与2008年的153,079.92万元相比有一定下降，下降5.80%。2009年管理费用占营业收入的比例2.95%，与2008年的3.73%相比有所下降，下降0.78%。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好
12、。 5、财务费用变化情况 2009年财务费用为57,368.04万元，与2008年的65,725.33万元相比有一定下降，下降12.72%。三、资产结构分析 1、资产构成情况 万科2009年资产总额为13,760,855.48万元，其中流动资产为13,032,327.94万元，主要分布在货币资金、预付帐款、其他应收款等环节，分别占公司流动资产合计的17.65%、6.70%和5.97%。非流动资产为728,527.54万元，主要分布在长期股权投资、固定资产和递延所得税资产，分别占公司非流动资产的48.94%、18.61%、17.37%。万科资产构成表日期2009年2008年项目名称数值（万元）百
13、分比（%）数值（万元）百分比（%）总资产13,760,855.48100.00%11,923,657.97100.00%流动资产13,032,327.9494.71%11,345,637.3294.71%长期投资净额372,901.252.71%265,314.322.23%固定资产净额135,597.700.99%126,533.281.06%无形及递延资产11,328.500.08%2,526.820.02%其他208,700.091.52%183,646.231.54% 2、流动资产构成特点 公司持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的17.65%，表明公司的支付能力和应变能力较强。应当关注货币性资产的投向。 从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况起决定性作用。从资产构成来看，公司长期投资所占比例较大，属集团控股型企业，企业的被投资企业及集团公司的发展战略对企业的发展特别重要。流动资产构成表日期2009年2008年项目名称数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）流动资产13,032,32
