国际资本流动概述(ppt 42页)

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1、INTERNATIONAL FINANCE 国国 际际 金金 融融 第九章 国际资本流动 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 第一节第一节 国际资本流动概述国际资本流动概述 第二节第二节 国际资本流动的类型国际资本流动的类型 第三节第三节 国际资本流动的原因及影响国际资本流动的原因及影响 第四节第四节 货币危机理论货币危机理论 总目录 2 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的概念一、国际资本流动的概念 二、国际资本流动与国际收支二、国际资本流动与国际收支 三、国际资本流动的条件三、国际资本流动的条件 返回 3 第九章第九章 国际资本流动国际资

2、本流动 一、国际资本流动的概念一、国际资本流动的概念 定义：国际资本流动（International Capital Movement）是指资本从 一个国家或地区转移到另一个国家或地区，即资本在国际间的单向、双 向或多向流动。 具体包括：贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得 ，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。 注意：资本可以是货币形态，也可以是实物形态（包括设备、技术、原 材料和劳动力等）。 国际资本流动与国际收支之间的直接关系反映在各国国际收支平衡表中 的资本和金融账户。 第一节 国际资本流动概述（续） 4 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动

3、国际资本流动按不同的标准可有不同的分类： v 按流动方向分为-资本流出/资本流入 v 按流动规模分为-资本流动总额/资本流动净额 v 按流动期限分为-长期资本流动/短期资本流动 v 按流动性质分为-政府资本流动/私人资本流动 v 按资本流动的类型可分：直接投资、间接投资和国际信贷等 我国采用的方法是以期限划分，在综合考虑其他方法。按照资本流动的 主体把1年期以上的国际贷款在细分为国际银行贷款、国际金融机构贷款 、政府贷款和出口信贷。按照交易的动机，把短期资本流动划分为短期 贸易资本流动和投机资本流动。 第一节 国际资本流动概述（续） 5 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 第一节 国际资本

4、流动概述（续） 国际资本的输出入与国际资本流动的区别。 v 国际资本输出入所涵盖的内容比国际资本流动的狭小。 v 国际资本输出入的途径和目的比较单一。 国际资本流动与国际资金流动的区别。 v 一般来说，资金流动是一种不可逆转性的流动，即一次性的资金款 项转移。其特点是资金流动呈单向性。 v 资本流动则是一种可逆转性的流动，例如，投资或借贷资本的流出 ，伴随着的是利润或利息的回流，以及投资资本或贷款本金的遣返 。其特点是资本流动呈双向性。 6 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 二、国际资本流动与国际收支二、国际资本流动与国际收支 国际资本流动与国际收支之间相互影响，相互制约。 v国际资本流

5、动可以使一国国际收支出现顺差或逆差，也 可以使国际收支从不平衡达到平衡。 v国际收支状况不同，也可导致国际资本的不同流向。 v国际资本流动的根本原因是寻求利润的最大化，其直接 作用的有资本的供求、利率与汇率水平，各国的经济政 策、防范风险的考虑因素等。 第一节 国际资本流动概述（续） 返回 7 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 三、国际资本流动的条件三、国际资本流动的条件 注意：这里指的是国际资本自由、顺利流动的条件 。 国际资本在国与国之间自由、顺利流动的条件是： v取消外汇管制或外汇管制较松。 v存在完善、健全的国际金融市场。 第一节 国际资本流动概述（续） 返回 8 第九章第九章

6、国际资本流动国际资本流动 第二节 国际资本流动的类型 一、长期资本流动一、长期资本流动 二、短期资本流动二、短期资本流动 返回 9 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 一、长期资本流动一、长期资本流动（Long Term Capital FlowLong Term Capital Flow） 长期资本流动是指期限在一年以上或未规定使用期限的资本 。其中，又包括： v直接投资(Direct investment) v证券投资(Indirect investment) v国际借贷(International indebtness) 自1990年以来，间接投资取代直接投资成为国际资本流动 主导形

7、式。 第二节 国际资本流动的类型（续） 10 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 （一）直接投资（一）直接投资（Direct InvestmentDirect Investment） 直接投资是指投资者直接在别国采用各种形式对工矿、商业 、金融服务等企业投资及利润再投资，并取得投资企业的部 分或全部管理控制权的投资形式。 最重要的标志是拥有的投资企业全部或部分的控制权。 直接投资按照资本构成的不同，又分成两类： v单一的资本方式 v联合的资本方式 第二节 国际资本流动的类型（续） 11 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 1.单一的资本方式 v指投资者在接受投资的国家设立分公司，独资办

8、 企业。 v在这种方式下，投资者对投资企业进行全资控制 ，并控制其全部的经营管理权。在我国，将这类 外商投资企业称作外商独资企业（我国于1986年 颁布了外商独资企业法）。 第二节 国际资本流动的类型（续） 12 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 2.联合的资本方式 v 指两个或两个以上国家的投资者共同投资创办新企业。又分为： （1）股权式的合营企业：由两个或两个以上国家的投资者共同投资一 个企业，各方按投资比例、所享有的股权分享利润和承担风险，共 同管理企业（我国将这类企业称作中外合资企业或合资经营企业， 1979年颁布）。 （2）契约式的合营企业：由两个或两个以上国家的投资者签订契约

9、， 签订契约的各方按合同规定各自提供一定的投资条件，进行合作经 营，并按合同规定的权利和义务，分享利润，承担风险和债务（我 国将这类企业称作中外合作企业或合作经营企业，1988年颁布）。 第二节 国际资本流动的类型（续） 13 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 直接投资具体可采用三种方式： v在国外创办新企业； v所获利润再投资； v收购外国企业 v购买股票达到一定比例规定 思考：（1）收购对于新创办的优势？ （2）直接投资的特点？ 投资者在进行直接投资以前，要慎重地考虑三方面 因素：政治社会文化因素、经济因素和风险因素。 第二节 国际资本流动的类型（续） 14 第九章第九章 国际资本流

10、动国际资本流动 （二）证券投资（二）证券投资( (Portfolio Portfolio InvestmentInvestment ) ) 证券投资是投资者在国际金融市场上购买外币有价证券（股票 、债券等）而进行投资的方式。 证券投资又称间接投资，具有三个特点： 1.涉及金融资本的国际性转移，目的是获取股息、红利，不以 直接控制企业的经营管理权为目的。 2.具有灵活性，但需依赖发达的国际证券市场。 3.证券投资涉及到债权债务关系，构成有价证券发行国的外债 。 第二节 国际资本流动的类型（续） 15 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 （三）国际借贷（三）国际借贷（International

11、 BorrowingInternational Borrowing） 国际借贷是指各国政府、金融机构和个人在国际金融市场上 的借贷活动。通常是由政府信用做担保。 它是单纯的借贷货币资本在国际间的转移，收益以利息及有 关费用来体现，贷款风险主要由借款者承担。 具体包括（它们各自具有各自的特点）： v国际银行贷款 v政府贷款 v国际金融机构贷款 v项目贷款 v出口信贷 第二节 国际资本流动的类型（续） 返回 16 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 （四）国际经济援助（四）国际经济援助 国际经济援助是指有关国家经济组织对发展中国家的赠与和是指有关国家经济组织对发展中国家的赠与和 提供的优惠贷款

12、。它实际上亦是长期国际资本流动的一个组提供的优惠贷款。它实际上亦是长期国际资本流动的一个组 成部分。成部分。 战后初期典型的国际经济援助，是战后初期典型的国际经济援助，是1947-19501947-1950年美国实行的援年美国实行的援 助欧洲复兴的助欧洲复兴的马歇尔计划马歇尔计划。从。从5050年代开始，国际经济和金融年代开始，国际经济和金融 组织转而对众多的发展中国家提供国际经济援助。组织转而对众多的发展中国家提供国际经济援助。 主要分官方和非官方两大类，在官方援助中，国际性组织、 地区性机构或某个国家都有国际经济援助专案；非官方主要 指私人商业银行对欠发达地区提供的低息贷款。受援助国家 主

13、要集中于发展中国家，国际经济援助已成为国际社会处理 南北关系中的一个重要问题。 第二节 国际资本流动的类型（续） 返回 17 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 国际经济援助的形式国际经济援助的形式 vv官方开发援助。这是国际经济援助的主要形式，官方开发援助。这是国际经济援助的主要形式， 它分它分双边援助双边援助和和多边援助多边援助两类。两类。 vv其他官方资金。是指由政府支持贴补的出口信贷其他官方资金。是指由政府支持贴补的出口信贷 ，以及由国际金融组织和商业银行联合发放的联，以及由国际金融组织和商业银行联合发放的联 合贷款。合贷款。 vv民间资金。主要指非官方的出口信贷保险机构所民间资金

14、。主要指非官方的出口信贷保险机构所 支持的出口信贷，以及非盈利团体和个人基金会支持的出口信贷，以及非盈利团体和个人基金会 主办的捐赠与资助等。主办的捐赠与资助等。 第二节 国际资本流动的类型（续） 18 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 国际经济援助机构国际经济援助机构 vv提供提供官方官方开发援助的机构。开发援助的机构。 vv商议援助问题的国际性机构。商议援助问题的国际性机构。 主要指联合国贸易发展会议（其成员国与主要指联合国贸易发展会议（其成员国与IMFIMF等等 接近）、经合组织的开发援助委员会等。后者由接近）、经合组织的开发援助委员会等。后者由 1818个执行委员会国家的委员（英

15、、美、法、德、个执行委员会国家的委员（英、美、法、德、 意、荷、比、丹、挪、奥、芬、瑞典、澳大利亚意、荷、比、丹、挪、奥、芬、瑞典、澳大利亚 、新西兰、日、加、爱尔兰）与欧盟委员会组成、新西兰、日、加、爱尔兰）与欧盟委员会组成 。 第二节 国际资本流动的类型（续） 19 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 二、短期资本流动二、短期资本流动（Short Term Capital FlowShort Term Capital Flow ） 短期资本流动是指期限在一年以内的资本借助于一 定的信用工具票据，来实现在国际间的转移。影 响短期资本流动的主要因素是短期内的投资收益和 风险。其特点表现为：

16、 v对经济的各种变动极为敏感，资本流动的反复性 大，具有较强的投机性 v受心理预期因素的影响非常突出 第二节 国际资本流动的类型（续） 返回 20 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 第二节 国际资本流动的类型（续） 具体可划分为四种形式： v贸易资本流动 指国际间贸易往来的资金融通与资金结算而引起的货币资 本在国际间的转移。一般来说，这种资本流动，是资本从 商品进口国向商品出口国转移，具有不可逆转的特点，因 此，严格来说，它属于国际资金流动。 v投机性资本流动 指投机者为了赚取投机利润，利用国际市场上汇率、利率 及黄金、证券等价格波动，通过低进高出或通过买空卖空 等方式而引起的资本在国际间的转移。 21 第九章第九章 国际资本流动国际资本流动 第二节 国