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1、Time will pierce the surface or youth, will be on the beauty of the ditch dug a shallow groove ; Jane will eat rare!A born beauty, anything to escape his sickle sweep.- Shakespeare1.期 货 合 约 ： 在合约中规定双方于未来某一天就某种特定商品或金融资产按合约内容进行交易2.期 权 :买方在支付权利金之后，即拥有在约定日期或接货日期之前，按照事先约定价格，决定购买与否，出售是否量现货或期货权利.3.期 货 时 间
2、价 值 ： 是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，即权利金中超出内涵价值的部分，又称外涵价值。4.实 值 期 权 ：实值期权也叫份内期权。当看涨期权的敲定价格低于当时的现货价格时，该期权为实值期权。 （内在价值为正）5.虚 值 期 权 ：虚值期权也叫价外期权。当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。 （内在价值为负）6. 远 期 合 约 ： 买 卖 双 方 签 订 合 同 规 定 在 未 来 某 一 时 间 进 行 实 物 商 品 交 割 或 交 收 的 一 种 交 易 方 式简答：1. 期 货 市 场 的 功 能 ： 规避风险功能，发现价格功能。 风险投资 32. 套
3、期 保 值 的 基 本 原 理 ： 同种商品价格走势与现货价格走势趋同，到期现货价格与期货价格相等。 期货与现货价格之差波动幅度要小于价格本身波动幅度 33. 技 术 分 析 的 假 设 前 提 有 哪 些 ？市场行为涵盖一切信息；历史会重演；价格的变动存在惯性。4. 期 货 交 易 的 程 序 ： （1 选约 2 选媒 3 委托 4 开户 5 下单 6 落盘 7 成交 8 结算 9 对冲和平仓5. 期 货 和 期 权 的 区 别 和 联 系 ？ 期权与期货的区别 （一）买卖双方的权利义务 期货交易中，买卖双方具有合约规定的对等的权利和义务。期权交易中，买方有以合约规定的价格是否买入或卖出期货
4、合约的权利，而卖方则有被动履约的义务。一旦买方提出执行，卖方则必须以履约的方式了结其期权部位。 （二）买卖双方的盈亏结构 期货交易中，随着期货价格的变化，买卖双方都面临着无限的盈与亏。期权交易中，买方潜在盈利是不确定的，但亏损却是有限的，最大风险是确定的;相反，卖方的收益是有限的，潜在的亏损却是不确定的。 （三）保证金与权利金 期货交易中，买卖双方均要交纳交易保证金，但买卖双方都不必向对方支付费用。期权交易中，买方支付权利金，但不交纳保证金。卖方收到权利金，但要交纳保证金。 （四）部位了结的方式 期货交易中，投资者可以平仓或进行实物交割的方式了结期货交易。期权交易中，投资者了结其部位的方式包括
5、三种：平仓、执行履约或到期。 （五）合约数量 期货交易中，期货合约只有交割月份的差异，数量固定而有限。期权交易中，期权合约不但有月份的差异，还有执行价格、买权与卖权的差异。不但如此，随着期货价格的波动，还要挂出新的执行价格的期权合约，因此期权合约的数量较多。 期权与期货各具优点与缺点。期权的好处在于风险限制特性，但却需要投资者付出权利金成本，只有在标的物价格的变动弥补权利金后才能获利。但是，期权的出现，无论是在投资机会或是风险管理方面，都给具有不同需求的投资者提供了更加灵活的选择。期货与期权的联系是：首先，两者均是以买卖远期标准化合约为特征的交易；其次，在 价格关系上，期货市场价格对期权交易合
6、约的敲定价格及权利金确定均有影响。第三， 期货交易是期权交易的基础交易的内容一般均为是否买卖一定数量期货合约的权利。第 四，期货交易可以做多做空，交易者不一定进行实物交收。第五，由于期权的标的物为 期货合约，因此期权履约时买卖双方会得到相应的期货部位。 6. 期货保证金的种类及其作用 (自己提练)在我国，期货保证金（以下简称保证金按性质与作用的不同，可分为：结算准备金和交易保证金两大类。结算准备金一般由会员单位按固定标准向交易所缴纳，为交易结算预先准备的资金。交易保证金交易保证金是会员单位或客户在期货交易中因持有期货合约而实际支付的保证金。它又分为初始保证金和追加保证金两类：初始保证金期货保证
7、金初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比率确定的，即初始保证金交易金额调保证金比率期货交易保证金对于保障期货市场的正常运转具有重要作用。（1）保证金交易制度的实施，降低了期货交易成本，使交易者用 5的保证金就可从事100的远期贸易，发挥了期货交易的资金杠杆作用，促进套期保值功能的发挥。 （2）期货交易保证金为期货合约的履行提供财力担保。（3）保证金是交易所控制投机规模的重要于段7. 投机者在期货交易中的作用投机是一个很敏感的词，由于中国特殊的历史环境，它一直被列为贬义词；而在西方，投机在英语中是Speculation ，原意是指 预测，是一个中性词。在期货市场上，很
8、多成功的事例说明，不管你如何想，如何看，投机都是市场经济发展的一种自然选择。投机交易，在期货市场上有增加市场流动性和承担套期保值者转嫁风险的作用，有利于期货交易的顺利进行和期货市场的正常运转。它是期货市场套期保值功能和发现价格功能得以发挥的重要条件之一。主要表现在： （1）投机者是期货风险的承担者，是套期保值者的交易对手。2）投机交易促进市场流动性，保障了期货市场发现价格功能的实现。3）适度的期货投机能够缓减价格波动。投机者进行期货交易，总是力图通过对未来价格的正确判断和预测来赚取差价利润。另外，期货市场的投机者不仅利用价格短期波动进行投机，而且还利用同一种商品或同类商品在不同时间、不同交易所
9、之间的差价变动来进行套利交易。这种投机，使不同品种之间和不同市场之间的价格，形成一个较为合理的结构。投机交易减缓价格波动作用的实现是有前提的1、 请 说 明 中 国 股 指 期 货 市 场 的 交 易 规 则 ， 你 对 其 有 什 么 评 价 ？ （ 找 笔 记 ）从公布的规则以及合约内容分析，有十大要点值得关注：一、交易时间较股市开盘早 15 分钟，收盘晚 15 分钟，投资者可利用期指管理风险。这一设计更有利于期货市场反映股票市场信息，便于投资者利用股指期货管理风险。二、涨跌停板幅度为 10%，取消熔断，与股票市场保持一致。三、最低交易保证金的收取标准为 12%，当前点位单手合约保证金需
10、15-20 万元左右。四、交割日定在每月第三个周五，可规避股市月末波动。如今将交割日定在第三个周五，基本就可以在当月中旬进行交割，避免出现月末剧烈市场波动。五、遇涨跌停板，按“平仓优先、时间优先”原则进行撮合成交。六、每日交易结束后，将披露活跃合约前 20 名结算会员的成交量和持仓量。七、单个非套保交易账户的持仓限额为 100 手，当前点位账户限仓金额约在 1500 万元左右。八、出现极端行情时，中金所可谨慎使用强制减仓制度控制风险。九、自然人也可以参与套期保值。十、规则为期权等其他创新品种预留了空间。业内人士表示，世界范围内期权交易量数倍于期货，例如韩国的指数期权就是全世界交易最大的品种。在
11、交易规则中“预留伏笔”，为往后推出期权留下了空间。2、 请 说 明 期 货 市 场 的 未 平 仓 量 、 成 交 量 与 价 格 变 动 的 关 系 ？成 交 量 Q， 未 平 仓 量 W， 价 格 P。 Q W 反 向 变 动 ， 则 价 格 走 势 反 向 变 动 ;QW 同 向 上 升 ， 则价 格 将 上 升 ； QW 同 向 下 降 ， 则 价 格 将 下 降3、 根 据 CBOT 和 DCE 的 市 场 数 据 论 证 跨 市 场 大 豆 套 利 的 合 理 比 价 为 4.359， 并 讨 论 如 何根 据 实 际 比 价 来 进 行 ， 跨 市 场 的 操 作 ？ （ 找 笔 记 ）论述根 据 期 货 和 期 权 的 理 论 和 实 践 对 企 业 管 理 有 什 么 启 示 和 意 义 ， 试 举 例 说 明 。 （ 自 由 发 挥 ）
