金融监管学.

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1、金融监管学金融监管学 第一章第一章 金融监管概述金融监管概述 第一节 金融监管的内涵与历史演变 v一、金融监管的涵义 v金融监管是一个复合概念，是指监管当局对 经济失衡的监督和管理。内含金融监督与金 融管理双重属性。 v金融监督主要指一个国家或地区的金融主管 当局对金融机构和金融市场进行检查和督促 ，以确保金融业稳健经营和安全健康发展。 v金融管理则是金融主管当局按照有关法律对 金融体系构成及其行为活动进行管理、协调 与控制，以维护金融体系的安全稳定，并对 客户提供公平有效的服务。 v20世纪90年代以来，人们一般不再区分这两个词之间的差别 ，而广泛的采用金融监管的说法 金融监管有狭义和广义之

2、分 v狭义的金融监管是指外部监管，即金融监管 当局依据国家法律法规的授权对整个金融业 实施监管。 v广义的金融监管还包括金融机构的内部控制 和稽核、同业自律组织的监管、社会中介的 监督，等等。 二、金融监管的必要性二、金融监管的必要性 v（一）外部性 v外部性是指在提供一种产品或服务时社会成 本、社会收益与私人成本、私人收益之间存 在偏差，也即一些经济主体在其生产、消费 过程中对其他经济主体所产生的附加效应 v正外部性 v负外部性 v（二）信息不对称 v信息不对称是指交易的一方拥有相关信息而 另一方没有这些信息，或者后者拥有的信息 没有前者多，从而对信息劣势者的决策及利 益造成很大影响。 v信

3、息不对称可能产生道德风险和逆向选择问 题 v逆向选择，指由交易双方信息不对称和市场 价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出 现市场交易产品平均质量下降的现象。 v道德风险是代理人签订合约后采用隐藏行为 ，由于代理人和委托人信息不对称，给委托 人带来损失。 v或者说是指契约的甲方（通常是代理人）利用其拥有的信息 优势采取契约的乙方（通常是委托人）所无法观测和监督的 隐藏性行动或不行动，从而导致的（委托人）损失或（代理 人）获利的可能性”。 v（三）脆弱性 v由于商业银行面临着流动性风险及其资产负 债结构的特点，从而使其具有很高的脆弱性 v在金融市场上，当一个意外事件的冲击导致 人们信心丧失时，易

4、引发金融市场尤其是股 票市场市场价格的急剧下跌，从而严重扰乱 经济金融秩序。 三、金融监管的历史演变三、金融监管的历史演变 vv（一）金融监管初步形成阶段（一）金融监管初步形成阶段 v1、早期意大利金融监管的诞生 商业银行产生以1694年英格兰银行的建 立为标志。随着近代工业革命的出现，大量 商业银行出现。限制高利贷和银行权力在15 世纪的意大利就已经存在。 v2、英国金融监管的萌芽 1833年的法案规定英格兰银行纸币为国 家银行纸币兑换的法定货币，确立了英格兰 银行的垄断地位。并允许在伦敦城内设立合 股银行，打破了英格兰银行在伦敦城内的独 占格局。 3、美国金融监管的雏形 银行监管法律的起源

5、在美国。 1791年华 盛顿总统特许通过，具有中央银行职能的美 国银行成立。各国中央银行的建立是金融自 由走向管制的迈步。 1863年国民货币法1864年修改为国民银行法 1913年联邦储备法 v在古典自由主义思潮的影响下，这一时期的 金融监管，无论是银行业还是证券业的监管 ，都比较尊重市场的选择，监管部门基本上 不干预金融机构的日常经营活动，更不会对 市场价格如利率进行控制，而是强调市场约 束和机构自律。 （二）金融监管的严格管制阶段 v就金融而言，银行资金盲目进入证券市场， 是美国19291933年金融危机的一个原因。 1933年的格拉斯斯蒂格尔法是美国对 银行业管制的标志，随后一系列法律

6、对金融 业务实施金融监管。 v1956年，银行控股公司法 v1977社区再投资法 v英国1949年银行法 v德国1957年组建了德意志联邦银行。1961年 成立银行监管局 v“市场失灵理论”和“信息经济学”发展，为金 融监管奠定了理论基础。金融监管作为市场 外的力量的力量介入，限制金融体系的负外 部性影响，并减少金融体系信息不完备和不 对称。 （三）金融监管的逐渐放松阶段 v“滞涨”现象的出现 v以新古典宏观经济学和货币主义、供给学派 为代表的自由主义理论复兴，金融自由化理 论随之发展，对金融发展产生巨大的影响。 v1、美国的金融监管放松 v美国以法律调整为主的金融监管渐进转 变 v20世纪8

7、0年代国会通过1980年存款机构放松、 1982年存款机构法、1987年银行平等竞争法 和1989年金融机构改革、复兴和实施法 v取消对存款利率的限制，修改对某些贷款利率的限 制，建立存款准备金制度，并基本取消各类存款机 构在业务管制方面的差别 v1995年1995年金融服务竞争法，保证所有金融 机构平等竞争，促进商业银行和投资银行展开全面 竞争 v1999年金融服务现代化法案，彻底打破 了金融分业经营的界限，促进了银行、证券 和保险之间的联合经营，标志着美国进入了 混业经营时代，也确立了新的监管体系 v2、英国的金融监管放松 1979取消了外汇管制 1981年实现了利率自由化 1987年修正

8、银行法 1986年10月颁布金融服务法案 “大爆炸”使银行直接进行证券交易。 1987年5 月,英国颁布了新的银行法，为防范银行危机 采取了一些加强监管的措施。 v大爆炸改革的核心是金融自由化 v取消经纪商和交易商两种职能不能互兼的规定 v取消证券交易的最低固定佣金限制，实行证券交易 代理手续费自由化 v取消非交易所成员持有交易所成员股票的限制，所 有金融机构都可以参加证券交易所的活动 v废除各项金融投资管制，银行开始提供包括证券业 务在内的综合性金融服务 v监管银行业的职能移交给金融服务监管局 v3、德国和日本对金融监管的主要调整 德国于1985年，取消了对欧洲马克为单 位的欧洲债券发行规模

9、和发行时间的限制。 1986年后，允许外国银行发行以德国马克为 面值的大额存单。 日本于1980年至1984年逐渐废除了银行筹措外 汇、兑换日元、用日元核算的资产投资的“日 元转换”限制。 1984年，大藏省公布了金融自由化与日元国 际化的状况与展望 。 v1993年通过金融制度改革法打破银行业 与证券业的分业状态 （四）金融监管的重新收紧阶段 v2007年全球金融危机 v2010年7月22日，奥巴马签署金融改革法案 v2010年9月12日，巴塞尔会议 四、金融监管的发展趋势 v（一）努力提高金融监管的激励相容 v（二）对金融创新鼓励与监管并重 v（三）日益注重监管的成本与收益分析 v（四）日

10、益强调监管的技术性与科学性 v（五）金融监管框架日益全球化 本节小结 1、金融业从自由发展走向管制,最初是对货币发行的 限制,各国中央银行的建立是金融管制的第一步。20 世纪30年代的经济大危机打破了古典经济学市场万 能论的神话，立足于市场不完全、主张国家干预政 策的凯恩斯主义取得了经济学的主流地位，在金融 领域的具体体现是将金融管制引入经济政策操作实 践。 2、发达国家金融自由化趋势始于20世纪60年代末，在 80年代后期达到高潮。随着金融管制的逐步放开,全 球100多个国家和地区发生过不同程度的金融危机和 动荡,影响了经济发展的进程。20世纪90年代,全球 金融发展面对金融恐慌、金融危机以

11、及由此引发的 严重经济倒退,强烈呼唤着金融监管的回归。 2、发达国家金融自由化趋势始于20世纪60年代 末，在80年代后期达到高潮。随着金融管制 的逐步放开,全球100多个国家和地区发生过 不同程度的金融危机和动荡,影响了经济发展 的进程。20世纪90年代,全球金融发展面对金 融恐慌、金融危机以及由此引发的严重经济 倒退,强烈呼唤着金融监管的回归。 思考题 1、简述影响金融监管变迁的主要动因 2、金融监管的严格时期采用的主要措施 3、什么原因导致各国逐步放松金融管制 4、简述金融监管变化的内在逻辑 第二节 金融监管的目标与原则 v一、金融监管的目标 v（一）金融监管的目标演进 v1、 20世纪

12、30年代以前，中央银行身兼金融 监管的职能，中央银行的主要目标是提供稳 定的货币供给，防止银行发生挤兑。 v2、20世纪30年代大危机的教训，使各国逐 步明确了金融监管目标，开始转变到致力于 维持国家金融体系的安全稳定，防止金融体 系崩溃对宏观经济的冲击。 3、20世纪70年代以后，金融监管重新关注效 率。 20世纪30年代到70年年代 ，严格的金融监管 实现了金融稳定，但是也压抑了金融机构发 展和导致金融效率下降，使国家开始重新审 视金融监管的目标，提高金融效率的问题得 到重视。 v3、21世纪以来，金融监管目标开始注重金融 体系安全和金融效率的平衡 （二）西方主要国家的金融监管目标 美国联

13、邦储备法： 维持公众对一个安全、完善和稳定的银行系统 的信心；建立有效率和有竞争的银行系统服务；保 护消费者的利益；允许银行体系适应经济的变化而 变化。 日本国普通银行法： 金融监管是以银行业务的公正性为前提，维护 信用确保存款人的权益，谋求金融活动的顺利进行 ，为银行业务的健全运营和国民经济的发展为目的 。 新加坡金融管理局法： 在政府一般经济政策范围内促进货币稳定及信 用，推动经济成长。 （三）金融监管的一般目标 1、维护金融体系的安全与稳定 金融监管必须确保国家金融体系的正常 运行和安全稳定，为国家经济稳健发展创造 良好金融环境，这是金融监管的首要目标。 2、保护全体存款人的合法利益 保

14、护存款人的利益实质上是维护国家信 用制度，也是保护金融机构的长期利益，更 是保护国家经济和社会的利益。 v3、实现金融有序竞争和提高效率 金融监管是在统一法律之下实现金融机 构的公平有序竞争，防止出现因为金融过度 竞争导致的金融混乱。同时，对金融创新和 金融违规进行及时的鉴别判断，肯定金融创 新和约束金融违规，提高服务效率。 二、金融监管的原则 v（一）监管主体的独立性原则 v（二）依法监管原则 v（三）内控与外控相结合的原则 v（四）稳健运行与风险预防原则 v（五）母国与东道国共同监管原则 三、金融监管的内容 v（一）市场准入监管 v是一国金融监管当局对拟设的金融机构采取 的限制性措施。 v

15、原则： v第一，是否符合经济发展的需要。 v第二，是否符合规定的最低资本数额 v除以上原则外，各国对金融机构的设立还有着不同 于一般企业设立的特殊要求。如，要有具备专业知 识和业务经验的董事、高级管理人员，要有健全的 组织机构和管理制度，需要有符合要求的营业场所 、安全防范措施和与业务有关的其他设施 v（二）市场运作监管 v是指金融机构成立后，对其日常市场运作所 进行的监管。 v1、资本充足率监管 v2、最低实收资本监管 v3、流动性监管 v4、业务范围监管 v5、资产质量监管 v6、贷款风险监管 v7、外汇风险监管 v8、准备金监管 v（三）市场退出监管 v是指金融监管当局对金融机构因分立、

16、合（ 兼）并、变更、解散、破产倒闭或严重违规 等原因退出金融业而实施的监督管理 v1、对金融机构分立、合（兼）并、变更、解 散的监管 v2、对金融机构破产倒闭的监管 v3、对违规者的终止经营监管 第二章 金融监管理论 16世纪后半期，随着西欧经济与贸易的发展，货币需 求与日俱增，大量金银源源不断流入西欧，部分解 决了货币流通的需要。同时，对于新的融资工具需 求愈加迫切，近代货币信用制度应运而生，集中表 现在商业银行的兴起，信用工具的快速推广，清算 制度与中央银行的建立。18世纪初，频繁经济危机 的爆发，打破了对自由经济“看不见的手”的狂热膜 拜，监管概念走进经济视线。早期的金融危机主要 起因于证券过度投机，如1711年英国发生的“南海 泡沫”事件。为了规范证券市场，英国议会先后于 1720年通过了泡沫法案，1733年颁布了禁止 无耻买卖股票恶习条例，从发行主体与交易主体 两方面对证券市场进行监管。随之，对于信用管理 的金融监管理论悄然而至 。 一、早期的金融监管理论 金融监管理论最早散见于金