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1、单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 *1 证券投资学实验课（一） 实验内容及要求 “世华财讯”软件的使用 认识常用技术分析方法(K线和形态），找出典 型形态并加以说明 进行模拟炒股 访问上海证券交易所，了解上证180的编制方 法 “内、外盘”、“委比”和“量比”都是表达目前场 内多、空力量对比的短线技术指标。找出一只 股票,用上述指标对其短期走势进行判断 技术分析方法的分类 指标法 切线法 形态法 K线派 波浪派 K线的画法和基本形状 K线指标分析是证券投资技术分析最基 本的方法，是其它技术分析的起点和基 础，所以进行证券投资的技术分析就要 从K线指标分析开始 K线图由一个长
2、方形(real body)和上下两条影 线(shadows)所组成。竖立的长方形表示交易 的实体部分，其上下两端分别表示开盘价以及 收盘价。上影线的最高端为最高价、下影线的 最低端为最低价。如交易低开高走，收盘价高 于开盘价，此长方形用红色表示，也称阳线。 如交易高开低走，收盘价低于开盘价，则用绿 色表示，或者采用阴影线表示，也称阴线。 每一条K线都反映出在这段交易时间内买卖双 方实力较量的最终结果，阳线表示卖方实力不 济，无法与买方抗衡，阳线实体部分越长，表 明买方力量越强。阴线表明买方力量薄弱，不 足以抵御卖方的压力，阴线实体部分越长，越 表示卖方在交易中已彻底完胜买方。上影线代 表交易价
3、格上升受到阻力，即卖方抛压沉重。 下影线代表交易价格得到买方有力支撑，阻止 价格下跌。K线整个图形越长，就越显示双方 搏杀激烈，价格振幅大。反之，表明“西线无 战事“，风平浪静，价格波幅微不足道，市场 低迷。 K线图的基本形状 光头光脚的阳线。所谓光头光脚是表示K线图 没有上下影线，即该证券当日交易一开盘就是 最低价，而收盘收在最高价，这图形是买方最 愿看到的，它说明整个交易日买盘强劲，在刚 一开盘股价就被节节推高，做空力量毫无还手 之力，阳线实体部分越长，越说明多方势力的 不可阻挡，长驱直入。 如果阳线实体部分较短，即小阳线，一般 表示尽管多方仍然控制局面，但与空方 力量对比，优势在缩小，如
4、果该小阳线 是位于高价位，则应引起买方警惕，要 严加关注，防止出现空方的伺机反扑。 稳妥的策略是适量减磅。 光头光脚的阴线 表示一日交易中，开盘价就是当日最高价，收 盘价即是当日最低价。空方一路打压，如入无 人之境，所向披靡。多方节节败退，一败涂地 ，这也是做空的投资者最愿看到的图形。原先 的做多者纷纷倒戈，多翻空，顺势抛售甚至“ 割肉断臂“，这种做法也是完全符合顺势而为 的道理。 仅有上影线的开盘光脚阳线。仅有上影线的光 脚阳线是在多方牢牢控制局势的前提下，出现 的一些波折，表示多空搏杀过程中，多方上升 势头明显受阻，遭到空方顽强抵抗，多方难以 轻而易举地长驱直入，上影线的长度说明空方 阻击
5、的力度，长度越长，即空方力量也越强， 多方阵地多被蚕食沦陷，也说明空方虽败尤荣 ，不可小觑，投资者应谨慎从事，万万不可盲 目乐观，再结合阳线的实体部分，可综合分析 双方力量对比，如上影线长于实体部分，表明 空方力量的进一步加强，多方力量所剩无几。 如上影线长度小于实体，表明空方力量还未能 动摇多方根基，大势仍掌握在多方手中。 带上影线的光脚阴线。这种图形属于先扬后抑 ，开盘后，股价可能承接昨日势头，继续攀升 ，但很快感觉乏力疲软，后劲明显不足，缺乏 买盘支撑，投资者无意追高反而纷纷获利回吐 ，犹如釜底抽薪，股价只能掉头向下，当回落 到开盘价处仍未能阻止跌势，空方趁热打铁， 竟然将股价一路打压至
6、全天最低位收盘。说明 空方完全占据了阵地。根据上影线的长度可大 致推算出空方力量的大小和多方组织反击的能 量与效果。见图7-2-6。 带下影线的光头阴线。这种图形是较为典型的 下跌抵抗型，股价开盘价即为全天的最高价， 空方完全占据主动。股价不断下跌，但在下跌 过程中，仍有多方在顽强抵抗，伺机在低价位 建仓补仓，并成功地把全天的收盘钉在高处， 留下的一条下影线就是证明多方反击的过程， 虽然未能挽回败局，但至少说明形势也并非一 蹋糊涂。如果下影线长度超过阴线实体，更是 说明多方抵抗卓有成效，是“黎明前的黑暗“。 见图7-2-7 各带上下影线的阳线或阴线。这是K线图中最 普遍也最常见的图形。这种图形
7、表明整个交易 日多空双方搏击互有胜负，形成犬牙交错之势 ，故而留下长短不一的上下影线，这是战斗激 烈的痕迹，无论是先抑后扬，还是先扬后抑， 双方互有攻守，最终结果多方胜出，就形成各 带上下影线的阳线，反之，最终空方占优，就 形成各带上下影线的阴线。人们对此进行分析 ，主要是看上下影线与实体部分的长度及两者 的比例，研究它们之间的力量对比。 上影线越长，或下影线越短，阳线实体 部分越短或阴线实体部分越长，就越有 利于空方。反之，上影线越短，下影线 越长，阳线实体部分越长，阴线实体部 分越短，就越有利于多方，再结合K线所 处价位来进一步分析趋势。 十字星K线图。所谓十字星K线图是带有上下影 线，开
8、盘价等于收盘价的图形。这表明多空双 方在整个交易日中搏杀激烈，但最终势均力敌 握手言和，双双回到原先的出发点。十字星K 线图往往暗示着行情即将出现反转，因为它是 多空双方力量均衡的象征，上下影线长度的比 较，基本上可分出多空力量的优势在哪一方， 上影线长于下影线，说明空方力量稍强，反之 ，则说明多方力量强些。十字星的收盘价如比 上一交易日的收盘价高，人们称之为红十字星 ，反之，则为黑十字星。如十字星的收盘价格 与上一交易日收盘价相一致，则再前推一交易 日相比，以分出黑红。 T字型与倒T字型K线图。开盘价、收盘价和最低价三价 合一，在K线图上表示为只有上影线，如同英文字母T 的大写符号倒立，它表
9、明一天交易清淡，多空双方无 心恋战，空方稍一抛售，股价即刻缩回，留下一条上 影线，空方略占优势。而开盘价、收盘价和最高价三 价为一，在K线图上就形成了只有下影线，如同大写英 文字母T，这同样表示成交量萎缩，双方旗鼓相当相持 不下。下影线表示多方略占优势，将股价拉回收盘价 原地。T字型及倒T字型的颜色同样应参照上一交易日 的收盘价而定。三价合一的情况虽然有，但并不常见 ，往往是在交易量骤减，人心涣散门可箩雀，市场处 于一种观望等待的气氛。人们应注意观测耐心等待。 一字型K线图。这是K线图的特例，K线图 就呈一条罕见的平行线，它表达了极为 丰富的含义，这是开盘价、收盘价、最 高价和最低价四价合一的
10、结果，它表明 行情极度萎缩，一潭死水，几乎没有成 交量，投资者对该股票不感兴趣，无人 问津。 K线买卖时机应用（一） 沈阳机床 1998.6-7 K线 显示卖出信号 K线买卖时机应用（二） 冀东水泥 1998.4-7 K线 显现买 入信号 卖出显示 K线买卖时机应用（三） 深发展1999.4-1999.8 K线 股价运行在前一交 易日之上，下影线 上移，且有量支持 ，呈现持续强势 股价上升途中， 维持在前一天的 最底之上，已经 盘整，继续上扬 三、K线买卖时机应用（四） 深证成指 1997.10-12 K线 卖出信号 买入信号 看K线图预测未来走势的几个例子 孤翁独钓：三九医药 雾锁高台：太极
11、集团 大盘分析相关指标 换手率:指成交股数与流通股数之比。如邯郸 钢铁（）流通股本3.2亿， 年月日上市当天成交股数达 10919.24万股。因此当日换手率为（ 10919.24/32000），股价收市为7.91元 换手率高，反映主力大量吸货，今后拉高可能 性大。上例中邯郸钢铁换手率不高，仅有 （高的一般达）。因此其股价 年全年一直在元徘徊。 另外，将换手率与股价走势相结合，可以对未 来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的 换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有 投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如 果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又 迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现， 股
12、价可能会下跌。 然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往 也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价 起伏较大，风险也相对较大。（如宝钢权证） 委比:是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标, 其计算公式为： 委比(委买手数-委卖手数)（委买手数委 卖手数)100% 委买手数：现在所有个股委托买入下三档之手数相加 之总和。 委卖手数：现在所有个股委托卖出上三档之手数相加 之总和。 委比值变化范围为100%至-100%。 当委比值为正值并且委比数大,说明市场买盘强劲；当 委比值为负值并且负值大,说明市场抛盘较强；委比值 从-100%至100%,说明买盘逐渐增强,卖盘逐渐减弱的 一个过程。相反, 从
13、100%至-100%,说明买盘逐渐减 弱,卖盘逐渐增强的一个过程 振幅:是指开盘后最高价、最低价之差的 绝对值与股价的百分比 量比:是当日场内每分钟平均成交量与过 去五日每分钟平均成交量之比。显然， 量比大于1，表明目前场内交投活跃，成 交较过去几日增 外盘:我们把以“委卖价”实现的成交量称为“外盘” 。如果即时的成交价是以“委卖”价成交的，说明买 方也即多方愿以卖方的报价成交，就像我们在市场买 东时生怕买不到 “不讲价” 一样。所以，以“委卖 价”成交的量越多，就说明市场中的“买气”也即多 头气氛浓厚。 内盘:反之我们把以“委买价”实现的成交量称为“内 盘”。可见，当“外盘”大于“内盘”时，
14、反映了场 中买盘强劲，若“内盘”大于“外盘”时，则反映场 内卖盘汹涌，市道偏弱。由于“内、外”盘显示的是 开市后至现时以“委卖价”和“委买价”各自成交的 累计量，所以对我们判断目前的市道强弱有益。 “内、外盘”、“委比”和“量比”都是表达 目前场内多、空力量对比的短线技术指 标。但是，既然是短线指标，就有可能 被市场主力和庄家利用来蒙骗中小散户 。 举例说明： 1996年12月18日，已连续两天跌停的深沪股市虽然仍有三百多 只股票开市即告跌停，但“深发展”和“四川长虹”却分别率领两 市绩优股逆市飘红。十点半过后，多只绩优股撞入涨停。直至收市 ，两市较昨日分别劲升6.28和7.41，上百只股票涨
15、停而无一告 跌。但细心的人发现，临收市前，封在“深发展”涨停价的一笔五 百万股委买单和封在“四川长虹”涨停价上的一笔四百万股委买单 几乎同时撤单，紧接着，数百万股的委卖单蜂拥而上，将排在刚刚 撤掉的单子后边的数十万股委买单一扫而光。其它个股亦有同样现 象。次日，两市开盘后仅略略摸高后便掉头而下，收市时两市竟被 打回前日原形，三百多只股票再次跌停。我们完全可以想象，在12 月18日收市前，“委比”一定是正值且较大，但谁又曾想到主力会 用“撤单”的战法将紧随于后的跟风盘悉数套牢呢? 形态理论 形态理论是通过研究股价所走过的轨迹， 分析和挖掘出曲线告诉我们的一些多空 双方力量的对比结果，进而指导我们
16、的 行动。 一、股价移动的规律和两种形态类型 1、股价的移动规律 股价的移动是由多空双方力量大小决定的 。股价移动的规律是完全按照多空双方 力量对比大小和所占优势的大小而行动 的。 2、股价移动的两种形态类型 n股价曲线的形态分成两个大的类型：a. 持续整理形态；b.反转突破形态。前者 保持平衡，后者打破平衡。 型态分析 不同的型态意义不 同，对后市较长时间的 股价变动趋势有重要的 预示作用。型态分析就 是单日和多日K线组合 分析的延续，诣在观察 更长一段时间的股价走 势。 股价 时间 3、反转突破形态 经典型态（一） 头肩顶 股价突破颈线价位达3%时 为有效突破 股价突破颈线时，成交量 不一定扩大 属于反转型态 股价 时间 肩 头 肩 颈线 经典型态（二） 头肩底 股价突破颈线价位达3%为 有效突破 突破颈线时需要成交量的 配合 属于反转型态 肩 底 肩 颈线 股价 时间 经典型态（三） 复合头肩顶 向下突破颈线时，成交量
