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1、公司财务分析报告财务分析报告 一、公司概况 海南珠江控股股份有限公司(以下简称珠江控股)的前身为海南珠江实业股份有限公司创始于1987年10月1992年A股、1995年B股股票分别在深圳证券交易所上市是海南省首家A、B股上市公司以房地产综合开发、建筑工程总承包为主营业务的大型股份制企业1993年被中国建设部和国家统计局评为“首届中国房地产开发企业综合效益百强”之一;1994年被国家体改委等部门评为“中国最大300家股份制企业”;1994年被海南省评为“海南省房地产开发十杰企业”名列第一;1995年获建设部全国房地产行业精神文明先进单位 珠江控股在海南、上海已开发完成物业面积约50万平方米在海口
2、市开发的龙珠大厦和龙珠新城分别获中国建设部样板工程奖和优质样板小区奖;海口珠江广场被誉为“海南第一楼”于1996年被建设部评为“优秀示范大厦”;在上海浦东开发的珠江玫瑰花园在96年上海住宅设计国际交流活动中被评为“跨世纪优秀商品住宅”并获上海市“白玉兰”优质建筑工程奖在三亚市建设的四星级酒店“珠江花园酒店”在海南旅游业也享有盛誉 公司现有股份总数为42674.54万股截止XX年12月31日总资产为7.3亿元净资产2.2亿元公司注册地址为海口市珠江广场帝豪大厦29层法定代表人：郑清本公司于1999年6月完成股权重组北京市万发房地产开发股份有限公司取代广州珠江实业集团有限公司成为第一股东2000年
3、1月更为现名拥有上海房地产公司、物业酒店管理公司、湖北珠江房地产开发公司、三亚万嘉酒店管理有限公司等子公司并参股了西南证券有限责任公司、北京龙脉房地产开发有限责任公司、深圳迪瑞视讯股份有限公司等重组后的公司以北京、海南、上海等地的房地产开发业务为依托同时进军基础设施(环保)产业、高新科技产业和金融证券业发展成为一个成长性的综合型投资控股公司步入可持续的健康高速发展的轨道 二、主要数据指标 1.总资产周转率=销售收入/平均资产总额 三、杜邦财务分析体系的应用 1.企业的偿债能力短期偿债能力分析 概论：短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力它反映企业偿还日常到期债务的能力对债权人来说企业
4、要具体充分的偿还能力才能保证其债权的安全按期取得取得利息到期取回本金;对投资者来说如果企业的短期 偿债能力发生问题就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金以应付还债还会增加企业筹资的难度或加大临时紧急筹资的成本影响企业的盈利能力 指标：速动比率流动比率流动比率=流动性资产/流动性负债 一般认为该指标达到2以上债权人显得比较安全通过上表和上图可以看出珠江控股近些年的流动比率一直在1左右徘徊并且大多数时间都小于1这表明该公司短期偿债能力非常弱公司的偿债压力非常的大非常可能陷入财务危机 速动比率又称“酸性测验比率 概论：长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力长期偿债能力分
5、析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题指标：资产负债率 资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率它表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的该指标是评价公司负债水平的综合指标该指标越大说明企业的债务负担越重对债权人来说该指标越低越好然而对企业来说则希望资产负债率大一些虽然这会使债务负担加重却可以获得较多的财务杠杆利益国际上通常认为该指标为60%时最为合适通过观察上表及上图可 以看出珠江控股近几年的资产负债率整体上是呈现下降趋势的因此虽然其年年均超过了国际标准值60%整体上看有些偏高但还在投资者可以接受的范围内 2、营运能力分析 概论：营运能力分析主要通过
6、对企业资产结构和资产效率的分析来反映一个企业资产管理水平和资产营运能力的强弱总资产周转率=销售收入/平均资产总额 总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率它是考察企业资产运营质量和利用效率的一项重要指标该指标数值越大表明总资产周转速度越快企业的销售能力越强资产的利用效率越高通过上表和上图可以看出珠江控股的总资产周转率长期处于低水平状态表明公司总资产周转速度偏低但是鉴于该公司主营业务是房地产开发及销售所需生产周期较长因此存货数量较大致使流动资产占总资产的比重不高且流动资产周转速度也较慢从而最终导致总资产周转率偏低这还是可以理解的 3.盈利能力分析概论：盈利能力就是公司赚取利
7、润的能力一般来说公司的盈利能力是指正常的营业状况非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失指标：总资产报酬主营收入增长率主营业务净利润率净资产收益率 由图示可知这些年珠江控股的总资产报酬率呈现不断起伏的趋势并在XX 年达到最低5.29但在XXXX年有较大幅度的增长说明在XXXX年企业全部资金获得报酬率越来越低在07和08年的降幅非常大 从XX年至xx年珠江控股的销售净利率整体上是呈现上升趋势的并且在XX年达到最高峰为28.39在xx年在毛利率下降的情况下净利润增幅依然大于主营业务收入的原因是xx年的三项费用占比小于XX年珠江控股从XX年至今快速进步的原因主要归结于三项费用的不断下降 净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比该指标是反映盈利能力的核心指标用以衡量公司运用自有资本的效率该指标越高反映企业盈利能力越好由上表和上图可以看出珠江珠xx年净资产收益率整体上是呈现不断上升的趋势主要是由于珠江控股在XX年年末拍卖了西南证券部分股权获得投资收益1.31亿元从而非正常的提高了该年度的净利润从而使得其该年的净资产收益率由xx年的64.33%一下子升到了12.17%但从整体来看ST珠江的净利润自XX年末开始便存在着阶段性的正负各季度净资产收益也基本呈现为负值从而导致了公司的财务风险非常大
