国际金融理论TOM01解析

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1、年月 星 期 周次 一 （13金融 1班 7，8节，5-502） 二 13级金融1班 单周 3，4节，5-507） 五 2,4周 二0一五年 二月 23 2427 三月 1单三月2号Day1 (开班仪式，情境一（1 ） 7，8节，5-502） 3Day2 情境一（2，3） 单周 3，4节，5-507） 6 2双9号Day3 情境一（4，5） 7，8节，5-502） 10 13Day4 情境二（1，2） （双周 5，6节，5-304） 3单16号Day5 情境二（3） 情境三（1） 7，8节，5-502） 17Day6 情境三（2，3） 单周 3，4节，5-507） 20 4双23号Day7 情

2、境三（4，5） 7，8节，5-502） 24 27Day8双周 情境四（1，2） 5，6节，5-304） 四月 5单30号Day9 情境四（3，4） 7，8节，5-502） 31Day10 情境四（5，6） 单周 3，4节，5-507） 3 6双四月6号Day11 半期总结与回顾 7，8节，5-502） 7 10 7单13号Day12 情境五（1，2） 7，8节，5-502） 14Day13 情境五（3,4） 单周 3，4节，5-507） 8双20号Day14 情境六（1，2） 7，8节，5-502） 21 9单27号Day15情境六（3，4） 7，8节，5-502） 28Day16 情境六（

3、5，小结） 单周 3，4节，5-507） 五月 10双五月4号Day17 情境七（1，2） 7，8节，5-502） 5 11单11号Day18 情境七（3，4） 7，8节，5-502） 12Day19 情境七（5） 情境八（1） 单周 3，4节，5-507） 12双18号Day20 情境八（2,3） 7，8节，5-502） 19 13单25号Day21 情境八（4,5） 7，8节，5-502） 26Day22 情境九（1，2） 3，4节，5-507） 六月 14双六月1号Day23 情境九（3） 小结 7，8节，5-502） 2 15单8号Day24 总复习 7，8节，5-502） 9Day2

4、5 总复习 3，4节，5-507） 16双 15 1619 17单 22 2326 Tom Chen 2015-3月至6月 国际金融理论与实务 陈斌 电话：15982286583 QQ:7313813 出发吧，骚年！ 国际金融(:International Finance)，就是国家和地区之间由于经济、 政治、文化等联系而产生的货币资金的周转和运动。 国际金融由国 际收支、国际汇兑、国际结算、国际信用、国际投资和国际货币体系 构成，它们之间相互影响，相互制约。譬如，国际收支必然产生国际 汇兑和国际结算；国际汇兑中的货币汇率对国际收支又有重大影响； 国际收支的许多重要项目同国际信用和国际投资直接

5、相关。 国际金融学的形成是以经济的开放和货币的使用为前提的。是从货币 角度研究内部均衡和外部平衡之间关系的一门学科。 国际金融学的核心研究变量是国际收支和汇率。 基本国情 1、中国的经济总量已具有世界影响 2、中国仍然是一个发展中国家 3、中国的自然资源状况紧张 4、中国人口众多，人口红利逐渐消失。 5、中国的经济增长方式仍然以外延增长为主 在经济学意义上，劳动年龄人口 的产出大于消费 ,而未成年人和 老年人不从事生产而纯粹消费， 因此，较高比例的劳动年龄人口 有较高的储蓄率，为投资提供 , 促进经济发展。 国家偏方：延迟退休政策 中国经济增长方式主要途径是生产要素投入的增加，称外延型外延型增

6、长为主， 。 如：资源消耗大，劳动力投入多。在外延型经济增长模式下，虽然本国劳动 力就业得到持续增加，但本国资源也在日益消耗，增长的可持续性受到严重 挑战。（卖资源，卖人力） 资源问题已经成为制约中国经济持续稳定增长的一个瓶颈。 （人口红利的逐步消失，资源无法可持续消耗） （穹顶之下：柴静） 解决方案？ 增加知识：城乡二元经济结构与外延经济增长 外延经济增长很大程度来源于劳动人口众多，劳动力素质低下，劳动力 廉价。 城乡二元结构是形成廉价劳动力的重要原因。企业支付的工资水平可以 低于劳动边际产出，从而企业倾向于雇佣更多的劳动力，由此造成了劳 动对资本和技术的替代，阻碍了第二三产业效率的提高和高

7、附加值产品 的开发。（如大量的代工企业，小作坊） 国际金融学和相关学科的区别 第1章 国际收支 汇率不是完全化解 国际收支失衡的“万灵药” 引导案例 2007年12月12-13日，第三次中美战略经济对话在京举行。人民币汇 率再次成为会议讨论的重点之一。在开幕式上，美国财长保尔森直奔主题，“ 中国应加速人民币升值，令汇率更准确地反映中国经济的基本面。加快人民币 升值步伐依然是解决中国内外失衡问题的重要手段之一。” 中国对美的顺差是汇率问题吗？ 自2006年9月中美建立战略经济对话机制来，几乎每次美方都提出，中国应加快人民币改革步伐。 11月底，欧洲包括卢森堡首相、欧元集团主席容克、欧洲央行行长特

8、里谢和欧盟经济和货币事务专员阿尔穆尼亚在内的 欧元区“三驾马车”首次集体出访，目标直指人民币汇率。 不难发现，美国和欧洲都认为人民币被严重低估，使中国出口产品竞争力增强，而从中赚取了大量顺差。 对此，商务部副部长陈德铭12日予以了反驳。他表示，依靠人民币升值来收窄中 美贸易顺差的想法不负责任。尽管今年以来人民币升值已经达到了6%，但贸易顺差却没有因 此而减少。中国将坚持人民币升值，但升值步伐不能过快，否则将给中国经济带来危害。 经济结构调整更重要 一国国际收支顺差的原因有很多，包括资源、劳动力等价格优势，产业分工的缘故，汇率 等诸多客观复杂因素，其中既有国际的原因，也有国内自身的原因，汇率只是

9、影响外贸顺差的 众多因素之一。 正因为如此，把中美经济失衡的所有压力都放在人民币汇率上，显然没有道理，也使人民 币难承其重。事实上，自汇改以来，人民币兑美元汇率已经升值10%，但贸易顺差却不减反增 ，导致外汇储备增长过快和流动性过剩。 为了改善这种状况，中国已经在相当长一段时间内把促进国际收支平衡被放在 突出位置，并为此采取了大量限制出口、鼓励进口的措施。 在财经年会上，央行行长周小川称，“中国庞大的贸易顺差与国际分工、经济全球化及 中国出口能力增强等有关，中国国际收支顺差增长速度在一定程度上超过我们的预期，我 们努力调整国际收支平衡，在和经济全球化及国际分工赛跑，但速度可能跑不过人家。” 周

10、小川指出，调节国际收支不平衡最有效的手段是实行经济结构性调整政策。首先 是扩大内需，其中特别是扩大消费内需和发展服务业。此外结构性调整政策还包括扩大进口，支 持中国企业走出去，到外面去投资建厂。尽管经济结构性调整政策出效果的时间可能会长一些， 但它是非常重要的，是为主的政策。 值得注意的是，部分外贸专家指出，美国限制向中国出口高新技术，也是造成美国对 华贸易出现巨大逆差的主要原因。美国如果能放松在这方面的管制，对华逆差将大为减少。 （来源：上海证券报） 模块一：国际收支 (International balance of payment) 1 国际收支的含义： 国际货币基金组织( IMF)根据

11、广义的国际收支概念，对国际收支下了定义。 国际收支是一种一定时期的统计报告，用以反映： (1)一个经济体同世界其他经济之间的商品、劳务收益(指商品进出口、运输、保险、旅游等劳务)以及投资收益 等国际经济交易； (2)这个经济体对世界上其他经济体的债权债务(指国际间资本流动所产生的债权债务以及由于各种原因而造成的 官方储备资产增减)； (3)不偿还的转移和各种对应分录，这些分录是会计用来平衡上述尚未相互抵消的交易和变动的任何分录(指侨民 汇款、赠与、援助以及应收未收、应付未付，尚未结清的国际经济交易等)。 在上述定义中，所谓“经济体”，应视为在某一特定领土上，具有较密切联系的若干经济实体组成的“

12、国 家或地区”，实质是指一个国家或地区的居民(Residents)，包括： (1)居民官方，即坐落在该国领土上的各级政府机构以及该国派驻国外的政府机构。凡在该国领土上 的外国使领馆和国际组织机构，应被视为该国的非居民(Non-residents)。 (2)居民企业，即在该国领土上生产货物或提供劳务的企业。 (3)个人，即一切在该国居住期限达一年以上的个人，而不论其国籍是否属于该国，但外交官、驻外 军事人员除外。 (4)非盈利团体，即一切在该国领土上从事非盈利活动的民间团体。与居民相对应的则是非居民。国 际收支是指居民与非居民之间的全部经济交易。居民间的交易属于国内经济交易，不属于国际收支的 范

13、畴。 广义的国际收支：在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值的系统记录。 狭义的国际收支： 1：狭义国际收支概念是指一国在一定时期内，同其他国家为清算到期的债权债务所发生的外汇收支的总和 。 2：对未到期的债权债务则不应计入该年的国际收支范围以内。 3：凡在报告期内涉及有外汇收支的交易,均属于狭义的国际收支范畴. 简单来区分：狭义的国际收支指一国一定时期的外汇收支； 广义的国际收支指一国一定时期内全部国际经济交易的货币价值总和。 1 2 3 Factor 1 国际收支是一个流量概念。 Factor 2 国际收支反映的内容是经济交易。 Factor 3 经济交易须是该国居

14、民 与非居民之间发生的 国际收支应 注意三点 国际收支与国际借贷的关系 国际收支与国际借贷的联系是，在非现金结算条件下，国家之间的经济交往总是先形成债权债务关系，而这种国际间的债 权债务关系就称为国际借贷。当国际间进行结算时，债权国必然会得到外汇收入，债务国必然会引起外汇支出，这就分别形 成两个国家的国际收支。可见国际借贷的产生必然引起国际收支的发生。 国际收支与国际借贷二者的主要区别如下： (1) 国际借贷表示一个国家在一定日期对外债权债务的综合情况；而国际收支则表示在一定时期内一个国家(通常为一年)对外 货币收支情况。 (2) 国际借贷着重计算一个国家在某一日期以前所有对外债权债务冲抵后的

15、余额，表示的是一个存量；而国际收支着重计算 在一定时期内一个国家对外货币收付的发生额，表示的是一个流量。 (3) 国际借贷包括范围较小，它只包括能形成债权债务的那些经济交易的价值，不含无偿转移的价值；而国际收支则包括一 切经济交易的价值，既包括商品、劳务和资本输出输入，同时也包括国际援助、赠与、战争赔款等无偿转移价值。 2国际收支平衡表 1 国际收支平衡表（Balance of Payments Statement)含义 一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置特定科目和账户，并按照复式记 账的原理进行系统记录，经过调整，最终达到帐面的收支平衡的统计表。它集中

16、反映了一国国际收支具体构成和总貌 。 2 国际收支平衡表的特点 （1）按复式薄记会计原理记账，有借必有贷，借贷必相等。 （2）贷方记正号“+”，借方记负号“一”。 （3）所有项目都分为资金来源项目和资金运用项目。 （4）国际收支平衡表的最终差额恒等于零，但是各个账户的差额不一定为零。 3 国际收支平衡表的主要项目 （1）经常项目 （2）资本和金融项目 （3）官方储备资产项目 （4）错误与遗漏项目 TomChen TomChen 3、国际收支状况 31国际收支平衡含义：国际收支平衡表所列的全部项目中，除了误差与遗漏项目之外，其余所有的项目都代表着实 际的交易，涉及到外汇的收支，关系到国际收支平衡表的平衡与否，也关系到一国国际收支的平衡与否。因此，在考察一国 的国际收支是否平衡时，必须考察除误差与遗漏项目之外的其余所有项目所代表的交易活动的总结果。 在国际收支平衡表上的各个项目可以划分为两种类型：一种是自主性交易（Autonomous Transactions），或称事前交易 （EXAnte Transa