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1、华中科技大学 硕士学位论文 我国对外直接投资的发展阶段与地区差异分析 姓名：何清 申请学位级别：硕士 专业：国际贸易学 指导教师：卫迎春 20090501 I 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 摘 要 随着“走出去”战略的实施，我国的对外直接投资（O F D I ）发展迅速。与此同 时，我国的对外直接投资呈现行业集中、地区集中、投资主体差异显著等特点。我 国对外直接投资的这些特点，对于我国企业“走出去”存在巨大的影响。 本文首先以 D u n n i n g的投资发展周期理论为基础，采用 1 9 8 2 - 2 0 0 7年的时间序 列数据，使用新的五次方程模型，通过 O L S
2、模型，检验了我国对外直接投资发展所 处的阶段。得出的结论是：我国对外直接投资处于第二到第三阶段的过渡时期。另 一方面，通过对模型的计算，得出了我国投资发展阶段的四个临界值，从而将我国 的 2 8个省份划分成三大类，分别是 O F D I的发达地区、欠发达地区和不发达地区， 各地区分别处于投资发展的不同阶段。 其次，本文采用 2 0 0 3 - 2 0 0 7 年 2 8 个省份的面板数据，以人均 G D P 和国内企业出 口作为解释变量，分析了影响各地区对外直接投资的差异。得出的结论是：人均 G D P 和出口都对对外直接都投资产生正效应，在各地区出口的贡献度都强于人均 G D P的 贡献度。
3、从不发达地区到发达地区，人均 G D P的贡献度递减；而出口的贡献度却递 增。 最后，本文从政府和企业角度，给出了加快对外直接投资发展的若干政策和建议。 关键字： 对外直接投资（O F D I ） 发展阶段 地区差异 II 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 Abstract With the implementation of “ going out” strategy, Chinas outward foreign direct investment (OFDI) have developed rapidly. Meanwhile, Chinas OFDI focus on f
4、ew industries and few regions, concentration, the OFDI from different provinces have significant gap. All of these Characteristics will have an great impact on the implementation of “ going out” strategy. Based on Dunning s investment development cycle theory, this paper used the time- series data f
5、rom 1982 to 2007, through a new model of Polynomial Equations with five Degree, tested the development stage of Chinas foreign direct investment by OLS method. The conclusion is that: China has entered the transition phase from second stage to third stage on investment development cycle. Through the
6、 calculation of the models, four thresholds were acquired, by which our countrys 28 provinces were classified into three categories, different categories stood in different stage on investment development cycle. Secondly, using panel data of 28 provinces from 2003 to 2007, choosing per capita GDP an
7、d export of domestic enterprise as two explanatory variables, this paper studied their impact on outward foreign direct investment, respectively in three areas. The study showed that: both the per capita GDP and exports had positive effect to OFDI, the contribution of exports are stronger than the c
8、ontribution of per capita GDP. The contribution of per capita GDP diminishing gradually from less developed regions to developed regions; but the contribution of export was increasing. Finally, this paper suggested a number of policies and proposals from the perspective of the government and enterpr
9、ises to speed up china s outward foreign direct investment. Key words: Outward Foreign Direct Investment (OFDI) Development Stage Regional Difference 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他 个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集 体， 均已在文中以明确方式标明。 本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学
10、位论文作者签名： 日期：2009 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和 借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据 库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保密， 在 年解密后适用本授权书。 不保密。 （请在以上方框内打“ v” ） 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期：2009 年 月 日 日期：2009 年 月 日 本论文属于 1 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 1 绪论 1.
11、1 选题的背景、目的和意义 随着“走出去”战略的实施，我国的对外直接投资（O F D I ） 1 呈现迅猛发展的势 头，2 0 0 7 年我国对外直接投资达 2 6 5 . 1 亿美元，同比增长了 2 5 . 3 % 。截至 2 0 0 7 年底， 我国近 7 0 0 0 多家境内投资主体在全球 1 7 3 个国家( 地区) 设立境外直接投资企业超过 1 万家，对外直接投资累计净额（简称存量）1 1 7 9 . 1 亿美元。 与此同时，我国的对外直接投资存在显著特点，从行业分布看，主要集中在服 务业、零售业、制造业、仓储运输业方面；从投资地区看，主要集中在亚洲和拉丁 美洲，香港、维尔京群岛和开
12、曼群岛吸收了我国对外直接投资额的 8 0 % 左右；从投资 主体看，中央国有企业的投资额较大，地方和私营企业的投资额较小，而对外直接 投资的省际差异更加显著，以 2 0 0 7 年我国各省对外直接投资为例。东部的广东省的 对外直接投资额为 8 8 9 9 1 万美元，中部湖北省的对外直接投资额为 4 2 5 3 万美元，仅 为广东的 1 / 2 0 ，最少的宁夏回族自治区仅 3 0万美元，约为广东的 1 / 3 0 0 0 。省际差 距非常大。 本文的研究目的有二。其一，以邓宁的投资发展路径（I D P ）理论为依据，来检 验我国对外直接投资所处的阶段，并深入分析我国各省、直辖市对外直接投资的
13、具 体阶段。其二，从母国的角度来考虑影响我国对外直接投资的因素，并分析各因素 在地区间对对外直接投资的影响差异。 本文的研究结果能对各省制定对外直接投资政策，以及进一步扩大对外直接投 资提供一定的参考。 1.2 国内外文献综述 1.2.1 发达国家对外直接投资理论综述 2 0 世纪 6 0 年代，H y m e r 通过对美国跨国公司的研究，提出了 F D I 的垄断优势理 1 对外直接投资（F D I ）包括外向直接投资（O F D I ）与内流直接投资（I F D I ） ，本文所讲的对外直接投资除文献 综述部分外，均指 O F D I 2 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文
14、论，成为整个 F D I理论体系的基础，之后，经 K i n d l e b e r g e r ，C a v e s等人的完善， 形成了 H - K - C体系。在此体系下形成了产品差异化能力论、寡占反应论、边际产业 扩张理论、产品生命周期理论、邓宁的国际生产折衷体系等支派。 （1 ）产品异化能力论。C a v e s （1 9 7 1 ，1 9 7 4 ）提出的产品产异化能力主要体现 在在企业的无形资产上，这种因无形资产和技术能力获得的产品差异，能够形成不 完全市场竞争，从而使跨国公司保持垄断优势。这种产品差异能力实质上是通过市 场细分来能够满足消费者的多样化需求，产品差异的能力越强，说明
15、跨国公司的技 术能力越强，其海外市场的开拓能力越强。而传统的标准化产品的跨国企业通常拥 有的海外分公司较少。 （2 ）寡占反应论。K n i c k e r b o c h e r （1 9 7 3 ）提出的寡占反应论认为，寡头型跨 国企业会通过相互约束、相互模仿的方式来缩小企业间的差距，从而寻求相对平衡 的结局。这种战略性行为反应包括跟随型、威胁进入型和动态竞争型。寡占反应论 是一种动态的垄断优势理论。 （3 ）边际产业理论。小岛清（K i y o s h i K o j i m a ，1 9 7 7 ）运用国际贸易的比较优 势原理，提出的边际产业理论，认为一国进行对外直接投资的行业应该是那
16、些已经 或即将丧失比较优势的行业，这些产业就是边际产业。通过这种投资行为，将本国 的比较劣势产业转变成东道国的比较优势产业。通过这种边际产业的扩张，日本主 要发展比较优势更大的产业，发展中国家沦为淘汰产业的输出地。小岛清提出的“雁 行模式”认为技术扩散是垂直的，而不可能是水平的。从而否认落后的国家在某些 产业追赶发达国家的可能性。 （4 ）产品生命周期理论。V e r n o n （1 9 6 6 ）提出的产品生命周期理论将研究重点 放在产品而不是要素成本投入品上的差异，通过技术密集度来解释产品创新和制造， 从而将产品生命周期划分为三个不同阶段，即创新阶段、成熟阶段和标准化阶段。 在创新阶段，高昂的研究开发成本，需要通过垄断优势获得的利润进行补偿；在成 熟阶段，产品的日益标准化和市场竞争压力的增大，迫使企业出让市场份额或进行 对外投资维持市场；在标准化阶段，产品的竞争加剧，劳动成本低的国家进行大量 生产，并出口到产品创新国家。 产品生命周期理论是最早将对外投资与国际贸易同时融合在跨国公司理论中 3 华 中 科 技 大 学 硕 士 学
