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1、摘要 I 4 7 0 3 1 私募基金是相对于公募基金而言，通过非公开募集的方式向少数 特定有资格的机构或者富有的个人投资者募集资金而设立的投资基 金。改革开放以来，私募基金作为一种新兴的金融产品在我国资本市 场蓬勃发展起来。它对于今日中国经济的繁荣腾飞发挥着不可替代的 积极作用。在现今中国经济飞速发展、世界经济瞬息万变的时期，私 募基金已经成为带动我国经济又好又快发展的绝佳选择。 在我国私募基金迅速发展的今天，急需相关的法律措施的规范和 监管，以确保我国资本市场的稳定。我国加入w T O 已有数年，当今 的国际金融经济一体化已成必然趋势。中国正在崛起，正快速向经济 大国迈进，私募基金在国际经
2、济环境和国际资本市场中的地位日益凸 显，我国私募基金在不久后将充斥我国资本市场。此时此刻，仅仅依 靠信托法、证券法、公司法、合伙企业法以及信托公司 证券投资信托业务操作指引等相关法律法规对我国私募基金参考适 用显然是远远不够的。笔者认为现阶段应以务实的态度推进我国私募 基金合法化，运用法律手段界定并科学分类、明确属性、制定切实的 特色监管措施，加强对蓬勃发展的私募证券基金的监管，提出对已经 开始占据私募基金主要舞台的私募股权基金的监管建议，以此促进我 国资本市场的合法化，促进我国经济的繁荣发展。 本文将通过对我国私募基金概念、分类、性质、重要意义、发展 现状、存在问题的分析，运用将我国实际情况
3、与发达国家和地区的先 嬲 进经验相结合的方法，探讨出适于我国私募基金的法律监管建议。 通过较为系统全面的研究，笔者针对如何建立健全我国私募基金 法律监管建设性的提出应当明确私募基金法律监管的立法原则。这些 原则包括：订立统一完善的监管体系原则，法律政策监管为主、行业 自律为辅原则，借鉴经验、注重实际原则，坚持私募基金资产独立原 则，私募基金各参与主体平等原则和私募基金行为合理化、效率化原 则。在明确了监管立法原则之后，笔者综合运用经济学和法学的相关 原理，在借鉴了各个国家和地区的先进经验的基础上，通过一些案例 的引入探讨出较为全面科学的构建我国私募基金法律监管的建议。具 体而言，笔者认为应当明
4、确私募基金各方主体及其权责，规定监管私 募基金投资者的明确标准，明确发起人、管理人、托管人的权利与责 任，明确私募基金监管主体及其职责。在信息披露制度上，应当采取 适度严格的信息披露制度，并且做出具体规定。在税收征管方面，应 当尽量运用立法和监管的手段避免“双重征税“ 。介于我国私募基金种 类繁多的特点，应当对其实施分类监管。 关键字私募基金，监管原则，法律监管，信息披露，主体资格界定 A BS T R A C T D i f f e r e n tf r o mm u t u a lf u n d s ，ap r i v a t ep l a c e m e n tf u n di saf
5、u n d e d r e s e r v ed r a w i n gc a p i t a l sf r o ml i m i t e dc e r t a i nq u a l i f i e di n s t i t u t i o n sa n d w e a l t h yi n d i v i d u a l s i na nu n o p e n e dw a y S i n c eC h i n e s eE c o n o m i c R e f o r m ，p r i v a t ep l a c e m e n tf u n d s ，a sk i n do fn e
6、 w l ye m e r g i n gf i n a n c i a l p r o d u c t s ，h a v e t h r i v e di nC h i n e s ec a p i t a lm a r k e ta n dp l a y e da n i r r e p l a c e a b l ea c t i v er o l e i nt h er i s eo fC h i n e s ee c o n o m yn o w a d a y s R e c e n t l y ，C h i n ai se x p e r i e n c i n gap e r
7、i o do fr a p i de c o n o m i cd e v e l o p m e n t a n dt h ew o r l di sc h a n g i n gi naf a s tw a ya sw e l l ，p r i v a t ep l a c e m e n tf u n d h a v eb e e nag o o dc h o i c em o t i v a t i n gt h ef a s ta n ds o u n de c o n o m i cg r o w t h i nC h i n a A sp r i v a t ep l a c e
8、 m e n tf u n d sg r o wf a s ti nr e c e n tC h i n a ，r e l a t e d r e g u l a t i o n sa r eu r g e n t l yn e e d e dt oe n s u r eas t a b l ec a p i t a lm a r k e t C h i n a h a se n t e r e dW T Of o ry e a r s ，t h ei n t e g r a t i o nw i t ht h ei n t e r n a t i o n a lf i n a n c e a
9、 n de c o n o m yh a sb e e na ni n e x o r a b l et r e n d A sar i s i n gc o u n t r y , C h i n ai s s p e e d i n gi t s e l ft ob eae c o n o m i c a lg i a n ti nt h ew o r l d ，m o r e o v e Lt h e i m p o r t a n t s t a t u so fp r i v a t e p l a c e m e n t f u n d si nt h ei n t e r n a
10、 t i o n a l e c o n o m i c a le n v i r o n m e n ta n dc a p i t a lm a r k e th a sb e e ng r a d u a l l yc o g n i z e d ， p r i v a t ee q u i t i e sw i l lo c c u p y an o t i c e a b l ep l a c ei nC h i n e s ec a p i t a lm a r k e t I nt h i sv e r ym o m e n t ，i ti sn o te n o u g hi
11、ns u p e r v i s i n gC h i n e s ep r i v a t e e q u i t i e sb ys i m p l yr e f e r r i n ga n de m p l o y i n g t h eT r u s tL a w , S e c u r i t i e sA c t s ， 3 C o m p a n yL a w , P a r t n e r s h i pA c t s ，O p e r a t i o n a lG u i d et ot h eI n v e s t m e n t S e c u r i t i e sa
12、 n dT r u s tB u s i n e s so fT r u s tC o m p a n i e sa n do t h e rr e l a t e dl a w s a n dr e g u l a t i o n s T h ea u t h o rb e l i e v e si t i st h et i m ew es t i m u l a t et h e l e g a l i z a t i o np r o c e s so fC h i n e s ep r i v a t ep l a c e m e n tf u n d si nap r a g m
13、a t i c a t t i t u d e ，u s i n gl a w sa n dr e g u l a t i o n st od e f i n ea n dc l a s s i f y s u c hf u n d s ， c l a r i f yt h e i rf e a t u r e s ，a n dt h u st om a k ee f f e c t i v ea d m i n i s t r a t i v em e a s u r e s a n dt or e i n f o r c et h ea d m i n i s t r a t i o nt
14、 ot h r i v i n gp r i v a t ee q u i t yi n v e s t m e n t f u n d T h ea u t h o ra l s og i v e ss u g g e s t i o n st ot h ea d m i n i s t r a t i o no fp r i v a t e e q u i t i e s ，w h i c hh a sa l r e a d yp l a y e da ni m p o r t a n tp a r ti np r i v a t ep l a c e m e n t f u n d s
15、，i nh o p et h a tC h i n e s ec a p i t a l m a r k e ti st ob el e g a l i z e da n d p r o s p e r o u sd e v e l o p m e n t o fC h i n e s ee c o n o m yi st ob ee n s u r e d T h i se s s a y , t h r o u g ht h ea n a l y s i so ft h ed e f i n i t i o n ，c l a s s i f i c a t i o n ， c h a r
16、a c t e r i s t i c s ，i m p o r t a n c e ，s t a t u sq u o ，a n dp r o b l e m a n dt h r o u g ht h e c o m p a r i s o no f o u rs t a t u sq u ow i t ht h ea d v a n c e de x p e r i e n c e so fw e s t e m c o u n t r i e s ，d i s c u s s e sa n dc o n c l u d e sas u g g e s t i o nt h a tm e e t s t h en e e d so f t h el e g a la n da d m i n i s t r a t i o nt oC h i n e s ep r i v a t ep l a c e m e n tf u n d s A c c o r d i n gt ot h es y s t e m a t i ca
