《《证券投资》东风汽车股票分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《证券投资》东风汽车股票分析（19页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、课程名称：证券投资 东风汽车股份有限公司股票（600006）分析一、基本情况介绍东风汽车股份有限公司（股票代码：600006，股票简称：东风汽车）是由东风汽车公司于1998年独家发起，将其下属轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂为主体的与轻型商 用车和柴油发动机有关的资产和业务进行重组，采取社会募集方式设立的股份有限公司，1999年7月27日在上海证券交易所挂牌上市。 2003年东风汽车公司与日本日产汽车公司全面、深度合作，组建国内汽车行业最大的合资公司东风汽车有限公司，东风汽车股份有限公司的控股股东变更为东风汽车有限公司。 公司经营范围为：汽车（小轿车除外）、汽车发动机及零部件、铸件的开发、设计
2、、生产、销售；机械加工、汽车修理及技术咨询服务。 截至2008年12月31日，公司共有员工8,254 人，其中技术人员1,194人1。 公司总部位于武汉市经济技术开发区创业路58号。 公司总股本20亿股，其中东风汽车有限公司占60.1%，流通股股东合计持有股份占总股份的39.9%。 主要业务东风汽车股份有限公司现主要由汽车分公司、铸造分公司、车厢分公司、常州东风汽车有限公司四个分公司，工程车、海外、特种车三个事业部，东风康明斯发动机有限公司、郑州日产汽车有限公司、东风轻型发动机有限公司、东风襄阳旅行车有限公司、东风裕隆汽车销售有限公司、东风襄阳物流工贸有限公司、东风襄阳专用汽车有限公司、上海嘉
3、华投资有限公司等10家控股子公司组成，事业布局武汉、襄阳、十堰、郑州、常州。 东风系列轻型商用车，产销量处于行业第二。 公司持有50%股份的东风康明斯发动机有限公司，产品涵盖B、C、L系列4到9升机械式和全电控柴油发动机，功率范围100-545马力，技术上与欧美市场同步，是中国目前最大的中重型动力生产基地。 公司持有50%股份的郑州日产汽车有限公司为目前中国最大的高端皮卡生产基地。 公司持有90%股份的东风襄阳旅行车有限公司，生产销售客车底盘及系列客车，其中，客车底盘销量位居国内行业第一。 主要产品1、东风小霸王、东风多利卡、东风金霸、东风康霸、东风之星、东风金刚、东风劲诺等东风品牌轻型卡车；
4、 2、东风御轩、奥丁、NISSAN帕拉丁等MPV、SUV； 3、东风、NISSAN双品牌下的汽油、柴油皮卡； 4、东风莲花、东风快车等客车及其客车底盘； 5、东风康明斯B、C、L、Z系列发动机； 6、东风梅花铸件。二、个股行业分析：上市公司所在行业的地位分析：行业地位：公司是我国汽车工业的领军企业，是中国最大是我轻型商用车生产基地，是国内三大汽车集团之一东风汽车集团的核心子公司，是集团在A股市场的旗舰，拥有东风集团最优质的资产，被国资委，列为39家中央企业控股重点上市公司之一。地处华中地区，产品结构覆盖轻型卡车、轻客、客车地盘、皮卡、SUV等车型，是中国最大的轻型商用车生产基地。东风汽车在三级
5、行业中的每股收益地位排名：东风汽车在三级行业中的净利润同比增长的排名：东风汽车在三级行业中的营业总收入的排名：东风汽车在三级行业中的总资产的排名：东风汽车在三级行业中的净资产总收益率的排名：东风汽车在三级行业中的股东权益排名：东风汽车在三级行业中的总股本排名：东风汽车在二级行业中的每股收益排名：东风汽车在三级行业中的净利润同比增长的排名：东风汽车在三级行业中的营业总收入的排名：东风汽车在三级行业中的总资产的排名：东风汽车在三级行业中的净资产收益率的排名：东风汽车在三级行业中的股东收益比率的排名：东风汽车在三级行业中的总股本的排名：成长性比较：三、个股区域分析：东风汽车公司(原中国第二汽车制造厂
6、)是汽车行业重点骨干企业，是我国规模最大的载货车生产企业和国内最大的汽车零部件生产企业之一，也是国家重点支持 的轿车定点生产企业之一。中国汽车三大集团 一汽集团公司2002年销售各种汽车58万辆，同比增长45；销售收入达到840亿元，同比增长34.8；企业的各项经济指标实现了历史性跨越，成为我国最具影响力的企业之一。解放全年销车实现了突破20万辆的历史最高纪录；红旗在全国率先推行管家式服务，使红旗销售满意度在全国轿车市场16个品牌中排名第二，用户满意度综合指数名列前茅，全年销售增长达到54；一汽大众公司全年捷达、奥迪、宝来累计销售207858辆，同比增长66.4。与此同时，解放佳宝、一汽红塔轻
7、型车的销售也出现了大幅攀升的良好局面。目前，一汽轿车销量已经超过了中重型卡车，产品结构实现了新变化，企业步入了一个新的发展阶段。东风汽车公司东风汽车公司2002年累计生产汽车418481辆，销售汽车415714辆，同比分别增长54.74和53.05；实现销售收入704.8亿元，同比增长49.8；实现工业总产值（现价）686.35亿元，同比增长49.53；实现利润预计60亿元，同比净增30多亿元。从各类产品的市场表现看，全年全集团轿车累计产销13.4万辆，市场占有率上升2个百分点。重型车同比增长 79.71，市场占有率上升近3个百分点；中型车在行业负增长的情况下增长10.43，市场占有率上升7个
8、百分点，居行业首位；轻型车销售同比增长47.6，市场占有率稳居行业第二。从经营规模看，东风公司汽车产销一年净增近15万辆，迈上产销40万辆台阶。销售收入净增200多亿元。上海汽车集团2002年，上汽集团主导产品轿车年销量在2001年30万辆台阶的基础上，首次达到41万辆，同比增长36.48，其中上海大众和上海通用分别销车30万辆和11万辆；集团销售总额创历史新高，突破1000亿元，同比增长22.35。同时，出口创汇达2.5亿美元，同比增长45.59。资本运作首次突破国界，成为通用大宇的股东，创造了上汽集团有史以来的最好成绩。汽车工业30强总利润增7成“2010年中国汽车工业30强企业名单”并没
9、有正式说明三大汽车集团的盈利数据，但中国机械工业执行副会长蔡惟慈透露，2010年盈利超过400亿元的有3家：上汽、一汽和东风，利润同比增长79.23%、83.82%、79.21%，盈利在100亿元以上的还有广州汽车工业集团有限公司和北京汽车工业控股有限责任公司，利润同比分别增长24.91%和76.80%。统计显示，2010年汽车工业30强企业主营业务收入达24286亿元，同比增长38.11，利润达2005亿元，同比大幅增长71.20。30强企业主营业务收入均呈现不同程度的增长，其中28家企业呈两位数增长，13家企业达40以上的增速。三大汽车集团的各自纯利润分别为470亿元左右，增幅也高于行业平
10、均水平，三者2010年的总利润超过1400亿元，占30强2005亿元总利润的七成以上。三大集团的大部分利润都来自旗下的合资公司，据悉，一汽大众2010年的利润在250亿元左右，一汽丰田、一汽轿车日子也不错；上汽集团旗下三大合资公司上海通用、上海大众、上汽通用五菱2010年的利润均以百亿计；而东风旗下的东风日产、东风本田、神龙汽车、东风悦达起亚也是四处开花。根据武汉长江日报的报道，东风汽车公司董事长徐平今年1月向湖北省武汉市领导汇报时透露，2010年东风实现利润296亿元，利润同比增幅65%。徐平所说的为中方所应占有的利润，由于东风商用车等部分资产属于中方，所以中方所占权益应该超过一半，296亿
11、元也超过东风总利润470亿元的一半。中国车企盈利高原因:车价高、成本低在金融危机肆虐的2009年，中国三大汽车集团东风、上汽和一汽集团各自的纯利润高达260亿元人民币（约合38亿美元），远远超过全球声名显赫的丰田、大众、通用，即使与财政情况较好的本田、福特、现代汽车（25亿27亿美元）相比，盈利能力也遥遥领先，为全球最赚钱的车企。中国车企之所以拥有如此强劲的盈利能力，主要原因之一在于中国的中高端车型的价格比国外同级别车型要贵，而原材料、人工等成本远远低于同行。在市场稍微好转的2010年，三大汽车集团470亿的利润仍然处于领先位置，仅次于大众汽车的98.2亿美元（623亿元人民币)。随着全球车市
12、的持续复苏，中国三大汽车集团要在全球利润领先的难度越来越高，因为国际汽车拥有品牌和规模优势。以大众为例，今年一季度，全球净利润为16亿欧元(约合23亿美元)，远高于去年同期的4.23亿欧元(约合6.21亿美元)。德国杜伊斯堡-埃森大学汽车研究所不久前出具了一份报告显示，大众集团(高档轿车品牌除外)每辆汽车平均赢利683欧元，利润率仅为4.9%，在德国车厂中排名最后，但该集团在华销售汽车的每辆车平均利润约为1000欧元，利润率为7.2%。大众旗下奥迪品牌的单车利润为2346欧元，利润率为8.7%，其在华单车利润同样高于这一水平。汽车业集中度增加三大汽车集团占据总盈利七成只是中国汽车业集中度增加的
13、一个缩影。统计显示，2010年73家整车企业共生产1826.47万辆，其中30家大企业中整车企业共生产1740.82万辆，占95.31%，比上年上升1.54个百分点；前10位大企业生产1576.41万辆，占总量的86.31%。上汽、东风、一汽和长安4家企业共生产汽车1134.08万辆，占汽车生产总量的62.09%。中国机械工业执行副会长蔡惟慈表示，主营业务收入超过百亿元的车企，2003年9个，2010年达27个，占汽车行业大企业的比重由2003年的30%提高到90%。其中超过1000亿元的特大企业，2003年只有中国第一汽车集团公司1家，2009年增至6家，2010年仍为6家，1000亿元级大
14、企业的主营业务收入由2003年的1192亿元提升至2010年18567亿元，七年提高了近15倍；占大企业主营业务收入的比重，由2003年的21.61%提升至2010年的76.45%，占全行业主营业务收入的比重达47.50%，表明行业集中度不断提高。四、基本财务分析：财务摘要主要财务指标 利润及资产负债表 现金流量表 日期2012-03-312011-12-312011-09-302011-06-30主要财务指标基本每股收益（元）0.02660.23210.15580.1473加权每股收益(扣除后)（元）0.02110.12140.14520.1456摊薄每股收益（元）0.02660.23200
15、.15570.1472每股净资产（元）3.05333.02672.97712.9729每股未分配利润(元)1.37541.34881.28861.2801每股公积金(元)0.32340.32340.35020.3545销售毛利率(%)10.3710.4511.0810.92营业利润率(%)1.302.012.543.08销售净利润率(%)1.022.161.932.65加权净资产收益率(%)0.877.775.174.87摊薄净资产收益率(%)0.877.665.234.95股东权益(%)31.2531.1829.6830.43每股经营现金流量(元)-0.4041-0.3085-0.20850.1520会计师事务所审计意见-无保留未审计未审计报表公布日2012-04-24
