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1、对外经贸大学国际金融专业课笔记第一章国际收支与国际储备第一节国际收支概述一、国际收支概念的演变国际收支(Balance of Payments)的概念是一发展的过程，与国际交往的形式与规模密切相关，是研究国际金融市场的另一个重要的外部环境问题。17世纪初第一次世界大战前：国际收支=对外贸易收支一战后二战前：国际收支(狭义的国际收支)=外汇收支二战后今：国际收支(广义的国际收支)=各种国际经交易的总和二、两个主要国际收支的概念狭义的国际收支与广义的国际收支(一)狭义的国际收支一国(或地区)在一定时期之内，居民与非居民之间的所有外汇收入和外汇支出的总和。(二)广义的国际收支一国(或地区)在一定时期
2、之内，居民与非居民之间的各种国际经济交易的总和。(三)国际收支概念的理解1一定时期，过去一年；现在(美、日等国)一月发生额2居民与非民民之间进行国际收支的角度3经济交易：经济价值从一方向另一方的转移4经济交易的形式及其不同时期的不同主导地位(四)狭义的国际收支与广义的国际收支的关系广义的国际收支=狭义B/P+未结清债权债务+以货币表示的无需货币结清的国际交易(五)狭义的国际收支与广义的国际收支概念的对比应用的会计原则不同：收付实现制权责发生制建立的基础不同现金交易包括的内容不同已结清的交易已发生的交易(货币结清、未结清和无需货币结算)使用的时期不同二战前二战后该题型的说明三、国际收支平衡表的概
3、念国际收支平衡表(Balance of Payments Statement)四、国际收支平衡表的编制原理与记录方法原理：复式借贷法实际的操作：数据的采集，不是来源于完整的会计记录，而是居民的自报与相关职能部门的数据，实际的结果，借贷双方数字记录方法：借方用-示之 贷方用+示之五、国际收支平衡表的基本结构与主要内容(一)经常帐户外汇收入是自己支配的(项目)(Current Account)贷+收入增加；借-外汇支出增加1定义反映一国真实资源转移的项目。通过此项目形成的外汇收入，是一国可以自主支配的外汇，所以，该项目是一国国际收支平衡表中最基本、最重要的项目。2记录方法3构成(1)货物或商品，我
4、国用贸易表示(2)服务(又称劳务)因为投资收益表示的是居民与非居民的股利、利润、利息等报酬的收支，而资本金融账户反映的是该国民与外国之间的变动的情况(3)收入职工报酬投资收益说明：收入项目与服务项目之间的关系，体现着国际收支对国际经济发展实际情况的反应(4)经常转移(二)资本和金融帐户(Capital and Financial Account)借“-”外汇支出增加贷“+”外汇收入增加1定义：反映资本与金融资产在居民与非居民之间转移的项目。与经常帐户不同，该项目下伴随外汇收支变化的是一国债权债务关系的变化或其他金融资产的增减。2记录方法及其与债权债务的关系3构成(1)资本帐户：资本转移 生产性
5、资产和金融资产以外的资产的买卖(2)金融帐户：直接投资流动性弱，相对稳定 证券投资流动性强 其他投资只有第3版国际收支：资本帐户资本帐户只反映金融帐分类长期 短期、此资本帐户以经常项目、资本项目+金融项目、储备与相关资产，资本帐户(3)说明：本项第5、4版与3版的区别与联系(三)净错误与遗漏(Net Errors and Omissions)1定义：1产生的原因2计算与储备与相关项目相反(四)总差额本项第5、4版的区别与联系(五)官方储备与相关项目(Official Reserve and Rclated Items)1定义：官方储备及相关项目2储备与相关项目与以上三项的关系及记录方法3构成第
6、二节国际收的调节一、国际收支平衡表中的平衡关系及其国际收支的主要差额先观察一个国际收支平衡表19XX年X月某国国际收支平衡表简表单位：万美元项目贷方(+)借方(-)差额经常帐户货物100120服务8020收入2020经常转移1015资本和金融帐户210175资本帐户00真接投资5050证券投资305其他投资10030总差额390290+100项目储备与相关项目100表的说明顺序：各个项目、借贷与收支、数字解释、错误与遗漏的计算计算结果：+390-260(储备资产应该增130，实增100，错-30)(一)国际收支平衡表中所存在的平衡关系纵的平衡借贷与横的平衡，线上与线下，分析的思路，线的划分与线
7、上的理解(二)顺差与逆差的概念(三)主要差额1贸易差额：100-(+120)=-202经常帐户(项目)差额(100+80+20+10)-(120+20+20+15)=35储备与相关项目资本与金融帐户(项目)差额3国际收支总差额=经常项目差额+资本与金融项目差额+错误与遗漏3国际收支基本差额=经常项目差额+长期资本项目差额(四)顺差与逆差的分析1多长时间的差额算出现了国际收支的不平衡2顺差好?逆差好?(五)国际收支差额的经济分析国际收支项目按性质的分类理论分类线上项目自主性交易经费项目，资本金融账户，差错遗漏。(1)定义：交易主体、自发(2)构成(3)作用线下项目调节性交易储备与相关项目(1)定
8、义：政府、对自发国际收支项目不平衡的弥补(2)构成(3)作用3自主性交易与调解性交易的异同点调节国际收支的政策措施(一)政策与措施总揽作业(一)调节国际收支政策与措施总揽政策与措施实施机构调节过程评介国际收支顺差国际收支逆差利 弊外汇缓冲政策中央银行买进本国外汇市场上过多的外汇，增加本国外汇储备，以减本国外汇市场上的外汇供应：由此造成外汇汇率下降，有利于增加进口，减少顺差。动用本国外汇储备，在本国外汇市场上抛出外汇，以增加本国外汇市场的外汇供应，本币汇率下降，有利于出口，不利于进口，减少逆差。简便、易行不适用于一国长期、巨额国际收支逆差的扭转财政政策财政当局实行扩张的财政政策，如：减少税收，增
9、加财政支出，以扩大本国的需求，增加进口，减少出口，较少顺差。实行紧缩的财政政策，如：抑制公共和私人支出等，以减少本国需求，从而减少进口，增加出口，较少逆差。受国内经济总体情况的制约货币政策贴现政策降低本国贴现率使本市增多，维持汇率提高本国贴现率作用迅速，影响面，不仅影响国际收支，也影响国内改变存款准备金比例实行差别性存款准备金比例，提高本国银行吸收非居民存款的准备金比例，抑制外国资金流入汇率政策中央银行法定升值(历史)公开升值法定贬值、公开贬值)直接管制关税津贴、外汇管制，进口产预交保证金等中央银行顺差使外币多，则人民币要开值消除国际收支顺差作用直接、迅速违反WTO的规定，易引起他国抗议，且不
10、能真正进行归纳的基本要求1用关键字概括出每一政策措施的基本内容：2用关键字加图示方式表示出该政策措施的作用机制3扼要利弊评价(二)如何运用贴现政策调节国际收支(1)贴现政策的定义(2)运用贴现政策调节国际收支不平稳时的运作过程(3)运用贴现政策调节国际收支的局限性第三节西方国际收支理论一、弹性分析理论*二、吸收分析理论三、货币分析理论四、内部平衡与外部平衡冲突与协调的理论*第四节国际储备一、概念二、构成三、作用四、管理当国际收支逆差与国内经济并存时，或反之时，对内均衡和对外均衡的矛盾，与其它国际金融市场的调节，制约、政治环境的制约第二章外汇汇率与汇率制度第一节外汇与汇率概述一、外汇的概念二、外
11、汇的主要分类三、汇率的概念(一)形式上的定义(二)实质上的定义四、汇率的标价方法问：为什么$1=RMB 8.3，可否RMB 1=$0.121(一)直接标价法1含义2应用范围(二)间接标价法1含义2应用范围(三)美元标价法(银行间外汇市场所采用的标价方法，与直接和间接不是同一个分类基础)(四)汇率上升、下降与币值的关系1问题的提出：2表述：(1)某种货币汇率上升，表示该币升值，或反之： (2)外汇汇率上升，表示站在本币立场上，谈论外汇的升值，或反之；本币汇率上升，表示站在本币立场上，谈论本币对外价值的上升，或反之。五、汇率的种类买入汇率与卖出汇率(一)含义1买入汇率2卖出汇率3中间汇率潜台词：站
12、在经营外汇业务的银行的立场上划分(二)买卖汇率制定的原则(三)标出顺序1外汇银行汇率表示：两栏，前小后大2顺序直接标价法下前买后卖 间接标价法下前卖后买(四)买卖汇率的应用(五)买卖汇率的三个特点(六)现钞买卖价1含义2规律3现钞买入价低于外汇关入价的原因外汇银行买入外币现钞后发生的运费、保险费及滞库期间的利息损失，要从卖钞者收入中扣除。4运用现钞买卖价对个人收入的影响用现钞买入价买入日元第二节汇率决定的基础和影响汇率变化的因素一、汇率决定的基础(一)金本位制度(一战前典型的国际货币制度)下汇率决定的基础1两国金币的含金量是决定两国货币汇率的物质基础2铸币平价是两国货币汇率的标准黄金输送点是两
13、国货币汇率波动的界限31)黄金输送点的含义：铸币平价两国间运送黄金的费用2)黄金输出点与黄金输入点4举例(二)纸币制度下汇率决定的基础参西方国家汇率决定理论所有的理论都是对现实因素的总结，也都要通过现实的因素作用的实际的汇率水平。于是，有下一问题的分析。二、影响汇率变化的因素基本思路：(1)外汇供求与汇率水平之间的基本关系 供求决定汇率 现有的汇率水平是对已有外汇供求对比的反映，并使外汇供求在这一汇率水平上建立起均衡(2)影响汇率变化的各因素最终都要作用到外汇市场外汇的供应或需求的一方，并由此改变原有的均衡关系，并且，外汇供应需求，外汇趋于贬值，本币趋于升值 或：外汇汇率上升，本币汇率下降外汇供应需求，外汇趋于升值，本币趋于贬值(3)在分析某一因素对汇率的影响时，假定其他因素不变，目的，找出所分析因素与汇率之间的基本关系。(4)实际汇率受多种因素的综合影响而决定(一)一国国际收支状况是影响该国货币对外比价的直接因素
