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1、云南华电金沙江中游水电开发有限公司 2019 年度第二期短期融资券募集说明书 1 云南华电金沙江中游水电开发有限公司云南华电金沙江中游水电开发有限公司 2019 年度第年度第二二期短期融资券募集说明书期短期融资券募集说明书 主承销商主承销商/簿记管理人：中国银行股份有限公司簿记管理人：中国银行股份有限公司 副主承销商：中国农业银行股份有限公司副主承销商：中国农业银行股份有限公司 二零一九年二零一九年十十月月 发行人：发行人：云南华电金沙江中游水电开发有限公司 注册金额：注册金额：人民币15亿元 本期发行金额：本期发行金额：人民币5亿元 发行期限：发行期限：1年 信用评级机构：信用评级机构：中诚
2、信国际信用评级有限责任公司 信用评级结果：信用评级结果：主体：AA+；债项：A-1 担保情况：担保情况：无担保 云南华电金沙江中游水电开发有限公司 2019 年度第二期短期融资券募集说明书 2 重要提示重要提示 发行人本期短期融资券已在交易商协会注册，注册不代表交易 商协会对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价，也不代表对 本期债务融资工具的投资风险作出任何判断。投资者购买本期短期 融资券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，对信 息披露的真实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以 独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 发行人董事会已批准本募集说明书，全体董事
3、承诺其中不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整 性、及时性承担个别和连带法律责任。 发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证 本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期短期融资券的， 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 发行人承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务，接受投资者监督。 本募集含有投资人保护条款，请投资人仔细阅读相关内容。 截至募集说明书签署日，除已披露信息外，发行人无其他影响 偿债能力的重大事项。 本募集说明书属于补充募集说明书，投资人可通过发行人在相 关平台披露
4、的募集说明书查阅历史信息。相关链接详见“第十四章 备查文件” 。 云南华电金沙江中游水电开发有限公司 2019 年度第二期短期融资券募集说明书 3 目录目录 第一章第一章 释义释义5 第二章第二章 风险提示及说明风险提示及说明9 一、与本期短期融资券相关的风险及对策9 二、与本公司相关的风险9 第三章第三章 发行条款和发行安排发行条款和发行安排20 一、发行条款20 二、发行安排21 第四章第四章 募集资金的运用募集资金的运用23 一、发行短期融资券的目的23 二、募集资金用途23 三、募集资金的管理23 四、发行人承诺23 五、本期短期融资券偿债保障措施24 第五章第五章 发行人的基本情况发
5、行人的基本情况27 一、发行人的基本情况27 二、发行人历史沿革27 三、控股股东和实际控制人32 四、发行人下属企业基本情况37 五、发行人公司治理、部门设置与职能和内部管理制度40 六、发行人董事、监事和高级管理人员53 七、发行人主营业务情况和业务发展57 八、发行人所在行业状况和行业地位69 第六章第六章 发行人主要财务状况发行人主要财务状况82 一、发行人历史财务报表87 二、发行人财务情况分析95 三、主要财务指标分析112 四、发行人有息债务情况117 五、发行人受限资产情况120 云南华电金沙江中游水电开发有限公司 2019 年度第二期短期融资券募集说明书 4 六、发行人关联交
6、易122 七、发行人或有事项123 八、其他重要事项124 第七章第七章 发行人资信状况发行人资信状况125 第第八八章章 发行人最新一期情况发行人最新一期情况129 一、发行人近一期主营业务情况129 二、发行人历史财务报表135 三、发行人最新资信状况151 四、发行人重大（重要）事项信息披露排查152 第第九九章章 担保担保148 第第十十章章 税项税项149 第十第十一一章章 信息披露安排信息披露安排150 一、短期融资券发行前的信息披露150 二、短期融资券存续期内重大事项的信息披露150 三、短期融资券续期内定期信息披露151 四、本金兑付和付息事项152 第十第十二二章章 投资者
7、保护机制投资者保护机制153 一、违约事件153 二、违约责任154 三、投资者保护机制154 四、不可抗力160 五、弃权160 第十第十三三章章 与本期短期融资券相关的机构与本期短期融资券相关的机构162 第十第十四四章章 备查文件与查询地址备查文件与查询地址169 一、备查文件169 二、查询地址169 附注附注 发行人主要财务指标计算公式发行人主要财务指标计算公式171 云南华电金沙江中游水电开发有限公司 2019 年度第二期短期融资券募集说明书 5 第第一一章章 释义释义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 与本次发行有关的名词：与本次发行有关的名词： “发行
8、人/本公司”指云南华电金沙江中游水电开发有限公司。 “注册总额度”指本公司在中国银行间市场交易商协会注册的总 计 15 亿元人民币的短期融资券最高待偿额度。 “本期短期融资券”指本公司本次发行的总额为 5 亿元人民币的“云 南华电金沙江中游水电开发有限公司 2019 年度 第二期短期融资券”。 “短期融资券”指具有法人资格的非金融企业在全国银行间债券 市场发行的，约定在 1 年内还本付息的债务融资 工具。 “本次发行”指本期短期融资券的发行。 “募集说明书”指发行人为本期短期融资券的发行而根据有关法 律法规制作的云南华电金沙江中游水电开发有 限公司 2019 年度第二期短期融资券募集说明 书
9、。 “协会”指中国银行间市场交易商协会。 “国家发改委”指中华人民共和国国家发展和改革委员会。 “上海清算所”指银行间债券市场清算所股份有限公司。 “同业拆借中心”指全国银行间同业拆借中心。 “主承销商/中国银行”指中国银行股份有限公司。 “副主承销商”指中国农业银行股份有限公司。 云南华电金沙江中游水电开发有限公司 2019 年度第二期短期融资券募集说明书 6 “承销团”指由主承销商为本次发行组织的，由主承销商和 其他承销团成员共同组成的承销团。 “承销协议”指发行人与主承销商为本次发行签订的云南华 电金沙江中游水电开发有限公司非金融企业债务 融资工具承销协议 。 “余额包销”指主承销商按照
10、承销协议规定， 在承销期结束后， 将未售出的本期短期融资券全部自行购入的承销 方式。 “承购包销”指承销团成员在本募集说明书规定的承销期结束 前，按照各自投标金额认购本短期融资券的承销 方式。 “簿记建档”指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间 后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管 理人记录承销团成员/投资人认购债务融资工具 利率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售 方式确定最终发行利率（价格）并进行配售的行 为。集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式， 通过集中簿记建档系统实现簿记建档过程全流程 线上化处理。 “簿记管理人”指制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建 档操作的机构
11、，本期短期融资券发行期间由中国 银行股份有限公司担任。 “持有人”指本期短期融资券的持有人。 “持有人会议”指根据本募集说明书和承销协议的规定召开的由 本期短期融资券持有人和相关方参加的会议。 “北金所”指北京金融资产交易所有限公司。 “工作日”指北京市的商业银行的对公营业日(不包括法定 云南华电金沙江中游水电开发有限公司 2019 年度第二期短期融资券募集说明书 7 节假日)。 “法定节假日”指中国的法定及政府指定节假日或休息日（不包 括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的 法定节假日或休息日） 。 “元”如无特别说明，指人民币元。 专有名词： “千瓦时/ KWh”千瓦时或千瓦小时（符号
12、：KWh，俗称：度）指 一个能量量度单位，表示一件功率为一千瓦的电 器在使用一小时之后所消耗的能量。 “装机容量”指发电设备的额定功率之和。 “可控装机容量”指发电公司所属内部核算、全资、控股企业装机 容量的总和。 “上网电量”指电厂所发并介入电网连接点的电量。 “上网电价”指发电企业与够电方进行上网电能结算的价格。 “调节库容”指正常蓄水位（兴利蓄水位）与死水位之间的库 容，用以调节径流、提高枯水期的供水量或水电 站出力。 “总库容”指校核洪水位以下的水库容积称为总库容，它是 一项表示水库工程规模的代表性指标，可作为分 水库等级、确定工程安全标准的重要依据。 “平均利用小时”指发电厂发电设备
13、利用程度的指标。它是一定时 期内平均发电设备容量在满负荷运行条件下的运 行小时数。 “平均可用小时”指机组处于可用状态的小时数，为运行小时与备 用小时之和。 云南华电金沙江中游水电开发有限公司 2019 年度第二期短期融资券募集说明书 8 “等效可用系数”指机组可用小时减去机组降低出力等效停运小时 与机组的统计期间小时的比例。 “平均无故障可用小时”可用小时/强迫停运次数。 云南华电金沙江中游水电开发有限公司 2019 年度第二期短期融资券募集说明书 9 第二章第二章 风险提示及说明风险提示及说明 本期短期融资券无担保，能否按期兑付取决于发行人信用。投资者在评价和 认购本期短期融资券时，请特别
14、认真地考虑下列各种风险因素： 一、与本期短期融资券相关的风险及对策一、与本期短期融资券相关的风险及对策 （一）利率风险（一）利率风险 本期短期融资券的利率水平是根据当前市场的利率水平和短期融资券信用 评级制定的。受国民经济形势和国家宏观政策等因素的影响，市场利率存在波动 的可能性，利率的波动将给投资者的收益水平带来一定的不确定性。 （二）偿付风险（二）偿付风险 在短期融资券期限内， 发行人的经营状况可能会受到不可控制的市场环境和 政策环境的影响。如果发行人经营状况不佳或资金周转出现困难，将可能导致本 期短期融资券不能如期足额兑付，对投资者到期收回本息构成危险。 （三）流动性风险（三）流动性风险
15、 本期短期融资券发行后将在银行间债券市场进行交易流通， 但发行人无法保 证本期短期融资券在银行间债券市场的交易量和活跃性， 从而可能影响债券的流 动性，导致投资者在债券转让和临时性变现时面临困难。 二、与发行人相关的风险二、与发行人相关的风险 （一）财务风险（一）财务风险 1、资产负债率较高的风险、资产负债率较高的风险 发行人处于资金密集型的电力行业，电厂建设具有投资大、建设周期长的特 点，发行人生产经营规模的扩大、设备维护和技术改造等需要投入大量资金。发 行人2016年-2018年及2019年3月末资产负债率分别为74.70%、74.99%、73.69% 和74.20%，当前发行人阿海、梨园
16、电站已全部投产，资产负债率仍将维持较高水 平，可能会影响发行人的偿债能力。 2、流动比率、速动比率偏低的风险、流动比率、速动比率偏低的风险 2016年-2018年及2019年3月末，发行人的流动比率分别0.17、0.64、0.47和 云南华电金沙江中游水电开发有限公司 2019 年度第二期短期融资券募集说明书 10 0.51，速动比率分别0.17、0.64、0.47和0.51。发行人资产以非流动资产为主，而 随着电站投产，运营资金需求量不断增长，流动性指标数值相对较低，虽符合行 业特点，但仍存在一定短期偿债风险。 3、利息支出持续上升的风险、利息支出持续上升的风险 近年来随着发行人在建规模不断增加，债务规模逐年增加，导致发行人债务 利息支出较大，发行人 2016 年利息支出分别为 10.29 亿元（其中利息资本化金 额 1.89 亿元，财务费用中的利息支出为 8.40 亿元） ；2017 年利息支出共 10.09 亿元 （其中利息资本化金额 0.42 亿元， 财务费用中的利息支出为 9.67 亿元） ； 2018 年利息支出共 10.14 亿元,（其中利息资本化金额 0.1
