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1、国际金融课后第一章1.马歇尔勒纳条件在以下几种假设下讨论货币贬值改善贸易收支的条件第一， 只考虑汇率变化对进出口商品值的影响。第二， 假设所有进出口商品的供给弹性无穷大。第三， 贸易收支最初是平衡的，汇率变化很小。贬值引起出口商品相对价格下降时，可能会出现以下三种情况第一， 出口商品需求量的增长率低于出口商品价格的下降率，ex1+m ，m边际进口倾向吸收论，认为国际收支不仅仅受进出口商品相对价格的影响，还与整个国民经济相联系。B=y-A，运用增加总收入的政策来改变国际收支逆差状况，可以采用货币贬值与贸易控制（包括关税、补贴及数量限制）方法。货币论，认为国际收支不平衡是由货币供求不平衡引起的，因
2、此主张利用货币政策来调节国际收支。第二章1.绝对购买力评价两点假设，对于任何一种贸易商品，一价定律都成立。在两国物价指数编制中，各种贸易商品所占有的权重相同。e = P / P* P 本国物价 P* 外国物价 e直接标价的汇率。从静态的角度考虑了汇率的决定机制。2.相对购买力评价e1=（P1/P0）/（P*1/P*0）e0 从动态角度考察汇率的决定及变动，说明的是一段时期，两国汇率变动取决于两国货币所代表的购买力变动率之比。3.简述货币购买力评价理论的基本观点及其合理性和局限性购买力评价论认为纸币本身没有价值，但却代表着一定的价值，能在货币发行国购买一定量的商品。纸币流通的情况下，决定两国货币
3、汇率的基础是两国纸币所代表的购买力。合理性：如果同一种可贸易商品在不同国家具有不同的价格，那么商品套购活动就会发生。缺陷：以“一价定律”为基础，而“一价定律”实际上是不存在的。它所说的一般物价水平在现实中存在着计量上的困难。它将货币数量和商品价格看成决定汇率的唯一因素，看有考虑到生产率变动，消费变动等实际因素。4.从利率平价理论角度分析汇率与利率之间的相互关系在资本自由流通的前提下，两国存在利率差异，资金会从低利率国流向高利率过牟取利差收入。在远期外汇市场上会卖掉高利率国货币换回低利率国的货币，这样远期高利率过货币供给增加，低利率国货币需求增加，从而使高利率国货币远期汇率贴水，低利率国货币远期
4、汇率升水。5.影响汇率的短期因素有哪些，如何影响的？相对利率水平，一般而言，资金总是从利率低的地方向利率高的地方流动，这样会使高利率国家流入大量资金，影响到一国的外汇供给需求。政府短期干预，政府为了达到一定的经济目的，采用种种措施干预外汇市场。如政府经常在外汇市场上买卖外汇，平抑汇率。心理预期，对利率、汇率、通货膨胀率的预期，会直接影响到投资和储蓄的行为，进而影响汇率。6.影响汇率的长期因素有哪些，如何影响的？国际收支状况，一国国际收支状况会直接影响到该国外汇市场供求，进而影响到汇率变动。相对经济增长，首先是经济发展，进口材料及劳动力需求增加，国民收入增加，进口消费品需求增加，外汇收入不能同时
5、增加的话，外汇汇率就会上升。其次是产品的竞争力增加，出口增加，也影响到外汇的收入。相对通货膨胀率，在在纸币流通的情况下，两国汇率根本上取决于两国货币各自的价值量，通货膨胀会影响货币的价值量，所以也就影响汇率。宏观经济状况，除了经济增长和通货膨胀外，还包括财政收支，科技发展，国民收入，投资环境和法制建设等等，良好的状况会使汇率稳定。7.试分析货币贬值影响国际收支的传导机制汇率变动影响进出口收支。一般而言，一国货币对外贬值，可以相对降低该国出口商品价格，提高竞争力，从而扩大出口。汇率变动与服务收支，一国货币对外国贬值，意味着外汇能换得更多该国货币，服务消费的费用相对便宜，则服务需求增加。汇率变动与
6、国际资本流动，因为汇率变动引起心理预期变化，对资本流动方向影响是不同的。汇率变动与国际储备，当一国货币对外升值，外汇汇率下跌，政府往往迈进买回，使外汇需求增大组织外汇汇率下跌。8.试分析货币贬值影响国内经济的传导机制汇率变动与国内物价汇率变动与国内生产汇率变动与收入分配及资源配置第三章1.“三元悖论”的政策含义是：汇率固定、本国货币政策独立性和资本自由流动之间存在矛盾，不能同时实现，最多只能同时满足其中两个目标。2.比较固定汇率制与浮动汇率制优劣固定汇率避免了汇率大幅度波动，促进了国际贸易和国际投资的发展，固定汇率制限制了政府不负责任的宏观经济政策，固定汇率制有利于抑制国际货币投机，浮动汇率制
7、能实行独立的货币政策，减少国际储备，促进自由贸易和资源合理配置3.一国应如何选择合理的汇率政策本国的经济结构特征，经济规模小的国家地区，应采用固定汇率。对外经济往来与依附情况，相互间经济联系密切频繁的国家，适合相互间才去固定汇率，一国经济体较小，选择钉住汇率制。本国金融市场发达程度，如果一国金融市场发达且国际金融市场高度一体化，适合采用灵活的汇率制度。冲击本国经济的主要干扰源，如果一国经济冲击主要来源于货币因素或国内因素，应用固定汇率制。4.冲销式和非冲销式的外汇干预如何影响本国经济按是否引起货币供应量变化来分类，分为冲销式和非冲销式干预。冲销式是政府进行外汇买卖的同时，通过其他货币政策来抵消
8、货币供应量的影响。如买入外汇的同时，卖出公债券，较小的影响货币的供应量。5.人民币汇率制度利弊，如何改革？利：促进中国外向型经济增长推动外需扩张，以外需拉动经济增长。适应中国宏观调控体制的特点。弊:增强了人民币升值的预期。承受较大国际社会需求人民币升值的压力。助长国际收支双顺差。货币政策效应弱化，资金流出增加。企业缺乏汇率风险意识和化解汇率风险的能力。金融衍生产品难以成长，金融市场发育缓慢。6.1994年以外外汇管理体制改革有何意义取消双重汇率，实行单一的以市场供求为基础的，有管理的浮动汇率制，使外贸企业真正按照市场价格信号来组织经营活动，关心企业的经济效益，是我国对外贸易发展从扩张型向经济效
9、益型转变。取消外汇分成制，为企业间公平竞争创造了有利条件。取消外汇调剂市场，建立银行间外汇交易市场，有利于中国外汇市场逐步与国际市场接轨。停止发行和使用外汇兑换券人民币实现了经常项目有条件可兑换。第四章1.简述远期外汇交易的特点与作用买卖双方签订合同，规定所买卖的外汇的数量，汇率及未来的交割时间地点等内容，到了规定交割日期，无论汇率发生什么变化，买卖双方必须按合同规定条件进行交割。作用：避免国际交易中的汇率变动风险。平衡外汇银行远期外汇头寸，避免外汇风险。进行外汇投机，获取投机利润。2.外汇期货交易与远期外汇交易有何异同合约规范程度不同：远期外汇交易合约中内容由买卖双方协商决定。外汇期货合约是
10、标准化的。交易的具体内容不同：交易方式，外汇期货一般是场内交易。交割方式，期货绝大多数是现金，远期外汇大多数是实物。交易具体要求不同：保证金要求不同，远期外汇交易不需要保证金；佣金不同，外汇期货需要给经纪人佣金；流动性不同，远期外汇合约不能中途转让。3.外汇期权交易的特点期权购买者可以选择履约也可以不履约，但是要付出一定的成本。美式期权是到期前任何一天，买方都可以行使期权。欧式期权只有在期权到期时才能行使期权。买方损失一定，收益无限大。第五章1.简述外汇风险的概念和类型：外汇风险，一般是指在国际外汇业务中，由于货币的汇率和利率的频繁变化，使相关参与者受到潜在的损失。类型：交易风险，结算风险，转
11、换风险，经济风险，储备风险。第六章1.国际储备和国际清偿的差别国际储备：一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持其货币汇率的国际上可以接受的一切资产。国际清偿能力：是指各国中央银行或金融当局持有的。被国际上普遍接受的，能支付国际收支逆差或偿付外债的能力。差别：国际储备仅是一国具有的，现实对外的清偿能力，而国际清偿能力还包括潜在对外清偿能力国际储备只包括无条件清偿，国际清偿能力还包括有条件对外清偿能力。2.国际储备由哪几个部分构成？其主体是什么？为什么由黄金，外汇储备，储备头寸，特别提款权构成，其中主体外汇储备。一是在国际储备中的的比重渊源超过其他储备形式，二是使用的频率最高，增幅最
12、快。3.确定适度的储备规模应考虑哪些因素需要对国际储备的需求和供给进行分析。需求因素：进口规模进出口贸易差额的波动幅度汇率制度国际收支自动调节机制持有储备的机会成本金融市场的发展程度。4.国际储备的结构管理的目标及方法有哪些？目标：货币保值增加储备资产收益实现储备资产投向最佳组合国际交往的便利性方法：储备资产的选择上实行多元化。储备资产投资上实行分散化。5.中国外汇储备规模是否适度？应从外汇储备供给与需求的特点、外汇储备的综合收益等角度出发。我国目前外汇储备规模并非过大，稳定繁荣时期理应增加，但其来源及其总体结构确有值得改善的地方；我国外汇储备综合收益为正。第七章1.与传统的国际金融市场相比，新型的国际金融市场有何特点？经营对象主要不是市场所在国货币，而是几乎所有可自由兑换货币交易一般在非居民之间，及投资者和筹资者都是市场所在国的非居民经营活动不受任何国家法律和条例限定。2.简述国际金融市场的作用及形成条件作用：促进了国际贸易与国际投资的发展为各国经济发展提供资金，优化国际分工，促进经济国际化斯调节各国国际收支条件：稳定的政治局面完善的金融制度和金融体系高度发达的通讯设施和有利的地理位置宽松的金融政策和金融环境。3.简述欧洲货币市场产生的原因美国方面，一系列的金融政策，长期的国际收支逆差，为国地位下降，政府的放纵态度。西欧方面
