第二章信用与利率概要

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1、第二章 信用与利率,第二章 信用与利率,第一节 信用及其表现形式 一、信用的定义及本质 定义：信用是一种以偿还和付息为条件的借贷行 为，体现一定的债权债务关系。信用有借方和贷方 两个关系人。,第二章 信用与利率,贷方为授信者，即债权人；借方为受信者，即 债务人，授信过程是债权人持一定的有价物给债务 人，到约定时间，债务人持有价物归还并付加一定 利息。有价物可以是商品、劳务、货币或某种金融 要求权（如股票或债券）。无论是何种信用，通常 都可以用货币支付。,第二章 信用与利率,信用的本质 信用是以偿还和付息为条件的借贷行为 信用反映的是债权债务关系 信用是价值运动的特殊形式 相对于商品交换而言，在

2、信用活动中，一定数量 的有价物从贷方手中转移到借方手中，并没有同等 价值的对立运动，只是有价物使用权的让渡。所 以，信用是价值单方面的转移，是价值运动的特殊 形式。,第二章 信用与利率,二、信用的表现形式 表现信贷关系特征的形式称为信用形式，按 照借贷关系中债券人与债务人的不同信用分为以下 五种形式。 （一） 商业信用 （Commercial Credit）是企业 之间进行商品交易时，以延期支付或预付形式提供 的信用。如：赊销商品、委托代销、分期付款、预 付定金、预付货款及补偿贸易等，归纳起来主要是 赊销和预付两大类。,第二章 信用与利率,商业信用的特点 商业信用与特定商品买卖相关系。如：赊销

3、，当 A企业 赊销 B企业，买卖关系完成即商品所有权发 生了转移，但贷款没有支付，从而形成债券人和债 务人。 商业信用的双方当事人都是商品的经营者，由于 是以商品形式提供的，不仅债权人是，从事生产或 流通的商品经营者而且债权者也是。 商业信用的供求受经济景气状态的影响。在经济 繁荣时期，商业信用需求增加；在经济衰退时期， 商业信用需求减少。,第二章 信用与利率,（二）银行信用 （Bankers Credit）是银行及 其他金融机构通过存款、贷款等业务活动提供的以 货币形式为主的信用。 1、银行信用在信用规模及授信方向上具有突破 规模：一个是银行可以集中企业的闲置资金，而是 可以集中社会各阶层的

4、货币，三是银行自有资金。 方向：指银行信用是以货币形式提供，由于货 币具有一般购买力。所以可以把贷款提供给任何一 个需要的企业或部门。,第二章 信用与利率,2.银行信用是一种中介信用： 一是银行提供的货币资本不一定是银行所有 二是银行作为闲置资金货币资本的集中者，银 行非最终使用者。,第二章 信用与利率,（三）国家信用 （Fiscal Credit） 是以国家为债务人，从社会上筹措资金来 解决财政需要的一种信用形式。 1.国家信用可以调节财政收支的短期不平衡 2.国家信用可以弥补财政赤字 3.国家信用可以调节经济与货币供给,第二章 信用与利率,（四）消费信用 （Consumption Cred

5、it） 是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人 提供的、用于生活消费目的的信用。消费信用与商 业信用和银行信用并无本质区别，只是授信对象和 授信目的有所不同。从授信对象看，消费信用的债 务人是消费者；从授信目的来看，是为了满足和扩 大消费者消费资料的需求。,第二章 信用与利率,1.分期付款 它是销售单位提供给消费者的一种 信用，多用于购买耐用消费品。一般按签订合同， 载明期限、利息、每次付现额及其他费用。 2.消费贷款 它是银行和其他金融机构直接以货 币形式向消费者提供的以消费为目的的贷款，如住 房贷款。 3.信用卡 它是由发卡机构和零售商联合起来 对消费者提供的一种延期支付的消费方式。,第

6、二章 信用与利率,（五）国际信用 国际信用是国际间的借贷行为，它包括以赊销 商品的国际商业信用，以银行借贷形式提供的银行 信用，及政府间提供的相互信用。 1.国际商业信用：是出口商用商品形式提供 的信用，如：来料加工和补偿贸易等。,第二章 信用与利率,2.国际银行信用： 出口信贷是出口方银行提供贷款解决卖方资金周 转需要的信用形式合作。 卖方借贷：出口方银行向出口商提供的贷款信用形式 买方借贷：出口方银行向出口商或进口方银行提供的贷款信用形式。 进口信贷 进口方银行提供贷款。 进口商向外国银行申请贷款。,第二章 信用与利率,第二节 信用工具 信用工具，又称金融工具 （Financial Ins

7、truments），是在信用活动中产生 的、能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文 件，是具有法律约束力的契约。,第二章 信用与利率,一、信用工具的种类 1.从信用工具的偿还期限划分，可以分为短期信用 工具、中长期信用工具和永久性信用工具。偿还期1 年以内：短期信用工具；偿还期1年以上：中长期信 用工具；股票和永久性债券：永久性信用工具。,第二章 信用与利率,2.从发行者的融资方式划分，可以分为直接信用工 具和间接信用工具。 直接信用工具是指非金融机构的股票、公司债券 等，间接信用工具是指金融机构发行的银行券、存 单等。 3.从信用工具持有人要求权的性质来划分，可以分 为权益类工具（股票）和

8、债务类工具（如贷款）。,第二章 信用与利率,二、信用工具的一般特征 1.偿还性-期限性 虽然信用工具一般都有偿还期，但也存在 着特例，如股票和永久债券没有偿还期，但可在市 场上流通转让。 2.流动性 这是指信用工具可以迅速变现而不至于遭 受损失的能力。信用工具的流动性大小包含着两个 方面的含义：一是能否方便地随时自由变现，二是 变现过程中价格损失的程度和所消耗的交易成本的 大小。,第二章 信用与利率,3.收益性 这是指信用工具能定期或不定期地为其 持有人带来一定的收入。 名义收益率 即信用工具的票面收益与票面金 额的比率，其计算公式为 ： i = 其中，为名义收益 率，为票面收益（年利率），为

9、票面金额。 当期收益率 即信用工具的票面收益与其市场价 格的比率，其计算公式为 ： i = 其中，为当期收益率， 为票面收益（年利率），为当前市场价格。,第二章 信用与利率,到期收益率 即到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买 入价格的比，其计算公式为 ： i =（） 其中，为当期收益率，为票面收益（年利 率），为债券的偿还价格，为债券的买入价 格，为买入债券到债券到期的时间（以年计 算）。,第二章 信用与利率,实际收益率 即卖出信用工具时金融工具的票面收益及其资 本损益与买入价格的比，其计算公式为 ： i =（） 其中，为到期收益率，为票面收益（年利 率），债券的卖出价格，为债券的买入价

10、格，为债券的持有期（以年计算）。,第二章 信用与利率,风险性 此处风险指的是信用工具不能充分履约或价格 不稳定的程度。包括市场风险和信用风险。 市场风险是指信用工具市场价格波动而给投资 者带来损失的可能性。 信用风险是指债务人不能按规定返本付息而给 债权人带来损失的可能性。,第二章 信用与利率,三、传统信用工具 （一）短期信用工具：票据 票据是以支付一定金额为目的的可以流通转让 的证券，包括汇票、本票和支票。 1、汇票 （Bill of Exchange or Draft）是由出 票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期 无条件支付一定金额给收款人或出票人的一种票 据。汇票有三方当事人，即

11、出票人、付款人和收款 人。,第二章 信用与利率,由于汇票是债权人发出的支付命令，因此。需 经债务人承兑。承兑（Acceptance）是票据的支付 人在票据上签名盖章，写明“承兑”字样，承诺票 据到期保证付款的行为。按汇票记载权利人方式的 不同，可分为记名汇票、不记名汇票和指定式汇 票。按汇票上记载付款期限的长短，可分为即期汇 票和远期汇票。按汇票出票人的不同，可分为商业 汇票和和银行汇票。按汇票承兑人不同，可分为商 业承兑汇票和银行承兑汇票等。,第二章 信用与利率,2、本票 （Promissory Note）又称期票，使债务 人(出票人)承诺在一定时间及地点无条件支付一定 款项给收款人的支付承

12、诺书或保证书。本票进本特 征有:一是本票的基本当事人只有两个，即出票人和 收款人；二是本票的付款人为出票人自己；因此没 有承诺制度。按出票人的不用可分为记名本票和不 记名本票。按付款期限可分为即期本票（见票即 付）和远期本票（到期付款）。,第二章 信用与利率,3、支票 （Check） 是存款互相银行签发的要求从其活期存款账户 上支付一定金额给指定人或持票人的凭证。支票按 时否记载收款人姓名可为记名支票和不记名支票。 按支付方式可分为现金支票和转帐支票。目前可以 从银行提取现金，后者则只能用于转帐结算。,第二章 信用与利率,商业票据具有很强的流通转让性，为保障持票 人的利益，票据流通转让时须经过

13、背书。背书 （Endorsement）是指持票人为了将来到期的票据转 让给第三者而在票据的背面签名盖章的行为。背书 后，背书人即为票据的债务人，若付款人或承兑人 不能按期支付款项款项，持票人有权向背书人要求 付款，背书人要对票据的支付负责。,第二章 信用与利率,四、信用在现代经济中的作用 促进资金再分配，提高资金使用效率。 加速资金周转，节约流通费用。 加快资本集中，推动经济增长。 调节经济结构。,第二章 信用与利率,第三节 利率概述 定义：利息是资金所有者由于借出资金而获得 的报酬。 利率：在借贷期内所获得的利息额与借贷资金 的比率,第二章 信用与利率,年利率、月利率与日利率 按计算利息的时

14、间长短，可以将利率分为年利 率、月利率与日利率，亦称年息、月息和日息。 名义利率与实际利率 在通货膨胀、物价上涨的经济环境里，利率便 有了名义利率和实际利率的区别。,第二章 信用与利率,名义利率（Nominal Rate of Interest）是以 名义货币表示的利率。 实际力率（Real Interest Rate）是名义利率剔 除了预期通货膨胀以后的真实利率。 名义利率与实际利率的关系可以用公式表达： 1 + Rn = （1 + Rv）（1 + P） 其中Rn为名义利率， Rv为实际利率，Pe为预期通 货膨胀率。,第二章 信用与利率,这一公式被称为费雪方程式，整理可得出利 率与实际利率之

15、间的换算公式为： Rn = Rr + P 这就是人们说的费雪效应。不过我们通常认 为，实际利率等于名义利率减去通货膨胀 率。因此二者的关系可近似表示为： Rr = Rn P,第二章 信用与利率,3固定利率与浮动利率 固定利率（Fixed Rate）是指在融资期限内不随 借贷供求状况而变动的利率。适用于短期贷款 浮动利率（Floating Rate）通常是指在融资期 限融资利率不固定，每过一定时间根据市场利率的 变化重新确定利率。 在我国，浮动利率还有另一种含义，即是指金 融机构在中央银行规定的浮动幅度内，以基准利率 为基础自行确定的利率。,第二章 信用与利率,4法定利率与市场利率 法定利率又称

16、“官定利率”，是指金融管理当 局或中央银行确定的利率。 市场利率是指在某一时点，金融市场上由借贷 资金的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的 利率。,第二章 信用与利率,二、利率的计算 单利与复利是两种不同的计息方法 1.单利：仅按本金和时间的长短计算利息。本金所 生利息不加入本金重复计算其公式为： I = P * R * n 其中 I：利息额 P：本金 R：利率 n：时间 （期数）如一笔为期5年单利率为6%的10万元贷款在 单利情况下： 利息总合为I=10万 * 6% * 5 = 30000,第二章 信用与利率,2.复利是在单利的基础上发展起来的。与单 利不同，复利是指在一定时期（如年、季或 月）按本金计算利息，随即将利息并入本 金，作为下一期计算利息的基础，俗称“利滚 利”。其计算公式为： I = SP,S