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1、 优质教育 成功之路 1 20172017 一一级建造师级建造师工程经济工程经济考点：考点：基准收益率基准收益率 基准收益率的确定基准收益率的确定 一、基准收益率的概念 基准收益率也称基准折现率， 是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、 可接受的技术方案最低标准 的收益水平。其在本质上体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计， 是投资资金应当获得的最低盈利水平， 它是评价和判断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依 据。 二、基准收益率的测定 1 政府投资项目根据政府的政策导向进行确定。 2 企业行业财务基准收益率综合测定。 3 境外投资应首先考虑国家风
2、险因素。 4 (1) 资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费。筹资费是如发行 股票、债券而支付的注册费和代理费。基准收益率最低限度不应小于资金成本。(2)资金的机会成本是指投 资者将有限的资金用于拟实施技术方案而放弃其他投资机会所获得的最大收益。 机会成本是在机会成本外部 形成的，它不可能反映在技术方案财务上，不是实际支出。基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的 机会成本，即 ici1=max单位资金成本，单位投资机会成本(1Z101027-1) 如技术方案完全由企业自有资金投资时， 可参考的行业平均收益水平， 可以理解为一种资金的机会成本; 假如技术方案投资
3、资金来源于自有资金和贷款时， 最低收益率不应低于行业平均收益水平与贷款利率的加权 平均值。如果有好几种贷款时，贷款利率应为加权平均贷款利率。(3)投资风险。通常以一个适当的风险补 贴率 i2 来提高 ic 值，提高基准收益率。一般来说，从客观上看，资金密集型的技术方案，其风险高于劳动 密集型的;资产专用性强的风险高于资产通用性强的;以降低生产成本为目的的风险低于以扩大产量、 扩大市 场份额为目的的。从主观上看，资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者。(4)通货膨胀。所谓通货膨胀 是指由于货币(这里指纸币)的发行量超过商品流通所需的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。 各种 材料、设备、房屋
4、、土地的价格以及人工费都会上升。通货膨胀以通货膨胀率来表示，通货膨胀率主要表现 为物价指数的变化，即通货膨胀率约等于物价指数变化率。 当年价格预测估算，公式(1Z101027-2)，基年不变价格预测估算,公式(1Z101027-3) 确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。 优质教育 成功之路 2 优路教育品牌主要从事工程、财经、教师行业准入类职业(执业)资格认证培训业务、专本科学历继续教 育业务。包括：建设工程类执业资格考前培训，如一级建造师、二级建造师、造价工程师、(助理)造价师、 安全工程师、招标师、咨询工程师、消防工程师等认证培训;财经类职业资格考试培训，如中级经济师、会 计中级等认证培训;教师类执业资格考试培训，如教师资格证培训等。 更多一级建造师考试信息、免费资料、免费课程请关注教育一级建造师考试频道 2017 提前备考三步走，通关就要稳！ 一键查看 2017 年一级建造师快速通关方案！ 资料分享群：521783069 +群 478450356 +群
