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1、II目录V释 义1一、项目总论2（一）项目概述2（二）项目背景3二、项目的必要性与可行性8（一）必要性8（二）可行性9三、投资环境分析11（一）中马外交关系良好11（二）地理位置优越11（三）经济环境优良11（四）政府积极优化经商环境12四、市场前景分析12（一）光模块行业概况12（二）光模块的细分市场15五、合资公司建设方案20（一）合资公司基本情况20（二）产能配置21（三）主要生产设备的选择21（四）项目进度安排21（五）项目建设地区的选择21（六）项目建筑布局23六、环保、节能、消防及职业安全23（一）环保措施23（二）节能降耗24（三）消防布置及职业安全卫生25七、合资公司运营模式2
2、7（一）组织架构27（二）人事管理28（三）发展规划28八、投资估算和资金筹措29（一）投资估算及其计算依据29（二）资金筹措30（三）流动资金估算30九、经济效益评价31（一）财务评价依据31（二）营收预测32（三）营业成本预测32（四）成本费用分析表32（五）各项税费政策33（六）项目的盈利模式及利润主要来源37（七）项目投资未来几年现金流量预测37（八）盈亏平衡分析38（九）投资回收期38（十）投资收益率分析38（十一）项目指标汇总39十、风险及防范措施39（一）用工风险及防范39（二）市场风险及防范40（三）经营风险及防范41（四）政治风险及地区安全风险及防范41（五）法律风险及防范4
3、2（六）税收风险及防范43（七）综合风险评价44十一、结论和建议44附件：资质证书和营业执照46释 义本可研报告，除非文义另有所指，下述简称分别具有以下含义：深圳恒宝通、母公司指深圳市恒宝通光电子股份有限公司马来西亚恒宝通、合资公司指恒宝通光电子（马来西亚）私人股份有限公司（拟本项目指深圳市恒宝通光电子股份有限公司在马来西亚设立合资公司暨建设光电产品生产制造基地项目东莞恒宝通指东莞市恒宝通光电子有限公司合作公司指马来西亚张仕国企业有限公司令吉指马来西亚法定货币令吉元、人民币元指中国法定货币人民币元美元指美利坚合众国的法定货币）备注：本报告中的人民币和令吉的汇率换算为 （令吉 ）100：170（
4、人民币）1一、项目总论（一）项目概述1、项目名称深圳市恒宝通光电子股份有限公司在马来西亚设立合 资公司暨建设光电产品生产制造基地项目。2、项目的承办单位深圳市恒宝通光电子股份有限公司及马来西亚张仕国 企业有限公司。3、项目的主管部门福建省轻纺(控股)有限责任公司4、项目提出的理由为响应国家“一带一路”战略布局，落实深圳恒宝通做大做强做优主业的经济发展战略，深化国际客户的战略合作关系，进一步拓展海外市场，提升深圳恒宝通国际影响力，深 圳恒宝通计划在马来西亚设立合资公司暨建设光电产品生 产制造基地。5、承担可行性研究工作的单位福建省电子信息应用技术研究院有限公司6、项目可行性研究报告编制依据（1）
5、 国家经济发展的长期规划，部门、地区发展规划， 经济建设的方针、任务、产业政策和投资政策。具体如下：国家发改委和建设部联合发布的建设项目经济评价方9法与参数第三版；国家发改委委托中国国际工程咨询公司组织编制的投资项目可行性研究指南（试用版）国务院发布的国务院关于积极推进“互联网+”行动的指 导意见；国务院发布的国家重点支持的高新技术领域； 国务院发布的“十三五”国家战略性新兴产业发展规划；工信部发布的信息通信行业发展规划（2016-2020 年）；工信部发布的信息产业发展指南；国家发改委发布的战略性新兴产业重点产品和服务指导目录；福建省国资委发布的所出资企业投资监督管理办法。（2） 批准的项目
6、建议书和委托单位的要求。（3） 有关行业的工程技术、经济方面的规范、标准、定额资料，以及国家正式颁发的技术法规和技术标准。（4） 深圳恒宝通与马来西亚张仕国企业有限公司合 资意向书、轻纺公司投资管理暂行办法、深圳恒宝通 近几年经营数据、马来西亚工业投资指南。（二）项目背景1、马来西亚简介马来西亚地处东南亚中心位置，由马来半岛南部的马来亚和位于加里曼丹岛北部的砂拉越、沙巴组成。马来西亚是中国的战略合作伙伴，早在 1974 年中国和马来西亚（以下简称“中马”）双方就已建交，并率先响应、积极参与“一 带一路”的建设，也因此中马建立了深厚的友谊、合作也越发深入，特别是在政治、文化、投资、人文交流等领域
7、。中国连续十年成为马来西亚的最大贸易伙伴，中国对马来西亚的投资增长迅速、已连续三年成为马来西亚制造业最大的投资者。2、中马双边贸易据国家商务部统计，2018 年马来西亚与中国双边货物进出口额为 777.7 亿美元，比上年同期（下同）增长 14.9%。其中，马来西亚对中国出口 344.1 亿美元，增长 17.2%，占马来西亚出口总额的 13.9%，增加 0.4 个百分点；从中国进口 433.6 亿美元，增长 13.2%，占马来西亚进口总额的 20.0%，增加 0.2 个百分点。马方贸易逆差 89.5 亿美元，与去年同期持平。截止到 2018 年 12 月，中国成为马来西亚第二大出口目的地和第一大
8、进口来源地，说明中贸两国贸易关系紧密。3、合资方案深圳市恒宝通光电子股份有限公司和马来西亚张仕国 企业有限公司共同出资设立新公司，新公司注册资本拟为1900 万令吉（约合人民币 3230 万元），注册地在马来西亚柔佛州新山市。具体出资方案如下：深圳恒宝通拟以现金出资投入新公司并持有其 90%股权，预计出资总额为 1710 万令吉（约合人民币 2907 万元）。马来西亚张仕国企业有限公司以现金出资投入新公司并持有其 10%股权，预计出资金额为 190 万令吉（约合人民币 323 万元）。4、投资主体简介（1） 深圳市恒宝通光电子股份有限公司企业地址：广东省深圳市南山区北环路猫头山高发工业区高发
9、2 号厂房法定代表人：林新利 注册资本：10,000 万元公司类型：股份有限公司(非上市) 成立日期：1999 年 05 月 05 日营业期限：1999 年 05 月 05 日至无固定期限经营范围：光电器件、仪器仪表、通信设备及器材、计算机软件的技术开发、生产、销售；集成电路、电子元器件、电子产品的技术开发、生产与销售；国内贸易（不含专营、专卖、专控商品）；进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）。经营数据：深圳恒宝通在 2019 年 16 月净利润为 679.41万元，2018 年度和 2017 年度净利润分别为 2621.00 万元、2,368
10、.31 万元。具体见下表：表 1 深圳恒宝通经营数据单位：万元项目2017 年度2018 年度2019 年 1-6 月营业收入30,750.5031,420.5612,850.66净利润2,368.312,621.00679.41资产总额24,344.6730,262.2730,105.01负债总额4,163.006,109.605,257.90所有者权益20,181.6624,152.6624,847.11经营活动产生的现金流量净额2,898.946,172.03682.36投资活动产生的现金流量净额-1,758.12-3,652.03-1,513.78筹资活动产生的现金流量净额-1,000
11、.00-0数据来源：深圳恒宝通年报深圳恒宝通主营光通信模块（以下简称“光模块”）及组件产品的研发、生产及销售，系国家级高新技术企业。产 品主要应用于移动通信领域，早在 2004 年 07 月就与新加坡富士康科技（其前身为安捷伦、AVAGO）开始光电器件领域的 OEM/ODM 合作。截至 2019 年 6 月底，深圳恒宝通已获得 9 项发明专利、42 项实用型专利、20 项软件著作权。深圳恒宝通于 2001 年 9 月荣获深圳市企业评价专家委员会等颁发的“中国深圳科技百强企业”荣誉；公司光电器件项目荣获深圳市政府 2001、2002 年颁发的“深圳市年度重大建设项目”称号；2007 年荣获国家发
12、改委办法 的“国家高技术产业化示范工程”称号；2007 年获得由中国通信学会通信专业委员会等联合授予的“中国光器件与辅助材料和原材料最具竞争力企业 10 强”称号；2011 年、2012 年、2013 年连续三年获得由 NTR-网络电信信息研究院公布的“中国光器件与辅助设备和原材料最具竞争力企业 10 强”称号。（2） 马来西亚张仕国企业有限公司公司名称：S.K. Tiong EnterpriseSdn Bhd（英文） 营业证照（公司编号）：45454 P成立日期：1979 年 1 月 16 日法定代表人：丹斯里拿督 张仕国注册地址：砂拉越公司类型：私人股份有限公司注册资本：200 万令吉营业
13、期限：无固定期限经营范围：投资控股经营数据：合作公司在 2018 年 06 月至 2017 年 07 月的净利润为 1222.29 万令吉，高于去年同期 -6,800.69 万令吉。上年同期利润低主要受当期其投资的公允价值损失的影响。表 2 合作公司经营数据单位：万令吉项目2016 年 07 月-2017 年 06 月2017 年 07 月-2018 年 06 月营业收入15,625.3415,408.04净利润-6,800.691,222.29总资产76,285.0876,447.58总负债31,993.8631,703.74所有者权益44,291.2244,743.84经营活动产生的现金流
14、量净额-14.66-1,992.19投资活动产生的现金流量净额-1,440.76286.21筹资活动产生的现金流量净额1,932.35-238.97数据来源：合作公司审计报告马来西亚张仕国企业有限公司成立于 1979 年，距今已有近 40 年历史，是一家专业从事股权投资经营的公司，有着成功的商业投资案例与高效的国际化企业管理能力，实际控制人为马来西亚丹斯里拿督张仕国先生。张仕国先生名下拥有多家关联企业，实力雄厚，经过五十多年的经营拓展， 业务涵盖了全球的水产养殖业、冷冻鲜虾产品加工业、多元化食品加工业、贸易代理、建筑业、建材制造业、房地产业、运输业及造船业等，同时名下还拥有一家马来西亚上市公司中央冷藏控股公司（CKK）与一家新加坡上市公司南昌集团。 另外，张仕国先生于 2001 年获得马来西亚最高元首颁获“拿督”称号；2008 年曾获得马来西亚福建工会颁发的“全国杰出与楷模人物奖”；2009 年当选”2009中华十大财智人物” 称号；2013 年曾获得福建省人民政府授予第八届福建省“友谊奖”。张仕国先生拥有丰富成功的商业运营经验和管理团队，对马来西亚的
