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1、外汇交易习题,Company Logo,远期汇率的计算,1,Company Logo,远期汇率的计算,2,英国伦敦市场3个月期英镑存款的年利率为9%，美国纽约市场3个月期美元存款的年利率为7%，伦敦市场即期汇率GBP/USD=1.6000，计算3个月的远期汇率。,3,苏黎世市场6个月期瑞士法郎存款的年利率为8%，美国纽约市场6个月期美元存款的年利率为12%，市场即期汇率USD/CHF=1.5020，计算 6个月的远期汇率。,Company Logo,远期外汇交易,4,某年10月中旬外汇市场 即期汇率GBP1=USD 1.6100 90天远期贴水16点，此时，美国出口商签订向英国出口价值6250
2、0英镑仪器的协议，预计3个月后才会收到英镑，到时须将英镑兑换成美元核算盈亏。假如美国出口商预测3个月后GBP/USD即期汇率将贬值到1.6000（不考虑买卖价差等交易费用）。 问：若美出口商现在就可以收到62500，即可获得多少美元？,Company Logo,远期外汇交易,4,若美出口商现在收不到英镑，也不采取避免汇率变动风险的保值措施，而是延后三个月收到62500，预计到时这些英镑可兑换多少美元？ 美出口商三个月到期将收到的英镑折算为美元相对于10月中旬兑换美元将会损失多少美元（暂不考虑两种货币的利息因素）？ 若美出口商现在采取保值措施，如何利用远期外汇市场进行？,Company Logo
3、,远期外汇交易,5,3个月远期汇率 GBP1=USD1.6084 625001.6100=100625（美元） 625001.6000=100000（美元） 100625-100000=625（美元） 卖出90天远期英镑62500 625001.6084=100525（美元）,Company Logo,远期外汇交易,5,某年10月中旬外汇市场行情为： 即期汇率 USD/JPY 98.00/10 90天汇水数 100/90 此时，美国进口商签订从日本进口仪器的协议价值￥12500000，3个月后支付日元，假如美进口商预测三个月后USD/JPY即期汇率将贬值到 USD/JPY 96.00/10。
4、问：若美进口商现在就支付￥12500000 需要多少美元？,Company Logo,远期外汇交易,5,若美进口商现在不付日元，也不采取避免汇率变动风险的保值措施，而是延后三个月用美元购买￥12500000 用于支付，预计到时需要多少美元？ 美进口商延后三个月支付日元比现在就支付日元所需美元预计将多支出多少美元（暂不考虑两种货币的利息因素）？ 若美进口商现在采取保值措施，如何利用远期外汇市场进行？,Company Logo,远期外汇交易,5,3个月远期汇率USD/JPY 97.00/20 12500000 98.00=127551.02（美元） 12500000 96.00=130208.33
5、（美元） 130208.33-127551.02=2657.31（美元） 买入90天远期日元12500000 12500000 97.00=128865.98（美元）,Company Logo,远期外汇交易,6,某交易商拥有1亿日元远期空头，远期汇率为0.0080美元/日元。如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那么该交易商的盈亏如何？,Company Logo,远期外汇交易,7,某年3月12日，外汇市场上 即期汇率 USD/JPY=111.0620 3个月远期差价点数 30/40 假定当天某日本进口商从美国进口价值100万 美元的机器设备，需在3个月后支付美
6、元。若日本 进口商预测3个月后美元将升值到 USD/JPY =112.02/18 日本进口商采用远期外汇交易进行保值时避 免的损失为多少?,Company Logo,远期外汇交易,8,某日的即期汇率GBP/CHF=13.750/70， 6个月的远期汇率GBP/CHF=13.800/20，伦敦某银 行存在外汇暴露，6月期的瑞士法郎超卖200万。 如果6个月后瑞郎交割日的即期汇率 GBP/CHF=13.725/50（该行与客户交易价）,那 么，该行听任外汇敞口存在，其盈亏状况怎样？,Company Logo,远期外汇交易,9,某澳大利亚公司以3.5%的年利率借款CHF100 万，期限6个月该公司将
7、这笔借款兑换成AUD，如 即期汇率AUD/CHF2.0000/10，6个月远期汇水数 500/490，该公司用远期交易进行套期保值。 （1）计算AUD/CHF的远期汇率。 （2）到期需要多少AUD偿还贷款？ （3）实际年利率是多少？,Company Logo,远期外汇交易,9,(1)6个月远期汇率AUD1=CHF1.9500/1.9520,(2)（需偿还的瑞士法郎） 100（1+3.5%2）=101.75（万CHF） 101.751.9500=52.18(万AUD),(3)最初借入的澳大利亚元 1002.0010=49.98（万AUD） 实际年利率 =(52.18-49.98)49.98210
8、0% =8.8%,Company Logo,择期外汇交易,10,某英国出口商在9月28日向香港公司出口价值 1000万港元的商品，贸易合同只规定香港进口公司在11月28日至12月28日之间的任何一天支付货款。为了避免外汇风险，该英国出口商决定与银行签订一个择期出售1000万港币的合同。9月28日伦敦外汇行情如下：即期汇率 GBP1=HKD11.521/31 1个月远期汇率 GBP1=HKD11.510/37 2个月远期汇率 GBP1=HKD11.516/46 3个月远期汇率 GBP1=HKD11.511/54 问：银行将用哪一个汇价与该英国出口商进行交 易？该出口商收入多少英镑？,Compan
9、y Logo,套汇交易,11,同一时间，两地外汇行情如下： 香港： USD/HKD 7.7804/14 纽约： USD/HKD 7.7824/34 若用1000万港元套汇，可获利多少？,12,假如某一时间外汇市场行情如下： 香港： USD1=HKD7.7804/14 纽约： GBP1=USD1.4205/15 伦敦： GBP1=HKD11.072/82 （1）有没有套汇机会？ （2）分别用HKD100万、USD100万、GBP100万 进行套汇，各获利多少？,Company Logo,套利交易,13,苏黎世货币市场三个月CHF定期存款利率4%， 纽约货币市场三个月USD定期存款利率7.5%，即
10、期 汇率USD/CHF1.5400/10,3个月远期汇水数67/50， 问：（1）有无套利机会？ （2）用CHF100万套利，获利多少？ （3）年收益率是多少？,Company Logo,套利交易,14,英国货币市场的年利率为4.25%，欧洲货币市 场的年利率为3.45%，即期汇率 GBP/EUR 1.5005/30 一投资者欲用100万欧元套利。计算3个月远 期汇水数50/30时该投资者的损益情况。,Company Logo,期货交易,15,美国某出口商在10月15日向英国某进口商出 口价值62000英镑的商品，2个月后收回货款。10 月15日市场行情如下： 日期 即期汇率 期货价格 10月
11、15日 GBP/USD1.6100/10 USD1.6090/GBP 12月15日 GBP/USD1.6190/00 USD1.6190/GBP,Company Logo,远期汇率的计算,1,练习题.如果外汇市场行情如下： 即期汇率 USD/JPY 133.30/40 3个月汇水数 42/39 USD3个月定期同业拆息率为8.3125%，JPY3个 月定期同业拆息率为7.25%。请问（1）某公司要 购买3个月的远期日元，汇率是多少？（2）试以 利息差原理计算以USD购买3个月远期日元的汇率。,（1）3个月远期汇率 USD/JPY 132.88/01 买入日元的汇价，USD1=JPY132.88
12、 （2）升贴水数=即期汇率*两国利差*月数/12 美元贴水数 =133.30*（8.3125%-7.25%）/4=0.35 买入日元的汇价，133.30-0.35=132.95 即，USD1=JPY132.95,Company Logo,远期汇率的计算,2,外汇市场行情如下： 即期汇率 GBP/USD 1.6350/55 6个月汇水数 58/65 即期汇率 USD/JPY 118.70/80 6个月汇水数 185/198 计算GBP/JPY的6个月的双向汇率。 答：6个月远期汇率 GBP/USD 1.6408/20 USD/JPY 120.55/78 则GBP/JPY的6个月的双向汇率 =1.
13、6408120.55/1.6420120.78 =197.80/32,Company Logo,远期外汇交易,3,某年6月3日，美国进口商甲公司与法国出口商 乙公司签订一份贸易合同，进口一套设备，金额为 100万欧元，货款结算日期为9月4日；6月3日即期 汇率为EUR/USD=1.0610/20,3个月的远期汇水为 50/30；甲公司预测欧元升值，于是在6月3日与银 行签订一份3个月远期外汇交易合同。假设9月4日 欧元/美元的即期汇率为EUR/USD=1.0820/30，甲公 司的损益如何？ 答：买入3个月远期欧元100万 3个月远期汇率 EUR1=USD1.0560/90 1001.0590
14、=105.90万美元 不用远期 1001.0830=108.30万美元 盈利 108.30-105.90=2.4万美元,Company Logo,择期交易,4,某英国进口商在5月5日从美国进口了价值500 万美元的货物，贸易合同规定3个月内交货，货到 两日内付款。英国进口商为了避免美元汇率上涨的 风险，决定与银行签订远期择期合同。当天，伦敦 外汇市场的行情如下： Spot： GBP/USD2.6740/80 1Mon： GBP/USD2.6730/70 2Mon： GBP/USD2.6700/50 3Mon： GBP/USD2.6660/10 问：该英国进口商会怎样选择合同的期限？他的付 汇成
15、本是多少？ 答：选择3个月的远期择期合同 付汇成本 5002.6660=187.55万英镑,Company Logo,套利交易,5,已知纽约金融市场一年期利率为11%，伦敦金 融市场为13%。英镑与美元即期汇率1英镑=2美元， 1年期英镑远期贴水200点。假定一美国商人从纽约 某银行借得美元200万(需支付贷款利息)，买入英 镑现汇，并将此英镑现汇存入伦敦某银行。同时 ，为避免英镑贬值的风险卖出1年期英镑期汇，求 该笔抵补套利的损益。 答：将美元兑换成英镑 2002=100万英镑 投资1年 100（1+13%）=113万英镑 卖出远期英镑113万，远期汇率GBP1=USD1.98 获得 113
16、1.98=223.74万美元 最初借入200万美元的成本为 200（1+11%）=222万美元 收益 223.74-222=1.74万美元,Company Logo,掉期交易,6,已知新加坡某进出口公司根据合同进口一批 货物，一个月后需支付货款10万美元，他将这批 货物转口外销，预计3个月后收回以美元计价结算 的货款。新加坡市场美元行情如下： 1个月远期 USD1=SGD1.8213/43 3个月远期 USD1=SGD1.8123/63 为了避免美元汇率变动的风险，该商人如何进 行掉期交易？ 答：买入1个月远期美元10万 101.8243=18.243万SGD 卖出3个月远期美元10万 101.8123=18.123万SGD 掉期成本 18.243-18.123=0.12万SGD,Compan
