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1、Ch11 资金时间价值计算模型,张国锋 67703857 zgf 商务信息学院B423,2009-2-18,2,学习目标,通过本章学习，能够利用Excel丰富的财务函数计算商务活动中的资金时间价值等问题。 理解现值、终值、贴现等基本概念 基本掌握5个最基本财务函数FV、PV、PMT、RATE和NPER 通过Excel函数解决实际问题 理解财务函数的使用方法并将其灵活运用于实际工作中,2009-2-18,3,回顾与复习,学生成绩统计分析 函数 IF()、Round()、Countif()、Frequency() 建模比赛 Excel测试记平时成绩,2009-2-18,4,资金时间价值计算,教学目
2、的 通过案例分析，引入现值、终值、贴现等基本概念，使同学们基本掌握运用Excel工具解决资金时间价值计算等问题。 重点 5个最基本财务函数FV,PV,PMT,RATE和NPER 通过Excel函数解决实际问题 难点 理解财务函数的使用方法并将其灵活运用于实际工作中。,2009-2-18,5,案例陈述,资金时间价值计算是企业做好财务决策的基础。 复利终值与现值、普通年金终值与现值、先付年金终值与现值、延期年金终值与现值、混合现金流终值与现值、等差序列现金流终值与现值、等比序列现金流终值与现值、均匀间隔年金终值与现值，以及各种情况下的贴现率和期数的计算等。 Excel中有一类非常重要的函数财务函数
3、。 实际上在日常使用Excel的过程中，大多数情况下都是在计算与货币有关联的问题。Excel的财务函数能辅助用户解决折旧计算、本金和利息计算、投资计算、报酬率计算和债券计算等问题。,2009-2-18,6,问题1,1. 如果年息为8%，在银行中存入10,000元，6年后的累计金额是多少？,2009-2-18,7,复利终值,复利终值又称未来值，是指现在的货币经过若干年后的本利。其计算公式为： 其中，Vf为第n年之后的终值；Vp为期初数额或现值；I为利率，一般为年利率；n为时间周期数，一般为年数。 如果每年复利m次，则每期的利率为I/m，时间周期数为m*n，此时复利终值公式为：,2009-2-18
4、,8,年金终值函数FV(),格式 FV(rate,nper,pmt,pv,type) 功能 在已知期数、利率及每期付款金额的条件下，返回年金终值数额。 说明： rate为各期利率，是一固定值。 nper为总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付款期总数。,2009-2-18,9,年金终值函数FV(),注意rate和nper单位的一致性 同样是四年期年利率为12%的贷款，如果按月支付，rate应为12%/12，nper应为4*12；如果按年支付，rate应为12%，nper为4。 比较 年息为8%，在银行中存入10,000元，6年后的累计金额，计算复利年数不一样，结果不同 一年，15868.
5、74，-FV(0.08,6,0,10000,0) 半年，16010.32，-FV(0.08/2,6*2,0,10000,0),-FV(rate,nper,pmt,pv,type) 为什么有负号？,2009-2-18,10,年金终值函数FV(),注意 type为数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。0表示在期末，1表示在期初。如果省略type，则假设其值为零。 在所有参数中，支出的款项表示为负数；收入的款项表示为正数。,2009-2-18,11,0表示在期末，1表示在期初 3. 年息为8%，每年年末在银行中存入100元，6年后的累计金额￥733.59 -FV(0.08,6,100,
6、0,0) 4. 年息为8%，每年年初在银行中存入100元，6年后的累计金额￥792.28 -FV(0.08,6,100,0,1),2009-2-18,12,年金终值函数FV(),说明： pmt为各期所应付给（或得到）的金额，其数值在整个年金期间（或投资期内）保持不变。通常pmt包括本金和利息，但不包括其他费用及税款。如果忽略pmt，则必须包括pv参数。 pv为现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账的款项，或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金。如果省略 PV，则假设其值为零，并且必须包括pmt参数。,2009-2-18,13,年金终值函数FV(),Pmt与Pv二者必具其一 1. 年
7、息为8%，在银行中存入10,000元，6年后的累计金额￥15,868.74，-FV(0.08,6,0,10000,0) 3. 年息为8%，每年年末在银行中存入100元，6年后的累计金额￥733.59，-FV(0.08,6,100,0,0) 5. 年息为8%，在银行中已存入10,000元，每年年末再在银行中存入100元，6年后的累计金额￥16,602.34，-FV(0.08,6,100,10000,0),张国锋: 1+3=5,2009-2-18,14,不同贴现率下的现值与时间,比较1000元在不同利率、不同时间的现值,课堂练习,2009-2-18,15,计算投资回报率和投资期限,1.投资金额30
8、000元，每年回收9000元，5年收回全部投资，计算这项投资的回报率？ 2. 投资金额30000元，每年回收9000元，如果假定投资回报率为20%,该公司需要多少年才能收回全部投资？,2009-2-18,16,问题2,1. 某承包人建议你贷给他30000元，用作公共工程建设资金，并同意每年付给你9000元，共付五年，以此作为这笔贷款的最低回报。那么你如何去决策这笔投资？如何知道这项投资的回报率呢？,2009-2-18,17,利率函数 RATE,语法 RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess) 说明 Nper为总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付款期总数。 Pmt为各
9、期付款额，其数值在整个投资期内保持不变。如果忽略了 pmt ，则必须包含 fv 参数。 Pv为现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账的款项，或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金。,2009-2-18,18,利率函数 RATE,说明 Fv为未来值，或在最后一次付款后希望得到的现金余额，如果省略 fv，则假设其值为零（例如，一笔贷款的未来值即为零）。 Type数字 0 或 1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。如果省略 type，则假设其值为零。 0 省略或期末，1期初,2009-2-18,19,利率函数 RATE,示例 金额为 $8000 的 4 年期贷款，月支付额为 $20
10、0，该笔贷款的利率为： RATE(48, -200, 8000) 等于 0.77% RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess) 因为按月计息，故结果为月利率，年利率为 0.77%*12，等于 9.24%。,2009-2-18,20,PV()与PMT(),年金现值函数PV() 格式：PV(rate,nper,pmt,fv,type) 功能： 在已知期数、利率及每期付款金额的条件下，返回年金现值数额。 年金函数PMT() 格式：PMT(rate,nper,pmt,pv,fv,type) 功能： 在已知期数、利率及现值或终值的条件下，返回年金数额。,2009-2-18,21,年金
11、中的利息函数IPMT(),年金中的利息函数IPMT() 格式：IPMT(rate,per,nper,pmt,pv,fv) 功能： 在已知期数、利率及现值或终值的条件下，返回年金处理的每期固定付款每期所含的利息。,2009-2-18,22,PPMT() 与NPER(),年金中的本金函数PPMT() 格式：PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type) 功能： 在已知期数、利率及现值或终值的条件下，返回年金处理的每期固定付款所含的本金。 计息期数函数NPER() 格式：NPER(rate, pmt, pv, fv, type) 功能： 返回每期付款金额及利率固定的某项投资或贷款的期数
12、。,2009-2-18,23,作业,4. A公司准备从甲公司购买一台设备，甲公司有两种销货方式供A公司选择：一是现在一次全额付款90万元；二是分若干年每年初付款16万元。假设资金成本为10，如果A公司选择第二种付款方式，甲公司在签定合同时可接受的收款次数至少为多少次，其收入才不低于一次性全额收款？ 由于A公司和甲公司一个属于付款，另一个属于收款，所以pmt和pv必需有一个用负数表示，则根据题意，NPER（10，-160000，900000，0，1）7.51， 因为收款次数应为正整数，并且不能小于7.51，所以收款次数至少为8次。,2009-2-18,24,作业与练习,P149 作业1-4,2009-2-18,25,思考题,1. 假如某人两年后需要一笔比较大的学习费用支出，计划从现在起每月初存入2000元，如果按年利2.25%，按月计息（月利为2.25%/12），那么两年以后该账户的存款额会是多少呢？,2009-2-18,26,思考题,2. 某用户在银行办了一个可透支信用卡，现已透支金额为5000元，现需要每月月末存入帐户400元。已知银行存款月利率为0.5%，而透支月利率为0.7%，问多长时间后该用户帐户上有23000元。,2009-2-18,27,下次课内容,
