第十章财务评价和国民经济评价

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1、,10.1 财务评价 10.2 国民经济评价 10.3 财务评价与国民经济评价参数,第十章 财务评价和国民经济评价,建设项目经济评价包括财务评价和国民经济评价(第五条第一款)。 建设项目的经济评价，对于 财务评价结论和国民经济评价结论都可行的建设项目，可予以通过；反之应予否定。对于国民经济评价结论不可行的项目，一般应予否定；对于关系到公共利益、国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会发展项目，如果国民经济评价结论可行，但财务评价结论不可行，应重新考虑方案，必要时可提出经济优惠措施的建议，使项目具有财务生存能力。 (第十条),10.1 财务评价,财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，

2、从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性。(建设项目经济评价方法与参数第三版关于建设项目经济评价工作的若干规定第五条第二款),(一)财务评价概述,1概念,只计算项目本身的直接效益和直接费用。 财务效益主要表现为生产经营的产品销售收入。即项目销售产品(提供劳务)取得的收入。 财务费用主要表现为建设项目总投资、经营成本和税金等。 建设项目总投资是固定资产投资、建设期借款利息和流动资金之和。固定资产投资包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用和预备费用。流动资金是指为维持生产所占用的全部周转资金，它为流动资产与流动负债的

3、差额。,2财务效益和费用,项目总投资形成：固定资产、无形资产、递延资产和流动资产。 经营成本：项目总成本扣除固定资产折旧费、维简费、无形及递延资产摊销费和利息支出以后的全部费用。即： 经营成本总成本费用折旧费维简费摊销费利息支出外购原材料、燃料及动力工资及福利费修理费其他费用 总成本费用折旧费维简费摊销费利息支出外购原材料、燃料及动力工资及福利费修理费其他费用 税金是指产品销售税金及附加等。产品销售税金及附加包括增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税及教育费附加等。,财务盈利能力分析主要是考察投资的盈利水平，用以下指标表示： 财务内部收益率(FIRR) 财务内部收益率是指项目在整个计算

4、期内各年净现金流量现值累计等于零的折现率。它反映项目所占用资金的盈利率，是考察项目盈利能力的主要动态评价指标。,(二)财务评价指标,1财务盈利能力分析指标,FIRRic,财务净现值(FNPV),投资回收期(Pt) 投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。它是考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态评价指标。,投资回收期一般从建设开始年算起，如果从投产年份算起时，应予以注明。Pt Pc, 投资利润率 投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。, 投资利税率 投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个

5、正常生产年份的年利税总额或项目生产期内的年平均利税总额与项目总投资的比率。,项目达到设计生产能力后正常生产年份的年利润总额或项目生产期内的年平均利润总额与资本金的比率。, 资本金利润率,清偿能力分析主要是考察计算期内各年的财务状况及偿债能力。 资产负债率,2清偿能力分析指标, 固定资产投资国内借款偿还期, 流动比率,速动比率,(三)财务评价基本报表及辅助报表,1基本报表,基本报表 1.1 现金流量表(全部投资) 基本报表 1.2 现金流量表(自有资金) 基本报表 2 损益表 基本报表 3 资金来源与运用表 基本报表 4 资产负债表 基本报表 5 财务外汇平衡表,2辅助报表,辅助报表 1 固定资

6、产投资估算表 辅助报表 2 流动资金估算表 辅助报表 3 投资计划与资金筹措表 辅助报表 4 主要产出物和投入物使用价格依据表 辅助报表 5 单位产品生产成本估算表 辅助报表 6 固定资产折旧费估算表 辅助报表 7 无形及递延资产摊销估算表 辅助报表 8 总成本费用估算表 辅助报表 9 产品销售收入和销售税金及附加估算表 辅助报表 10 借款还本付息计算表,10.2 国民经济评价,国民经济评价是在合理配置社会资源的前提下，从国家经济整体利益的角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。(第五条第三款),一、国民经济评价概述,1概念,

7、除计算项目本身的直接效益和直接费用，还应计算项目的间接效益和间接费用。 （1）效益 是指项目对国民经济所作的贡献，分为直接效益和间接效益。 直接效益是指由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益。表现为增加产量满足国内需求的效益；替代其他产品，使被替代企业减产以减少国家有用资源耗费的效益；增加出口(或减少进口)所增收(或节支)的外汇等。 间接效益是指由项目引起而在直接效益中未得到反映的效益。,2项目的效益和费用,费用是指国民经济为项目所付出的代价，分为直接费用和间接费用。 直接费用是指项目使用投入物所产生并在项目范围内计算的经济费用。表现为其他部门为供应本项目投入物而扩大生产规模所耗用的资源

8、费用；减少对其他项目投入物的供应而放弃的效益；增加进口(或减少出口)所耗用(或减收)的外汇等。 间接费用是指由项目引起而在项目的直接费用中未得到反映的那部分费用。,(2)项目的费用,国家对项目的补贴，项目向国家交纳的税金，由于并不发生实际资源的增加和耗用，而是国民经济内部的“转移支付”，因此不作为项目的效益和费用。,二、国民经济评价指标,1国民经济盈利能力分析指标, 经济内部收益率(EIRR) 经济内部收益率是反映项目对国民经济净贡献的相对指标。它是项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。, 经济净现值(ENPV) 经济净现值是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标。它是指用社

9、会折现率将项目计算期内各年的净效益流量折算到建设期初的现值之和。,2外汇效果分析指标,涉及产品出口创汇及替代进口节汇的项目，应进行外汇效果分析。 经济外汇净现值(ENPVF), 经济换汇成本(产品直接出口时) 经济换汇成本是用影子价格、影子工资和社会折现率计算的为生产出口产品而投入的国内资源现值(以人民币表示)与生产出口产品的经济外汇净现值(通常以美元表示)之比，亦即换取1美元外汇所需要的人民币金额，是分析评价项目实施后在国际上的竞争力，进而判断其产品应否出口的指标。, 经济节汇成本(产品替代进口时) 经济节汇成本是用影子价格、影子工资和社会折现率计算的为生产替代进口产品所投入的国内资源现值(

10、元)与生产替代进口产品的经济外汇净现值(美元)之比，即节约1美元外汇所需的人民币金额。 经济换汇成本或经济节汇成本(元美元)小于或等于影子汇率，表明该项目产品出口或替代进口是有利的。,三、国民经济评价基本报表及辅助报表,1基本报表,基本报表 6.1 国民经济效益费用流量表(全部投资) 基本报表 6.2 国民经济效益费用流量表(国内投资) 基本报表 7 经济外汇流量表,辅助报表 11 出口(替代进口)产品国内资源流量表 辅助报表 12 国民经济评价投资调整计算表 辅助报表 13 国民经济评价销售收入调整计算表 辅助报表 14 国民经济评价经营费用调整计算表,2辅助报表,四、财务评价与国民经济评价

11、比较,(一)财务评价与国民经济评价的共同点,1评价目的相同 寻求以最小的投入获得最大的产出。 2评价基础相同 都是在完成产品需求预测、厂址选择、投资估算和资金筹措等基础上进行的。 3基本分析方法和主要指标的计算方法相同 都采用现金流量分析方法，通过基本报表计算净现值、内部收益率等指标。,(二)财务评价与国民经济评价的区别,9.3 财务评价与国民经济评价参数,一、概念和分类 二、财务评价参数 三、国民经济评价参数,经济管理学院农林经济管理学科,一、概念和分类 （一）概念,经济评价参数是指按一定的经济评价理论和评价方法要求测定的，用以计算、衡量项目经济效果的一系列经济数值。 是根据国家的经济状况、

12、资源供求状况、宏观经济调控意图、各行业投资经济效益以及项目评价的实际需要测算的。,1按其在评价中的功能可分为： 计算、换算参数 判断准则参数 2按其在评价阶段的用途可分为： 财务评价参数 国民经济评价参数 3按其重要性和使用范围可分为： 国家级参数 项目级参数,（二）分类,经济管理学院农林经济管理学科,二、财务评价参数 （一）财务基准收益率和基准投资回收期 1基准收益率（ic）, 判断依据（财务内部收益率FIRR）：FIRR ic 计算财务净现值(FNPV)指标的折现率：FNPV（ic）,投资回收期的判断依据：ptpc,2基准投资回收期（pc）,经济管理学院农林经济管理学科,（二）平均投资利润

13、率和平均投资利税率,平均投资利润率和平均投资利税率是投资利润率和投资利税率的参考依据，不作为项目投资利润率和投资利税率是否达到本行业最低要求的依据。,经济管理学院农林经济管理学科,财务基准收益率表P参数73-74,经济管理学院农林经济管理学科,三、国民经济评价参数 （一）社会折现率（is）,1计算ENPV的折现率，衡量EIRR的基准值。 2 is根据国家的社会经济发展目标、发展战略、发展优先顺序、发展水平、宏观调控意图、社会成员的费用效益时间偏好、社会投资收益水平、资金供给状况、资金机会成本等综合测定。 3当前社会折现率为8%。对于受益期长的建设项目，如果远期效益较大，效益实现的风险较小， i

14、s可适当降低，但不应低于6%,经济管理学院农林经济管理学科,（二）影子汇率换算系数,1影子汇率：能正确反映国家外汇经济价值的汇率。进口投入物和出口产出物应采用影子汇率换算系数调整。它是经济换汇成本或经济节汇成本的判断依据。 2影子汇率换算系数：影子汇率与外汇牌价的比值。 3根据我国外汇收支、外汇供求、进出口结构、进出口关税、进出口增值税及出口退税补贴等情况，影子汇率换算系数为1.08。,经济管理学院农林经济管理学科,（三）影子工资换算系数,1影子工资：建设项目使用劳动力资源而使社会付出的代价。 影子工资=劳动力机会成本+新增资源消耗 =财务工资影子工资换算系数 2影子工资换算系数： 技术劳动力系数为1。 非技术劳动力为0.250.8，具体根据供求状况决定。,经济管理学院农林经济管理学科,（四）土地影子价格,土地影子价格：建设项目使用土地资源而使社会付出的代价 土地影子价格=土地机会成本新增资源消耗 土地机会成本：项目占用土地而使国民经济为此放弃的效益 新增资源消耗：拆迁费用、剩余农业劳动力安置费用等,1、财务评价、国民经济评价 2、财务评价、国民经济评价的主要指标有哪些？ 3、正确理解财务评价、国民经济评价的效益和费用？ 4、财务评价和国民经济评价的异同点？ 5、主要财务评价参数及其功能 6、主要国民经济评价参数及其取值,第十章 思考题,