《财政与金融第6讲金融市场和理财品种..》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财政与金融第6讲金融市场和理财品种..（96页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、,第6讲 金融市场和理财品种,1定义 融资投资场所、融资投资机制和各种金融活动的综合体系。 广义的金融市场泛指所有融资活动，包括金融机构存贷款、有价证券的发行和买卖、票据抵押和贴现、黄金买卖、外汇买卖，以及信托、租赁、保险等。,一、 金融市场的内涵、构成和功能,2.现代金融体系的构成要素,由货币制度所规范的货币流通； 金融机构：银行和非银行金融机构； 金融市场：资本市场、货币市场、外汇市场，保险市场，衍生性金融工具市场，等等； 金融工具：金融市场上交易的对象，一般是信用关系的书面证明、债权债务的契约文书等； 制度和调控机制。,3体系 (1)货币市场 (2)资本市场 (3)外汇市场 (4)黄金市
2、场 (5)衍生市场,4.金融市场的功能,按期限分,货币市场金融工具,资本市场金融工具,商业票据 短期公债 银行承兑汇票 可转让大额定期存单 回购协议,股票 公司债券 中长期公债,按发行主体分,金融机构发行的,非金融机构发行的,银行债券 人寿保险单 可转让大额定期存单,政府债券 公司债券,金融工具,直接金融,间接金融,盈余 单位,赤字 单位,含义： 期限在1年以内的短期资金交易市场。 特征:：（1） 交易期限短。 （2） 便利短期资金周转。 （3）交易工具的风险小，流动性强。 . 组成：（1）同业拆借市场 （2）票据贴现市场 （3）短期国库券与国债回购市场 （4）可转让大额定期存单市场,二、 短
3、期资金市场,1.特点： （1）至少在1年以上，最长可达数十年。 （2）解决长期投资性资金供求矛盾 （3）融资数量大，以满足长期投资项目需要 （4）既包括债务性工具，如政府债券、公司债券等，也包括股权类工具，如股票等。 （5）收益高，风险大，流动性差。 （6）长期资本市场分为一级市场和二级市场。,三、 长期资本市场,2.中国资本市场机制和体制创新,债券市场 支持银行到交易所债券市场开展交易，显著增加债券融资规模。简化了公司债的发行审核程序，并正在大力推进债券市场的互联互通。 场外市场 中关村代办股份转让系统则是高新技术类非上市股份有限公司进行股份转让的平台，是场外市场的试点。 国际板 上证所已经
4、初步完成了有关国际板上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作，深入研究了信息披露、持续监管、跨境执法、投资者保护等重要问题。 深交所高层表示，要尽快推出跨市场ETF、跨境ETF等创新产品。,金融衍生品发展非常不足,衍生品能够完成金融资产的定价。 发展衍生品其实是发展避险工具。玉米、大豆期货，那个时候我们走到田间地头到农户去，教农民如何利用市场价格规避风险，但是农民听不懂什么是套期保值。就跟农民讲：你们知道什么是先卖后种，看到市场好的先把几个守定住，有了这个市场价格再生产。金融市场没有避险是难以为继的。 衍生品发展会带来了一系列的产品创新和工具多元，提供一些工具出来使我们产品多样化，改变金融机构
5、的同质化，使得金融市场的功能得以正常发挥,（一）储蓄（1）种类,四、 理财品种,品种组合,阶梯存储法：以5万元为例，2万元存活期，便于随时支取；其余3万元分别存1年期、2年期、3年期定期储蓄各1万元。一年后，将到期的1万元再存3年期，以次类推，3年后持有的存单则全部为3年期的，到期的年限不同，依次相差一年。 优点：储蓄到期额保持等量平衡，既能应对储蓄利率的调整，又可获取3年期存款的较高利息。适应于工薪家庭为子女积累教育基金等。 连月存储法：每月存入一定的钱款，所有存单年限相同，到期日期也分别相差一个月，也称12张存单法，能最大限度地发挥储蓄的灵活性，一旦急需，可支取到期或近期的存单，减少利息损
6、失。 组合存储法：存本取息与零存整取相组合的储蓄方法。先存为零存本取息储蓄，一个月后取出利息，再存为零存本取息储蓄，以后每月照此办理。这样，存本取息储蓄的利息，在存入零存本取息储蓄帐户后又获得了利息。,（2）,1978,1982,1987,1992,1997,210.6,46 279.8,单位：亿元,我国城乡居民储蓄存款情况,2002,87 000,中国储蓄率高达52%,国际货币基金组织公布数据显示，中国的国民储蓄率从20世纪70年代至今一直居世界前列， 90年代 初居民储蓄占国民生产总值35%以上， 到2005年中国储蓄率更是高达51%，而全球平均储蓄率仅为19.7%。 2009年我国居民储
7、蓄余额已经突破了18万亿元，储蓄率在全世界排名第一，人均储蓄超过1万元。,导致储蓄率持续居高的主要原因,普通劳动者家庭收入增长缓慢，内需不足； 社会保障不充分和预期不稳定，诱导居民通过储蓄来实现自我保险。 被动储蓄，百姓要攒钱买房子,供孩子上学,养老医疗. 信用工具种类少。 中小企业想贷款困难，储蓄持续居高。,2010，尼尔森公司发布的“中国高储蓄率成因剖析”报告,节俭文化并非是高储率的主因。中国居民在各个生活阶段花费的高成本、预防性储蓄动机等对高储蓄率影响更大。 储蓄者在不同人生阶段的花销成本较大（教育、住房、结婚）；政府对社会保障和教育体系的支持有待加强；现金存款与银行储蓄以外的有限的转换
8、现金通道，上述三者是影响高储蓄率的重要成因。 目前，中国储蓄的主力军从人口分析来看，已经倾向更年轻化的“上班族”（20到49岁），2034岁之间，年轻的家庭户需要建立家庭和购买耐用品；40多岁年长的家庭户则需要为孩子的教育和自身退休养老进行储蓄。 医疗和退休后的预防性储蓄是中国高储蓄率的一个重要原因。 此外，居民投资渠道较窄已是共识，现金储蓄、投资房产是处理余钱仅有的几种方式。,消费函数与储蓄函数的含义及其相互之间的关系,一个国家或者一个家庭，收入高的时候，消费越多，收入低的时候，消费越少。上述为消费函数，它可用公式来表示，C=C(Y) C是消费，整体国民的消费等于消费的函数，也就是收入的函数
9、C(Y)，这个函数叫做消费函数。 储蓄函数是指储蓄与决定储蓄大小的各种因素之间的依存关系。储蓄函数主要反映收入与储蓄之间的依存关系，一般而言，在其他条件不变的情况下，储蓄随收入的变动而同方向变动。 消费函数与储蓄函数之间的关系： 第一、消费函数和储蓄函数之和等于总收入。 第二、评价消费倾向与平均储蓄倾向之和恒等于1。 第三、边际消费倾向和边际储蓄倾向之和恒等于1。,（ （二）股票 （1）发行制度： 审批制。注册制。 核准制。 （2）发行方式：公开发行和非公开发行 直接发行与间接发行。 （3）承销方式：全额包销。 余额包销。 代销。 （4）发行价格：平价发行溢价发行 折价发行询价,个人买卖A、B
10、股流程图,操盘手的二十五条理念,1.规避和防范风险是取得成功的前提和保障。 2.顺应股价趋势而为是市场生存的不二法门。 3.成功的关键是被动的跟踪股价运动，不可妄想比市场更聪明。 4.买入的股票一定要是强势股，重势不重价。股价高而指标低的股票比股价低而指标高的要安全得多。趋势是我们永远的朋友和依据。 5.只有短线操作与中线操作之分，不存在长线操作。在买入股票之前，是短线操作还是中线操作是没有预设立场的。,6.一家企业与一家企业的股票是两码事。在股票操作中，买卖的是股票的涨跌，而不是企业的好坏。 7.股市运动永远处于不确定之中。时间越长，不确定性就越大。在股票操作规程中，任何对股价的分析和预测其
11、可靠性都值得怀疑。 8.真正的投入要素包括金钱、时间、心态、经验。 9.操作中，你必须是无条件地执行自己的交易系统。 10.永不过量买卖。永不在清淡的品种上投资。在买卖受损时切忌赌徒式加码。 11.在股票操作中，操作质量远重要于操作数量。 12.我们不能控制市场和他人，但是，我们要绝对地能够控制住我们自己。,13.不要求每一次都看对，但必须要求我们每一次做对。做对比看对要重要得多。 14.“古来圣贤皆寂寞”，任何最伟大和最智慧的人都是孤独的。 15.大思维决定大境界，大境界决定大成功。 16.在炒股的技术水平达到科学之后，炒股就是炒心，套牢就是套心。在股票操作中，胜负只是一时。 17.短线或者
12、是中线都只是获利的一种方法，绝对不是投资的目的。短线操作的真正目的是为了不参与股价走势中不确定因素太多的调整。 18.买卖动作展开的犹豫、迟缓是实战操作者心态控制成熟度低下的标志，是他心灵意志力脆弱的标志，也是妨碍操作者向专业化和职业化晋级的最大障碍。,19.专业的高手只对必胜的机会展开捕捉，绝对不会去随意捕捉模棱两可的东西。 20.不会使用绝对空仓的资金管理战术就绝对不是专业高手。 21.“高位看错必须止损，低位看错可以补仓”这句话是错误的。只有根据你的交易系统提示买入信号而买入，按照预定的出局信号提示果断出局而不管输赢那才是正确的。 22.任何技术指标都是有缺点的。 23.只能根据市场信号
13、去做，而不是根据我们的预测去做。市场的信号是我们操作的唯一的依据。 24.在股票操作中，知识只有通过非常艰苦和痛苦的训练转化为实战操作水平才是力量。 25.分析的核心就是价格。,巴菲特名言,2013年02月27日21世纪网-21世纪经济报道 他也许是世界上最富有的人，但同时他也如同邻家富翁般为人所知。巴菲特还能够以极为简单易懂的语言来讨论商业投资。许多他的智慧名言都写在他给伯克希尔哈撒韦公司股东年度致信中。这些致信是股东们的必读信。但也有些他的聪明智慧闪现在他平时的采访、演讲以及社论中。,巴菲特名言,1、这是最重要的。“规则一：永远不要赔钱；规则二：不要忘了规则一” 。 2、别人畏惧时自己要贪
14、婪。 “投资者应铭记冲动和费用是敌人。如果他们执意要尝试股市，他们应该在别人贪婪的时候畏惧，在别人畏惧的时候贪婪。” 3、当心投资变投机。“投资和投机之间的界线一直并不明显清楚。而其在市场参与者享受胜利的时候会显得更加模糊不清。没有什么能比大量不劳而获的钱更能镇静理性。在有过类似令人陶醉的经历后，通常理性者们的行为都会变得像晚会上的灰姑娘一样。他们知道继续如此陶醉，继续往在未来有着巨大估价的公司进行投机，会有 的可能性就是最终只会带来南瓜和老鼠。但是他们仍然不愿错过这个巨大派对，一秒也不愿错过。于是，这些迷糊的参与者们都打算在午夜之前的几秒内离开。但问题是，他们在一个时钟没有指针的房间里跳舞。
15、”,巴菲特名言,4、公司比价格更重要。“以合理的价格买了一家出色的公司要比以出色的价格买了一家一般的公司要好的多。” 5、不要向所有事物挥棒。“股市是场非罢工游戏。你不必对每件事都去挥一棒你可以等着自己的最佳时机。” 6、华尔街建议。“只有华尔街，才会有开着劳斯莱斯的人过来向坐地铁上班的人寻求建议。” 7、价格和价值是不一样的。“不管我们是在谈论袜子还是股市，我喜欢标价低却有品质的商品。9/19 8、没必要是个天才。“你不必是一位火箭科学家。投资并不是一场智商160就一定能打败智商130的游戏。”,巴菲特名言,9、时机好的时候，坏事变不明显。“毕竟，只有在潮退去之后你才能看到谁在裸体游泳。”
16、10、“永远”是个不错的置存期。“当我们持有了有着出色管理的出色企业的股权，我们最想要的置存期便是永远。 11、收购一家公司的最佳时机.“对我们来说，最好的事情莫过于一家好公司陷入困境只要他们一上手术台我们便想买下它。” 12、要额外收入还不如睡觉.“如果必须要作出选择，我宁愿选择一晚的好睡眠也不想要多赚取额外利润的机会。” 13、股票产生于危机.“长远来看，股市市场将是好消息。20世纪，美国经受了两次世界大战以及其他带来创伤且昂贵的军事冲突；大萧条时期；多次经济衰退和金融危机；原油短缺；流感疫情；以及一位声名狼藉的总统的辞职。但是道琼斯指数却从66涨到了11,497。”,死了都不卖,1.把股票当成是投资才买来 一涨一跌都不会害怕掉下 来 不理会大盘是看好或看坏 只要你翻倍我才卖 2.我不听别人来安排 凭感觉就买入赚
