工程项目投资与融资讲义(PPT 50页)

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1、工程项目投资与融资工程项目投资与融资w主讲：高成凤主讲：高成凤w土木工程与建筑学院土木工程与建筑学院 课程安排v1、工程项目融资与投资导论工程项目融资与投资导论项项 目目项目融资概述项目融资概述v2、 工程项目融资的组织工程项目融资的组织v组织组织 / 步骤步骤 / 项目融资的三个条件项目融资的三个条件(风险管理风险管理/担保担保/项目文件项目文件)v3、 工程项目融资模式工程项目融资模式v(设施使用协议设施使用协议/生产支付生产支付/BOT项目融资模式项目融资模式/ABS工程项目融资模式工程项目融资模式/TOT项目融资模式等项目融资模式等模式模式 ) v4 、工程项目融资决策、工程项目融资决

2、策v5、 工程项目融资风险的管理工程项目融资风险的管理v6、 工程项目投资的环境分析和机会把握工程项目投资的环境分析和机会把握v6 、 工程项目投资的估算工程项目投资的估算 v7 、 工程项目投资决策工程项目投资决策v8 、 工程项目的总控制工程项目的总控制:v9 、 工程项目的回收与增值工程项目的回收与增值w投资部分投资部分w融融资资部部分分v考试：考试：70%v考勤和作业：考勤和作业：30%w课课程程考考核核w参考书目参考书目w1、方、方 芳，工程项目投资与融资，上海财经大学出版社，芳，工程项目投资与融资，上海财经大学出版社，2002w2、卢家仪，项目融资，清华大学出版社，、卢家仪，项目融

3、资，清华大学出版社，2004w3、Khan,M.F.K.(美美)，大项目融资：项目融资技术的运用与实，大项目融资：项目融资技术的运用与实践，清华大学出版社，践，清华大学出版社，1990年年w4、万解秋，现代投资学原理，复旦大学出版社，、万解秋，现代投资学原理，复旦大学出版社，2003融资急吼吼，多头摆摆手，积极摇摇号，没事睡睡觉！ 第一章第一章 工程项目融资与投资导论工程项目融资与投资导论学习要求：n n掌握工程项目融资与投资的基本概念、掌握工程项目融资与投资的基本概念、分类、特点；分类、特点；n n理解现代工程项目融资与投资与传统理解现代工程项目融资与投资与传统工程项目融资与投资的区别；工程

4、项目融资与投资的区别；n n重点掌握工程项日融资与投资的内容重点掌握工程项日融资与投资的内容 第一节第一节 工程工程项目融资项目融资与与投资投资的基本概念的基本概念w一一.工程项目融资工程项目融资w1、概念：、概念：w 项目融资，英文叫项目融资，英文叫project financing，有，有广义广义与狭义之分。与狭义之分。w“为项目融资为项目融资” ” “通过项目融通过项目融资资” w 企业融资企业融资 项目公司项目公司w两者关系w两者关系项目融资的基本概念项目融资的基本概念 Project Fiancing 项目融资就是在向一个经济实体提供贷款时，项目融资就是在向一个经济实体提供贷款时，贷

5、款方查看该经济实体的现金流和收益，将其视为贷款方查看该经济实体的现金流和收益，将其视为偿还债务的资金来源，并将该经济实体的资产视为偿还债务的资金来源，并将该经济实体的资产视为这笔贷款的担保物，若对这两点感到满意，则贷款这笔贷款的担保物，若对这两点感到满意，则贷款方同意贷予。方同意贷予。 P.K.Nevit P.K.Nevit项目融资的基本概念项目融资的基本概念 项目融资是对一项权利，自然资源或其他项目融资是对一项权利，自然资源或其他资产的发展或利用的融资，而且融资并不由任资产的发展或利用的融资，而且融资并不由任何形式股本提供，其回报主要来自于项目产生何形式股本提供，其回报主要来自于项目产生的利

6、润。的利润。VinterVinter 项目融资（项目融资（ Project FinancingProject Financing）是以是以项目公项目公司司（虚拟公司）为融资主体（虚拟公司）为融资主体，是以特定项目的资是以特定项目的资产、预期收益或权益作为抵押而取得的一种无追产、预期收益或权益作为抵押而取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。索权或有限追索权的融资或贷款。项目融资始于上世纪项目融资始于上世纪30年代美国油田开发项目，年代美国油田开发项目，后来逐渐扩大范围，广泛应用于石油、天然气、后来逐渐扩大范围，广泛应用于石油、天然气、煤炭、铜、铝等矿产资源的开发，如世界最大的，煤炭、铜、铝

7、等矿产资源的开发，如世界最大的，年产年产80万吨铜的智利埃斯康迪达铜矿，就是通过万吨铜的智利埃斯康迪达铜矿，就是通过项目融资实现开发的。项目融资实现开发的。 项目融资定义项目融资定义uu项目融项目融项目融项目融资资资资uu企业融企业融企业融企业融资资资资7070年代初被运用于建矿融资，该融资方式一般应用于现年代初被运用于建矿融资，该融资方式一般应用于现金流量稳定的金流量稳定的发电、道路、铁路、机场、桥梁发电、道路、铁路、机场、桥梁发电、道路、铁路、机场、桥梁发电、道路、铁路、机场、桥梁等大型基等大型基建项目，目前应用领域逐渐扩大，例如已应用到大型石建项目，目前应用领域逐渐扩大，例如已应用到大型

8、石油化工等项目上。油化工等项目上。项目融资作为国际大型矿业开发项目的一种重要的融资项目融资作为国际大型矿业开发项目的一种重要的融资方式，是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入方式，是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为还款保证来融资的。它不需要以使用后的现金流量作为还款保证来融资的。它不需要以投资者的信用或有形资产作为担保，也不需要政府部门投资者的信用或有形资产作为担保，也不需要政府部门的还款承诺，贷款的发放对象是专门为项目融资和经营的还款承诺，贷款的发放对象是专门为项目融资和经营而成立的项目公司。而成立的项目公司。 项目融资项目融资4.项目融资的产生和发展项目融资

9、的产生和发展 对于基础设施建设的项目融资，从产生至今还不到70年的历史。产生阶段：上世纪30年代(石油项目中通过产品支付方式)发展阶段： 上世纪50-60年代的石油开发 上世纪70年代以后的基础设施建设 上世纪80 年代，发展中国家基础设施项目开始使用项 目融资 近年来，在发达国家，随着对基础设施需求的减少，项目近年来，在发达国家，随着对基础设施需求的减少，项目近年来，在发达国家，随着对基础设施需求的减少，项目近年来，在发达国家，随着对基础设施需求的减少，项目融资重点正转向其他方向，如制造业。融资重点正转向其他方向，如制造业。融资重点正转向其他方向，如制造业。融资重点正转向其他方向，如制造业。

10、5、我国项目融资的发展、我国项目融资的发展第一次在1983年，香港投资商胡应湘带领其合和集团在深圳投资建设“沙角B火力电厂”项目，90年代中期，项目融资在我国得到较大发展目前国内已有一些项目采用BOT方式进行融资，其中已建成或正在建设的项目主要是:电厂、交通和环保项目。电厂项目有：定渠电厂、日照电厂、深圳电厂等；交通项目有：北京长城轻轨铁路、广州轻轨铁路、武汉城市铁路等；环保项目有：大阊污水处理厂等。工业项目有：四川水泥厂等深圳沙角深圳沙角B电厂的投资结构电厂的投资结构深圳沙角深圳沙角B电厂项目的融资结构电厂项目的融资结构6 6、项目融资的领域、项目融资的领域资源开发项目：石油、天然气、煤炭、

11、铀等能源资资源开发项目：石油、天然气、煤炭、铀等能源资源，铜、铁、铝、钒土等金属矿资源以及金刚石开源，铜、铁、铝、钒土等金属矿资源以及金刚石开采业采业 (P95英国北海油田项目英国北海油田项目)基础设施项目：发电设施、铁路、公路、桥梁、隧基础设施项目：发电设施、铁路、公路、桥梁、隧道、自来水处理与污水处理道、自来水处理与污水处理制造业项目：大型轮船、飞机制造业项目：大型轮船、飞机7、 我国引入项目融资的意义我国引入项目融资的意义 1)基础设施发展的迫切需要基础设施发展的迫切需要基础设施产业主要涉及以下三个领域：公公共共设设施施，如电力、电信、自来水、排污等；公公共共工工程程，包括公路、大坝；其

12、其他他交交通通部部门门，如城市交通、铁路、港口、机场。2)拓宽利用外资的渠道拓宽利用外资的渠道利用外资的形式仅限于以国家和企业为融资主体项目融资是以项目为融资主体，项目融资的法律保障：法律保障：担保法、保险法、信托法、证券法、招标投标法等法律。 工程项目融资的四要素： w在一定程度上依赖于项目的资产和现金流，贷款在一定程度上依赖于项目的资产和现金流，贷款人对项目的发起人没有完全的人对项目的发起人没有完全的追索权追索权；w贷款人需要对项目的技术和经济效益、项目发起贷款人需要对项目的技术和经济效益、项目发起人和经营者的实力进行评估，并对正在建设或运人和经营者的实力进行评估，并对正在建设或运营中的项

13、目本身进行监控；营中的项目本身进行监控；w贷款和担保文件很复杂，并且经常需要对融资结贷款和担保文件很复杂，并且经常需要对融资结构进行创新；构进行创新；w贷款人因承担项目风险而要求较高的资金回报和贷款人因承担项目风险而要求较高的资金回报和费用。费用。2、项目融资与传统融资方式的比较、项目融资与传统融资方式的比较为项目融资为项目融资凭借企业有形资产价值作为担凭借企业有形资产价值作为担保取得筹资信用保取得筹资信用主要适用于中小型项目和多数大型工业项目传统的融资方式：传统的融资方式：银行贷款银行贷款债券融资与股票融资债券融资与股票融资创新的融资方式：创新的融资方式：可转换债券可转换债券资产证券化资产证

14、券化通过项目融资通过项目融资 （狭义概念）（狭义概念）根据项目建成后的收益作为根据项目建成后的收益作为偿债的资金来源的筹资活动。偿债的资金来源的筹资活动。以项目的资产作为抵押来取以项目的资产作为抵押来取得筹资的信用。得筹资的信用。主要适用于少数超大型的基础设施项目：电厂项目、交通项目、污水处理。 工程项目融资模式工程项目融资模式项目融资与传统贷款的比较工厂A工厂B工厂C银行w还款w贷款总公司传统贷款传统贷款项目融资工厂A工厂B工厂C银行项目公司总公司有限担保有限投资贷款资金还款收益项项目目融融资资会会有有众众多多的的参参与与方方，主主要要包包括括；项项目目公公司司和和贷款人（见图）。贷款人（见

15、图）。项目发起人项目发起人贷款人贷款人项目公司项目公司产品购买者产品购买者贷款担保贷款担保提供贷款提供贷款长期购销合同长期购销合同自有资本自有资本贷贷 款款还还 贷贷项目融资简单示意图项目融资简单示意图 2、项目融资与传统融资方式的比较区别：区别： 1.从从贷款对象贷款对象看看 2.从从还款来源还款来源看看 3.从从贷款担保贷款担保看看项目融资的一个重要特点是：项目主办人将原来应项目融资的一个重要特点是：项目主办人将原来应当由自己承担的还债义务，部分地转移到该项目身当由自己承担的还债义务，部分地转移到该项目身上，即将原来由借款人承担的风险部分地转移给贷上，即将原来由借款人承担的风险部分地转移给

16、贷款人，由借贷双方共担项目风险。款人，由借贷双方共担项目风险。3、工程项目融资分类有追索权的项目融资无追索权的项目融资无追索权的项目融资无追索权的项目融资 无追索的项目融资也称为纯粹的项目融资，无追索的项目融资也称为纯粹的项目融资，在这种融资方式下，贷款的还本付息完全依靠在这种融资方式下，贷款的还本付息完全依靠项目的经营效益。同时，贷款银行为保障自身项目的经营效益。同时，贷款银行为保障自身的利益必须从该项目拥有的资产取得物权担保。的利益必须从该项目拥有的资产取得物权担保。如果该项目由于种种原因未能建成或经营失败，如果该项目由于种种原因未能建成或经营失败，其资产或受益不足以清偿全部的贷款时，贷款

17、其资产或受益不足以清偿全部的贷款时，贷款银行无权向该项目的主办人追索。银行无权向该项目的主办人追索。 有追索权的项目融资有追索权的项目融资 除了以贷款项目的经营收益作为还款来源除了以贷款项目的经营收益作为还款来源和取得物权担保外，贷款银行还要求有项目实和取得物权担保外，贷款银行还要求有项目实体以外的第三方提供担保。贷款行有权向第三体以外的第三方提供担保。贷款行有权向第三方担保人追索。但担保人承担债务的责任，以方担保人追索。但担保人承担债务的责任，以他们各自提供的担保金额为限，所以称为有限他们各自提供的担保金额为限，所以称为有限追索权的项目融资。追索权的项目融资。 651 项目融资的模式项目融资

18、的模式项目融资的特点项目融资的特点项目导向项目导向 主要依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于投资者或发起人的资信来安排融资有限追索：有限追索：风险分担：风险分担： 虽虽然然项项目目公公司司是是承承担担债债务务的的主主体体，但但实实际际上上项项目目公公司司已已通通过过结结构构上上的的安安排排将将信信用用风风险险分分散散出出去去。项项目目的的发发起起人人、项项目目的的经经营营与与维维护护人人、项项目目的的设设备备供供应应商商、项项目目的的建建筑筑商商、项项目目产产品品的的购购买买人人以以及及东东道道国国和和其其它它项项目目的的收收益益人人，分分别别以以不不同同的的方方式式承承担担了了项项目目的的

19、风风险险，使使得得项项目目总总体体风风险险减减小小到到最最低低程程度度，提提高高项项目目信信用用。651 项目融资的模式项目融资的模式项目融资的特点项目融资的特点非非公公司司负负债债型型融融资资（off-balance finance）项目融资的债务不反映在项目发起人（包括中方与外方）的资产发债表上，即不改变项目发起人资产负债表所显示的财务状况。贷款的信用支持结构多样化贷款的信用支持结构多样化项目贷款便于得到贷款人的关心和资助。项目贷款便于得到贷款人的关心和资助。 项目贷款是依靠项目自身运营收益来偿付的，因此贷款人非常关心项目建设的成功与项目运营的稳定，甚至力图把项目置于其控制之下，故此不但在

20、项目建设过程中而且还会在运营过程中提供进一步的帮助。利用蔽税收益降低融资成本利用蔽税收益降低融资成本融资结构复杂，融资成本较高融资结构复杂，融资成本较高 贷款在总投资中可能占较高比例，提高了项目的财务杠杆作用，减少了项目发起人在项目中的入资，提高了发起人的投资利润率。 项目融资的作用项目融资的作用为超过投资者自身筹资能力的大型项目融资。为超过投资者自身筹资能力的大型项目融资。为政府建设项目提供形式灵活多样的融资，满足政为政府建设项目提供形式灵活多样的融资，满足政府在资金安排方面的特殊需要。府在资金安排方面的特殊需要。为跨国公司海外投资项目安排有限追索权融资，以为跨国公司海外投资项目安排有限追索

21、权融资，以限制项目风险。限制项目风险。利用财务杠杆实现公司的目标收益率。利用财务杠杆实现公司的目标收益率。在一定程度上隔离项目风险与投资者的风险。在一定程度上隔离项目风险与投资者的风险。项目融资的参与者项目融资的参与者直接主办者（通常是项目公司）直接主办者（通常是项目公司）实际投资者实际投资者贷款银行贷款银行( (通常是多家银行组成的国际银团通常是多家银行组成的国际银团) )产品购买者或设施使用者产品购买者或设施使用者工程承包商工程承包商设备、材料、能源供应商设备、材料、能源供应商融资顾问融资顾问有关政府机构有关政府机构法律与税务顾问法律与税务顾问项目融资参与者之间的基本合同关系项目融资参与者

22、之间的基本合同关系基金天下黄金万两银行大观园保险E族汇市弄潮 银行存款银行存款购置房屋和不动产（房地产投资）购置房屋和不动产（房地产投资）买金（新民周刊买金（新民周刊2006年年4月，月，16期）期）买股票、证劵、基金买股票、证劵、基金买古董、艺术品买古董、艺术品保险及其他相关产品保险及其他相关产品创办企业、事业创办企业、事业教育（智力投资）教育（智力投资）感情投资感情投资日常生活中的投资：二、工程项目投资二、工程项目投资项目相关知识了解1、项目、项目 就是以一套独特而相互联系的任务为前提，有就是以一套独特而相互联系的任务为前提，有效地利用资源，为实现一个特定的目标所做的一次效地利用资源，为实

23、现一个特定的目标所做的一次性的努力。性的努力。2、项目特征 （1）一次性）一次性 （2）周期性）周期性 （3）目标性）目标性 （4）约束性）约束性 （5）系统性和整体性）系统性和整体性 根据项目的根据项目的生产性质生产性质 分分为为工工业业项项目目、农农业业项项目目、环环境境保保护护项项目目、交交通通运运输输项项目等。目等。按照项目的按照项目的盈利盈利营利项目营利项目非营利项目非营利项目根据项目的根据项目的规模规模（产量或投资额）大型项目大型项目中型项目中型项目小型项目小型项目同一个项目从同一个项目从不同的角度考察不同的角度考察投资项目投资项目工程项目或建设项目工程项目或建设项目3、项目类型投

24、资：投资：经济学上是与储蓄相对的，实质上也是消费。为了经济学上是与储蓄相对的，实质上也是消费。为了获得可能的不确定的未来值而所做出的确定的现值牺牲。获得可能的不确定的未来值而所做出的确定的现值牺牲。 - -威廉威廉. .夏普投资学夏普投资学 或是指以一定资源投入某项计划，以获取所期望的报酬。这里的资源既可以是资金，也可以是土地、人力、技术、管理经验或其他资源。 所以“投资”一词从广义上来说，既用来指特种资金，又用来指特定的经济活动。投资与项目的概念投资与项目的概念直接投资：促进生产力发展、提高人民生活水平的物资条件。直接投资：促进生产力发展、提高人民生活水平的物资条件。直接投资：促进生产力发展

25、、提高人民生活水平的物资条件。直接投资：促进生产力发展、提高人民生活水平的物资条件。间接投资：（金融投资）间接投资：（金融投资）间接投资：（金融投资）间接投资：（金融投资）投资的特点：投资的特点：1、投入资金多：是实现未来收益所需各类生产要素、形成、投入资金多：是实现未来收益所需各类生产要素、形成经营所需各类资产。经营所需各类资产。2、占用时间长：投入到产出时间长、具有时滞性。、占用时间长：投入到产出时间长、具有时滞性。3、实施风险高：未来的不确定性：政策、技术、财务、市、实施风险高：未来的不确定性：政策、技术、财务、市场、政治等风险。场、政治等风险。4、影响不可逆：资金的物化过程，具有固定性

26、和不可分割、影响不可逆：资金的物化过程，具有固定性和不可分割性性 。投资的类别：投资的类别：u投资按其性质的不同，可分为固定资产投资、固定资产投资、无形资产投资和流动资产投资无形资产投资和流动资产投资。u投资按其运用形式和投入行为的不同，可分为直接投资和间接投资。直接投资和间接投资。u投资按其期限的长短，可分长期投资和短期长期投资和短期投资投资。u投资按其用途的不同，可分生产性投资和非生产性投资和非生产性投资生产性投资（一）工程项目投资的概念（一）工程项目投资的概念w投资的概念：投资的概念：w投资是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益投资是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定

27、收入转化为资本或资产。而将现期的一定收入转化为资本或资产。 w投资是推迟消费而为了获得将来更多的消费。投资是推迟消费而为了获得将来更多的消费。w（1 1）投资总是一定主体的经济行为）投资总是一定主体的经济行为w（2 2）投资的目的是为了获取投资效益）投资的目的是为了获取投资效益w（3 3）投资可能获取的效益具有不确定性）投资可能获取的效益具有不确定性w（4 4）投资必须放弃或延迟一定量的消费）投资必须放弃或延迟一定量的消费w（5 5）投资所形成的资产有多种形态）投资所形成的资产有多种形态工程项目投资工程项目投资 投资者在一定时间内新建、扩建、改建、投资者在一定时间内新建、扩建、改建、迁建、恢复

28、某个工程项目所作的一种投资活动。迁建、恢复某个工程项目所作的一种投资活动。三个基本性质：三个基本性质：w1 1、双重属性（生产力、生产关系）、双重属性（生产力、生产关系）w2 2、工程项目投资的约束、能动、规范性原理、工程项目投资的约束、能动、规范性原理（投资效用最大，投资风险适度等原则）（投资效用最大，投资风险适度等原则）w3 3、系统性与科学民主性、系统性与科学民主性投资项目分类投资项目分类：（1）按投资性质分（外延与内涵扩大）扩建项目扩建项目 新建项目新建项目改建项目改建项目 迁建项目迁建项目恢复项目恢复项目土土 建建 学学 院院（2 2）. .按投资用途及其效果分按投资用途及其效果分

29、竞争性项目竞争性项目投资收益较高的盈利性建设项目投资收益较高的盈利性建设项目如工业、商业、房地产业、金融保险业等 基基础础性性项项目目自自然然垄垄断断性性，建建设设周周期期长长或或投投资资额额大大，收益较低的建设项目收益较低的建设项目如农林水利业、能源交通业、邮电通讯业等 公益性项目公益性项目非盈利性和具有社会效益性的项目非盈利性和具有社会效益性的项目如文教、卫生、环保、公检司法等土土 建建 学学 院院（3 3）. .按投资规模分按投资规模分大型项目大型项目 中型项目中型项目 小型项目小型项目（三）工程项目的总投资w总投资概念w包括三部分：w 固定资产的投资w 无形资产的投资w 流动资金的投资

30、第二节 工程项目融资与投资的特点w项目导向w有限追索w风险分担w非公司负债型融资w信用结构多样化w融资成本高w周期长且投资额大w不可逆转性w多样性w连续性和不可间断性w工程项目融资基本特点：w工程项目投资的基本特点项 目第三节 工程项目融资与投资的内容w提出阶段w融资可行性研究与项目风险分析阶段w融资合同谈判阶段w融资的建设阶段w融资的运营阶段w决策阶段w规划设计阶段w施工阶段w终结阶段w工程项目融资的内容w工程项目投资的内容广西来宾电厂BOT工程招标资金来源权益资本权益资本国内银行贷款国内银行贷款国外贷款国外贷款发行债劵发行债劵租赁筹资租赁筹资投资主体投入企业投资主体投入企业投资主体投入企业

31、投资主体投入企业或项目的资本。或项目的资本。或项目的资本。或项目的资本。 债券是债务人为筹集资金而发的，债券是债务人为筹集资金而发的，债券是债务人为筹集资金而发的，债券是债务人为筹集资金而发的，承诺按期向债权人支付利息和偿还承诺按期向债权人支付利息和偿还承诺按期向债权人支付利息和偿还承诺按期向债权人支付利息和偿还本金的一种有价证劵本金的一种有价证劵本金的一种有价证劵本金的一种有价证劵企业或项目实体需要设备时，不是企业或项目实体需要设备时，不是通过筹资自行购买，而是以付租金通过筹资自行购买，而是以付租金的方式向租赁公司借入设备的方式向租赁公司借入设备传统的筹资方式传统的筹资方式w1）权益资本）权

32、益资本w国家财政拨款w企业利润留存w发行股票筹资w外商直接投资w2）国内银行贷款）国内银行贷款w 长期贷款 短期贷款 流动资金贷款1）基本建设贷款）基本建设贷款; 2）技术改造贷款）技术改造贷款; 3）城市建设综合开发企）城市建设综合开发企 业贷款业贷款; 4）农业基础设施及农业资源开发贷款）农业基础设施及农业资源开发贷款国外贷款国外贷款 外国政府贷款外国政府贷款 国际金融组织贷款国际金融组织贷款 出口信贷出口信贷 国际商业贷款国际商业贷款 发行债券发行债券 企业债券企业债券 可转换债可转换债Convertible Bonds 境外债券境外债券 国际货币基金组织贷款国际货币基金组织贷款国际货币

33、基金组织贷款国际货币基金组织贷款世界银行贷款世界银行贷款世界银行贷款世界银行贷款亚洲开发银行贷款亚洲开发银行贷款亚洲开发银行贷款亚洲开发银行贷款 出口信贷出口信贷出口信贷出口信贷是出口国政府对银行贴补是出口国政府对银行贴补是出口国政府对银行贴补是出口国政府对银行贴补利息并提供担保，由银行向外贸企利息并提供担保，由银行向外贸企利息并提供担保，由银行向外贸企利息并提供担保，由银行向外贸企业业业业 发放利率较低的贷款，支持和扩发放利率较低的贷款，支持和扩发放利率较低的贷款，支持和扩发放利率较低的贷款，支持和扩大本国的商品出口，增强本国产品大本国的商品出口，增强本国产品大本国的商品出口，增强本国产品大

34、本国的商品出口，增强本国产品在国际上的竞争能力（买方信贷在国际上的竞争能力（买方信贷在国际上的竞争能力（买方信贷在国际上的竞争能力（买方信贷/ /卖卖卖卖方信贷）方信贷）方信贷）方信贷） 指发行公司依据法定程度发行，在指发行公司依据法定程度发行，在指发行公司依据法定程度发行，在指发行公司依据法定程度发行，在一定期间内依据约定的条件可以转一定期间内依据约定的条件可以转一定期间内依据约定的条件可以转一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。换成股份的公司债券。换成股份的公司债券。换成股份的公司债券。我国政府、金融机构和企业在国外向我国政府、金融机构和企业在国外向外国投资者发行的外币债券称为

35、境外外国投资者发行的外币债券称为境外国际债券。国际债券。工程项目融资的主要模式w以以“设施使用协议设施使用协议”为基础的项目融资模式为基础的项目融资模式w以以“生产支付生产支付”为基础的项目融资模式为基础的项目融资模式w以以“杠杆租赁杠杆租赁”为基础的项目融资模式为基础的项目融资模式wBOT项目融资模式项目融资模式wABS项目融资模式项目融资模式(资产证券化资产证券化)wTOT项目融资模式项目融资模式wPPP（私人建设（私人建设政府租赁政府租赁私人经营）私人经营）wBOOT（建设（建设拥有拥有经营经营移交）移交）wBT（建设（建设移交）移交）思考题w 工程项目融资（名词解释）w简述工程项目融资

36、与传统的融资方式的区别w论述工程项目投资的运作程序9、静夜四无邻，荒居旧业贫。2024/9/252024/9/25Wednesday, September 25, 202410、雨中黄叶树，灯下白头人。2024/9/252024/9/252024/9/259/25/2024 9:41:29 AM11、以我独沈久，愧君相见频。2024/9/252024/9/252024/9/25Sep-2425-Sep-2412、故人江海别，几度隔山川。2024/9/252024/9/252024/9/25Wednesday, September 25, 202413、乍见翻疑梦，相悲各问年。2024/9/25

37、2024/9/252024/9/252024/9/259/25/202414、他乡生白发，旧国见青山。25 九月 20242024/9/252024/9/252024/9/2515、比不了得就不比，得不到的就不要。九月 242024/9/252024/9/252024/9/259/25/202416、行动出成果，工作出财富。2024/9/252024/9/2525 September 202417、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。2024/9/252024/9/252024/9/252024/9/259、没有失败，只有暂时停止成功！。2024/9/252024

38、/9/25Wednesday, September 25, 202410、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。2024/9/252024/9/252024/9/259/25/2024 9:41:29 AM11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。2024/9/252024/9/252024/9/25Sep-2425-Sep-2412、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。2024/9/252024/9/252024/9/25Wednesday, September 25, 202413、不知香积寺，数里入云峰。2024/9/252024/9/252024/9

39、/252024/9/259/25/202414、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。25 九月 20242024/9/252024/9/252024/9/2515、楚塞三湘接，荆门九派通。九月 242024/9/252024/9/252024/9/259/25/202416、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。2024/9/252024/9/2525 September 202417、空山新雨后，天气晚来秋。2024/9/252024/9/252024/9/252024/9/259、杨柳散和风，青山澹吾虑。2024/9/252024/9/25Wednesday, September 2

40、5, 202410、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2024/9/252024/9/252024/9/259/25/2024 9:41:29 AM11、越是没有本领的就越加自命不凡。2024/9/252024/9/252024/9/25Sep-2425-Sep-2412、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2024/9/252024/9/252024/9/25Wednesday, September 25, 202413、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2024/9/252024/9/252024/9/252024/9/259/25/202414、意志坚强的人能把世界放在手中像

41、泥块一样任意揉捏。25 九月 20242024/9/252024/9/252024/9/2515、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。九月 242024/9/252024/9/252024/9/259/25/202416、业余生活要有意义，不要越轨。2024/9/252024/9/2525 September 202417、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2024/9/252024/9/252024/9/252024/9/25MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感感谢谢您您的的下下载载观观看看专家告诉