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1、第第7章章 Excel在投资风险分析中的运用在投资风险分析中的运用7.1 盈亏平衡分析7.2 敏感性分析7.3 概率分析7.4 蒙特卡罗模拟7.5 风险型投资工程组合决策7.1 盈亏平衡分析v7.1.1 静态盈亏平衡分析v7.1.2 动态盈亏平衡分析v7.1.3 投资工程盈亏平衡分析模型7.1.1 静态盈亏平衡分析v单一产品在第t年的盈亏平衡点销售量 【例7-1】 7.1.2 动态盈亏平衡分析1独立工程的动态盈亏平衡分析动态保本销售量就是使工程净现值为零的销售量。思索单一产品的情况 动态盈亏平衡销售量各期一样，不思索残值的计算公式 7.1.2 动态盈亏平衡分析1独立工程的动态盈亏平衡分析 【例
2、7-2】2互斥工程的动态盈亏平衡分析共同不确定要素 【例7-3】7.1.3 投资工程盈亏平衡分析模型变量各期一样，残值不为0 【例7-4】7.2 敏感性分析v7.2.1 单要素敏感性分析方法v7.2.2 投资工程净现值敏感性分析模型v7.2.3 投资工程内部收益率敏感性分析模型7.2.1 单要素敏感性分析方法 【例7-5】 7.2.2 投资工程净现值敏感性分析模型 【例7-6】自定义“净现值计算函数7.2.3 投资工程内部收益率敏感性分析模型v内部收益率的迭代计算方法的原理及步骤：v 1首先假定一个内部收益率的初始值，并以此内部收益率作为贴现率i，计算工程的净现值NPV；v 2根据计算出的净现
3、值数据，利用下面的公式计算第1次迭代后的内部收益率IRR：v假设相邻两次计算的内部收益率相差不大，或计算出的净现值接近于零，那么停顿计算，就得到了内部收益率的近似值，否那么反复上述迭代步骤。v 【例7-7】 7.3 概率分析v概率分析的原理：271页v对于独立工程，计算净现值期望值和规范差的大小，可以分析其获利才干及风险的大小；v对于多个互斥工程，比较离散系数的大小7.3 概率分析v有关的计算公式7.3 概率分析v7.3.1 独立工程的概率分析v7.3.2 互斥工程的概率分析7.3.1 独立工程的概率分析 1各年净现金流量互不相关情况下的独立工程概率分析 【例7-8】 2各年净现金流量相关情况
4、下的独立工程概率分析概率树分析法 【例7-9】决策树 7.3.2 互斥工程的概率分析 【例7-10】7.4 蒙特卡罗模拟v蒙特卡罗模拟：根据随机数对影响要素的概率分布进展随机抽样，根据每次抽样值计算工程的净现金流量、净现值及内部收益率等。v步骤: v利用RANDBETWEEN函数产生随机数；v利用VLOOKUP函数查找对应随机数的变量数值。v模拟多次；v计算投资工程相关目的的期望值、规范差及概率分布。7.4 蒙特卡罗模拟7.4.1 独立工程的蒙特卡罗模拟 【例7-11】7.4.2 互斥工程的蒙特卡罗模拟 【例7-12】7.5 风险型投资工程组合决策v7.5.1 风险型投资工程的投资组合决策方法v7.5.2 运用举例7.5.1 风险型投资工程的投资组合决策方法v计算各投资工程的净现值、方差、概率，及工程净现值之间的协方差；v计算投资组合的期望净现值、方差、变异系数；v取变异系数最小的组合为最优组合。7.5.1 风险型投资工程的投资组合决策方法7.5.2 运用举例【例7-13】
