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1、股权投资与风险管理股权投资与风险管理法律风险管理法律事务部中国2012国家领导人换届，政府更迭证券市场出台了一系列规章法院开始向垄断出拳法律风险管理法律事务部PE/VC高市盈率高市盈率时代不再代不再n强制分制分红制度、制度、创业板退市制度、内幕交易零容板退市制度、内幕交易零容忍制度忍制度n产业资本定价模式的收益空本定价模式的收益空间大大大大缩水（由水（由9090倍倍跌至跌至3030倍）倍）n投投资者需要更加理性地面者需要更加理性地面对股股权转让、管理、管理层收收购甚至包括清甚至包括清盘的退出方式的退出方式法律风险管理法律事务部作作为IPOIPO的替的替补，多，多层次次资本本市市场已已为必然必然
2、趋势，其中尤，其中尤其以其以OTCOTC（场外股外股权交易市交易市场）为代表；代表；新三板新三板热度降温，度降温，OTCOTC可能替可能替代新三板成代新三板成为IPOIPO热身身赛场，新三板提法或将成新三板提法或将成为历史史“新三板”之后的市场新星？法律风险管理法律事务部上海股权托管中心交易规则特别关注四点投资者买入卖出时间间隔不少于5个交易日涨跌幅为30%；交易数量1万股起非上市股份股东不超过200人特别关注四点投资者买入卖出时间间隔不少于5个交易日涨跌幅为30%；交易数量1万股起非上市股份股东不超过200人法律风险管理法律事务部与新三板的区别主要包括主要包括：注册资金门槛低至注册资金门槛低
3、至500万元万元挂牌企业存续时间要求不到挂牌企业存续时间要求不到1年年而新三板为不少于而新三板为不少于2年年法律风险管理法律事务部中小民营企业主为何难以永续经营？婚变引起的对企业所有权和控制权的争夺所导致的企业解体或元气损伤；创业伙伴之间或创业者同关键雇员之间的失和所导致的企业解体或元气损伤；创业者因为身体或者精神上的意外伤害而引起的行为能力丧失或减弱所导致的企业价值缩水；企业本身或者创业者的法律责任引起的企业客户流失、资产或股权的变卖所导致的企业价值缩水；子嗣中无人接班所导致的家族企业清盘或低价变卖。法律风险管理法律事务部投后管理模式n对于PE/VC机构而言，其真正获利来源将回归到最核心也是
4、最重要的部分：成成长性溢价性溢价，也就是赚取“帮助企业成长”的那部分钱。n这就对PE/VC机构的投后管理能力提出了很高的要求，原先低附加低附加值的投后管理模式将逐的投后管理模式将逐渐转化化为高附加高附加值的模式的模式。法律风险管理法律事务部民营企业该如何抉择？完善的法人治理完善的法人治理结构构成熟的成熟的风险管理意管理意识+n进入公共公司领域是民营企业保持其生命力的必有之路法律风险管理法律事务部风险管理已经上升到国家战略高度2012年年2月由国家月由国家标准化管理委准化管理委员会制会制订了了企企业法律法律风险管理指南管理指南，企，企业由感性管理由感性管理转入理性入理性认知与程序管理知与程序管理
5、时代，此代，此标准已于上月准已于上月2日正式生日正式生效。有理由效。有理由认为这也是配合也是配合OTC步步调的一的一项重要重要举措。措。它将全面它将全面导入的是入的是诚信与信与规范的范的经营理念。理念。法律风险管理法律事务部 “ “现代金融理论有三大支柱，依次为资本的时间现代金融理论有三大支柱，依次为资本的时间现代金融理论有三大支柱，依次为资本的时间现代金融理论有三大支柱，依次为资本的时间价值、资产定价和风险管理价值、资产定价和风险管理价值、资产定价和风险管理价值、资产定价和风险管理” ”。 97979797年诺贝尔经济学奖得主年诺贝尔经济学奖得主年诺贝尔经济学奖得主年诺贝尔经济学奖得主Rob
6、ert MertonRobert MertonRobert MertonRobert Merton 法律风险管理法律事务部 中国企业之殇 4040 1% 30 7.30.02%平均寿命（年）平均寿命（年）n法律风险防范费用支出法律风险防范费用支出比比中国欧美日本企业美国企业投美国企业投入是中国的入是中国的50倍倍法律风险管理法律事务部风险管理将成为核心nPE/VC时代同代同时也将由大量也将由大量PREIPO的只的只投不管逐步投不管逐步过渡到渡到关注投关注投资风险进行投后行投后风险管理并致力于提供高附加管理并致力于提供高附加值服服务，协助企助企业共同健康成共同健康成长，GP的只的只选股不管股股不
7、管股的的时代也将代也将终结。法律风险管理法律事务部法律风险与其他风险的关系法律风险管理法律事务部法律风险管理过程法律风险分析法律风险评估公司法律风险管理现状分析评估内部环境信息外部环境信息运用风险识别方法识别企业存在的法律风险与成因，生成公司法律风险列表。分析评估上述法律风险的关联性、发生几率和损害程度。根据评估结果，进行风险战略管理设计、管理规划、组织职能规划、风险文化建设、风险流程梳理、信息系统建设、风险措施实施等。 法律风险识别法律风险控制措施监督检 查评 估法律风险应对中国中国500500强企业法律风险管理需求调查报告强企业法律风险管理需求调查报告路伟国际律师事务所2006年4月 10
8、日法律风险管理法律事务部法律风险管理需求排序69483431282525201917公司治理合同管理索赔/诉讼管理内部控制措施知识产权管理财务报告规则公司风险管理资本市场交易政府关系管理激励机制/业绩评估体系受访者认为，企业面临的最主要的法律风险管理事务： 公司治理公司治理 合同管理合同管理法律风险管理法律事务部：1 1 1 1、财产风险、财产风险、财产风险、财产风险通常指财产的损毁、灭失与贬通常指财产的损毁、灭失与贬通常指财产的损毁、灭失与贬通常指财产的损毁、灭失与贬值等所导致的风险。如厂房、设备、运载工具、值等所导致的风险。如厂房、设备、运载工具、值等所导致的风险。如厂房、设备、运载工具、
9、值等所导致的风险。如厂房、设备、运载工具、家庭住宅、家具及其它无形财产因自然灾害或意家庭住宅、家具及其它无形财产因自然灾害或意家庭住宅、家具及其它无形财产因自然灾害或意家庭住宅、家具及其它无形财产因自然灾害或意外事故而遭受的损失。外事故而遭受的损失。外事故而遭受的损失。外事故而遭受的损失。2 2 2 2、人身风险、人身风险、人身风险、人身风险指由于人的疾病、伤残、死亡指由于人的疾病、伤残、死亡指由于人的疾病、伤残、死亡指由于人的疾病、伤残、死亡所引起的风险。所引起的风险。所引起的风险。所引起的风险。风险的分类风险的分类风险的分类风险的分类法律风险管理法律事务部3 3 3 3、责任风险、责任风险
10、、责任风险、责任风险指根据法律、合同或道义上的规指根据法律、合同或道义上的规指根据法律、合同或道义上的规指根据法律、合同或道义上的规定应对他人的财产损失或人身伤亡承担经济赔偿定应对他人的财产损失或人身伤亡承担经济赔偿定应对他人的财产损失或人身伤亡承担经济赔偿定应对他人的财产损失或人身伤亡承担经济赔偿责任的风险。责任的风险。责任的风险。责任的风险。4 4 4 4、信用风险、信用风险、信用风险、信用风险在经济交往中，权利人与义务人在经济交往中，权利人与义务人在经济交往中，权利人与义务人在经济交往中，权利人与义务人之间由于一方违约或犯罪而使对方蒙受经济损失之间由于一方违约或犯罪而使对方蒙受经济损失之
11、间由于一方违约或犯罪而使对方蒙受经济损失之间由于一方违约或犯罪而使对方蒙受经济损失的风险。的风险。的风险。的风险。法律风险管理法律事务部法律风险管理法律事务部高风险行业中风险行业低风险行业n医药和化学制品制造商n银行、金融机构n航空、铁路、公交和地铁系统n宾馆、饭店旅游公司n核电厂n食品制造和分销企业n夜总会、娱乐休闲场所n软饮料和果汁生产商n建筑、房地产公司n煤气站n公共设施及私人设施、机场n水泥供应商和结构工程公司n大学、医院、非赢利性机构、教堂、博物馆n零售连锁店n生物技术公司n石油生产商和分销商n电信公司n家庭用品制造商n包装公司n网络中心组织n计算机制造商饿分销商n发动机和重金属制造
12、商n电梯制造商n医药、卫生所n超市和购物中心n烟酒公司n健康俱乐部、日常护理中心n保险代理 n软件公司n慈善机构n广播电视n财务会计公司n服饰生产商n地方性商务企业n旅行社n法律公司n咨询公司n汽车出租公司n邮购和目录服务公司n国际组织（如世界银行等）法律风险管理法律事务部规避规避退出产生风险的各种活动。规避风险的例子可能有退出使用一条生产线、停止向一个新的地理区域市场扩大业务，或者出售公司的一个分支，剥离亏损业务，缩小经营规模减少减少采取行动减少风险的可能性或影响或两者。组织资源主动预防实时监控进行控制分担分担通过将风险转移或者分担部分风险来减少风险的可能性和影响。保险、分担（合资、结盟、合作）、合同（外包/委托）、分散化、调期接受接受完全接受、设定损失目标和容忍水平、设定并监控关键风险指标、制定恢复计划、准备补救措施、事先筹措资金风险回应法律风险管理法律事务部价值管理价值管理VS风险管理风险管理法律风险管理法律事务部北京盈科律师事务所 全球律师事务所 专业的团队 服务于您的法律与商业事务
