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1、第第第第3232章章章章开放经济的开放经济的开放经济的开放经济的宏观经济理论宏观经济理论宏观经济理论宏观经济理论2第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论3第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论政府和民众对于自由贸易的争议很大本章以模型讨论开放经济的运行方式模型的两个基本假设把经济的把经济的 GDP 作为既定的作为既定的把经济中的物价水平作为既定的把经济中的物价水平作为既定的模型的复杂性在于同时考察两个市场可贷资金市场和外汇市场可贷资金市场和外汇市场第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论本本 章章 结结 构构开放经济中的均衡政策和事件如
2、何影响开放经济结论可贷资金市场与外汇市场的供给与需求5第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论可贷资金市场与外汇市场的供给与需求可贷资金市场与外汇市场的供给与需求可贷资金市场可贷资金的供给可贷资金的供给可贷资金的需求可贷资金的需求资本净流出既可以增加也可以减少由国资本净流出既可以增加也可以减少由国内投资引起的可贷资金的需求内投资引起的可贷资金的需求S = I + NCO6第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论可贷资金市场与外汇市场的供给与需求可贷资金市场与外汇市场的供给与需求可贷资金市场可贷资金的供给量和需求量取决于真实可贷资金的供给量和需求量取决于真实利
3、率利率较高的真实利率增加了储蓄较高的真实利率增加了储蓄较高的真实利率减少了国内投资较高的真实利率减少了国内投资较高的真实利率减少了资本净流出较高的真实利率减少了资本净流出在可贷资金市场的均衡利率上，人们想在可贷资金市场的均衡利率上，人们想储蓄的量正好与合意的国内投资和资本储蓄的量正好与合意的国内投资和资本净流出量平衡净流出量平衡7第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论可贷资金市场与外汇市场的供给与需求可贷资金市场与外汇市场的供给与需求外汇市场美元的供给美元的供给美元的需求美元的需求真实汇率对外汇市场的影响真实汇率对外汇市场的影响较高的真实汇率减少了美元的需求量较高的真实汇率
4、减少了美元的需求量真实汇率不影响美元的供给真实汇率不影响美元的供给NCO = NX8第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论可贷资金市场与外汇市场的供给与需求可贷资金市场与外汇市场的供给与需求外汇市场为什么资本净流出不受汇率的影响？为什么资本净流出不受汇率的影响？在外汇市场的均衡真实汇率上，由美国在外汇市场的均衡真实汇率上，由美国产品净出口所引起的外国人对美元的需产品净出口所引起的外国人对美元的需求正好与由美国资本净流出所引起的来求正好与由美国资本净流出所引起的来自美国人的美元供给相平衡自美国人的美元供给相平衡9第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论资本净
5、流出：两个市场之间的联系可贷资金市场均衡时可贷资金市场均衡时S = I + NCO外汇市场均衡时外汇市场均衡时NCO = NX资本净流出是联系这两个市场的变量资本净流出是联系这两个市场的变量资本净流出取决于真实利率资本净流出取决于真实利率开放经济中的均衡开放经济中的均衡10第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论两个市场的同时均衡真实利率是相对于未来产品的现期产品真实利率是相对于未来产品的现期产品的价格的价格真实汇率是相对于国外产品的国内产品真实汇率是相对于国外产品的国内产品的价格的价格这两个相对价格同时调整使这两个市场这两个相对价格同时调整使这两个市场的供求达到平衡的供求达
6、到平衡开放经济中的均衡开放经济中的均衡11第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论政策和事件如何影响开放经济政策和事件如何影响开放经济政府预算赤字政府预算赤字发生在政府支出大于其收政府预算赤字发生在政府支出大于其收入的时候入的时候真实汇率上升真实汇率上升真实利率上升真实利率上升左移左移左移左移供给曲线供给曲线供给曲线供给曲线外汇市场外汇市场可贷资金市场可贷资金市场（3）（2）（1）12第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论政策和事件如何影响开放经济政策和事件如何影响开放经济政府预算赤字在一个开放经济中，政府预算赤字提高在一个开放经济中，政府预算赤字提高了真
7、实利率，挤出了国内投资，引起美了真实利率，挤出了国内投资，引起美元升值，并使贸易余额向赤字方向变动元升值，并使贸易余额向赤字方向变动孪生赤字（孪生赤字（twin deficit）13第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论政策和事件如何影响开放经济政策和事件如何影响开放经济贸易政策贸易政策贸易政策目的在于支持国内某个特定行业目的在于支持国内某个特定行业贸易政策的形式贸易政策的形式l关税（tariffstariffs）l进口配额（import quotaimport quota）贸易政策是普遍存在的贸易政策是普遍存在的14第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理
8、论真实汇率上升真实汇率上升右移右移需求曲线需求曲线政策和事件如何影响开放经济政策和事件如何影响开放经济贸易政策不受影响不受影响可贷资金市场可贷资金市场外汇市场外汇市场（3）（2）（1）15第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论政策和事件如何影响开放经济政策和事件如何影响开放经济贸易政策贸易政策并不影响贸易余额贸易政策并不影响贸易余额贸易政策确实影响着某些企业、行业和贸易政策确实影响着某些企业、行业和国家国家贸易政策的微观经济影响大于宏观经济贸易政策的微观经济影响大于宏观经济影响影响经济学家大都反对贸易政策经济学家大都反对贸易政策16第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经
9、济的宏观经济理论政策和事件如何影响开放经济政策和事件如何影响开放经济政治不稳定与资本外逃资本外逃资本外逃资本外逃增加了资本净流出资本外逃增加了资本净流出真实汇率下降真实汇率下降真实利率上升真实利率上升右移右移右移右移供给曲线供给曲线需求曲线需求曲线外汇市场外汇市场可贷资金市场可贷资金市场（3）（2）（1）17第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论政策和事件如何影响开放经济政策和事件如何影响开放经济政治不稳定与资本外逃资本外逃提高了真实利率，降低了外汇资本外逃提高了真实利率，降低了外汇市场上本币的价值市场上本币的价值通货贬值使贸易余额向盈余方向变动通货贬值使贸易余额向盈余方向
10、变动利率上升放慢了资本积累和经济增长的速度利率上升放慢了资本积累和经济增长的速度资本外逃对资本流出国的影响最大，但资本外逃对资本流出国的影响最大，但也影响其他国家也影响其他国家18第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论结论结论虽然对国际经济学的研究是有价值 的，但是我们应该注意不要夸大它的 重要性无论经济是开放的还是封闭的，低储 蓄都抑制了资本、生产率和生活水平 的提高19第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论关关 键键 概概 念念贸易政策贸易政策资本外逃资本外逃20第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论价格价格0数量数量真实利率真实
11、利率可贷资金量可贷资金量可贷资金供给可贷资金供给（来自国民储蓄）（来自国民储蓄）可贷资金需求可贷资金需求（用于国内投资与资本净流出）（用于国内投资与资本净流出）E均衡数量均衡数量均衡数量均衡数量均衡均衡均衡均衡真实真实真实真实利率利率利率利率21第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论价格价格0数量数量真实汇率真实汇率用于兑换外国用于兑换外国通货的美元量通货的美元量美元供给（来自资本净流出）美元供给（来自资本净流出）美元需求美元需求（用于净出口）（用于净出口）E均衡数量均衡数量均衡数量均衡数量均衡均衡均衡均衡真实真实真实真实汇率汇率汇率汇率22第第32章章 开放经济的宏观经济
12、理论开放经济的宏观经济理论0资本净流出资本净流出真实真实利率利率0可贷资金量可贷资金量真实真实利率利率（a a）可贷资金市场）可贷资金市场）可贷资金市场）可贷资金市场（b b）资本净流出）资本净流出）资本净流出）资本净流出r r1 1E E1 1供给供给需求需求供给供给需求需求r r1 1资本资本净流出净流出0美元量美元量真实真实汇率汇率（c c）外汇市场）外汇市场）外汇市场）外汇市场23第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论0资本净流出资本净流出真实真实利率利率0可贷资金量可贷资金量真实真实利率利率（a a）可贷资金市场）可贷资金市场）可贷资金市场）可贷资金市场（b b）
13、资本净流出）资本净流出）资本净流出）资本净流出E E1 1S S1 1需求需求资本资本净流出净流出S S1 1需求需求r r1 1r r1 1S S2 2r r2 2r r2 2S S2 2E E2 20美元量美元量真实真实汇率汇率（c c）外汇市场）外汇市场）外汇市场）外汇市场24第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论0资本净流出资本净流出真实真实利率利率0可贷资金量可贷资金量真实真实利率利率（a a）可贷资金市场）可贷资金市场）可贷资金市场）可贷资金市场（b b）资本净流出）资本净流出）资本净流出）资本净流出E E1 1需求需求资本资本净流出净流出D D1 1r r1
14、1r r1 1E E2 2供给供给D D2 2供给供给0美元量美元量真实真实汇率汇率（c c）外汇市场）外汇市场）外汇市场）外汇市场25第第32章章 开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论0可贷资金量可贷资金量真实真实利率利率（a a）可贷资金市场）可贷资金市场）可贷资金市场）可贷资金市场（b b）资本净流出）资本净流出）资本净流出）资本净流出0美元量美元量真实真实汇率汇率（c c）外汇市场）外汇市场）外汇市场）外汇市场E E1 1D D1 1NCONCO1 1r r1 1r r1 1E E2 2S S1 1需求需求供给供给NCONCO2 2D D2 2S S2 2r r2 2r r2 20资本净流出资本净流出真实真实利率利率Thank Thank You !You !
