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1、第七章财政投资性支出 购买性支出之二第一节 财政投资支出的一般分析第二节 基础设施投资第三节 财政用于“三农”的支出第四节 财政投融资制度1财务学投资性支出第一节 财政投资支出的一般分析一、投资与经济发展一、投资与经济发展二、政府（财政）投资的特点、范围和标准二、政府（财政）投资的特点、范围和标准2财务学投资性支出凯恩斯乘数理论马克思投资理论一、投资与经济发展一、投资与经济发展3财务学投资性支出投资是经济增长的动力和基础，是促进经投资是经济增长的动力和基础，是促进经济增长的主要因素。济增长的主要因素。马克思：马克思：把货币资本的投入看作是经济增把货币资本的投入看作是经济增长的第一推动力，因为任
2、何一项投资或生长的第一推动力，因为任何一项投资或生产活动首先要从产活动首先要从货币资本货币资本的投入开始。的投入开始。4财务学投资性支出凯凯恩恩斯斯不不仅仅认认为为投投资资是是经经济济增增长长的的推推动动力力，而而且且还还论论述述了了投投资资对对经经济济增增长长具具有有乘乘数数作作用用；收收入入和和消消费费增增加加会会引引起起投投资资增增加加的的加加速原理速原理。5财务学投资性支出凯恩斯的乘数理论凯恩斯的乘数理论投资可以刺激需求的增长（投资过程）投资可以刺激需求的增长（投资过程），同时又可以增加供给（投资完成后），同时又可以增加供给（投资完成后）。凯恩斯的乘数理论是从。凯恩斯的乘数理论是从投资
3、可以刺激投资可以刺激需求出发。需求出发。6财务学投资性支出投资投资需求需求收入收入消费倾向消费倾向4/5100亿元亿元100亿元亿元100亿元亿元80亿元亿元对消费品的需求对消费品的需求收入收入80亿元亿元80亿元亿元64亿元亿元64亿元亿元64亿元亿元51.2亿元亿元51.2亿元亿元51.2亿元亿元40.96亿元亿元.乘数作用说明了收入与支出之间的相互作用。乘数作用说明了收入与支出之间的相互作用。收入支出收入支出表现为一个逐步衰减的连锁反应过程。而且表现为一个逐步衰减的连锁反应过程。而且边际消费边际消费倾向越大，反应过程的强度与长度也越大。倾向越大，反应过程的强度与长度也越大。7财务学投资性
4、支出边际消费倾向，是指增加一单位收入所增边际消费倾向，是指增加一单位收入所增加的消费支出。通常情况下收入增加会引加的消费支出。通常情况下收入增加会引起消费增加，但消费支出的增加往往小于起消费增加，但消费支出的增加往往小于收入的增加。收入的增加。边际储蓄倾向，是指增加一单位收入所增边际储蓄倾向，是指增加一单位收入所增加的储蓄。加的储蓄。8财务学投资性支出投资乘数：投资乘数：指每增加指每增加1元投资所引起的收入增长的倍数。元投资所引起的收入增长的倍数。公式：投资乘数公式：投资乘数=国民收入增量国民收入增量投资增量投资增量=11边际消费倾向边际消费倾向=1边际储蓄倾向。边际储蓄倾向。9财务学投资性支
5、出投资乘数投资乘数与边际消费倾向与边际消费倾向同方向变化同方向变化，边际消费倾，边际消费倾向越大，乘数越大；向越大，乘数越大；同边际储蓄倾向呈同边际储蓄倾向呈反方向变化反方向变化，边际储蓄，边际储蓄倾向越大，乘数越小。倾向越大，乘数越小。10财务学投资性支出凯恩斯的加速原理凯恩斯的加速原理储储蓄蓄是是投投资资的的源源泉泉。随随着着收收入入的的增增长长，边边际际消消费费倾倾向向递递减减，边边际际储储蓄蓄倾倾向向递递增增的规律，使投资增长快于收入的增长。的规律，使投资增长快于收入的增长。加加速速原原理理说说的的是是收收入入变变化化如如何何引引起起投投资的变化。资的变化。11财务学投资性支出投资与经
6、济增长的关系投资与经济增长的关系投资投资收入收入投资乘数投资乘数加速系数加速系数指每增加指每增加1元元投资所引起投资所引起的收入增长的收入增长的倍数的倍数储蓄增长储蓄增长就会加速就会加速投资投资随着收入的增长，边际随着收入的增长，边际消费倾向递减，边际储消费倾向递减，边际储蓄倾向递增蓄倾向递增12财务学投资性支出2、投资规模或投资结构不合理、投资效益低下，、投资规模或投资结构不合理、投资效益低下，会引起经济波动和资源浪费，影响经济的正常增长。会引起经济波动和资源浪费，影响经济的正常增长。（1）、在投资规模上，要求投资要等于储蓄。）、在投资规模上，要求投资要等于储蓄。投资投资=储蓄储蓄使经济达到
7、均衡的公式。使经济达到均衡的公式。投资投资储蓄储蓄通货膨胀，物价上升。通货膨胀，物价上升。（2）在投资结构上，要求投资结构要符合产业结构）在投资结构上，要求投资结构要符合产业结构协调化和高级化的要求。协调化和高级化的要求。反之，投资结构失调会导致产业结构失调，社反之，投资结构失调会导致产业结构失调，社会需要的产业或产品发展不足，不需要的产业或产会需要的产业或产品发展不足，不需要的产业或产品发展过多。导致资源浪费，和结构性物价上涨。品发展过多。导致资源浪费，和结构性物价上涨。13财务学投资性支出3、在投资与经济增长之间的关系上，投资、在投资与经济增长之间的关系上，投资并不总是对经济有利。并不总是
8、对经济有利。投资是一把双刃剑，运用得当，可以投资是一把双刃剑，运用得当，可以促进经济的增长，运用不当，则对经济促进经济的增长，运用不当，则对经济增长带来多方面的负面影响。增长带来多方面的负面影响。14财务学投资性支出二、政府（财政）投资的特点、范围二、政府（财政）投资的特点、范围（一）政府（财政）投资的特点和范围（一）政府（财政）投资的特点和范围（二）政府投资（指预算内基本建设支出）在全（二）政府投资（指预算内基本建设支出）在全社会固定资产投资中的地位和作用社会固定资产投资中的地位和作用（三）政府（财政）投资的决策标准（三）政府（财政）投资的决策标准15财务学投资性支出1、财政投资的范围财政投
9、资的范围（1）社会公益性、基础性和公共服务投资领域；）社会公益性、基础性和公共服务投资领域；（2）重重要要的的资资源源开开发发领领域域，包包括括重重要要的的自自然然资资源源及及大大规规模模的的国国土土开开发发、人人力力资资源源开开发发、智智力力资资源源开发；开发；（3）社会保障和社会福利领域。）社会保障和社会福利领域。（一）政府（财政）投资的特点和范围（一）政府（财政）投资的特点和范围16财务学投资性支出2、特点（与非政府投资对比）特点（与非政府投资对比）非政府投资非政府投资政府投资政府投资目的不同目的不同追求赢利性追求赢利性整体社会效益整体社会效益规模不同规模不同受自身积累限制受自身积累限制
10、投资大型项目投资大型项目效应不同效应不同投资结构失衡投资结构失衡投资基础产业投资基础产业17财务学投资性支出（二）政府投资（指预算内基本建设支出）（二）政府投资（指预算内基本建设支出）在全社会固定资产投资中的地位和作用在全社会固定资产投资中的地位和作用18财务学投资性支出（三）政府（财政）投资的决策标准（三）政府（财政）投资的决策标准资本资本产出比率最小化产出比率最小化资本劳动比率最大化资本劳动比率最大化就业创造标准就业创造标准 19财务学投资性支出年份年份19781980198519901995200020012002200320042005比上比上年增年增长率长率50.222.022.12
11、0.523.4-1.019.923.99.10.216.5占财占财政支政支出的出的比重比重56.328.227.717.811.613.213.314.113.912.111.9表7-1 我国基本建设支出增长率及其占财政支出的比重 (%)我国基本建设支出增长率 及其占财政支出的比重20财务学投资性支出全社会固定资产投资资金来源构成年份预算内国内贷款利用外资自筹及其他198128.112.73.855.4198516.020.13.660.319908.719.66.365.419953.020.511.265.320006.420.35.168.220016.7 19.1 4.6 69.6 2
12、002 7.0 19.7 4.6 68.720034.620.54.470.520045.718.55.370.520054.6 18.2 4.5 72.7 表7-2 全社会固定资产投资资金来源构成 (%)21财务学投资性支出第二节 基础设施投资一、基础设施投资的性质一、基础设施投资的性质二、基础设施投资的提供方式二、基础设施投资的提供方式世界银行标志22财务学投资性支出一、基础设施投资的性质一、基础设施投资的性质（一）基础设施投资的属性（一）基础设施投资的属性（二）基础设施投资与一般投资的关系（二）基础设施投资与一般投资的关系23财务学投资性支出广广义义基基础础产产业业狭义基狭义基础产业础产
13、业基础基础设施设施基础基础工业工业农农林林部部门门、提提供供无无形形产产品品和和服服务务的的部部门门（科科学学、文文化化、教教育育、卫卫生生）所所需需的的固定资产。固定资产。还包括还包括交通运输、机场、交通运输、机场、港口、桥梁、通信、港口、桥梁、通信、水利、城市供排水、水利、城市供排水、供气、供电等供气、供电等能源电力工业、基能源电力工业、基本原材料工业（建本原材料工业（建筑材料、钢材、石筑材料、钢材、石油化工材料）油化工材料）（一）基础设施投资的属性（一）基础设施投资的属性24财务学投资性支出基础产业的属性基础产业的属性（1）为为整整个个生生产产过过程程提提供供“共共同同生生产产条条件件”
14、。它它具具有公用性、非独占性和不可分性。有公用性、非独占性和不可分性。（2）是是处处在在“上上游游”的的生生产产部部门门。它它们们的的价价格格变变动动具具有有很很强强的的连连锁锁效效应应，会会引引起起整整个个产产业业成成本本的的波波动。动。3）大大都都属属于于资资本本密密集集型型行行业业。需需要要大大量量的的资资本本投投入，且建设周期长，回收投资慢。入，且建设周期长，回收投资慢。25财务学投资性支出（二）基础设施投资与一般投资的关系（二）基础设施投资与一般投资的关系OK L 2K L 1K G 2K G 3D产出线产出线CBQ3Q1AQ2K L 3一一 般般产产 业业投投 资资基基 础础设设
15、施施投投 资资I1I2I3K G 1欧美发达国家: Q1CQ2DQ3 日本、韩国 : Q1AQ2BQ3图71 产出模型图产出模型图26财务学投资性支出二、基础设施投资的提供方式二、基础设施投资的提供方式（一）基础设施提供方式的特点（一）基础设施提供方式的特点（二）基础设施的提供方式（二）基础设施的提供方式27财务学投资性支出（一）基础设施提供方式的特点（一）基础设施提供方式的特点无偿无偿 有偿有偿 有偿有偿 财政财政 拨款拨款目的目的社会效益社会效益最大化最大化社会效益社会效益最大化最大化利润最利润最大化大化形式形式财政性财政性投融资投融资商业银商业银行贷款行贷款28财务学投资性支出（二）基础
16、设施投资的提供方式：（二）基础设施投资的提供方式：1政府筹资建设，或免费提供，或收取使用费。政府筹资建设，或免费提供，或收取使用费。2私人出资、定期收费补偿成本并适当盈利，或地私人出资、定期收费补偿成本并适当盈利，或地方主管部门筹资、定期收费补偿成本。方主管部门筹资、定期收费补偿成本。3政府与民间共同投资的提供方式。政府与民间共同投资的提供方式。4政府投资，法人团体经营运作。政府投资，法人团体经营运作。5BOT投资方式（建设经营转让投资方式）。投资方式（建设经营转让投资方式）。29财务学投资性支出第三节 财政对农业的投资一、一、推进社会主义新农村建设，统筹城乡社会经济发推进社会主义新农村建设，
17、统筹城乡社会经济发展展二、二、财政对财政对“三农三农”投入的特点投入的特点三、国家的三、国家的“三农三农”投入政策，财政加大投入力度投入政策，财政加大投入力度30财务学投资性支出一、一、推进社会主义新农村建设，统筹城推进社会主义新农村建设，统筹城乡社会经济发展乡社会经济发展（一）农业是国民经济的基础（一）农业是国民经济的基础（二）促进农民持续增收，缩小城乡居民收入差（二）促进农民持续增收，缩小城乡居民收入差距距（三）加强农村基础设施建设，加快发展农村社（三）加强农村基础设施建设，加快发展农村社会事业，改善农村面貌会事业，改善农村面貌31财务学投资性支出二、二、财政对财政对“三农三农”投入的特点
18、投入的特点（一）（一）“三农三农”投入的一般特点投入的一般特点（二）我国（二）我国“三农三农”投入的特殊性投入的特殊性32财务学投资性支出我国我国“三农三农”投入的特殊性投入的特殊性1我国当前农业生产率和收益率低下，自身我国当前农业生产率和收益率低下，自身难以产生满足自身发展的积累。难以产生满足自身发展的积累。2我国已进入以工促农、以城带乡的发展阶我国已进入以工促农、以城带乡的发展阶段。段。33财务学投资性支出三、国家的三、国家的“三农三农”投入政策，财政加大投入力投入政策，财政加大投入力度度（一）国家的（一）国家的“三农三农”投入政策投入政策（二）财政采取有效措施，加大（二）财政采取有效措施
19、，加大“三农三农”投入力度投入力度34财务学投资性支出“十五十五”以来，财政加大对以来，财政加大对“三农三农”投入的主要措施：投入的主要措施：1深化以税费改革为中心的农村综合改革。深化以税费改革为中心的农村综合改革。2从从2004年起，调整粮食风险基金使用结构，实行年起，调整粮食风险基金使用结构，实行“三补三补贴贴”政策。政策。3大力支持农业综合生产能力建设，增大对农业和农村基大力支持农业综合生产能力建设，增大对农业和农村基础设施建设、生态建设、科技进步、综合开发等方面的投础设施建设、生态建设、科技进步、综合开发等方面的投入。入。4着力建立农村义务教育经费保障机制。着力建立农村义务教育经费保障
20、机制。5加大农村基本医疗、公共卫生和社会保障投入，促进城加大农村基本医疗、公共卫生和社会保障投入，促进城乡基本公共服务均等化。乡基本公共服务均等化。6大力推进农村综合开发投资参股经营试点，带动社会资大力推进农村综合开发投资参股经营试点，带动社会资金柔如农业和农村综合开发。金柔如农业和农村综合开发。35财务学投资性支出国家财政用于农业各项支出及其比例年份年份合合计占占总财政支出政支出的比重的比重（%)%)支援支援农村生村生产支出和支出和农林水利气象林水利气象等部等部门事事业费（亿元）元）农业基本基本建建设支出支出（亿元）元）农业科技科技三三项费用用（亿元元) )农村救村救济费（亿元）元）其他其他
21、（亿元）元）“五五五五”693.55 693.55 13.13 13.13 345.87 345.87 238.03 238.03 5.60 5.60 42.8242.8261.23 61.23 “六五六五”658.48658.488.80 8.80 437.19 437.19 158.57 158.57 8.25 8.25 49.5149.514.964.96“七五七五”1167.77 1167.77 9.089.08836.08 836.08 247.70247.7012.9612.9671.0371.03/ / “八五八五”2271.95 2271.95 9.32 9.32 1665.9
22、3 1665.93 472.49 472.49 14.93 14.93 118.60118.60/ /“九五九五”4938.884938.8822.5822.583141.21 3141.21 1533.49 1533.49 38.4738.47225.75225.75/ / “十五十五”9579.88 9579.88 37.43 37.43 6641.71 6641.71 2486.96 2486.96 68.1 68.1 383.11383.11/ / 表7-3 国家财政用于农业的支出36财务学投资性支出2005年中央财政用于 “三农”支出（2975亿元）的构成图7-2 2005年中央财政
23、用于 “三农”支出（2975亿元）的构成37财务学投资性支出第四节 财政投融资制度一、财政投融资的概念、意义和特征一、财政投融资的概念、意义和特征二、我国的政策性银行二、我国的政策性银行三、我国政策性银行体制有待进一步完善三、我国政策性银行体制有待进一步完善的问题的问题38财务学投资性支出一、财政投融资的概念、意义和特征一、财政投融资的概念、意义和特征（一）财政投融资概念（一）财政投融资概念（二）财政投融资的意义（二）财政投融资的意义（三）财政投融资的基本特征（三）财政投融资的基本特征39财务学投资性支出财政投融资的意义财政投融资的意义1财政投融资是我国经济发展初级阶段的需要。财政投融资是我国
24、经济发展初级阶段的需要。2财政投融资的特点（特点在于既体现政府政策取财政投融资的特点（特点在于既体现政府政策取向，又按照信用原则运营，投资的主要领域是先向，又按照信用原则运营，投资的主要领域是先行资本或公共物品。）行资本或公共物品。）3财政投融资可以形成对企业和商业银行投资的诱财政投融资可以形成对企业和商业银行投资的诱导机制。导机制。40财务学投资性支出财政投融资的基本特征财政投融资的基本特征1财政投融资是一种政府投入资本金的政策性融资。财政投融资是一种政府投入资本金的政策性融资。2财政投融资的目的性很强，范围有严格限制。财政投融资的目的性很强，范围有严格限制。3计划性与市场机制相结合。计划性
25、与市场机制相结合。4财政投融资的管理由国家设立的专门机构财政投融资的管理由国家设立的专门机构政策性政策性金融机构负责统筹管理和经营。金融机构负责统筹管理和经营。5财政投融资的预算管理比较灵活。财政投融资的预算管理比较灵活。41财务学投资性支出二、我国的政策性银行二、我国的政策性银行（一）（一）“三大三大”政策性银行概况政策性银行概况（二）我国政策性银行的特点（二）我国政策性银行的特点42财务学投资性支出专栏：专栏：国外政策性银行的运营特点 以国家信以国家信用为背景用为背景 国家财政国家财政提供提供有力支持有力支持 自主决策、自主决策、 自主经营、自主经营、自担风险自担风险 保持合理保持合理 盈
26、利水平盈利水平 运用新的运用新的金融手段金融手段 43财务学投资性支出中国国家开发银行的资金来源 图7-3 中国国家开发银行的资金来源 44财务学投资性支出“三大三大”政策性银行概况政策性银行概况1中国国家开发银行中国国家开发银行2中国农业发展银行中国农业发展银行3中国进出口银行中国进出口银行45财务学投资性支出我国政策性银行的特点：我国政策性银行的特点：1业务职能的政策性业务职能的政策性2资金来源的政府性与市场性相结合资金来源的政府性与市场性相结合46财务学投资性支出四、我国政策性银行体制四、我国政策性银行体制有待进一步完善的问题有待进一步完善的问题政策性银行体制有待进一步完善的思路主要是：政策性银行体制有待进一步完善的思路主要是：1财政投融资体制的法制化。财政投融资体制的法制化。2融资渠道多元化。融资渠道多元化。3加强财政投融资管理，促进投资环节的严谨高效。加强财政投融资管理，促进投资环节的严谨高效。4完善财政投融资和市场投融资的协调机制。完善财政投融资和市场投融资的协调机制。47财务学投资性支出
