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1、企业资产管理解决之道企业资产管理解决之道中信建投证券太原迎泽大街营业部中信建投证券太原迎泽大街营业部1企业资本管理业务源起华夏证券，累积长达18年的发展历史和业务积淀。注册资本27亿元人民币，净资本超过59亿元人民币，经营规范，业绩优良。2008年即被评为A级A类券商，是国内资产质量最好的券商之一；获得中国证券报等市场评比多项殊荣，是国内研究力量最强的券商之一；依托北京市国资委、汇金公司以及中信集团，能够为客户调动股东系统内投行、销售、研究等各种配套资源和提供综合金融服务。累计担任近150家首次公开发行和上市公司再融资项目的保荐机构暨主承销商；营业网点多达120家，零售网络全面覆盖国内经济发达
2、区域，国内网点最多券商之一；2009年，中信建投证券股票及债券承销业务名列第四，IPO名列第三；2010年，根据证券时报今年的初步排名，中信建投IPO承销家数及承销金额双双进入行业前十名。专业积淀浓厚 经验丰富网点众多背景雄厚投研卓越投行业务2企业资本管理业务为上市公司提供业绩释放规划、投融资规划、资本市场运作规划、投资者关系管理等针对性的决策顾问服务。适合于希望通过市值管理实现公司价值最大化的上市公司大股东或公司实际控股人。综合运用多种科学合规的价值经营方法，达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为1我们可以为上市公司发展提供战略顾问服务、利用广泛的客户关系网推介公司。战略顾问服
3、务决策顾问服务服务对象23市值管理服务3企业资本管理业务潜在投资者引入解决方案公司诊断研究推介媒体宣传上市公司高管层已实施股权激励，希望公司股票能有相对稳定的上涨态势上市公司希望在未来通过市场融资，对公司的股价很关心，希望投资者对公司前景看好上市公司的部分股东因各种原因有退出计划，非常关注如何仍然保持良好的市场形象4企业资本管理业务宏观调控下企业要可持续发展面临资金困难，部分大小非减持的目的在于获取资金。为融资而减持本质上是市值管理的第三方面价值提升的一种手段。减持后的资金需要寻找出路，资金的使用如何最大化的为公司价值服务？这也是市值管理问题。减持的动作本身给市值带来过大波动，这也是市值管理需
4、要解决的一大问题。大小非减持与市值管理密不可分5企业资本管理业务大小非减持服务介绍- 股票减持相关的决策顾问服务如何选择减持的时机？如何选择减持的时机？- 以未减持股为基础的融资服务如何以较低成本融资？如何以较低成本融资？- 股票代保管及代减持服务如何以较好的价格减持？如何以较好的价格减持？- 以长线持有股票为基础的额外收益创造服务如何保持长期收益的前提下分散风险？如何保持长期收益的前提下分散风险？- 股票市值管理及投资者关系服务如何对长期持有的股权进行有效管理？如何对长期持有的股权进行有效管理？- 为股票减持之后的资金使用投向提供顾问服务（如兼并收购、财富管理、现金管理等）（如兼并收购、财富
5、管理、现金管理等）6企业资本管理业务股票减持相关的决策顾问服务股票代保管及代减持服务减持服务减持服务以未减持股为基础的融资服务如：可转债融资、股权质押融资融资服务融资服务以长线持有股票为基础的额外收益创造服务为股票减持之后的资金使用投向提供其他服务投资服务投资服务我们的专业化服务内容7企业资本管理业务现金流相关的增值投股服务现金流管理及代增值服务现金服务现金服务以企业债发行为基础融资服务如：公司债、企业债、私募债债权发行债权发行以持有股票票为基础的企业贷款金融业务服务通过持有的股票进行质押贷款业务服务证券贷款证券贷款我们的专业化服务内容8企业资本管理业务或者根据客户要求提出具体的减持计划，包括
6、减持时机、减持价位、减持方式、减持后的资金运用方向等。另外，我们可以帮助客户实现由单一持股向投资组合的转变，单一持股的非系统性风险较高，通过利用相关性分析等专业技术增强整体资产抗非系统性风险的能力。与股票减持相关的决策顾问服务，帮助公司应对市场实时情况、制定相应减持计划、降低系统性风险。1对客户所投资的上市公司进行行业分析、公司分析以及股票市场的市场策略分析。在较长的时间框架下提出决策建议，并根据市况的变化，及时提供更新的咨询顾问报告。咨询顾问报告设定减持计划构建投资组合23决策顾问服务9企业资本管理业务投资组合的风险投资证券的个数总风险系统性或市场风险通过投资组合可消除的非系统性风险服务特点
7、服务对象享受专业团队的服务，降低非专业决策的风险；减少投资决策的个人因素干扰，提高决策科学性；增强对新出现的投资机会的把握能力；分散非系统性风险，享受证券市场的整体收益。适合于希望长期享受证券市场的高收益，对是否减持寻求专业意见，并对具体减持操作有专业要求的大小非。10企业资本管理业务是指以解禁股或待解禁股作质押，从商业银行等金融机构获得资金的一种贷款方式。股东将股份质押给银行（或信托），获得约占市值一定比例的贷款，期限通常为一年，并支付相应得贷款利率。大小非机构股东可以通过发行可交换债券的形式实现融资。投资者在达到转股条件时，有权将债券按转股价转换为解禁股。一般而言初始转股价略高于市价，并设
8、转股修正条款，即如果满足一定条件，转股价可下调，以保证转股成功。以未减持股为基础的融资服务1根据大小非股东持有的股票情况以及具体的融资需求，利用中信建投证券研究所的技术创新优势和广泛的渠道资源，为大小非股东提供低成本的融资服务。设定融资计划股权质押融资可交换债券23融资服务11企业资本管理业务股权质押融资服务特点可转换债券融资服务特点实现融资前提下，保留获得股票上涨收益的权利；保有股票可用于未来开展融券业务，获得融券利息。在低成本融资的基础上为客户争取较高的减持价；转股（减持）是个持续的过程，对二级市场冲击较小，大小非股东和上市公司实现双赢；可交换债券是创新品种，有利于提高企业形象。-12企业
9、资本管理业务除代大小非股东在二级市场上直接减持外，我们还将利用渠道资源，包括公募基金、私募基金，以及大量营业网点的中小投资者。为大小非股东寻找股票需求方，并协助双方确定减持价格以及相关收益等。利用我公司强大的销售网络和投研力量，保证贵公司限售股股份在解禁时，减持的过程实现低冲击、低成本和高效率。1贵公司将股票托管给中信建投证券专业的管理团队，由其依据研究员的判断以及金融工程技术决定减持时机。确定减持时机利用渠道促成交易寻找匹配交易对手23股票代保管和代减持服务13企业资本管理业务服务特点服务对象享受专业代理的服务，利用机构的研究实力、信息优势、渠道优势和操作经验。中信建投强大的网点渠道、丰富的
10、客户资源和业内的良好交易网络，可以帮助东方精工在市值管理上以更低的成本、更少的时间、更高的效率达成交易。适合于专注于主业经营管理，缺少证券市场操作经验的大小非股东。 解决方案以减持期内股价均价为业绩衡量指标，通过算法交易等金融工程技术，力保减持价格在均价以上。对于在均价以上减持的收益收取一定业绩提成，而对于在均价以下减持的部分不收取管理费。案例研究某投资者持有东方精工限售股500万股，已获解禁，该投资者必须在三个月内完成减持，但希望减持价格不低于平均水平。14企业资本管理业务在满足客户对股权需求的基础上，通过金融工程技术为客户赢取额外收益。为大小非股东寻找产品需求方，并协助双方确定成长价格以及
11、相关收益等。对于限售期满暂时不做出减持操作的大小非设计个性化产品，额外获取确定性的收益1对于无强烈意愿减持解禁股的大小非股东，中信建投证券将利用这部分解禁股设计产品。设计个性化产品制定具体交易计划寻找匹配交易对手23额外收益创造服务15企业资本管理业务服务特点服务对象量身定做的多样化产品；在保有股票的基础上获取额外收益；增加市场影响力。适合于暂无意愿减持，在较长一段时期内看好所持有的解禁股，但认为股价在近期内上涨空间有限，希望在短期内额外创造更多收益的大小非股东。解决方案卖出该批股票在40元以上的上涨空间，以此额外获得约400万元收入。具体操作方法为发行一个类似于认购权证的产品，若股价达到40
12、元以上，则该投资者按40元减持，否则该投资者仍保有该公司股权。案例研究某投资者持有东方精工限售股500万股，6个月之后解除限售，该投资者决定在该股票解禁时达到40元以上可以卖出，而且该投资者相信1年以内该股涨到40元以上的概率很低，他考虑能否额外赚点钱，以降低持股成本。16企业资本管理业务适合于减持后寻找再投资方向，或希望将资产保值增值、交由专业机构打理的客户。 帮助客户以低于市场的价格购买股票；如计划长线投资，还可以较低价格购买期权；附加的投资建议服务。为大小非股东减持后资金提供再投资顾问支持，包括选择投资方向，以及提供兼并收购、财富管理、现金管理等服务。1提供一篮子资金使用方案，客户可根据
13、实际情况选择；丰富的业务经验，根据客户的实际情况提供最有利于企业发展的战略；专业人员提供的个性化理财服务服务特点服务对象折价购买限售股23其他服务17企业资本管理业务低风险产品介绍智慧金债券及信托计划适合于专注于主业经营管理，缺少证券市场操作经验的大小非股东。 年化收益率：7%-20%产品期限：1年以上股权直投收益稳定，风险较小，适合高端客户年化收益率：20%-30%产品期限：3-5年持有期收益业务收益率固定，针对高端客户，是中短期理财的良好替代产品。年华收益率：4%-5%产品期限：1、2、3、6月、12月收益固定，是活期存款、通知存款、短期理财的良好替代产品。年化收益率2.12%-3%。产品期限：1、7、14.28、91天18企业资本管理业务谢谢！谢谢！19企业资本管理业务
